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L’activité économique du secteur privé en France a peu évolué en décembre, l’indice HCOB Flash PMI Composite Output pour la France s’établissant à 50,1, juste au-dessus du seuil de 50,0 qui sépare l’expansion de la contraction.

Ce chiffre est légèrement inférieur à celui de novembre, qui s’élevait à 50,4, mais il confirme une phase de stabilisation après une longue période de repli. L’économie française est sortie en août 2024 d’une séquence de 14 mois consécutifs de contraction, et l’activité est depuis restée globalement stable.

Dans les services, l’activité a continué de progresser, mais à un rythme plus modéré. L’indice PMI de l’activité des services est ressorti à 50,2 en décembre, contre 51,4 le mois précédent, signalant une expansion marginale.

La situation s’est en revanche nettement améliorée dans l’industrie manufacturière. L’indice PMI manufacturier a grimpé à 50,6, contre 47,8 en novembre, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis environ 40 mois. La production industrielle s’est rapprochée de la stabilisation, avec un indice à 49,7 contre 45,0 le mois précédent, soit un plus haut de quatre mois.

Le marché du travail a également montré des signes d’amélioration. Les effectifs du secteur privé ont augmenté après leur recul de novembre, la création d’emplois étant principalement tirée par l’industrie manufacturière, tandis que les services n’ont enregistré qu’une légère hausse des embauches.

Malgré ces signaux plus favorables sur la production et l’emploi, la demande s’est affaiblie. Les volumes de nouvelles commandes ont reculé en décembre, les entreprises attribuant ce ralentissement à l’incertitude entourant le budget de l’État, qui aurait conduit les clients à reporter des dépenses jugées non essentielles.

La confiance des entreprises s’est également légèrement détériorée, l’incertitude politique étant citée comme un facteur clé pesant sur le moral. Les entreprises ont exprimé des anticipations de demande moroses à l’horizon 2026.

« Les conditions d’activité du secteur privé français apparaissent largement statiques en décembre », a déclaré Jonas Feldhusen, économiste junior chez Hamburg Commercial Bank. « L’indice PMI flash HCOB reste marginalement en zone de croissance, mais il signale une expansion plus faible que le mois précédent, reflétant une économie toujours freinée par l’incertitude qui pèse sur les ménages et les entreprises. »

Feldhusen a ajouté que « tant qu’aucun budget n’aura été adopté par le gouvernement, l’incertitude politique restera un frein notable pour l’économie française », tout en soulignant que l’adoption du budget de la sécurité sociale constitue « au moins une petite victoire pour le Premier ministre Lecornu ».

Sur le front des prix, les pressions sur les coûts se sont encore atténuées au cours du mois et sont restées nettement inférieures à leur tendance de long terme. Les prix de vente sont restés globalement inchangés, la forte concurrence limitant le pouvoir de fixation des prix des entreprises, malgré une nouvelle hausse des prix sortie d’usine.

L’activité économique de la zone euro a continué de progresser en décembre, marquant une année complète de croissance pour la première fois la pandémie de COVID-19, selon les données de l’indice HCOB Flash PMI publiées mardi. Toutefois, le rythme de l’expansion s’est affaibli en fin d’année, signalant un environnement économique plus fragile.

L’indice HCOB Flash PMI Composite Output de la zone euro est ressorti à 51,9 en décembre, contre 52,8 en novembre. Bien qu’il reste au-dessus du seuil de 50 qui sépare expansion et contraction, ce recul indique un ralentissement de l’activité globale.

La croissance est restée principalement soutenue par le secteur des services, dont l’indice PMI a reculé à 52,6 contre 53,6, un plus bas de trois mois mais toujours compatible avec une expansion solide. En revanche, le secteur manufacturier s’est contracté légèrement, l’indice de production tombant à 49,7 contre 50,4, mettant fin à neuf mois consécutifs de croissance.

Au niveau national, l’Allemagne a enregistré un ralentissement de la croissance de la production à un plus bas de quatre mois, tandis que la France a frôlé la stagnation avec une progression quasi nulle. Les autres pays de la zone euro ont continué d’afficher une croissance, mais à un rythme plus modéré qu’en novembre.

La dynamique de la demande s’est affaiblie. Les nouvelles commandes ont augmenté pour le cinquième mois consécutif, mais à un rythme plus lent, tandis que les nouvelles commandes à l’exportation ont chuté à leur rythme le plus marqué מאז mars. Le repli a été plus prononcé dans l’industrie manufacturière, bien que les services aient également été touchés par une demande extérieure plus faible.

L’emploi dans la zone euro a progressé pour le troisième mois consécutif, avec une légère accélération par rapport à novembre. L’Allemagne a enregistré une baisse marginale de l’emploi, tandis que la France et le reste de la zone euro ont affiché respectivement une croissance marginale et modérée.

Les pressions inflationnistes se sont renforcées en décembre. Les coûts des intrants ont augmenté à leur rythme le plus élevé depuis neuf mois, tandis que l’inflation des prix de vente est restée modérée mais a légèrement accéléré par rapport à novembre. Malgré cette hausse mensuelle, les moyennes annuelles des coûts et des prix de production ont été les plus faibles מאז 20.

La confiance des entreprises s’est dégradée, tombant à un plus bas de sept mois. L’optimisme des prestataires de services a nettement reculé, en particulier en Allemagne, où il a atteint son niveau le plus bas depuis près de deux ans et demi. À l’inverse, la confiance dans le secteur manufacturier s’est améliorée, atteignant son plus haut niveau מאז février 2022.

« La croissance économique a ralenti en fin d’année en raison d’une légère contraction du secteur manufacturier et d’un affaiblissement de la dynamique dans les services », a déclaré Cyrus de la Rubia, chef économiste chez Hamburg Commercial Bank. « Dans l’ensemble, la trajectoire à l’entrée de la nouvelle année semble plutôt instable. »

De la Rubia a ajouté que l’inflation dans le secteur des services avait atteint un plus haut de neuf mois, un élément qui a probablement conforté la décision de la Banque centrale européenne de maintenir ses taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion du 18 décembre.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains indiquaient une ouverture en hausse lundi, laissant entrevoir une tentative de rebond de Wall Street après les fortes pertes enregistrées en fin de semaine dernière.

Certains investisseurs semblent prêts à revenir sur le marché après le repli de vendredi, largement provoqué par une vague de ventes sur les valeurs technologiques. L’activité pourrait toutefois rester modérée, les marchés attendant plusieurs publications macroéconomiques américaines majeures prévues dans les prochains jours.

Parmi les rendez-vous clés figurent le rapport sur l’emploi de novembre et les ventes au détail d’octobre, attendus mardi, suivis jeudi par les chiffres de l’inflation des prix à la consommation pour novembre. Ces données pourraient influencer les anticipations concernant l’évolution future des taux d’intérêt après la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale de la semaine dernière.

Bien que la Fed ait procédé à une baisse de taux de 25 points de base, comme largement anticipé, ses nouvelles projections ont mis en évidence des divergences notables entre les responsables quant à l’ampleur de nouvelles baisses éventuelles.

Après une séance mitigée jeudi, les marchés actions ont nettement reculé vendredi. Les trois grands indices ont clôturé en baisse, le Nasdaq, à forte composante technologique, enregistrant le recul le plus marqué.

À la clôture, le Nasdaq a chuté de 398,69 points, soit 1,7 %, à 23 195,17, tandis que le S&P 500 a perdu 73,59 points, ou 1,1 %, à 6 827,41. Le Dow Jones Industrial Average a mieux résisté, cédant 245,96 points, soit 0,5 %, à 48 458,05, après avoir brièvement atteint un nouveau record en séance.

Sur la semaine, la performance a été contrastée : le Dow a progressé de 1,1 %, tandis que le S&P 500 a reculé de 0,6 % et le Nasdaq de 1,6 %.

La faiblesse observée vendredi s’est concentrée sur les valeurs technologiques, comme en témoigne la forte baisse du Nasdaq. Broadcom (AVGO) a figuré parmi les principales sources de pression, chutant de plus de 11 % malgré des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et des perspectives favorables pour le trimestre en cours.

D’autres grandes valeurs technologiques ont également fortement reculé, notamment Micron Technology (NASDAQ:MU), Oracle (NYSE:ORCL), Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) et Nvidia (NASDAQ:NVDA), illustrant une poursuite de la rotation hors des valeurs technologiques.

Le sentiment a également pu être affecté par les propos du président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, qui a expliqué sa décision de voter contre la dernière baisse de taux. Dans un message publié sur le site de la Fed de Chicago, Goolsbee a déclaré être préoccupé par « le fait d’anticiper excessivement les baisses de taux et de supposer que l’inflation sera transitoire ».

« Bien que j’aie voté en faveur d’une baisse des taux lors des réunions de septembre et d’octobre, je pense que nous aurions dû attendre davantage de données, en particulier sur l’inflation, avant de réduire encore les taux », a-t-il ajouté.

Les valeurs du secteur du matériel informatique ont figuré parmi les plus mal orientées de la séance, entraînant une chute de 5,2 % de l’indice NYSE Arca Computer Hardware. Les actions des semi-conducteurs et des équipements réseaux ont également fortement reculé, contribuant à la baisse marquée du Nasdaq.

En dehors de la technologie, les valeurs des services pétroliers, du courtage et de l’acier ont aussi reculé, tandis que le secteur pharmaceutique a montré des signes de relative résistance.

Les actions européennes ont majoritairement évolué à la hausse lundi, les investisseurs se positionnant avant une semaine chargée en publications macroéconomiques américaines et en décisions de politique monétaire des principales banques centrales.

Les marchés ont largement ignoré les nouvelles données en provenance d’Allemagne, qui montrent une accélération de l’inflation des prix de gros en novembre à son niveau le plus élevé depuis neuf mois. Les prix de gros ont progressé de 1,5 % sur un an, contre 1,1 % en octobre, atteignant leur plus haut niveau depuis février.

En fin de matinée, le DAX allemand gagnait environ 0,3 %, tandis que les hausses étaient plus marquées ailleurs, le FTSE 100 britannique et le CAC 40 français progressant chacun d’environ 1,0 %.

Sur le front des entreprises, les actions du groupe de technologies de la santé Royal Philips ont reculé après l’annonce d’un accord visant à acquérir SpectraWAVE.

Sanofi (EU:SAN) a également été sous pression après que le laboratoire français a indiqué que son traitement expérimental tolebrutinib n’avait pas atteint son critère principal lors d’un essai clinique de phase 3. Le groupe a ajouté qu’une décision réglementaire américaine concernant ce traitement pour une forme de sclérose en plaques devrait encore être retardée.

Les titres d’Hikma Pharmaceuticals (LSE:HIK) ont aussi reculé après l’annonce du départ, d’un commun accord, du directeur général Riad Mishlawi.

Les valeurs de la défense ont été affaiblies après que le président ukrainien Volodymyr Zelenskyy a évoqué la possibilité d’abandonner les ambitions de l’Ukraine d’adhérer à l’OTAN à la suite de discussions avec les États-Unis.

À l’inverse, Sika (TG:SIKA) a progressé après que le groupe de chimie spécialisée a annoncé son intention d’acquérir Finja pour un montant non communiqué.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains évoluent légèrement à la hausse, alors que les investisseurs se préparent à une semaine riche en événements susceptibles d’influencer les marchés. Plusieurs décisions de politique monétaire sont attendues de la part des banques centrales mondiales, tandis que des données économiques américaines, retardées par une longue fermeture du gouvernement fédéral, doivent enfin être publiées. Sur le plan international, les inquiétudes concernant le secteur immobilier chinois refont surface après l’échec de China Vanke à obtenir le soutien nécessaire de ses créanciers pour reporter le remboursement de sa dette. Sur le plan des entreprises, SpaceX aurait entamé des démarches en vue d’une éventuelle introduction en Bourse, tandis que les prix du pétrole progressent légèrement.

Les futures orientés à la hausse

Les contrats à terme sur les actions américaines ont légèrement progressé lundi, à l’approche de l’une des dernières semaines complètes de négociation avant la fin de l’année.

À 02h48 ET, les futures sur le Dow Jones gagnaient 126 points (+0,3 %), ceux sur le S&P 500 progressaient de 14 points (+0,2 %) et les futures sur le Nasdaq 100 avançaient de 28 points (+0,1 %).

Wall Street avait terminé la semaine précédente en baisse, le S&P 500 s’éloignant notamment de son record historique de clôture atteint jeudi. Le sentiment a été pénalisé par des résultats trimestriels décevants de groupes fortement exposés à l’intelligence artificielle, comme Oracle (NYSE:ORCL) et Broadcom (NASDAQ:AVGO), ravivant les doutes sur la pérennité des investissements massifs dans cette technologie émergente.

Les investisseurs cherchent également à mieux cerner les perspectives économiques et l’orientation future de la politique monétaire de la Réserve fédérale, après la baisse de taux de 25 points de base décidée la semaine dernière.

Données américaines retardées attendues

De nouveaux éléments de visibilité pourraient émerger cette semaine avec la publication de plusieurs indicateurs économiques américains retardés par la fermeture record du gouvernement fédéral.

Mardi, le rapport sur l’emploi de novembre sera publié. Selon les estimations de Reuters, les créations d’emplois devraient s’établir à un modeste 35 000. Les chiffres des nonfarm payrolls d’octobre, non publiés en raison de l’interruption des services gouvernementaux, seront intégrés aux données de novembre.

Un nouveau taux de chômage sera également dévoilé, après que la fermeture de 43 jours a empêché la collecte des données d’octobre.

« Toute donnée inférieure aux attentes pourrait avancer les anticipations concernant la prochaine baisse de taux de la Fed », ont indiqué les analystes d’ING dans une note.

Les marchés analyseront aussi un indicateur mensuel clé de l’inflation américaine, largement utilisé pour suivre l’évolution des prix à la consommation.

Pour la Fed, l’état du marché du travail est devenu une priorité plus importante que la lutte contre une inflation encore élevée. Bien que plusieurs indicateurs suggèrent un ralentissement de l’emploi, l’absence de données officielles complètes ces derniers mois a contraint décideurs et investisseurs à s’appuyer davantage sur des sources alternatives.

Chute du titre China Vanke

Les actions de China Vanke ont reculé lundi après que le promoteur immobilier n’a pas réussi à obtenir l’approbation nécessaire de ses créanciers pour repousser l’échéance d’un remboursement obligataire majeur, ravivant les craintes d’une aggravation de la crise de la dette dans l’immobilier chinois.

Le titre Vanke a perdu 2,8 % à Shenzhen, après que des documents ont montré que la majorité des porteurs d’obligations avaient rejeté une proposition visant à reporter d’un an le remboursement d’une obligation arrivant à échéance lundi.

L’entreprise dispose désormais d’un délai de grâce de cinq jours ouvrés pour rembourser 2 milliards de yuans (280 millions de dollars), faute de quoi elle s’exposerait à un défaut.

Vanke avait indiqué en novembre chercher à prolonger certaines échéances de dette, ravivant les inquiétudes sur la solidité du secteur immobilier chinois. En tant que promoteur soutenu par l’État, un défaut de Vanke serait le plus important à ce jour, dépassant potentiellement ceux d’Evergrande et de Country Garden.

D’autres valeurs immobilières chinoises ont également reculé. New World Development Co Ltd a chuté de 3,0 % à Hong Kong, tandis que China CITIC Construction a perdu 1,0 %.

SpaceX préparerait une éventuelle IPO

Les dirigeants de SpaceX auraient entamé des discussions avec des banques de Wall Street afin de sélectionner des conseillers en vue d’une possible introduction en Bourse, selon un article du Wall Street Journal publié dimanche.

Les banques d’investissement devraient présenter leurs premières propositions dans les prochaines semaines. Des informations récentes suggèrent qu’une IPO pourrait valoriser SpaceX à plus de 1 000 milliards de dollars.

Le fondateur et PDG Elon Musk a confirmé la semaine dernière que l’option d’une introduction en Bourse était à l’étude. Selon le WSJ, les employés auraient été informés de ces préparatifs.

SpaceX est un fournisseur majeur de technologies spatiales pour le gouvernement américain et a également connu un fort développement grâce à son activité d’internet par satellite Starlink.

Le pétrole progresse légèrement

Les prix du pétrole ont légèrement augmenté, se redressant partiellement après les fortes baisses de la semaine précédente. Les investisseurs ont évalué les risques de perturbations de l’offre mondiale liés à l’escalade des tensions entre les États-Unis et le Venezuela, ainsi que les spéculations autour d’un éventuel accord de paix entre la Russie et l’Ukraine.

Le Brent gagnait 0,2 % à 61,24 dollars le baril, tandis que le WTI américain progressait de 0,3 % à 57,39 dollars le baril.

Les deux références avaient chuté de plus de 4 % la semaine dernière, principalement en raison des craintes d’un excès d’offre mondiale par rapport à la croissance de la demande.

Les actions européennes ont évolué modestement à la hausse lundi, à l’ouverture de la dernière semaine complète de négociation de l’année, marquée par plusieurs décisions de politique monétaire et par la publication de données économiques américaines importantes, retardées ces dernières semaines.

À 08h05 GMT, le DAX allemand gagnait 0,4 %, le CAC 40 français progressait de 0,4 % et le FTSE 100 britannique avançait de 0,5 %.

Les banques centrales au premier plan

Le sentiment a été soutenu par la décision prise la semaine dernière par la Réserve fédérale américaine de réduire ses taux d’intérêt de 25 points de base, ce qui a contribué à améliorer l’appétit pour le risque en fin d’année.

Les gains restent toutefois limités en début de semaine, les investisseurs faisant face à un calendrier chargé d’événements potentiellement sensibles. Parmi eux figurent les réunions de la Banque centrale européenne et de la Banque d’Angleterre, ainsi que les inquiétudes persistantes concernant le secteur immobilier chinois.

La BCE se réunira jeudi et devrait largement maintenir son taux directeur à 2 % pour une quatrième réunion consécutive. Les marchés seront attentifs à tout signal laissant entendre qu’un relèvement des taux pourrait être envisagé en 2026, après la publication de données montrant une croissance économique de 0,3 % au troisième trimestre, nettement supérieure aux prévisions de septembre de la BCE.

La situation est plus incertaine au Royaume-Uni, où le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, pourrait infléchir sa position et faire pencher la balance en faveur d’une baisse des taux. Les marchés anticipent une décision serrée, avec un vote 5 contre 4 en faveur d’une réduction du taux directeur à 3,75 % contre 4,0 % actuellement.

D’autres banques centrales, notamment la Riksbank suédoise et la Norges Bank norvégienne, rendront également cette semaine leurs dernières décisions de politique monétaire pour 2025.

Données américaines sous surveillance

La semaine sera également marquée par la publication de plusieurs indicateurs économiques américains reportés, notamment les ventes au détail d’octobre et le très attendu rapport sur l’emploi de novembre.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a rappelé lors de la dernière conférence de presse du FOMC que les futures décisions en matière de taux dépendraient des données économiques, rendant ces publications particulièrement scrutées par les marchés.

En Europe, les investisseurs analyseront également les indices PMI de décembre, ainsi que les chiffres de l’inflation pour la zone euro et le Royaume-Uni.

Plus tôt dans la séance, des statistiques en provenance de Chine ont montré une progression de la production industrielle et des ventes au détail inférieure aux attentes en octobre, tandis que l’investissement en actifs fixes — un indicateur clé des dépenses des entreprises — a reculé plus fortement que prévu. Ces chiffres ont ravivé les inquiétudes concernant le ralentissement de la deuxième économie mondiale et renforcé les attentes de nouvelles mesures de soutien de la part de Pékin.

Les préoccupations liées au secteur immobilier chinois restent également d’actualité, après l’échec du promoteur soutenu par l’État China Vanke à obtenir l’accord de ses créanciers pour reporter le remboursement d’une obligation domestique arrivant à échéance le 15 décembre.

Actualité des entreprises

Sur le plan des entreprises, alors que la saison des résultats en Europe touche à sa fin, Sanofi (EU:SAN) s’est retrouvée sous les projecteurs après avoir annoncé que son traitement expérimental, le tolebrutinib, n’avait pas atteint son critère principal dans une étude de phase 3 portant sur la sclérose en plaques primaire progressive.

Par ailleurs, Hikma Pharmaceuticals (LSE:HIK) a indiqué que Riad Mishlawi a quitté ses fonctions de directeur général et a démissionné du conseil d’administration d’un commun accord.

Le pétrole se redresse légèrement

Les prix du pétrole ont progressé légèrement lundi, rebondissant partiellement après les fortes baisses enregistrées la semaine précédente. Les investisseurs ont évalué le risque de perturbations de l’offre mondiale lié à la montée des tensions entre les États-Unis et le Venezuela, ainsi que les spéculations autour d’un éventuel accord de paix entre la Russie et l’Ukraine.

Le Brent a progressé de 0,4 % à 61,34 dollars le baril, tandis que le WTI américain gagnait 0,4 % à 57,46 dollars. Les deux références avaient chuté de plus de 4 % la semaine dernière, principalement en raison des craintes d’un excès d’offre mondiale par rapport à la croissance de la demande.

L’action Sanofi SA (EU:SAN) a reculé lundi après que le groupe a annoncé que son traitement expérimental, le tolebrutinib, n’avait pas atteint son critère principal dans une étude de phase 3 portant sur la sclérose en plaques primaire progressive (PPMS).

À 09h07 GMT, le titre perdait 4,4 % à la Bourse de Paris. Sanofi a indiqué que l’étude PERSEUS n’avait pas démontré de retard significatif du délai jusqu’à la progression confirmée du handicap à six mois, par rapport au placebo, chez les patients atteints de PPMS, qui représentent environ 10 % de l’ensemble de la population atteinte de sclérose en plaques.

À la suite de ces résultats, le groupe a confirmé qu’il ne déposerait pas de demande d’autorisation réglementaire pour le tolebrutinib dans la PPMS.
« Nous sommes déçus par les résultats d’aujourd’hui ; toutefois, nous pensons que ces résultats amélioreront notre compréhension de la biologie sous-jacente de la sclérose en plaques », a déclaré Houman Ashrafian, vice-président exécutif et responsable de la recherche et du développement chez Sanofi.

Sanofi a précisé que le profil de sécurité observé dans l’étude PERSEUS était conforme à celui des essais précédents. Le risque de lésion hépatique induite par le médicament reste identifié et nécessite une surveillance étroite.

Le tolebrutinib a obtenu une autorisation provisoire aux Émirats arabes unis en juillet 2025 pour la sclérose en plaques secondaire progressive non récurrente (nrSPMS). Le traitement est actuellement en cours d’examen réglementaire dans l’Union européenne et dans d’autres juridictions, et avait reçu la désignation de « thérapie innovante » de la FDA américaine en décembre 2024.

Aux États-Unis, Sanofi s’attend désormais à ce que l’examen du dossier par la FDA pour la nrSPMS dépasse la date cible précédemment communiquée du 28 décembre 2025. Le groupe a indiqué que des précisions supplémentaires sont attendues d’ici la fin du premier trimestre 2026.

À la demande de la FDA, Sanofi a soumis un protocole d’accès élargi pour le tolebrutinib dans la nrSPMS. Le laboratoire a réaffirmé sa forte conviction quant au rapport bénéfice-risque du médicament pour cette indication.

Commentant ces résultats, les analystes de Jefferies, dirigés par Michael Leuchten, ont déclaré : « Bien que l’échec de l’étude PERSEUS dans la PPMS pour le tolebrutinob soit une surprise négative (même si la sécurité est correcte), l’opportunité commerciale nettement plus importante se situe dans la nrSPMS, où le retard de la date PDUFA de la FDA est déroutant mais explicable. »
Ils ont ajouté : « Le fait que la FDA ait demandé un programme d’accès élargi suggère que l’agence est, pour l’instant, à l’aise avec le rapport bénéfice-risque (REMS en place). Nous pensons que le marché va écarter l’actif, mais cela nous semble prématuré. »

Sanofi a également annoncé qu’il procédera à un test de dépréciation de la valeur de l’actif incorporel lié au tolebrutinib. Les conclusions seront communiquées lors de la publication des résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2025, en janvier 2026. Le groupe a précisé que cet examen n’aura aucun impact sur le résultat net opérationnel, le bénéfice par action opérationnel, ni sur les prévisions financières pour 2025.

L’étude PERSEUS était un essai mondial de phase 3, randomisé et en double aveugle, comparant le tolebrutinib à un placebo chez des patients atteints de PPMS. Les participants ont reçu soit une dose orale quotidienne de tolebrutinib, soit un placebo correspondant, pendant une durée pouvant aller jusqu’à environ 60 mois.

Le tolebrutinib est un inhibiteur expérimental oral de la tyrosine kinase de Bruton, capable de pénétrer le cerveau, conçu pour cibler la neuro-inflammation, un facteur clé de la progression du handicap dans la sclérose en plaques.

GTT (EU:GTT) a annoncé la nomination de François Michel au poste de directeur général, une prise de fonctions prévue pour le 5 janvier 2026.

La société a indiqué que le Conseil d’administration a retenu François Michel pour « son expérience managériale, sa forte maîtrise des enjeux technologiques propres à GTT et à son secteur, ainsi que pour sa vision stratégique ».

Âgé de 46 ans, François Michel est actuellement directeur général du groupe John Cockerill, une entreprise technologique privée active dans les domaines de l’énergie, de la défense, de l’hydrogène vert, de la métallurgie et des services industriels. Sous sa direction, John Cockerill a accéléré son développement international et technologique, tout en concluant plusieurs partenariats stratégiques.

Avant de rejoindre John Cockerill en 2022, François Michel a occupé différents postes de direction au sein du groupe Saint-Gobain, qu’il a intégré en 2012 en tant que directeur de la stratégie et de la planification. Il est diplômé de l’École Polytechnique et de l’École des Mines.

Cette nomination met un terme au processus de recherche d’un directeur général engagé par GTT en février 2025. Durant cette période, le président de GTT, Philippe Berterottière, assurait les fonctions de directeur général par intérim.

GTT a précisé que cette décision permet de rétablir « une gouvernance dissociée » au sein du groupe.

Les contrats à terme sur les indices boursiers américains laissaient entrevoir une ouverture contrastée vendredi, dernière séance de la semaine. Le titre Broadcom (NASDAQ:AVGO) a reculé dans les échanges après-Bourse après que la mise à jour du fabricant de puces a ravivé les inquiétudes concernant le coût croissant des investissements dans l’intelligence artificielle. Costco (NASDAQ:COST) a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, illustrant la solidité de la demande pour des produits à bas prix alors que les consommateurs restent prudents à l’approche de la saison des achats de fin d’année. De son côté, Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU) a annoncé le départ de son directeur général, sur fond d’informations indiquant que son fondateur envisagerait une bataille de procurations. Les prix du pétrole ont progressé, soutenus par des craintes sur l’offre liées à la possible interception par les États-Unis de nouvelles cargaisons de pétrole vénézuélien.

Des futures sans direction nette

Les contrats à terme américains évoluaient autour de l’équilibre tôt vendredi, signalant une fin de semaine calme après une période marquée par des décisions majeures de politique monétaire et des résultats clés liés au secteur de l’intelligence artificielle.

À 02h00 ET, les futures sur le Dow Jones gagnaient 105 points, soit 0,2 %, ceux sur le S&P 500 étaient globalement stables, tandis que les futures sur le Nasdaq 100 reculaient de 36 points, soit 0,1 %.

Jeudi, le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont tous deux clôturé à de nouveaux sommets historiques, portés par une décision de la Réserve fédérale jugée plus équilibrée et moins restrictive que prévu. Les analystes de Vital Knowledge ont estimé que le président de la Fed, Jerome Powell, avait donné un « feu vert » à un rallye boursier de fin d’année.

Néanmoins, le sentiment a été affecté par des perspectives financières décevantes du géant du cloud Oracle, ravivant les inquiétudes sur la durabilité — et la rentabilité à terme — du boom de l’IA. Outre une chute de plus de 10 % du titre Oracle, les obligations du groupe ont été vendues et la demande de credit default swaps s’est accrue, reflétant les craintes liées à ses ambitions en matière d’IA financées par la dette.

Cette prudence a pesé sur le Nasdaq Composite, qui a perdu 60,30 points, soit 0,25 %.

Broadcom alerte sur la pression des marges liée à l’IA

L’action Broadcom a reculé en dehors des heures de cotation après que le groupe de semi-conducteurs a indiqué que ses marges seraient pénalisées par l’effet dilutif des revenus issus de l’intelligence artificielle.

Cherchant à réduire la domination historique de Nvidia dans les processeurs dédiés à l’IA, Broadcom a fortement renforcé sa présence dans ce domaine. Le directeur général Hock Tan a indiqué aux analystes, lors de la conférence téléphonique suivant les résultats, que le carnet de commandes du groupe atteignait désormais 73 milliards de dollars, avec des livraisons prévues sur les 18 prochains mois.

Mais, comme souvent dans le secteur technologique, cette incursion dans l’IA s’accompagne d’investissements considérables. La directrice financière Kirsten Spears a précisé que la marge brute consolidée du premier trimestre devrait reculer d’environ 100 points de base par rapport au trimestre précédent.

Dans l’ensemble, les principaux fournisseurs de services cloud américains devraient investir plus de 400 milliards de dollars dans l’IA cette année, notamment pour construire les centres de données de pointe nécessaires au fonctionnement de modèles tels que ChatGPT d’OpenAI et Gemini de Google.

Parallèlement, le manque de preuves tangibles que ces dépenses se traduisent par des gains réels de productivité ou de bénéfices — combiné à des valorisations élevées et à une série d’opérations circulaires — a ravivé les craintes d’une possible bulle de l’IA.

Les résultats du quatrième trimestre fiscal de Broadcom, supérieurs aux attentes, ont marqué l’un des derniers grands rendez-vous de l’année 2025 pour le secteur de l’IA. Les investisseurs se tournent désormais vers les prochaines publications de Jabil, fournisseur d’Apple, et du groupe de semi-conducteurs Micron plus tard ce mois-ci.

Costco dépasse les prévisions

Par ailleurs, l’action Costco a légèrement reculé après la clôture, malgré des revenus et un bénéfice du premier trimestre supérieurs aux estimations.

Les ventes comparables, hors carburant, ont progressé de 6,4 % au cours du trimestre clos le 23 novembre, contre une hausse attendue de 5,82 %, selon les données de LSEG citées par Reuters.

Les performances ont également été soutenues par les partenariats de livraison le jour même de Costco avec Instacart aux États-Unis, ainsi qu’avec UberEats et DoorDash à l’international.

Ces résultats font écho aux performances solides de concurrents tels que Walmart, Dollar Tree et Dollar General, montrant que de nombreux consommateurs — en particulier aux États-Unis — recherchent activement des bonnes affaires dans un contexte d’incertitude économique, de ralentissement du marché du travail et d’inflation persistante.

Lululemon annonce le départ de son PDG

Les actions de Lululemon Athletica ont bondi de plus de 10 % dans les échanges après-Bourse après que l’entreprise a annoncé le départ de son PDG, Calvin McDonald, et relevé ses prévisions de bénéfices pour l’ensemble de l’exercice.

McDonald quittera ses fonctions en janvier après sept ans à la tête du groupe, sans successeur immédiat désigné. Il restera conseiller principal jusqu’en mars, mais quittera son siège au conseil d’administration.

Selon le Wall Street Journal, ce départ intervient alors que le fondateur Chip Wilson explore en privé la possibilité de lancer une bataille de procurations, en rencontrant des investisseurs potentiels et des conseillers. Le journal indique que Wilson est en partie frustré par la stratégie marketing de Lululemon, sans qu’il soit encore clair si ce changement de direction influencera ses projets.

Le pétrole progresse sur fond de craintes d’approvisionnement

Les prix du pétrole ont augmenté vendredi, soutenus par des craintes de resserrement de l’offre après des informations selon lesquelles les États-Unis pourraient intercepter davantage de cargaisons de pétrole vénézuélien.

Les contrats à terme sur le Brent ont progressé de 0,5 % à 61,56 dollars le baril, tandis que le brut américain West Texas Intermediate a gagné 0,5 % à 57,90 dollars le baril.

Malgré cette hausse, les deux références restaient orientées vers une baisse hebdomadaire, après un repli d’environ 1,5 % jeudi, dans un contexte de spéculations autour d’un éventuel accord de paix entre la Russie et l’Ukraine susceptible d’augmenter l’offre de pétrole russe sur les marchés mondiaux.

Les Bourses européennes ont évolué à la hausse vendredi, soutenues par un climat positif sur les marchés internationaux, malgré des données économiques décevantes en provenance du Royaume-Uni.

Vers 08h05 GMT, le DAX allemand gagnait 0,5 %, le CAC 40 parisien avançait de 0,2 % et le FTSE 100 londonien progressait de 0,4 %.

La baisse des taux de la Fed soutient l’appétit pour le risque

Le sentiment de marché s’est amélioré plus tôt dans la semaine après que la Réserve fédérale américaine a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base et laissé entrevoir une nouvelle baisse l’an prochain. Lors de la conférence de presse suivant la réunion, le président Jerome Powell a adopté un ton nettement moins restrictif que prévu.

Les marchés actions américains ont réagi favorablement, l’S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average clôturant jeudi sur de nouveaux sommets historiques. Le NASDAQ Composite a en revanche sous-performé, pénalisé par la faiblesse du secteur technologique.

La bonne tenue de Wall Street a permis aux marchés européens de suivre la hausse des places asiatiques vendredi, alors que les investisseurs attendent les prochaines décisions de politique monétaire de la Banque centrale européenne et de la Banque d’Angleterre la semaine prochaine.

Les données britanniques déçoivent

Les statistiques publiées plus tôt dans la séance ont montré que l’économie britannique est restée en contraction en octobre, avec un produit intérieur brut en recul de 0,1 % sur un mois. Ce chiffre est identique à celui de septembre et inférieur aux attentes qui tablaient sur une croissance de 0,1 %.

Selon les observateurs, l’incertitude entourant le budget d’automne présenté en novembre par la ministre des Finances Rachel Reeves a probablement freiné les décisions d’investissement et de consommation des entreprises et des ménages.

La Banque d’Angleterre tiendra la semaine prochaine sa dernière réunion de politique monétaire de l’année et devrait largement réduire ses taux de 25 points de base à 3,75 %, dans un contexte de ralentissement de l’inflation.

En Allemagne, l’inflation est remontée à 2,6 % en novembre, a indiqué vendredi l’office fédéral de la statistique, confirmant les données préliminaires. Les prix à la consommation harmonisés, utilisés pour les comparaisons au sein de l’Union européenne, s’établissaient à 2,3 % sur un an en octobre.

À l’inverse, la Banque centrale européenne devrait maintenir ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion, l’inflation de la zone euro restant globalement conforme à l’objectif de moyen terme de 2 %.

Actualité des entreprises

Sur le plan des entreprises, Capita PLC (LSE:CPI) a indiqué dans sa récente mise à jour que les revenus de certaines divisions étaient inférieurs aux attentes, tout en confirmant ses prévisions de bénéfice pour l’ensemble de l’exercice.

Broadcom (NASDAQ:AVGO) était également au centre de l’attention après que le fabricant américain de semi-conducteurs a anticipé des revenus du premier trimestre supérieurs aux estimations du marché, tout en avertissant que les marges devraient reculer en raison d’une part plus importante des revenus liés à l’intelligence artificielle. Son positionnement sur les puces dédiées à l’IA suscite des inquiétudes quant à la rentabilité et au coût des investissements massifs nécessaires.

Les prix du pétrole progressent légèrement

Les prix du pétrole ont légèrement augmenté vendredi, soutenus par les craintes d’un resserrement de l’offre après des informations selon lesquelles les États-Unis pourraient intercepter davantage de cargaisons de pétrole vénézuélien.

Les contrats à terme sur le Brent ont progressé de 0,5 % à 61,56 dollars le baril, tandis que le brut américain West Texas Intermediate a gagné 0,5 % à 57,90 dollars le baril. Malgré cette hausse quotidienne, les deux références restaient orientées vers une baisse hebdomadaire, après avoir reculé d’environ 1,5 % jeudi, dans un contexte de spéculations autour d’un éventuel accord de paix entre la Russie et l’Ukraine susceptible d’accroître l’offre de pétrole russe sur les marchés mondiaux.