Author: Fiona Craig

Les prix de l’or ont fortement reculé alors que l’escalade des tensions au Moyen-Orient renforce les craintes d’inflation et alimente les attentes d’une possible hausse des taux d’intérêt par les banques centrales.

Plus tôt dans la journée, l’or au comptant est tombé à 4 234 dollars l’once, soit une baisse d’environ 5 %, tandis que les contrats à terme sur l’or ont reculé de 7 % à 4 267 dollars l’once.

Le métal traditionnellement considéré comme une valeur refuge subit une forte pression ces derniers temps. Les prix ont chuté de plus de 10 % la semaine dernière — la plus forte baisse hebdomadaire depuis février 1983 — et l’or a désormais perdu plus de 20 % par rapport à son record historique de 5 594,82 dollars atteint le 29 janvier.

D’autres métaux précieux ont également enregistré de fortes baisses ce matin. L’argent au comptant a reculé de 9 % à 62,7 dollars l’once, tandis que le platine au comptant a perdu 7 % pour atteindre 1 787 dollars.

Au cours du week-end, le président américain Donald Trump a lancé un ultimatum de deux jours à l’Iran pour rouvrir le détroit d’Ormuz, faute de quoi ses centrales électriques pourraient être bombardées.

L’Iran a répondu qu’il fermerait « complètement » la voie maritime stratégique et ciblerait ses infrastructures énergétiques, informatiques et de dessalement si ses centrales électriques étaient attaquées.

Les tensions dans le détroit d’Ormuz contribuent à maintenir les prix du pétrole à des niveaux élevés. Le West Texas Intermediate s’échange à 100,64 dollars le baril (+2,6 %), tandis que le Brent atteint 113,71 dollars (+1,35 %).

« L’ampleur de la chute du prix de l’or n’est pas sans précédent, mais la vitesse des ventes a été bien plus rapide que lors de nombreuses autres périodes historiques », a déclaré Wayne Gordon, conseiller financier au sein de la division de gestion de fortune de UBS Group AG.

David Wilson, directeur de la stratégie des matières premières chez BNP Paribas SA, a noté que la réaction de l’or face au choc macroéconomique actuel suit un schéma déjà observé. « Si l’on regarde les trois précédents cycles de choc économique (en 2008, 2020 et 2022), l’or a d’abord reculé lorsque les marchés ont réagi aux nouvelles, les investisseurs vendant généralement des actifs pour détenir des dollars américains », a-t-il expliqué, ajoutant que chacune de ces périodes a ensuite été suivie d’un rebond durable.

Depuis le début du conflit, la flambée des prix de l’énergie a conduit les marchés à anticiper de possibles hausses de taux de la part de la Réserve fédérale et d’autres grandes banques centrales, dont la Banque centrale européenne. Cette dynamique constitue un facteur défavorable pour l’or, qui vient d’enregistrer sa plus forte baisse hebdomadaire depuis plus de quatre décennies.

Bien que la hausse de l’inflation tende généralement à renforcer l’attrait de l’or comme valeur refuge, des taux d’intérêt élevés pèsent sur ce métal qui ne génère pas de rendement.

« Malgré l’escalade de la guerre avec l’Iran, les prix de l’or ont reculé depuis le début du conflit, ce qui souligne que les facteurs macroéconomiques, notamment les taux d’intérêt, le dollar américain et le positionnement multi-actifs, continuent de dominer les dynamiques de prix à court terme », a expliqué Ewa Manthey, stratège matières premières chez ING, dans une note. Elle a ajouté : « Ce schéma est conforme aux épisodes de choc précédents, où les besoins de liquidité tendent à l’emporter sur la demande de valeurs refuges dans les premières phases. »

Manthey a également souligné que la géopolitique seule détermine rarement la trajectoire de l’or sur le long terme. « Plus généralement, la géopolitique seule a rarement un impact durable sur les prix de l’or », a-t-elle déclaré. « Ce qui compte, c’est la manière dont ces chocs influencent l’inflation, la politique monétaire et le dollar. À court terme, un dollar américain plus fort et la grande liquidité de l’or peuvent en faire une source de financement en période de stress. »

Johan Jooste, directeur général de Pangaea Wealth AG, estime que la récente chute reflète des pressions de liquidité parmi les investisseurs. « L’or a un problème de liquidité », a-t-il déclaré. « La vente rapide a été provoquée par le besoin de liquidité des investisseurs et, si la guerre devait continuer à s’intensifier, le métal précieux verrait encore augmenter son risque de baisse », a conclu Jooste.

Les contrats à terme liés aux principaux indices boursiers américains ont reculé lundi alors que le conflit avec l’Iran se poursuit, suscitant des inquiétudes quant à une hausse prolongée des prix mondiaux de l’énergie. Le président américain Donald Trump a donné à l’Iran jusqu’à lundi soir pour rouvrir le détroit d’Ormuz, un ultimatum que Téhéran a rejeté. Pendant ce temps, l’Agence internationale de l’énergie a averti que le conflit pourrait déclencher une crise pétrolière « très grave », tandis que le dollar américain s’est renforcé et que les prix de l’or ont reculé.

Les contrats à terme reculent

Les contrats à terme sur les actions américaines étaient sous pression tôt lundi alors que la guerre avec l’Iran entrait dans sa quatrième semaine.

À 04h04 ET, les contrats à terme sur le Dow perdaient 305 points (0,7 %), ceux sur le S&P 500 reculaient de 55 points (0,8 %) et ceux sur le Nasdaq 100 chutaient de 227 points (0,9 %).

Les marchés boursiers mondiaux ont également subi de nouvelles pressions vendeuses, en particulier en Asie, où de nombreuses économies dépendent fortement des importations d’énergie en provenance du golfe Persique. L’indice européen Stoxx 600, suivi de près dans une région qui dépend également des livraisons de gaz naturel du Golfe, a lui aussi reculé.

Vendredi, les principaux indices de Wall Street ont terminé en baisse, les investisseurs craignant qu’une campagne prolongée des États-Unis et d’Israël contre l’Iran n’intensifie un choc déjà croissant sur les prix de l’énergie.

Le Brent, référence mondiale du pétrole, a terminé la semaine dernière légèrement au-dessus de 112 dollars le baril, bien au-dessus du niveau d’environ 70 dollars observé avant le début de la guerre fin février.

La hausse des prix du pétrole a déjà eu des effets en cascade. Les prix de l’essence aux États-Unis ont bondi de près de 32 % pour atteindre 3,94 dollars le gallon depuis le début du conflit, selon le New York Times, citant des données de l’association automobile AAA. Les prix du diesel ont également augmenté, accentuant le risque de pressions inflationnistes plus larges — une question qui aurait attiré l’attention des responsables de la Réserve fédérale la semaine dernière.

La Réserve fédérale a maintenu ses taux d’intérêt inchangés entre 3,5 % et 3,75 %, tandis que les attentes de baisses de taux plus tard dans l’année se sont affaiblies. Certains participants du marché ont même commencé à spéculer qu’une hausse durable des prix de l’énergie pourrait pousser la banque centrale à envisager de relever à nouveau les taux.

L’ultimatum de Trump à l’Iran

Les investisseurs ont suivi de près les développements au Moyen-Orient, notamment un ultimatum lancé par le président Trump à Téhéran.

Trump a averti que les États-Unis pourraient frapper des installations énergétiques iraniennes critiques si l’Iran ne rouvre pas le détroit d’Ormuz — une voie maritime étroite devenue un point central du conflit — d’ici lundi soir. Environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole transite par ce détroit, mais le trafic de pétroliers s’est largement arrêté en raison des craintes que l’Iran ne cible des navires qu’il considère liés à des nations hostiles.

L’Iran a rejeté l’avertissement, déclarant que le détroit resterait « complètement fermé » si l’une de ses infrastructures énergétiques était attaquée.

Les signaux en provenance de Washington semblent également mitigés. Bien que Trump ait déclaré que les États-Unis pourraient « anéantir » des sites énergétiques iraniens clés, il a également suggéré que la campagne militaire pourrait bientôt être « en train de s’essouffler ». Des informations médiatiques indiquent que la Maison-Blanche a commencé à envisager ce que pourrait impliquer un éventuel accord de cessez-le-feu avec Téhéran.

Malgré les frappes continues sur Téhéran et la déclaration d’Israël selon laquelle son combat contre des militants soutenus par l’Iran au Liban ne fait que commencer, Trump « semble s’orienter vers une porte de sortie » tout en faisant face à des critiques internes concernant la guerre et ses conséquences économiques croissantes, ont déclaré les analystes de Vital Knowledge.

L’AIE avertit d’une crise pétrolière « très grave »

Néanmoins, la crise au Moyen-Orient représente un choc « très grave » pour les marchés pétroliers mondiaux, selon le directeur exécutif de l’Agence internationale de l’énergie, Fatih Birol, qui estime que les perturbations pourraient être plus sérieuses que lors des crises des années 1970.

S’exprimant lors d’un événement en Australie, Birol a indiqué que l’AIE consulte les gouvernements en Europe et en Asie sur une éventuelle libération supplémentaire de réserves pétrolières afin de compenser les perturbations de l’offre causées par le blocage du détroit d’Ormuz.

« Si cela est nécessaire, bien sûr, nous le ferons. Nous examinerons les conditions, analyserons et évaluerons les marchés et discuterons avec nos pays membres », a-t-il déclaré.

Plus tôt ce mois-ci, les pays membres de l’AIE ont accepté de libérer un volume record de 400 millions de barils de réserves stratégiques — environ 20 % des stocks totaux.

Cependant, Birol a souligné — faisant écho aux commentaires de nombreux analystes — que seule une réouverture complète du détroit d’Ormuz permettra de rétablir la stabilité sur les marchés de l’énergie.

Les prix du pétrole ont continué de grimper lundi, les contrats à terme sur le Brent progressant de 1,7 % à 114,07 dollars le baril.

Le dollar se renforce

Le dollar américain a progressé alors que les investisseurs recherchaient la devise comme valeur refuge relative dans le contexte du conflit en cours.

À 04h40 ET (08h40 GMT), l’indice du dollar américain, qui suit le billet vert face à un panier de principales devises, avait augmenté de 0,1 % à 99,75.

Au cours du mois écoulé, l’indice a progressé de plus de 2 %, bien qu’il ait enregistré vendredi sa première baisse hebdomadaire depuis le début du conflit.

Ailleurs, le dollar australien, souvent considéré comme un baromètre de l’appétit mondial pour le risque, s’est affaibli. Le yen japonais a également reculé, poussant le principal responsable japonais des changes à avertir que les autorités sont prêtes à intervenir pour gérer une volatilité excessive.

« Le sentiment de risque se détériore en ce début de semaine, les États-Unis et l’Iran semblant loin de discussions de paix », ont déclaré les analystes d’ING.

L’or recule

Les analystes d’ING, dont Francesco Pesole et Chris Turner, ont également noté que les métaux précieux évoluaient à la baisse, estimant que les conditions actuelles du marché « favorisent fortement » le dollar.

Les prix de l’or ont fortement chuté lundi, les inquiétudes liées à une inflation persistante et à des taux d’intérêt élevés réduisant la demande pour le métal en tant que valeur refuge. Cette baisse a pratiquement effacé la plupart des gains enregistrés par l’or plus tôt cette année.

Les investisseurs s’inquiètent de plus en plus que la hausse des coûts énergétiques ne provoque une nouvelle montée de l’inflation mondiale, ce qui pourrait contraindre les banques centrales à maintenir des taux d’intérêt élevés plus longtemps.

Comme l’or ne génère pas de rendement, il a tendance à souffrir dans des environnements où les taux d’intérêt sont élevés.

« Le marché réagit moins aux flux de couverture géopolitique et davantage aux craintes qu’une inflation plus persistante ne pousse les banques centrales à adopter une position plus restrictive », ont déclaré les analystes d’OCBC.

Les marchés actions européens ont commencé la séance de lundi en repli, les investisseurs évaluant l’ultimatum lancé par le président américain Donald Trump demandant à l’Iran de rouvrir le détroit d’Ormuz.

À 08h00 GMT, l’indice paneuropéen Stoxx 600 reculait de 1,3 %, tandis que le DAX allemand chutait de 2,0 %, le CAC 40 français perdait 1,6 % et le FTSE 100 britannique cédait 1,3 %.

Les marchés européens ont suivi la tendance négative observée en Asie, où les Bourses ont également reculé. De nombreux pays asiatiques dépendent fortement des importations d’énergie en provenance du Golfe, ce qui les rend particulièrement vulnérables à d’éventuelles perturbations de l’approvisionnement.

« L’escalade de la guerre reste une mauvaise nouvelle pour les marchés financiers », a déclaré Thomas Mathews, responsable des marchés pour l’Asie-Pacifique chez Capital Economics.

Alors que l’offensive conjointe des États-Unis et d’Israël contre l’Iran entre dans sa quatrième semaine, une nouvelle vague de frappes sur Téhéran aurait provoqué des coupures d’électricité généralisées dans la capitale iranienne.

L’attention reste centrée sur le détroit d’Ormuz, une voie maritime stratégique au sud de l’Iran par laquelle transite environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole. La circulation des navires dans le détroit a été largement interrompue en raison des craintes d’attaques iraniennes, tandis que les compagnies de transport maritime ont rencontré des difficultés pour obtenir des assurances pour les traversées.

Trump a averti que les États-Unis pourraient frapper des infrastructures énergétiques iraniennes cruciales si Téhéran ne rouvrait pas le détroit d’ici lundi soir. L’Iran a rejeté cet ultimatum, affirmant que le passage resterait « complètement fermé » si ses installations énergétiques étaient attaquées.

Les marchés pétroliers ont fortement réagi aux risques de perturbation prolongée de l’approvisionnement. Le Brent, référence mondiale du pétrole, a fortement progressé, les investisseurs anticipant une réduction potentielle des exportations en provenance du Golfe Persique, l’une des principales régions productrices d’énergie au monde.

Les contrats à terme sur le Brent pour mai étaient en hausse de 1,7 % à 114,10 dollars le baril, après avoir clôturé à 112,19 dollars vendredi. Avant le début du conflit en Iran, le Brent s’échangeait autour de 70 dollars le baril.

L’Europe pourrait également subir d’importantes pressions énergétiques, car la région importe une part significative de gaz naturel du Golfe, notamment du Qatar. Une importante installation de production de gaz dans le pays a récemment été touchée lors d’attaques iraniennes visant des sites au Moyen-Orient, ce qui a provoqué une forte hausse des prix du gaz en Europe.

La semaine dernière, la Banque centrale européenne a averti qu’un conflit prolongé pourrait raviver les pressions inflationnistes qui semblaient s’être atténuées avant le début de la guerre fin février. L’institution a indiqué que les décideurs étaient prêts à ajuster les taux d’intérêt si nécessaire, ce qui alimente les spéculations sur d’éventuelles hausses des coûts d’emprunt dans les prochains mois.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains indiquent une ouverture en baisse jeudi, suggérant de nouvelles pertes après que les marchés ont subi d’importantes pressions lors de la séance précédente.

Le sentiment des investisseurs est affaibli par l’escalade des tensions au Moyen-Orient après des attaques visant des infrastructures énergétiques clés dans la région.

Israël a frappé les champs gaziers de South Pars en Iran ainsi que des installations pétrolières à Asaluyeh, tandis qu’une attaque de missiles iranienne contre le complexe énergétique de Ras Laffan au Qatar a causé « des dommages importants », selon la compagnie énergétique publique du pays.

Dans une publication sur Truth Social, le président Donald Trump a averti que les États-Unis pourraient « faire exploser massivement l’ensemble du champ gazier de South Pars avec une force et une puissance que l’Iran n’a jamais vues ou connues auparavant » si de nouvelles attaques contre le Qatar se produisaient.

Les prix du Brent, qui avaient grimpé près de 120 dollars le baril après la dernière escalade, ont depuis reculé légèrement mais restent au-dessus de 113 dollars le baril.

Les actions ont fortement reculé mercredi, effaçant en grande partie les gains enregistrés lors des deux séances précédentes. Les principaux indices américains ont tous enregistré des baisses marquées, le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 tombant près de leurs plus bas niveaux en quatre mois.

À la clôture, les indices ont terminé légèrement au-dessus de leurs plus bas de la séance. Le Dow a chuté de 768,11 points, soit 1,6 %, pour terminer à 46 225,15. Le Nasdaq Composite a reculé de 327,11 points, soit 1,5 %, à 22 152,42, tandis que le S&P 500 a perdu 91,39 points, soit 1,4 %, à 6 624,70.

Après un repli en début de séance, les ventes se sont intensifiées en fin de journée à la suite d’une réaction négative des investisseurs aux commentaires du président de la Réserve fédérale Jerome Powell après la décision attendue de la banque centrale de maintenir les taux d’intérêt inchangés.

Lors de la conférence de presse suivant la réunion, Powell a déclaré que les États-Unis enregistraient « certains progrès sur l’inflation », mais « pas autant que nous l’avions espéré ».

Bien que les dernières projections de la Fed suggèrent une possible baisse des taux d’un quart de point cette année, Powell a averti que « vous ne verrez pas la baisse des taux » s’il n’y a pas de progrès supplémentaires sur l’inflation.

Powell a également indiqué que la Fed se trouve dans une situation où « les risques pour le marché du travail sont orientés à la baisse, ce qui appellerait des taux plus bas, tandis que les risques pour l’inflation sont orientés à la hausse, ce qui appellerait des taux plus élevés ou en tout cas pas de baisse ».

Ces remarques sont intervenues après que la Fed a annoncé sa décision de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %, après avoir également laissé les taux inchangés lors de sa réunion précédente en janvier.

La plupart des responsables de la Fed ont voté en faveur du maintien des taux, bien que le gouverneur Stephen I. Miran ait continué à privilégier une baisse des taux d’un quart de point.

La faiblesse observée plus tôt dans la journée avait déjà été déclenchée par un rapport du Département du Travail indiquant que les prix à la production aux États-Unis avaient augmenté bien plus que prévu en février.

Le Département du Travail a indiqué que son indice des prix à la production pour la demande finale avait progressé de 0,7 % en février après une hausse de 0,5 % en janvier. Les économistes prévoyaient une hausse de 0,3 %.

Le rapport a également montré que le taux annuel de croissance des prix à la production s’était accéléré à 3,4 % en février contre 2,9 % en janvier. Les analystes s’attendaient à ce que le rythme annuel reste inchangé.

Avec la récente flambée des prix du pétrole liée au conflit au Moyen-Orient, ces données ont renforcé les inquiétudes concernant les perspectives d’inflation.

Les valeurs liées à l’or ont fortement reculé après une chute marquée du prix du métal précieux, l’indice NYSE Arca Gold Bugs plongeant de 6,4 % pour atteindre son plus bas niveau de clôture en deux mois.

Une faiblesse importante a également été observée parmi les compagnies aériennes, comme en témoigne la chute de 3,0 % de l’indice NYSE Arca Airline.

Les valeurs des télécommunications ont également reculé de manière notable, entraînant l’indice NYSE Arca North American Telecom en baisse de 2,7 %.

Les secteurs de l’immobilier, du commerce de détail et de la pharmacie ont également enregistré des reculs notables, évoluant à la baisse avec la plupart des autres grands secteurs du marché.

Les marchés boursiers européens ont fortement reculé jeudi après que le Brent a dépassé les 115 dollars le baril à la suite d’attaques iraniennes contre des infrastructures énergétiques au Moyen-Orient.

Plusieurs centres énergétiques majeurs de la région sont désormais directement visés alors que le conflit entre l’Iran et la coalition américano-israélienne entre dans son 19ᵉ jour.

Sur le plan économique, le comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre a voté « à l’unanimité » pour maintenir son taux directeur inchangé à 3,75 %.

Les données de l’Office for National Statistics ont montré que le taux de chômage au Royaume-Uni est resté stable tandis que la croissance des salaires a ralenti au cours des trois mois se terminant en janvier.

Le taux de chômage est resté à 5,2 % sur la période de novembre à janvier. Les postes vacants ont diminué de 6 000 pour atteindre 721 000 par rapport aux trois mois précédents se terminant en novembre.

Parmi les principaux marchés européens, l’indice allemand DAX a reculé de 2,9 %, l’indice britannique FTSE 100 a perdu 2,7 % et l’indice français CAC 40 a baissé de 2,2 %.

Les valeurs bancaires ont été parmi les plus touchées, avec Commerzbank (TG:CBK), Deutsche Bank (TG:DBK), BNP Paribas (EU:BNP) et Barclays (LSE:BARC) enregistrant des pertes marquées.

Le fabricant allemand d’équipements de cuisine Rational AG (TG:RAA) a également chuté après avoir annoncé une baisse de son bénéfice au quatrième trimestre en raison des effets de change.

Le groupe immobilier Vonovia (TG:VNA) a lui aussi reculé après avoir signalé une baisse de son chiffre d’affaires annuel.

Par ailleurs, le fabricant de produits chimiques spécialisés Lanxess (TG:LXS) a fortement chuté après avoir publié une perte nette plus importante au quatrième trimestre et annoncé de nouvelles mesures de réduction des coûts pour 2026.

Les prix du pétrole ont fortement augmenté jeudi après de nouvelles attaques contre des infrastructures énergétiques clés au Moyen-Orient, ce qui a ravivé les craintes de perturbations de l’approvisionnement liées à l’élargissement du conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran. Les frappes ont étendu les inquiétudes au-delà du détroit d’Ormuz, révélant des vulnérabilités plus larges dans les chaînes d’approvisionnement énergétiques mondiales.

Les contrats à terme sur le Brent ont progressé de 8,4 % à 116,35 dollars le baril à 05h07 ET (09h07 GMT), tandis que les contrats à terme sur le West Texas Intermediate américain ont augmenté de 1,4 % à 97,64 dollars le baril, atteignant brièvement 100,02 dollars au cours de la séance.

Les prix ont également été soutenus par un rapport de Reuters indiquant que les États-Unis envisageaient de déployer des milliers de soldats au Moyen-Orient, ce qui a renforcé les inquiétudes des marchés quant aux implications d’une éventuelle opération terrestre contre l’Iran.

Les analystes de Jefferies estiment que les tensions devraient encore s’intensifier dans les prochaines semaines, mais pensent que les deux camps chercheront d’abord à exploiter les vulnérabilités stratégiques de l’autre avant d’évoluer vers des négociations à partir d’une position de force.

« Un scénario réaliste serait que les États-Unis déploient des troupes au sol pour prendre le contrôle de l’île de Kharg et contraindre l’Iran à négocier », a déclaré Mohit Kumar de Jefferies dans une note.

La hausse du pétrole se poursuit après les attaques contre les installations énergétiques

Le pétrole a prolongé les gains marqués de la séance précédente après des informations indiquant qu’Israël avait ciblé des infrastructures dans le champ de South Pars en Iran, le plus grand champ gazier du monde.

L’Iran a riposté en lançant des attaques contre des installations énergétiques au Qatar, aux Émirats arabes unis et en Arabie saoudite.

Téhéran avait auparavant menacé de cibler plusieurs installations énergétiques majeures de la région, notamment les complexes SAMREF et Jubail en Arabie saoudite, le champ gazier Al Hisn aux Émirats arabes unis et la raffinerie de Ras Laffan au Qatar.

Le président américain Donald Trump a déclaré dans un message sur les réseaux sociaux au ton particulièrement ferme que Washington n’avait pas été informé de l’attaque israélienne contre South Pars et a mis en garde l’Iran contre toute nouvelle représaille.

Trump a ajouté qu’Israël n’attaquerait plus South Pars et a menacé que les États-Unis « feraient exploser massivement » le champ gazier si l’Iran lançait de nouvelles représailles.

Les inquiétudes sur l’offre restent élevées dans le contexte du conflit

La perspective de nouvelles attaques contre des infrastructures pétrolières et gazières au Moyen-Orient a intensifié les craintes de perturbations de l’approvisionnement liées au conflit avec l’Iran, d’autant plus que Téhéran continue de restreindre le passage par le détroit d’Ormuz, une voie essentielle pour les expéditions mondiales de pétrole.

Reuters a rapporté tard mercredi que l’administration Trump envisageait de déployer des milliers de soldats dans la région, avec pour objectif potentiel d’assurer le passage sécurisé des pétroliers à travers le détroit d’Ormuz.

Selon ce rapport, Washington envisage également d’envoyer des troupes sur l’île iranienne de Kharg après avoir frappé des cibles militaires près du principal terminal d’exportation de pétrole la semaine dernière.

« Avec la confrontation entre les États-Unis et l’Iran désormais dans sa troisième semaine, il n’existe toujours aucune voie crédible vers une désescalade. Le trafic maritime à travers le détroit d’Ormuz reste fortement restreint », ont indiqué les analystes d’OCBC dans une note.

« Une paralysie prolongée du transport maritime oblige les producteurs du Golfe à réduire leur production, ce qui accroît le risque que des perturbations temporaires se transforment en pertes d’approvisionnement plus durables. »

Les prix du pétrole ont progressé malgré la vigueur du dollar américain et les inquiétudes croissantes selon lesquelles la hausse des coûts énergétiques pourrait conduire les banques centrales mondiales à adopter une politique monétaire plus restrictive. La Réserve fédérale a signalé mercredi une incertitude concernant l’inflation alimentée par l’énergie, tandis que les données sur l’inflation des prix à la production aux États-Unis ont dépassé les attentes.

Les prix du brut ont également progressé malgré des données montrant une hausse hebdomadaire inattendue des stocks de pétrole aux États-Unis.

Plus tôt dans la semaine, la hausse du pétrole s’était brièvement interrompue après des informations indiquant que les autorités irakiennes et kurdes avaient conclu un accord pour reprendre les flux de pétrole via le terminal d’exportation turc de Ceyhan. Les grandes économies mondiales envisageaient également de libérer du pétrole de leurs réserves stratégiques pour compenser les perturbations d’approvisionnement liées au conflit avec l’Iran.

Les prix de l’or ont légèrement progressé lors des échanges asiatiques jeudi, mais sont restés nettement en dessous des niveaux clés alors que les investisseurs sont confrontés à l’incertitude concernant les taux d’intérêt et les effets inflationnistes potentiels du conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran.

Des données plus fortes que prévu sur l’inflation des prix à la production aux États-Unis, ainsi que les avertissements de la Réserve fédérale concernant une inflation potentiellement plus élevée, ont fait baisser l’or mercredi. Cette baisse a entraîné les prix bien en dessous du seuil très surveillé des 5 000 dollars l’once et à leur plus bas niveau depuis plus d’un mois.

L’or au comptant a progressé de 0,2 % à 4 833,60 dollars l’once à 01h47 ET (05h47 GMT), tandis que les contrats à terme sur l’or ont reculé de 1,3 % à 4 834,04 dollars l’once.

L’or passe sous les 5 000 dollars l’once après les données PPI américaines et les signaux de la Fed

L’or est sorti de la fourchette de négociation entre 5 000 et 5 200 dollars l’once qui avait prévalu pendant près d’un mois après que la Réserve fédérale a maintenu les taux d’intérêt inchangés mercredi et signalé l’incertitude quant à l’impact inflationniste de la guerre impliquant l’Iran.

La décision de la banque centrale est intervenue après la publication des données de l’indice des prix à la production pour février, qui se sont révélées plus élevées que prévu par les économistes.

La combinaison des chiffres du PPI et des commentaires de la Fed a accru l’incertitude quant à l’évolution future des taux d’intérêt américains. Les marchés estiment désormais que la banque centrale disposera de peu de marge pour réduire les taux à court terme. Les données de CME FedWatch montrent que les investisseurs ne prévoient aucune baisse de taux avant au moins septembre.

Cette perspective a pesé sur les prix de l’or, compensant une grande partie de la demande de valeur refuge liée au conflit avec l’Iran. Le métal précieux a eu du mal à gagner en dynamique depuis le début des hostilités.

« Le marché réagit en réalité moins à la demande de couverture géopolitique et davantage aux inquiétudes concernant des risques inflationnistes plus élevés qui pourraient retarder la trajectoire de baisse des taux de la Fed », ont écrit les analystes d’OCBC dans une note.

« Même si les flux vers les valeurs refuges peuvent encore apporter un soutien ponctuel, ils sont compensés par l’effet négatif de la hausse des rendements réels. »

D’autres métaux précieux ont également reculé jeudi, prolongeant les pertes de la séance précédente. Le platine au comptant a perdu 0,6 % à 2 012,68 dollars l’once, tandis que l’argent au comptant a reculé de 0,7 % à 74,8325 dollars l’once.

Ces deux métaux, comme l’or, ont largement sous-performé depuis la fin février.

La hausse du pétrole pèse sur l’or malgré l’escalade avec l’Iran

L’or a sous-performé cette semaine alors que les prix du pétrole continuaient d’augmenter dans le contexte du conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran, qui ne montre que peu de signes d’apaisement.

Le conflit semble s’être intensifié mercredi après qu’Israël a frappé le champ gazier de South Pars, le plus grand champ gazier au monde, provoquant une forte riposte de l’Iran. Téhéran a lancé des attaques contre plusieurs grandes installations énergétiques au Moyen-Orient et a poursuivi ses frappes contre des cibles en Israël.

Les conséquences inflationnistes du conflit constituent une préoccupation majeure pour les marchés financiers et un facteur clé de pression sur les prix de l’or. Les prix mondiaux du pétrole et du gaz ont fortement augmenté alors que l’Iran maintient le détroit d’Ormuz fermé, tandis que la production énergétique dans certaines régions du Moyen-Orient a ralenti en raison des opérations militaires et des perturbations du transport maritime.

Ces évolutions ont renforcé les inquiétudes concernant une inflation plus élevée et une politique monétaire plus restrictive de la part des banques centrales mondiales, des conditions qui ont tendance à peser sur l’or.

« À moins d’une baisse significative du dollar américain, des rendements réels ou d’une réévaluation claire vers un assouplissement de la Fed, l’or pourrait avoir du mal à maintenir une dynamique haussière », ont déclaré les analystes d’OCBC.

En plus de la Réserve fédérale, plusieurs autres grandes banques centrales doivent annoncer leurs décisions sur les taux d’intérêt jeudi. La Banque du Japon a déjà maintenu ses taux inchangés, tandis que la Banque centrale européenne, la Banque d’Angleterre et la Banque nationale suisse doivent annoncer leurs décisions plus tard dans la journée.

Les contrats à terme liés aux principaux indices boursiers américains ont reculé jeudi alors qu’une nouvelle vague d’attaques contre des infrastructures énergétiques au Moyen-Orient a fait grimper fortement les prix du pétrole. La Réserve fédérale a maintenu ses projections de taux d’intérêt, laissant ouverte la possibilité d’une baisse plus tard cette année, même si son président Jerome Powell a averti les investisseurs de ne pas accorder trop d’importance à ces prévisions. Dans le même temps, plusieurs autres banques centrales devraient maintenir leurs taux inchangés alors que l’incertitude autour du conflit avec l’Iran persiste. Les actions de Micron (NASDAQ:MU) ont reculé avant l’ouverture après que le fabricant de puces a annoncé une forte hausse de ses dépenses d’investissement.

Les contrats à terme reculent

Les contrats à terme liés aux principaux indices américains indiquaient une ouverture en baisse après de nouvelles frappes contre des installations pétrolières clés au Moyen-Orient qui ont alimenté une nouvelle flambée des prix du brut.

À 04h16 ET, les contrats à terme sur le Dow perdaient 38 points, soit 0,15 %. Les contrats sur le S&P 500 reculaient de 11 points, soit 0,2 %, tandis que ceux sur le Nasdaq 100 perdaient 67 points, soit 0,3 %.

Les principaux indices de Wall Street avaient déjà terminé nettement en baisse lors de la séance précédente après une attaque contre le champ pétrolier de South Pars, situé dans la partie iranienne du plus grand gisement de gaz au monde. Téhéran a riposté en visant des installations gazières au Qatar et en Arabie saoudite, faisant craindre que le conflit impliquant l’Iran, les États-Unis et Israël ne s’étende à l’ensemble de la région.

Ces attaques ont fait grimper les prix de l’énergie, ravivant les inquiétudes concernant une nouvelle poussée inflationniste à l’échelle mondiale. Les investisseurs surveillent de près une série de décisions de politique monétaire cette semaine afin d’évaluer la manière dont les responsables monétaires envisagent l’évolution de l’inflation et des taux d’intérêt.

Ces inquiétudes ont été renforcées par des données sur les prix à la production aux États-Unis pour le mois de février supérieures aux attentes, suggérant que les pressions inflationnistes étaient déjà présentes dans la première économie mondiale avant même l’escalade du conflit avec l’Iran.

À la clôture mercredi, le Dow Jones Industrial Average avait reculé de 1,6 %, le S&P 500 avait perdu 1,4 % et le Nasdaq Composite avait baissé de 1,5 %.

Le pétrole dépasse les 112 dollars

Les prix du pétrole ont poursuivi leur envolée, les contrats à terme sur le Brent — référence mondiale — dépassant largement les 112 dollars le baril.

À 04h40 ET, le Brent avait bondi de 7,8 % à 115,78 dollars le baril, soit une hausse d’environ 8 dollars. Le pétrole américain West Texas Intermediate progressait de 1,6 % à 97,01 dollars le baril. L’écart de prix entre le WTI et le Brent a atteint son niveau le plus élevé depuis plus d’une décennie, en partie en raison de la libération des réserves stratégiques américaines.

Les prix du gaz en Europe ont également grimpé de plus de 25 % après que des frappes iraniennes ont touché Ras Laffan au Qatar, le plus grand site mondial de production de gaz naturel liquéfié, qui représente à lui seul près d’un cinquième de l’offre mondiale de GNL.

« La décision de frapper les actifs énergétiques iraniens est étrange, étant donné que l’administration américaine tente depuis plusieurs semaines de réduire la pression haussière sur les prix du pétrole », ont déclaré les analystes d’ING dans une note.

Cependant, le président Donald Trump a nié toute implication des États-Unis ou du Qatar dans l’attaque contre South Pars, affirmant qu’Israël était à l’origine du bombardement.

Ces nouvelles frappes contre des infrastructures énergétiques aggravent la situation sur les marchés pétroliers déjà perturbés par les difficultés de navigation dans le détroit d’Ormuz. Environ 20 % du pétrole mondial transite par ce passage maritime étroit au sud de l’Iran, mais de nombreux navires ont évité la zone par crainte d’éventuelles attaques iraniennes.

Peu de signes indiquent une désescalade du conflit qui dure depuis trois semaines. Selon Reuters, des responsables de la Maison-Blanche envisagent le déploiement de milliers de soldats américains supplémentaires pour renforcer les opérations militaires dans la région.

La Fed maintient sa position

Malgré la flambée des prix du pétrole qui assombrit les perspectives d’inflation, la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale mercredi a laissé ouverte la possibilité de baisses de taux plus tard dans l’année.

En théorie, une baisse des taux peut soutenir la croissance économique et aider le marché du travail, même si elle comporte le risque de raviver l’inflation.

Selon les dernières projections trimestrielles de la Fed, 12 des 19 responsables de politique monétaire anticipent au moins une baisse de taux en 2026, comme cela avait déjà été prévu en décembre.

Toutefois, lors de la conférence de presse suivant la décision de maintenir les taux dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, Powell a averti que les investisseurs devraient considérer ces prévisions avec prudence « encore plus que d’habitude ».

Il a également indiqué que les taux actuels se situent à un niveau neutre — ni stimulant ni freinant l’économie — ce qui suggère une marge limitée pour des réductions futures, surtout si les prix de l’énergie continuent d’alimenter l’inflation.

Les décisions des banques centrales mondiales sous surveillance

La Banque du Japon a également maintenu ses taux inchangés jeudi, comme largement anticipé, tout en mettant en garde contre les risques inflationnistes liés à la hausse des prix de l’énergie.

La BOJ a laissé son taux directeur au jour le jour à 0,75 % après une décision quasi unanime de son conseil de neuf membres. Hajime Takata a été le seul membre dissident, plaidant pour une hausse de 25 points de base en raison des risques inflationnistes.

Les responsables ont souligné les risques pour l’évolution des prix à moyen et long terme, notant que la hausse du pétrole représente un défi particulier pour le Japon, fortement dépendant des importations d’énergie transitant par le détroit d’Ormuz.

« Les risques pesant sur les perspectives incluent l’évolution future de la situation au Moyen-Orient ainsi que les développements des prix du pétrole », a déclaré la BOJ dans un communiqué.

Les économistes de Capital Economics ont noté que les commentaires de la BOJ suggèrent également qu’une nouvelle hausse des taux pourrait être envisagée si l’inflation se renforce.

Plus tard dans la journée, les marchés attendront les décisions de la Banque centrale européenne et de la Banque d’Angleterre, toutes deux également attendues inchangées. La banque centrale suisse a elle aussi laissé ses taux stables, soulignant l’incertitude accrue liée au conflit avec l’Iran.

Résultats de Micron

Les résultats du deuxième trimestre fiscal de Micron Technology ont montré une forte hausse des revenus et des bénéfices, mais les actions de l’entreprise ont chuté de plus de 4 % avant l’ouverture après l’annonce d’un important plan d’investissement dans de nouvelles capacités de production.

Le fabricant de semi-conducteurs a indiqué qu’il prévoyait d’investir plus de 25 milliards de dollars dans des installations de fabrication au cours de l’exercice fiscal 2026, soit environ 5 milliards de plus que les prévisions précédentes.

Micron a annoncé un bénéfice ajusté par action de 12,20 dollars pour le trimestre clos le 26 février, contre 1,56 dollar un an plus tôt et bien au-dessus des attentes des analystes fixées à 8,79 dollars. Les revenus ont augmenté de 196 % sur un an pour atteindre 23,86 milliards de dollars contre 8,05 milliards l’année précédente, dépassant les estimations de 19,19 milliards.

La marge brute a atteint un niveau record de 74,9 %, en hausse de 18 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent.

« À l’ère de l’intelligence artificielle, la mémoire est devenue un actif stratégique pour nos clients, et nous investissons dans notre empreinte mondiale de production afin de soutenir leur demande croissante », a déclaré le directeur général Sanjay Mehrotra.

Les marchés boursiers européens ont ouvert en baisse jeudi, les investisseurs restant prudents avant plusieurs décisions de politique monétaire des principales banques centrales tout en surveillant de près les développements géopolitiques au Moyen-Orient.

À 08h17 GMT, l’indice paneuropéen Stoxx 600 reculait de 1,2 %. Le DAX allemand perdait 1,6 %, le CAC 40 français 1,1 %, tandis que le FTSE 100 britannique cédait 1,2 %.

L’attention des marchés se porte sur les annonces de politique monétaire attendues plus tard dans la journée de la part de la Banque centrale européenne et de la Banque d’Angleterre. Les investisseurs cherchent des indications sur la manière dont les responsables monétaires évaluent l’impact du conflit impliquant l’Iran sur les économies européennes.

La BCE et la BoE devraient toutes deux laisser leurs taux d’intérêt inchangés, dans le prolongement des décisions prises mercredi par plusieurs autres banques centrales. La Réserve fédérale américaine, la Banque du Japon et la Banque du Canada ont également maintenu leurs taux, tout en avertissant que les pressions inflationnistes pourraient s’intensifier si l’offensive conjointe des États-Unis et d’Israël contre l’Iran se transformait en conflit prolongé.

Les décideurs monétaires sont désormais confrontés à un délicat équilibre : contenir les risques inflationnistes sans freiner davantage la croissance économique, une situation comparable au choc énergétique survenu après l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par la Russie en 2022.

Dans ce contexte, les craintes de stagflation — combinaison d’une croissance économique faible et d’une inflation élevée — se sont accrues. Les investisseurs ont adopté une approche plus prudente, réduisant leurs anticipations de baisses rapides des taux, diminuant leur exposition aux actions et renforçant leurs positions sur le dollar américain.

Le pétrole dépasse les 110 dollars le baril

Les prix du pétrole ont également poursuivi leur progression, le Brent, référence mondiale, franchissant le seuil des 110 dollars le baril.

Cette nouvelle hausse fait suite aux attaques iraniennes contre des infrastructures énergétiques au Moyen-Orient, notamment des installations liées au champ gazier stratégique de South Pars.

« Les risques pesant sur l’offre continuent d’augmenter sur les marchés de l’énergie dans un contexte d’escalade des attaques contre les infrastructures énergétiques du Golfe persique », ont indiqué les analystes d’ING dans une note.

À 06h59 GMT, les contrats à terme sur le Brent bondissaient de 6,0 % à 113,74 dollars le baril, tandis que le pétrole américain West Texas Intermediate progressait de 1,0 % à 96,26 dollars le baril. Le WTI se négocie actuellement avec la plus forte décote par rapport au Brent depuis plus de dix ans, en partie en raison de la libération des réserves stratégiques de pétrole des États-Unis.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains indiquent une ouverture légèrement en baisse mercredi, suggérant que les marchés pourraient rendre une partie des gains enregistrés au cours des deux dernières séances.

Les contrats à terme ont reculé après la publication d’un rapport du département du Travail montrant que les prix à la production aux États-Unis ont augmenté davantage que prévu en février.

Selon le rapport, l’indice des prix à la production pour la demande finale a progressé de 0,7 % en février après avoir augmenté de 0,5 % en janvier. Les économistes tablaient sur une hausse plus modérée de 0,3 %.

Le rapport indique également que le taux annuel de croissance des prix à la production a accéléré à 3,4 % en février contre 2,9 % le mois précédent. Les analystes s’attendaient à ce que le taux annuel reste inchangé.

Associées à la récente hausse des prix du pétrole liée au conflit au Moyen-Orient, ces données pourraient renforcer les inquiétudes concernant les perspectives d’inflation.

Cependant, les investisseurs pourraient éviter de prendre des positions importantes avant l’annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale prévue plus tard dans la journée.

Bien que la banque centrale devrait largement maintenir ses taux d’intérêt inchangés, les traders surveilleront attentivement les nouvelles projections économiques des responsables de la Fed.

Après le rallye de reprise observé lors de la séance précédente, les actions ont encore fortement progressé en début de séance mardi avant de perdre de l’élan au fil de la journée. Les principaux indices se sont repliés par rapport à leurs plus hauts de la séance mais ont tout de même clôturé en territoire positif.

Les indices ont ainsi prolongé les solides gains enregistrés lundi, s’éloignant davantage des plus bas de clôture sur trois mois atteints vendredi. Le Nasdaq a gagné 105,35 points, soit 0,5 %, pour terminer à 22 479,53, le S&P 500 a progressé de 16,71 points, soit 0,3 %, à 6 716,09, et le Dow a avancé de 46,85 points, soit 0,1 %, pour atteindre 46 993,26.

La vigueur initiale de Wall Street reflétait la tentative des investisseurs d’ignorer la récente volatilité des prix du pétrole, qui a été l’un des principaux moteurs des marchés ces dernières séances.

Les actions ont prolongé le rebond observé la veille alors même que les prix du pétrole se redressaient après leur recul de lundi.

Les prix du pétrole ont augmenté après que l’Iran a lancé une série d’attaques contre les Émirats arabes unis, visant l’aéroport international de Dubaï et le terminal pétrolier de Fujairah, marquant une forte escalade dans le conflit en cours.

L’armée israélienne a également indiqué avoir lancé « une vaste vague de frappes » à travers la capitale iranienne et intensifié ses attaques contre des cibles du Hezbollah au Liban.

Par ailleurs, plusieurs alliés des États-Unis — dont l’Allemagne, l’Espagne, l’Italie, l’Australie et le Japon — ont refusé la demande du président Donald Trump de contribuer à la sécurisation du détroit d’Ormuz, une voie maritime essentielle par laquelle transite environ un cinquième des expéditions mondiales d’énergie.

Les investisseurs semblent ainsi adopter une attitude prudente avant l’annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Les actions des sociétés de services pétroliers ont fortement progressé parallèlement à la hausse des prix du pétrole, faisant bondir l’indice Philadelphia Oil Service d’environ 3 %.

Les valeurs du secteur aérien ont également affiché de solides performances, l’indice NYSE Arca Airline progressant de 2,8 % après que plusieurs compagnies aériennes ont relevé leurs prévisions de revenus pour le premier trimestre.

Les actions des fabricants de matériel informatique, des producteurs de pétrole et des sociétés de courtage ont également enregistré de solides gains, tandis que les valeurs pharmaceutiques ont nettement reculé.

Eli Lilly (NYSE:LLY) a pesé sur le secteur pharmaceutique, chutant de 5,9 % après que HSBC Securities a abaissé la recommandation sur le titre du laboratoire pharmaceutique à Reduce contre Hold auparavant.