Author: Fiona Craig

Les actions européennes ont légèrement augmenté lundi, soutenues en partie par la hausse des titres de la société pharmaceutique danoise Novo Nordisk (NYSE:NVO).

L’action de l’entreprise a grimpé de 2,8 % à Copenhague après que des données ont montré que son médicament populaire pour la perte de poids, Wegovy, offrait de meilleurs bénéfices cardiovasculaires qu’un traitement concurrent du groupe américain Eli Lilly (NYSE:LLY). Les titres de Novo avaient été sous pression récemment après que la société ait réduit ses prévisions de croissance des ventes pour 2025 en raison de la concurrence des versions génériques de Wegovy.

Un rallye dans le secteur de la santé a contribué à faire progresser l’indice paneuropéen Stoxx 600 de 0,4 %, tandis que le Dax allemand a gagné 0,5 %, le FTSE 100 britannique 0,3 % et le CAC 40 français 0,3 % à 08h12 GMT.

Les actions de la défense ont également progressé après l’annonce de la Norvège d’une collaboration avec le Royaume-Uni pour un programme d’acquisition de frégates de 10 milliards de livres, les titres de BAE Systems (LSE:BA.) étant particulièrement dynamiques.

L’activité de trading devrait rester limitée car les marchés américains sont fermés pour le Labor Day. Les investisseurs ont également analysé une décision clé de la Cour d’appel fédérale américaine rendue vendredi, qui a rejeté les larges droits de douane imposés par le président Donald Trump.

« Les partenaires commerciaux mondiaux ne trouveront sans doute pas prématuré de célébrer pour l’instant, mais nous serons attentifs à voir si le marché des Bons du Trésor subira de nouvelles pressions si les États-Unis doivent restituer les revenus douaniers déjà perçus », ont indiqué les analystes d’ING dans une note.

La White House a jusqu’à la mi-octobre pour faire appel à la Cour suprême. Selon les médias, les responsables de Trump prévoyaient depuis longtemps que la Cour suprême devrait trancher, et l’administration reste confiante que les droits de douane — et l’autorité de Trump pour les imposer — seront finalement soutenus par la majorité conservatrice de la Cour.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les marchés financiers américains restent fermés lundi pour la fête du Travail, mais les investisseurs se préparent pour une semaine cruciale, avec la publication de nouvelles données sur l’emploi qui pourrait influencer les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale. Parallèlement, la bataille juridique concernant les tarifs de l’ère Trump s’intensifie, un tribunal d’appel fédéral ayant récemment annulé ces taxes.

Transactions réduites pour la fête et performances mixtes en Asie

Avec les marchés américains fermés, les actions asiatiques ont affiché des mouvements mixtes. Le Nikkei japonais et les actions sud-coréennes ont reculé, tandis que les actions chinoises ont poursuivi leur récente reprise, soutenues par des enquêtes manufacturières plus fortes que prévu. Les actions d’Alibaba (NYSE:BABA) ont bondi de plus de 10 %, enregistrant leur plus forte hausse en une journée depuis 2022, portées par l’optimisme autour de sa division cloud.

Wall Street a progressivement récupéré depuis le repli lié aux tarifs en avril, soutenue par l’espoir que les taxes de Donald Trump ne mettront pas en péril l’économie américaine et par l’enthousiasme pour les investissements en IA. Les analystes notent que les indicateurs économiques de cette semaine et la décision de la Fed pourraient fortement influencer le sentiment en septembre.

Défis juridiques concernant les tarifs de Trump

Les taxes de l’administration Trump ont été contestées sur le plan juridique, en particulier concernant l’utilisation par le président de pouvoirs d’urgence. Une décision cruciale vendredi a vu la Cour d’appel fédérale du circuit rejeter les tarifs, confirmant la décision d’un tribunal inférieur. La Maison Blanche a jusqu’à la mi-octobre pour faire appel à la Cour suprême, sinon la décision prendra effet.

Les analystes de Vital Knowledge ont déclaré dans une note aux clients : “La décision de la cour d’appel est au mieux neutre pour les marchés. Elle ne supprimera en aucun cas les taxes de Trump, et elle crée simplement plus d’incertitude pour les entreprises américaines alors que la Maison Blanche cherche une structure juridique plus solide pour sa politique commerciale draconienne[.]”

Focus sur les données de l’emploi aux États-Unis

Le rapport sur l’emploi non agricole vendredi fournira des indications sur la santé de l’économie et servira de test clé de la confiance des investisseurs dans une éventuelle baisse des taux par la Fed en septembre. Le rapport faible du mois dernier a renforcé les paris sur une baisse des taux, même si les responsables restent prudents sur l’inflation. Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné les risques croissants pour le marché du travail lors d’un symposium économique dans le Wyoming. Selon le CME FedWatch Tool, il existe actuellement une probabilité de plus de 87 % que la Fed réduise les taux de 25 points de base lors de la réunion des 16-17 septembre. Les économistes estiment que les emplois non agricoles augmenteront de 74 000 en août, proche des 73 000 de juillet.

Activité manufacturière en Chine

Une enquête privée a révélé que l’activité manufacturière chinoise a progressé au rythme le plus rapide depuis cinq mois en août. L’indice PMI manufacturier général de RatingDog a grimpé à 50,5 contre 49,5 en juillet, dépassant la prévision de 49,7.

“Les nouvelles commandes à l’exportation sont encore en contraction, mais le rythme du déclin s’est ralenti. C’est encourageant, mais il ne faut pas se laisser emporter, car la demande externe semble en partie anticipée tandis que la demande intérieure reste faible, donc le potentiel de croissance de la production pourrait être limité à moins que la demande intérieure ne se renforce,” a déclaré Yao Yu, fondateur de RatingDog. L’emploi est resté faible pour le cinquième mois consécutif, les coûts des matières premières et les retards des fournisseurs limitant l’optimisme.

Hausse des prix du pétrole

Le marché pétrolier a progressé lundi, les traders équilibrant les perturbations potentielles de l’offre dues aux frappes aériennes Russie-Ukraine avec la hausse de la production de l’OPEP+ et les effets des tarifs américains. À 03h41 ET, les contrats Brent octobre ont gagné 0,5 % à 67,81 $/baril, tandis que le WTI a augmenté de 0,6 % à 64,36 $/baril. Les deux contrats avaient chuté de plus de 7 % en août en raison des craintes d’un excédent.

“Les prix du pétrole ont chuté la semaine dernière malgré les appels croissants en Europe à des sanctions secondaires contre les acheteurs de pétrole et de gaz russes. La réaction modérée pourrait suggérer que le marché devient de plus en plus insensible aux risques liés aux sanctions,” ont déclaré les analystes d’ING. Le président ukrainien a ajouté dimanche que le pays riposterait aux attaques de drones russes contre les installations électriques, après des semaines d’attaques menaçant les exportations de pétrole russe.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

L’or a atteint son plus haut niveau depuis quatre mois lors de la séance asiatique de lundi, soutenu par les anticipations d’une baisse des taux de la Réserve fédérale et par la demande de valeur refuge, stimulée par l’incertitude sur les tarifs américains et les développements politiques concernant la banque centrale.

L’or au comptant a progressé de 0,9 % à 3 480,56 $ l’once, son niveau le plus élevé depuis mi-avril, tandis que les contrats à terme de décembre ont grimpé de 1 % à 3 551,82 $/oz à 01:55 ET (05:55 GMT). Le métal précieux poursuit sa trajectoire haussière, affichant près de cinq jours consécutifs de gains après une hausse de 5 % en août. L’argent a également fortement augmenté, atteignant des niveaux records depuis 14 ans.

Spéculation sur la baisse des taux et données sur l’emploi à venir

L’intérêt des investisseurs pour l’or a été soutenu par l’indice PCE core américain, conforme aux attentes, renforçant les anticipations d’une réduction des taux en septembre. Selon le CME FedWatch, la probabilité d’une baisse de 25 points de base est d’environ 90 %. Des coûts d’emprunt plus faibles augmentent l’attrait des actifs non rémunérateurs comme l’or. Les regards se tournent maintenant vers le rapport sur les nonfarm payrolls d’août, qui pourrait confirmer ou réduire les attentes de relâchement à court terme.

Tensions commerciales et facteurs politiques soutiennent l’or

Les flux vers les valeurs refuge ont également été stimulés par l’incertitude commerciale. La semaine dernière, une cour d’appel américaine a jugé illégaux de nombreux tarifs de l’ère Trump, mais ceux-ci restent en vigueur jusqu’au 14 octobre pour permettre un appel à la Cour suprême. Les investisseurs suivent également la pression politique sur la Fed après la tentative du président Donald Trump de démettre la gouverneure Lisa Cook pour fraude hypothécaire présumée en 2021. Cook a rejeté la mesure et a engagé une action en justice pour contester son licenciement.

Autres métaux précieux en hausse

Les autres métaux précieux ont également progressé lundi : les contrats à terme sur le platine ont gagné 1,3 % à 1 346,65 $/oz et l’argent 1,5 % à 41,32 $/oz, le plus haut depuis août 2024. Les prix du cuivre sont restés stables, avec les contrats du London Metal Exchange à 9 934,65 $ la tonne et les contrats américains en baisse de 0,2 % à 4,60 $ la livre.

Une enquête privée en Chine, le plus grand importateur mondial de cuivre, a montré que l’activité manufacturière a augmenté au rythme le plus rapide depuis cinq mois en août, reflétant l’apaisement des tensions commerciales sino-américaines. Ces résultats contrastent avec le PMI officiel, qui a enregistré une cinquième contraction consécutive, mais laissent entrevoir les premiers signes d’une reprise industrielle.

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La plupart des devises asiatiques et le dollar américain ont peu évolué lundi, les investisseurs évaluant les chances d’une baisse de taux par la Réserve fédérale ce mois-ci, avant la publication des chiffres de l’emploi américain prévus en fin de semaine.

Avec les marchés américains fermés pour un jour férié, les investisseurs se sont concentrés sur les données économiques régionales, notamment l’activité manufacturière au Japon et en Chine. L’Indice du dollar américain, qui mesure le billet vert par rapport à un panier de devises principales, a reculé de 0,1 % lors des heures de négociation asiatiques, après avoir terminé la semaine dernière quasi stable. Les contrats à terme sur l’indice Dollar sont restés essentiellement inchangés à 04:59 GMT.

La spéculation sur la baisse des taux Fed reste au centre

La volatilité sur le Forex est limitée alors que les marchés digèrent prudemment le potentiel assouplissement de la Fed. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion du FOMC des 16–17 septembre est de 89 %. Cette possibilité a été renforcée par les propos du président de la Fed, Jerome Powell, au symposium de Jackson Hole, soulignant que les décideurs sont prêts à ajuster la politique si l’inflation continue de ralentir et que le marché du travail marque des signes de ralentissement.

Vendredi, l’indice PCE core américain, l’indicateur préféré de la Fed pour l’inflation, a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, portant le taux annuel à 2,9 %, son niveau le plus élevé depuis cinq mois. Cette lecture était conforme aux attentes, indiquant que les tarifs imposés par le président Donald Trump ne se sont pas répercutés de manière significative sur les prix à la consommation, malgré des surprises récentes sur l’inflation des producteurs. Les investisseurs se tournent maintenant vers le rapport sur les nonfarm payrolls d’août pour évaluer les chances d’une baisse de taux en septembre.

Devises asiatiques stables ; PMI divergents

La roupie indienne a progressé de 0,1 % à 88,25 pour un dollar, près du record historique de 88,31 enregistré vendredi. Le yen japonais est resté stable, tandis qu’une enquête privée a montré que l’activité manufacturière au Japon s’est contractée en août en raison de la baisse des commandes d’exportation affectées par les tarifs américains.

En Chine, le yuan onshore (USD/CNY) est resté stable, tandis que le yuan offshore (USD/CNH) a légèrement augmenté de 0,1 %. Une enquête de RatingDog a indiqué que l’activité manufacturière a progressé au rythme le plus rapide en cinq mois, contrastant avec le PMI officiel qui a affiché une cinquième contraction consécutive. Ces lectures mitigées suggèrent de timides signes de reprise de la demande industrielle en Chine.

Ailleurs, le won sud-coréen a gagné 0,3 %, le dollar de Singapour est resté stable et le dollar australien a progressé de 0,1 % par rapport au dollar américain.

Les marchés suivent également l’indépendance de la Fed après que le président Trump a tenté la semaine dernière de limoger la gouverneure Lisa Cook pour fraude hypothécaire présumée en 2021. Cook a rejeté cette décision et a intenté une action en justice pour contester son licenciement.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les prix du pétrole ont poursuivi leur repli sur les marchés asiatiques lundi, après des pertes mensuelles en août, les investisseurs semblant écarter le risque de perturbations immédiates de l’approvisionnement dues à d’éventuelles sanctions secondaires sur le pétrole russe. L’attention du marché s’est tournée vers les données industrielles chinoises pour des indices sur la demande.

À 23h01 ET (03h01 GMT), le Brent pour livraison en octobre a reculé de 0,4 % à 67,21 $ le baril, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) a également baissé de 0,4 %, à 63,78 $ le baril. Les deux contrats ont enregistré des pertes supérieures à 7 % en août, pénalisés par les craintes d’un excédent d’offre suite aux hausses de production constantes de l’OPEP+.

Les craintes de sanctions contre la Russie n’influencent pas les marchés

Les espoirs d’un accord de paix entre la Russie et l’Ukraine se sont réduits après l’appel du président américain Donald Trump le mois dernier aux présidents ukrainien Volodymyr Zelenskyy et russe Vladimir Poutine pour qu’ils tiennent des discussions directes avant d’envisager un sommet trilatéral à Washington. Pourtant, les inquiétudes concernant d’éventuelles sanctions sur les acheteurs de pétrole russe se sont atténuées.

“Les prix du pétrole ont clôturé en baisse la semaine dernière malgré les appels européens croissants à des sanctions secondaires sur les acheteurs de pétrole et de gaz russe. La réaction modérée pourrait suggérer que le marché devient de plus en plus insensible aux risques de sanctions,” ont déclaré les analystes d’ING dans une note.

“Et que, pour être efficaces, les sanctions auraient probablement besoin du soutien des États-Unis. Jusqu’à présent, les États-Unis n’ont imposé de droits secondaires qu’à l’Inde pour ses achats de pétrole russe, et pas aux autres acteurs clés comme la Chine,” ont-ils ajouté.

Dans le cadre des achats continus de brut russe par l’Inde, un droit américain supplémentaire de 25 % sur les importations indiennes est entré en vigueur la semaine dernière, portant le taux total à 50 % depuis le 27 août.

Perspectives de la demande : focus sur la Chine

Les traders ont également pris en compte des facteurs saisonniers, la demande de carburant aux États-Unis devant diminuer avec la fin de la saison estivale de conduite. Une augmentation supplémentaire de la production de l’OPEP+ dans les mois à venir pourrait accroître l’offre, suscitant des inquiétudes quant à une hausse des stocks si la croissance économique reste faible.

Les perspectives de la demande restent incertaines après des signaux économiques mitigés en provenance de Chine. L’indice PMI manufacturier officiel a de nouveau montré une contraction en août, tandis qu’une enquête privée de RatigDog a révélé que l’activité industrielle a rebondi au rythme le plus rapide depuis cinq mois.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les contrats à terme américains indiquaient une ouverture en baisse vendredi, suggérant une légère correction après plusieurs séances de records. Le S&P 500 a récemment atteint de nouveaux sommets, mais les investisseurs se montrent prudents, profitant des dernières données économiques pour prendre leurs bénéfices.

Le Département du Commerce a confirmé vendredi que les prix à la consommation ont progressé conformément aux prévisions. Son indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), l’indicateur préféré de la Fed, a augmenté de 0,2 % en juillet après une hausse de 0,3 % en juin. Sur un an, l’inflation est restée stable à 2,6 %. L’indice de base, excluant l’alimentation et l’énergie, a progressé de 0,3 % sur le mois, portant le taux annuel à 2,9 %, contre 2,8 % en juin.

Le rapport a également montré que les revenus personnels ont progressé de 0,4 % en juillet, tandis que les dépenses ont augmenté de 0,5 %, un rythme légèrement supérieur à celui du mois précédent. Par ailleurs, la croissance du PIB du deuxième trimestre a été révisée à la hausse à 3,3 %, reflétant une demande des consommateurs et des investissements d’entreprises plus robustes.

Les marchés suivaient aussi l’actualité politique à Washington, où un tribunal doit examiner la plainte de la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, contre la tentative du président Donald Trump de la démettre de ses fonctions. Ce différend a ravivé les craintes concernant l’indépendance de la Fed.

Les gains de jeudi et l’impact des résultats

Jeudi, les actions ont terminé proches de leurs plus hauts de la séance, le S&P 500 enregistrant une nouvelle clôture record. Le Nasdaq a progressé de 115 points (+0,5 %) et le Dow de 72 points (+0,2 %). Nvidia (NASDAQ:NVDA) a pesé sur le moral en début de séance après des ventes de centres de données plus faibles que prévu, mais son titre a récupéré l’essentiel de ses pertes, ne cédant finalement que 0,8 %.

Mouvements sectoriels

La technologie a mené le marché à la hausse. L’indice NYSE Arca Computer Hardware a bondi de 4,4 % à un sommet historique, stimulé par un bond de 32 % de Pure Storage (NYSE:PSTG) après de solides résultats et des prévisions optimistes. Les valeurs de réseaux et de logiciels ont également progressé, tandis que les services publics et les télécoms ont reculé.

Par ailleurs, les données sur l’emploi ont montré que les demandes initiales d’allocations chômage ont diminué à 229 000 la semaine dernière, mieux qu’attendu, confirmant la résilience de l’économie.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les marchés européens ont terminé en légère baisse vendredi, les investisseurs évaluant les nouveaux chiffres de l’inflation aux États-Unis, considérés comme un signal clé pour savoir si la Réserve fédérale pourrait procéder à une baisse des taux en septembre. Plus tôt, les données françaises ont montré que les prix à la consommation en août avaient augmenté un peu moins que prévu.

En milieu de séance, le CAC 40 parisien reculait de 0,3%, le FTSE 100 londonien de 0,2% et le DAX de Francfort de 0,1%.

Du côté des valeurs individuelles, Hexagon AB (BIT:1HEXA) a reculé après que le groupe technologique suédois a annoncé la nomination d’un directeur financier par intérim.

Rémy Cointreau (EU:RCO) a également perdu du terrain, bien que le producteur de cognac ait relevé ses prévisions annuelles, anticipant un impact plus limité des droits de douane sur ses bénéfices.

Frasers Group (LSE:FRAS), propriétaire de Sports Direct, a également reculé après avoir confirmé que Sir Jon Thompson succédera à David Daly à la présidence à compter du 1er septembre 2025.

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L’agitation politique récente en France a secoué les marchés financiers, mais Barclays estime que le pire du choc pourrait être derrière nous et conseille aux investisseurs de voir la faiblesse récente comme une opportunité d’achat.

Le Premier ministre François Bayrou doit faire face à un vote de confiance le 8 septembre, quelques jours seulement avant les négociations budgétaires cruciales et une manifestation nationale prévue le 10 septembre.

Avec le Rassemblement National à l’extrême droite et le Nouveau Front Populaire à gauche qui devraient s’opposer à lui, les analystes de Barclays estiment qu’il y a peu de chances que le gouvernement de Bayrou survive.

« Si Bayrou tombe, il semble le plus probable que le président Emmanuel Macron nomme un nouveau Premier ministre issu de son propre camp pour poursuivre le travail budgétaire », note Barclays.

La banque soutient que ce scénario permettrait de réduire le risque politique après les récents pics. Les alternatives, telles que de nouvelles élections ou la démission de Macron, seraient plus perturbatrices, bien qu’elles soient considérées comme moins probables.

L’incertitude politique a déjà eu un impact sur les marchés français. L’écart OAT-Bund s’est élargi à environ 80 points de base contre 65 en début de semaine, approchant des niveaux atteints lors des élections anticipées de juin 2024. Les credit default swaps ont également grimpé près de ces sommets. Les actions françaises ont reculé, avec le CAC 40 en baisse d’environ 3 % et le panier domestique de Barclays perdant environ 7 %. Sur une base relative, le ratio cours/bénéfices du MSCI France se situe de nouveau près de ses plus bas niveaux.

Barclays souligne trois chemins possibles :

• Nouveau Premier ministre : L’écart OAT-Bund pourrait se resserrer autour de 70 points de base, soutenant un léger rebond des actions.
• Nouvelles élections : L’écart pourrait atteindre 90 points de base, réduisant potentiellement de 2 à 3 % les indices plus larges.
• Démission de Macron : Le scénario le plus perturbateur, poussant l’écart à 100 points de base et entraînant une forte baisse des actions domestiques.

La performance sectorielle montre que les secteurs domestiques ont été les plus touchés. À l’écart actuel de 79 points de base : les banques reculent de 9,2 %, la construction et les matériaux de 8,6 %, et les assureurs de 7,6 %. Les services publics perdent 6,3 %, le transport industriel 5,5 %, l’automobile et les pièces 2,3 %, et l’immobilier 2,6 %. Les secteurs plus défensifs ou orientés à l’international s’en sortent mieux, avec la santé en hausse de 0,2 % et la technologie de 0,6 %.

Barclays estime que si l’écart se resserre, les banques pourraient rebondir de 4,7 %, l’automobile de 3,2 %, et la technologie de 2,7 %.

Un élargissement à 90 points de base aggraverait les pertes, avec les banques en baisse de 5,4 % et les assureurs de 4 %. À 100 points de base, l’impact serait sévère : les banques reculeraient de 10,5 %, l’automobile de 7,1 % et les assureurs de 7,7 %.

Globalement, les entreprises centrées sur le marché intérieur restent les plus exposées, tandis que les exportateurs, notamment dans le luxe, sont moins vulnérables aux chocs politiques locaux.

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Le dollar américain a légèrement progressé vendredi, alors que les investisseurs attendaient la publication de données clés sur l’inflation, mais la devise reste sur la voie d’une baisse mensuelle en raison des attentes croissantes d’une baisse des taux aux États-Unis.

À 05h20 ET (09h20 GMT), l’indice du dollar, qui mesure le billet vert par rapport à six autres devises majeures, a augmenté de 0,1 % à 97,815, mais reste en baisse de 1,8 % pour le mois d’août. L’indice a chuté de près de 10 % cette année, les politiques commerciales américaines instables poussant les investisseurs vers des actifs alternatifs.

Focus sur le PCE

Les marchés se sont concentrés sur l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure préférée de l’inflation par la Fed, dont la publication est prévue plus tard dans la séance.

On s’attend à ce que le PCE de base soit resté stable à 0,3 % sur le mois, portant le taux annuel à 2,9 %.

« Une lecture légèrement plus élevée pourrait entraîner une réaction positive modeste du dollar, mais la barre pour reconsidérer l’appel ferme à une baisse en septembre est élevée après les remarques accommodantes de Powell à Jackson Hole », ont noté les analystes d’ING.

Il existe également un risque que les données révèlent des effets supplémentaires des vastes tarifs introduits par le président américain Donald Trump sur les prix à la consommation, après une récente hausse inattendue de l’inflation des producteurs.

La Réserve fédérale a réduit son taux directeur d’un point de pourcentage l’an dernier, mais a maintenu les taux inchangés cette année, ce qui a frustré Trump.

Le dollar a été sous pression cette semaine après la tentative de Trump de licencier la gouverneure de la Fed Lisa Cook pour fraude hypothécaire présumée, suscitant des inquiétudes quant à l’influence politique sur la politique monétaire. Cook a déposé une plainte jeudi, affirmant que Trump n’a pas le pouvoir de la révoquer, ouvrant une bataille juridique qui pourrait tester l’indépendance établie de la Fed.

« Bien que les marchés restent réticents à spéculer sur cette histoire de la Fed et continuent de se concentrer sur les développements à court terme guidés par les données, les risques à la baisse pour le dollar ont sans aucun doute augmenté », a ajouté ING.

Données sur l’inflation européenne également sous surveillance

L’EUR/USD a reculé de 0,1 % à 1,1693, après que les prix à la consommation français ont augmenté légèrement moins que prévu en août, le taux harmonisé étant de +0,8 % sur un an, contre +0,9 % en juillet. Le taux d’inflation harmonisé sur 12 mois de l’Espagne est resté à 2,7 %, tandis que les données allemandes sont attendues plus tard, avant la lecture flash de l’UE prévue mardi prochain.

La BCE a maintenu son taux clé à 2 % en juillet, et les données suivantes ont montré que l’économie de la zone euro reste résiliente et que l’inflation est proche de l’objectif de 2 %.

De plus, « les procès-verbaux de la BCE de juillet ont montré que le Conseil des gouverneurs n’est pas aussi préoccupé par la force de l’euro que certains l’avaient supposé, mais plusieurs membres ont souligné des risques baissiers pour l’inflation et, à notre avis, cela suggère toujours que la tarification du marché pour la fin d’année (-10 pb) est trop restrictive », a déclaré ING.

GBP/USD a chuté de 0,3 % à 1,3475.

Session asiatique calme

L’USD/JPY a gagné 0,1 % à 147,01 après que les données ont montré que l’inflation à Tokyo a diminué en août comme prévu, mais la persistance des pressions sous-jacentes maintient les paris sur de nouvelles hausses des taux par la Banque du Japon.

La production industrielle japonaise a chuté plus que prévu en juillet en raison des tarifs, tandis que les ventes au détail ont déçu.

L’USD/CNY a augmenté de 0,1 % à 7,1325, et l’AUD/USD a progressé de 0,1 % à 0,6535.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les marchés boursiers européens ont légèrement reculé vendredi, les investisseurs analysant les chiffres des prix à la consommation des principales économies de la région, en attendant l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale américaine.

À 08h10 GMT, le DAX allemand a perdu 0,6 %, le CAC 40 français a chuté de 0,7 % et le FTSE 100 britannique de 0,4 %.

L’inflation en Europe et aux États-Unis sous les projecteurs

Les données publiées vendredi matin ont montré que les prix à la consommation en France ont légèrement moins augmenté qu’attendu en août, avec un taux d’inflation harmonisé de +0,8 % sur un an, contre +0,9 % en juillet. Le taux d’inflation harmonisé sur 12 mois en Espagne est resté stable à 2,7 % en août. Les chiffres allemands sur l’inflation sont attendus plus tard dans la session, avant la première estimation flash de la zone euro pour août prévue mardi prochain.

La Banque centrale européenne a maintenu son taux directeur à 2 % lors de la réunion de juillet, et les données ultérieures ont montré que l’économie de la zone euro reste robuste tandis que l’inflation reste proche de l’objectif de 2 % de la BCE. Les analystes prévoient que les taux resteront inchangés en septembre, bien que le procès-verbal de la réunion de juillet ait révélé des divergences sur la trajectoire probable de l’inflation.

Plus tard dans la journée, l’attention se portera sur le rapport américain sur les dépenses de consommation personnelles (PCE), l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, qui pourrait fournir des indications sur l’impact des récents droits de douane américains sur les prix à la consommation.

Actualités des entreprises

En Europe, Rémy Cointreau (EU:RCO) a relevé le plancher de ses prévisions annuelles après que les États-Unis et l’UE ont accepté de réduire de moitié les droits de douane prévus sur les vins et spiritueux européens, allégeant la pression sur les résultats du producteur français de cognac. Le nouvel accord commercial, effectif depuis le 1er août, fixe les droits de douane à 15 %, contre 30 % initialement proposés.

La société norvégienne de construction Af Gruppen (TG:AF8) a annoncé une forte hausse de ses bénéfices au deuxième trimestre 2025, tandis que la société immobilière suédoise Sagax (TG:A2876m) a acquis une participation de 10,8 % dans la société belge Retail Estates (EU:RET).

Prix du pétrole en léger recul mais gains hebdomadaires attendus

Les contrats à terme sur le pétrole ont légèrement reculé, mais restent en hausse sur la semaine, alors que les opérateurs évaluent l’incertitude sur l’offre russe et l’approche de la fin de la saison estivale de conduite aux États-Unis.

À 04h10 ET, le Brent a perdu 0,5 % à 67,66 $ le baril, et les contrats WTI ont chuté de 0,5 % à 64,30 $ le baril. Les deux contrats sont en progression hebdomadaire de près de 1 %, suite aux attaques ukrainiennes sur les terminaux d’exportation russes et à l’incertitude des négociations de paix entre le président russe Vladimir Poutine et le président ukrainien Volodymyr Zelensky.

Cependant, l’approche du jour férié du Labor Day et la fin du pic de la demande estivale aux États-Unis ont exercé une pression sur les prix. Sur le plan mensuel, Brent et WTI restent en baisse de plus de 6 %, pénalisés par les hausses constantes de production des membres de l’OPEP.

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