Author: Fiona Craig

Les prix du pétrole ont reculé mardi, effaçant les gains enregistrés plus tôt dans la séance, alors que les inquiétudes grandissaient face au durcissement des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine — une situation susceptible de peser sur la demande mondiale d’énergie.

Les contrats à terme sur le Brent ont chuté de 28 cents, soit 0,4 %, à 63,04 dollars le baril à 06h30 GMT, tandis que le West Texas Intermediate américain a reculé de 23 cents, ou 0,4 %, à 59,26 dollars. La veille, le Brent avait terminé en hausse de 0,9 % et le WTI avait progressé de 1 %.

« Alors que les discussions techniques entre les deux parties se poursuivent, la partie chinoise a promis une “lutte jusqu’au bout” s’il y a confrontation. Les marchés pétroliers seront sensibles à ce type de rhétorique provenant des deux camps, même si nous prévoyons que les mouvements de prix resteront plutôt contenus à court terme », a déclaré Suvro Sarkar, responsable de l’équipe énergie chez DBS Bank.

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a indiqué lundi que le président Donald Trump prévoyait toujours de rencontrer son homologue chinois Xi Jinping en Corée du Sud plus tard ce mois-ci, alors que les deux pays tentent d’apaiser les tensions liées aux tarifs et aux contrôles à l’exportation.

Le climat de prudence sur les marchés reflète les récents développements, notamment l’élargissement par Pékin de ses restrictions sur les exportations de terres rares et les menaces de Trump d’imposer des droits de douane de 100 % et de nouvelles limitations sur les exportations de logiciels à partir du 1er novembre.

Pour aggraver les tensions, Pékin a annoncé mardi des sanctions contre cinq filiales américaines du constructeur naval sud-coréen Hanwha Ocean Co., Ltd.. Dans le même temps, Washington et Pékin s’apprêtent à appliquer de nouveaux frais portuaires aux compagnies maritimes transportant aussi bien des produits de consommation que du pétrole brut.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.
Certaines parties de ce contenu peuvent avoir été générées ou assistées par des outils d’intelligence artificielle (IA) et ont été vérifiées pour en garantir l’exactitude et la qualité par notre équipe éditoriale.

Les contrats à terme sur les indices américains ont reculé mardi alors que les investisseurs attendent une vague de résultats trimestriels des grandes banques de Wall Street et un discours très attendu du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Ce repli intervient dans un contexte de tensions commerciales renouvelées entre les États-Unis et la Chine, de nouveaux records pour l’or et d’une baisse du pétrole.

Les Futures Faiblissent Alors Que le Risque Reculent

À 03h01 (ET), les contrats à terme sur le S&P 500 reculaient de 47 points (−0,7%), ceux sur le Nasdaq 100 de 230 points (−0,9%) et ceux sur le Dow Jones de 197 points (−0,4%).

Ce recul fait suite au rebond de lundi, stimulé par un ton plus conciliant du président Donald Trump sur les tarifs douaniers contre la Chine. Ses précédentes menaces d’augmenter les droits de douane avaient provoqué une forte correction des marchés, mais des déclarations plus mesurées ont rassuré les investisseurs.

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a confirmé que la rencontre très attendue entre Trump et le président chinois Xi Jinping, prévue pour la fin du mois en Corée du Sud, “reste confirmée”, alimentant l’espoir d’une désescalade commerciale.

Parmi les valeurs les plus en vue, Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) a bondi de plus de 9% après que OpenAI a annoncé un accord pour acheter jusqu’à 10 gigawatts de processeurs IA, relançant l’engouement pour l’intelligence artificielle.

Les Résultats Bancaires en Ligne de Mire

La saison des résultats s’ouvre cette semaine avec les publications des grandes banques américaines.

Avant l’ouverture de Wall Street, JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) publiera ses résultats, suivie de Wells Fargo & Company (NYSE:WFC), Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE:GS) et Citigroup Inc. (NYSE:C). Bank of America Corporation (NYSE:BAC) et Morgan Stanley (NYSE:MS) publieront mercredi.

Les analystes s’attendent à des bénéfices solides, soutenus par une économie américaine résiliente et une reprise de l’activité de crédit. Les fusions-acquisitions reprennent également du rythme après plusieurs mois de ralentissement.

Les investisseurs seront attentifs aux perspectives à moyen terme. Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a récemment averti d’une possible correction des marchés “d’ici six mois à deux ans”, invoquant “l’incertitude géopolitique, les tensions budgétaires et la remilitarisation mondiale”.

Powell au Centre de l’Attention

Le président de la Fed, Jerome Powell, prononcera mardi un discours lors de la réunion annuelle de la National Association for Business Economics.

Selon Vital Knowledge, Powell devrait “déplorer” le manque de données économiques clés causé par la fermeture partielle du gouvernement, qui a retardé la publication d’indicateurs cruciaux. Certaines données sur l’inflation de septembre devraient toutefois être publiées grâce au rappel de personnel fédéral.

D’après CME FedWatch Tool, les marchés anticipent une baisse de taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed les 28 et 29 octobre. La banque centrale avait déjà réduit ses taux en septembre pour soutenir l’emploi.

La fermeture du gouvernement ne montre cependant aucun signe de résolution imminente, malgré la reprise des travaux au Sénat aujourd’hui.

L’Or Atteint un Nouveau Record

Le prix de l’or a franchi la barre des 4 100 dollars l’once, porté par les tensions commerciales et les anticipations de baisse des taux. À 03h41 ET, l’or au comptant gagnait 0,4% à 4 125,35 dollars, tandis que les contrats à terme progressaient de 0,1% à 4 138,40 dollars.

Le métal jaune a grimpé de plus de 50% depuis le début de l’année, soutenu par les achats des banques centrales et les flux d’investissement.

Le Pétrole Reculent

Les prix du pétrole ont baissé en raison des inquiétudes liées à la demande mondiale. Le Brent cédait 1,8% à 62,21 dollars le baril à 03h47 ET, et le WTI perdait 1,8% à 58,43 dollars.

La baisse intervient après que la Chine a imposé des sanctions contre cinq filiales américaines de Hanwha Ocean Co., Ltd. et que les deux pays ont instauré de nouveaux frais portuaires touchant également les flux de pétrole brut.

Les marchés attendent maintenant le rapport mensuel de l’International Energy Agency, qui devrait fournir de nouvelles indications sur l’offre et la demande mondiales.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.
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Les marchés boursiers européens ont reculé mardi, sous l’effet du regain de tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, tandis que le titre Michelin (EU:ML) a chuté à son plus bas niveau en plus de deux ans après un avertissement sur ses résultats.

L’indice paneuropéen STOXX Europe 600 a perdu 0,6 % à 07 h 18 GMT, revenant près de son plus bas niveau en deux semaines après le rebond éphémère de lundi.

La nervosité des marchés avait déjà été alimentée vendredi, lorsque le président américain Donald Trump avait menacé d’imposer des droits de douane supplémentaires de 100 % sur les produits chinois en réponse aux restrictions de Pékin sur les exportations de terres rares. Bien qu’il ait adopté un ton plus conciliant pendant le week-end, Washington et Pékin ont commencé mardi à appliquer de nouveaux frais portuaires sur les compagnies maritimes transportant aussi bien des jouets de Noël que du pétrole brut.

Le secteur minier a mené la baisse en Europe, avec une chute de 2 %, tandis que les valeurs automobiles ont reculé de 1,5 %. Michelin a dévissé de 9,3 % après avoir abaissé ses prévisions annuelles en raison de conditions de marché plus difficiles en Amérique du Nord, qui ont pesé sur les volumes et les marges. Continental AG (BIT:1CON) a perdu 3,7 %, et Pirelli & C. S.p.A. (BIT:PIRC) a reculé de 2,1 %.

À l’inverse, Ericsson (NASDAQ:ERIC) a bondi de 12,4 % après la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes et des déclarations rassurantes sur l’impact limité des droits de douane américains.

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Publicis Groupe SA (EU:PUB) a enregistré une croissance organique de 5,7 % au troisième trimestre 2025, dépassant les prévisions des analystes qui s’élevaient à 5,1 %. Cette performance supérieure aux attentes est portée par une forte demande pour ses produits et services alimentés par l’intelligence artificielle.

La croissance a été particulièrement soutenue aux États-Unis, où le chiffre d’affaires organique a progressé de 7,1 %. L’entreprise a précisé qu’elle n’avait constaté « aucune réduction significative des dépenses marketing » et qu’elle avait, au contraire, observé une augmentation de la demande pour ses offres pilotées par l’IA.

À la suite de ces résultats, Publicis a relevé sa prévision de croissance organique pour l’ensemble de l’année 2025 à une fourchette comprise entre 5,0 % et 5,5 %, contre une estimation précédente « proche de 5 % ». Toutes les grandes régions ont contribué positivement à cette dynamique, les États-Unis affichant la plus forte accélération. Selon les estimations du consensus, la stratégie axée sur l’IA a permis au groupe de creuser l’écart avec ses concurrents d’environ 700 points de base.

« Nous démontrons que l’intelligence artificielle chez Publicis n’est pas une promesse future, c’est une réalité aujourd’hui qui alimente notre croissance », a déclaré Arthur Sadoun, Président-Directeur Général de Publicis Groupe. « Non seulement nous n’avons constaté aucune réduction significative des dépenses marketing, mais nous avons également observé une accélération de la demande pour nos produits et services pilotés par l’IA. »

Les activités Connected Media, soutenues par Epsilon, ont enregistré une croissance élevée à un chiffre, les clients recherchant des solutions intégrées reliant médias payants, commerce et marketing d’influence via l’IA. La plateforme de production basée sur l’intelligence artificielle a affiché une croissance à deux chiffres, portée par une demande croissante de contenus personnalisés, tandis que Publicis Sapient a enregistré une croissance positive pour le deuxième trimestre consécutif.

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Les actions de Michelin (EU:ML) ont plongé de plus de 9 % mardi après que le fabricant de pneus français a publié un important avertissement sur ses bénéfices pour 2025, invoquant une détérioration des conditions de marché, en particulier en Amérique du Nord.

L’entreprise a réduit sa prévision de résultat opérationnel segmenté (SOI) à une fourchette comprise entre 2,6 et 3,0 milliards d’euros à taux de change constants — une baisse marquée par rapport à la précédente estimation de plus de 3,4 milliards d’euros. Elle a également abaissé sa prévision de flux de trésorerie disponible avant fusions et acquisitions à une fourchette comprise entre 1,5 et 1,8 milliard d’euros, contre une projection initiale de plus de 1,7 milliard d’euros.

Cette révision intervient après une baisse d’environ 10 % des volumes de ventes au troisième trimestre sur un an en Amérique du Nord. Michelin a expliqué cette chute par une « demande en forte chute libre » de la part des fabricants de camions et de machines agricoles, par une faiblesse des ventes de pneus de remplacement pour camions reflétant la mollesse économique, ainsi que par des pressions supplémentaires sur la consommation.

« L’environnement économique actuel est chaotique, avec des incertitudes à court terme qui pèsent sur la demande », a déclaré la direction de Michelin, soulignant les difficultés rencontrées à la fois sur les segments B2B et B2C.

Bien que d’autres régions aient enregistré une croissance des volumes sur un an au troisième trimestre, les tarifs douaniers ont pesé sur la compétitivité mondiale de l’entreprise. Un dollar américain plus faible que prévu a également réduit le flux de trésorerie disponible.

Les analystes de Barclays ont indiqué qu’ils s’attendaient à un avertissement sur les bénéfices, mais que « l’ampleur a largement dépassé nos attentes ainsi que celles des investisseurs les plus pessimistes ». La banque a abaissé ses prévisions 2025 pour les ventes, le SOI et le flux de trésorerie disponible de Michelin de respectivement 1 %, 9 % et 5 %.

Michelin doit fournir davantage de détails sur sa performance du troisième trimestre et sa nouvelle prévision pour 2025 lors d’une conférence téléphonique prévue le 22 octobre 2025.

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Les contrats à terme américains annoncent un solide rebond lundi matin, laissant présager une reprise après les fortes baisses enregistrées vendredi.

Les investisseurs semblent prêts à revenir sur le marché pour acheter des actions à prix réduits après la vague de ventes de la semaine précédente. Les principaux indices avaient touché leurs plus bas niveaux en un mois, secoués par l’escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Le président Donald Trump avait menacé une “massive increase” des droits de douane sur les importations chinoises en réponse à l’élargissement par Pékin de ses contrôles sur les exportations de terres rares.

Ce week-end, Trump a adopté un ton plus conciliant, contribuant à apaiser une partie des inquiétudes.

“Don’t worry about China, it will all be fine!” a déclaré Trump sur Truth Social. “Highly respected President Xi just had a bad moment. He doesn’t want Depression for his country, and neither do I. The U.S.A. wants to help China, not hurt it!”

Malgré l’optimisme sur les marchés à terme, les volumes pourraient rester faibles en raison du jour férié de Columbus Day.

Un calendrier économique clairsemé pourrait également limiter l’activité. La fermeture du gouvernement a repoussé plusieurs publications importantes. Bureau of Labor Statistics a confirmé que son rapport sur l’indice des prix à la consommation, initialement prévu mercredi, sera publié le 24 octobre. L’agence a souligné que ces données sont essentielles pour permettre à la Social Security Administration de respecter ses échéances légales pour les paiements de prestations.

Avec peu de données macroéconomiques, la saison des résultats pourrait dicter l’humeur des marchés. Plusieurs grandes banques — Citigroup (NYSE:C), JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Wells Fargo (NYSE:WFC), Bank of America (NYSE:BAC) et Morgan Stanley (NYSE:MS) — publieront leurs résultats trimestriels cette semaine.

Vendredi, le Nasdaq Composite a chuté de 820,20 points (-3,7%) à 22 204,43, le S&P 500 a reculé de 182,60 points (-2,7%) à 6 552,51 et le Dow Jones Industrial Average a perdu 878,82 points (-1,9%) à 45 479,60.

Les trois principaux indices ont enregistré d’importantes pertes hebdomadaires : Dow -2,7 %, S&P 500 -2,4 % et Nasdaq -2,5 %.

Les déclarations précédentes de Trump, accusant la Chine de “becoming very hostile” et menaçant une “massive increase” des tarifs douaniers, ont renforcé les craintes d’escalade. Il a également annoncé qu’il ne rencontrerait pas Xi Jinping lors du Asia-Pacific Economic Cooperation en Corée du Sud, affirmant “now there seems to be no reason to do so.”

De nombreux investisseurs ont profité de la faiblesse initiale pour prendre leurs bénéfices après le récent rallye, sur fond de préoccupations liées aux valorisations.

Une lecture préliminaire de la University of Michigan a montré que la confiance des consommateurs a légèrement baissé à 55,0 en octobre contre 55,1 en septembre. Les anticipations d’inflation à un an sont tombées à 4,6 % contre 4,7 %, tandis que les anticipations à long terme sont restées à 3,7 %.

Les menaces commerciales de Trump ont durement frappé les valeurs des semi-conducteurs et du matériel informatique : l’Philadelphia Semiconductor Index a chuté de 6,3 % et l’NYSE Arca Computer Hardware Index de 5,8 %.

Les services pétroliers ont également baissé avec le prix du brut, entraînant une chute de 5,4 % de l’Philadelphia Oil Service Index à son plus bas niveau en près de deux mois. Les pertes se sont étendues à l’acier, au networking, au secteur bancaire et aux transports.

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Les actions européennes ont terminé en hausse lundi, stimulées par le ton plus conciliant adopté par le président américain Donald Trump à l’égard de Pékin. Il a déclaré que tout irait “bien” et que Washington ne cherchait pas à “blesser” la Chine.

L’attention des investisseurs s’est également portée sur la France, où le Premier ministre Sébastien Lecornu, reconduit vendredi dernier, a dévoilé son nouveau gouvernement dans un contexte de tensions budgétaires qui inquiètent entreprises et marchés financiers.

Sur le plan économique, les données de Destatis ont montré une accélération de l’inflation de gros en Allemagne en septembre. Les prix de gros ont progressé de 1,2 % sur un an, contre +0,7 % en août et +0,5 % en juillet.

Les principaux indices européens ont évolué de manière contrastée mais globalement à la hausse : le DAX allemand et le CAC 40 français ont chacun gagné 0,2 %, tandis que le FTSE 100 britannique a reculé de 0,1 %.

Du côté des entreprises, l’action PSI Software (TG:PSAN) a bondi après que Warburg Pincus a annoncé une offre publique volontaire d’un montant supérieur à 700 millions d’euros.

Sidetrade (EU:ALBFR) a également progressé après la signature d’un accord pour acquérir 100 % de EzyCollect.

Exosens (EU:EXENS) a grimpé après que Theon International Plc (EU:THEON) a annoncé son intention d’acheter une participation de 9,8 % dans l’entreprise pour 268,7 millions d’euros.

L’action Skanska (USOTC:SKBSY) s’est appréciée grâce à un contrat de 175 millions de dollars (environ 1,7 milliard de SEK) avec Ridgeline Development Partners pour construire un complexe résidentiel et hôtelier à Nashville, Tennessee.

Onward Medical (EU:ONWD) a progressé après la publication de sa mise à jour commerciale du troisième trimestre 2025, tandis que Pets at Home (LSE:PETS) a gagné du terrain grâce au lancement de la deuxième tranche de son programme de rachat d’actions de 25 millions de livres sterling.

En revanche, AstraZeneca (LSE:AZN) a reculé après avoir conclu un accord avec l’administration Trump pour réduire les prix des médicaments en échange d’un allègement tarifaire.

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La forte envolée des prix de l’or semble ralentir, les indicateurs techniques suggérant que le rallye pourrait approcher de son apogée, selon les analystes de Deutsche Bank. La hausse de septembre-octobre s’est déjà étendue sur 29 séances, bien au-delà de la médiane historique de 18 à 19 jours.

Michael Hsueh, analyste à la banque, a expliqué que cette envolée se caractérise par une combinaison inhabituelle de forte directionnalité et de faible volatilité, une configuration qui a probablement profité aux stratégies systématiques et de suivi de tendance. Une récente hausse de la volatilité réalisée suggère toutefois que ce contexte favorable pourrait commencer à s’atténuer.

Hsueh a souligné que cela ne devrait pas être interprété comme un signal de correction imminente. Il a cité la période de juin à août comme exemple, lorsque l’or s’était stabilisé sans connaître de véritable correction. Il a également noté que les modèles de juste valeur ont augmenté de 260 à 290 dollars l’once depuis début août, offrant un coussin malgré une hausse d’environ 700 dollars du prix spot.

Un élément clé de cette phase haussière est la participation accrue d’autres métaux précieux. L’argent a grimpé à 51 dollars l’once, soutenu par “des taux de location record vendredi à 20 % pour l’argent à 3 mois”, tandis que le palladium a rebondi après une longue période de sous-performance en 2025. Selon Hsueh, ce mouvement plus large est conforme aux schémas historiques, laissant entendre que le rallye centré uniquement sur l’or plus tôt dans l’année était l’exception.

Bien que les données sur le positionnement des contrats à terme soient actuellement indisponibles en raison de la fermeture du gouvernement américain, les flux d’ETF montrent un ralentissement des achats plutôt qu’une vente nette.

Hsueh a également évoqué une opération de cession-bail par Umicore impliquant des stocks d’or immobilisés, tout en appelant à ne pas surinterpréter l’opération. “En décrivant la décision, Umicore a noté que des taux de location historiquement stables signifient que leurs coûts annuels de location ‘seront plus que compensés par des coûts de financement réduits’,” a-t-il déclaré.

Hsueh estime enfin que le ratio or-WTI dispose encore d’un potentiel haussier, visant une fourchette de 72 à 73. Cela pourrait se produire soit par une hausse de l’or vers 4 450 dollars l’once, soit par un repli du pétrole brut vers l’objectif de 55 dollars le baril pour 2026 fixé par la banque.

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Les prix de l’argent ont grimpé à de nouveaux sommets lundi, gagnant 5 % en début de séance, alors que les investisseurs se sont tournés vers les métaux précieux dans un contexte de forte hausse de l’or et de tensions croissantes sur l’offre physique.

À New York, les contrats à terme sur l’argent ont atteint 49,63 dollars l’once, tandis que l’or au comptant a progressé de 2,7 % pour s’établir à 51,66 dollars, illustrant une forte demande pour les valeurs refuges dans un climat économique incertain.

Les analystes de Goldman Sachs ont déclaré que l’argent profitait toujours des mêmes flux d’investissement que l’or alors que la Federal Reserve réduit ses taux d’intérêt. “Cependant, à court terme, nous voyons une plus grande volatilité et un risque baissier plus important que pour l’or, reflétant le marché plus petit et moins liquide de l’argent,” ont-ils noté.

Les taux de location de l’argent — un indicateur clé du coût d’emprunt du métal physique — ont bondi de plus de 35 %, selon les opérateurs, tandis que les acheteurs payaient des primes record pour obtenir des livraisons immédiates. Cette flambée reflète une offre limitée dans les coffres londoniens, alimentée par une demande spéculative croissante.

Parallèlement, les contrats à terme sur le platine ont augmenté de 3,3 % pour atteindre 1 676,90 dollars l’once, ajoutant à l’élan haussier des métaux précieux.

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Le Financial Stability Board (FSB) a averti que la récente flambée des marchés boursiers et des prix des actifs dans le monde pourrait rendre les marchés financiers plus vulnérables à une correction brutale, sur fond d’incertitudes économiques et géopolitiques croissantes.

Dans une lettre datée du 8 octobre adressée aux ministres des Finances du G20, le président du FSB Andrew Bailey a souligné l’importance de la coopération internationale pour préserver la stabilité financière et soutenir la croissance économique à long terme.

« Alors que la plupart des juridictions ont connu un rebond des marchés financiers ces derniers mois, les valorisations pourraient désormais être en décalage avec les perspectives économiques et géopolitiques incertaines, laissant les marchés vulnérables à un ajustement désordonné », indique la lettre.

Cet avertissement intervient peu après que le président américain Donald Trump a menacé d’imposer de « massifs » nouveaux droits de douane contre la Chine en réponse à la décision de Pékin de renforcer les restrictions sur les exportations de terres rares. Cette annonce a provoqué la plus forte baisse de Wall Street depuis près de six mois, illustrant la sensibilité des marchés aux tensions géopolitiques.

Bailey a également attiré l’attention sur l’augmentation du niveau d’endettement souverain et les vulnérabilités persistantes du système financier mondial, avertissant que ces facteurs accroissent le risque d’instabilité.

« La nécessité de normes mondiales et de coopération reste donc parfaitement évidente », précise la lettre.

Il a ajouté que le FSB, qui réunit les banques centrales et les régulateurs financiers des principales économies du G20, « changera » son approche en se concentrant davantage sur la mise en œuvre complète des réformes globales convenues.

« L’efficacité de ces mesures dépend de leur mise en œuvre rapide, cohérente et complète dans toutes les juridictions », a déclaré Bailey.

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