Author: Fiona Craig

L’action 2CRSi (EU:AL2SI) a poursuivi sa progression le mercredi 5 août, gagnant 8,07 % après avoir déjà avancé de 4,07 % lors de la séance précédente. Le fabricant français de serveurs haute performance a bénéficié de l’annonce d’un partenariat stratégique avec la société canadienne Quanthor, spécialisée dans la cybersécurité matérielle souveraine. Les deux entreprises développeront ensemble une offre de cybersécurité post-quantique destinée à protéger les infrastructures critiques dans les secteurs de la défense, du spatial, de l’énergie et de l’industrie.

Cette annonce intervient alors que le groupe traverse déjà une période particulièrement favorable. 2CRSi a récemment publié un chiffre d’affaires record de 416,2 millions d’euros pour l’exercice 2025-2026, en hausse de 88,6 %, et a confirmé son objectif d’atteindre 1 milliard d’euros de chiffre d’affaires dès l’exercice 2026-2027. Parallèlement, la société a lancé une enquête indépendante afin d’examiner les accusations formulées par le vendeur à découvert Grizzly Research.

Malgré cette succession de nouvelles positives, le titre reste en baisse d’environ 25 % sur un mois et évolue toujours à moins de la moitié de son sommet historique de 59,95 €, atteint le 2 juin. Les analystes demeurent toutefois nettement plus optimistes, avec un objectif de cours moyen de 46,90 €, soit un potentiel de hausse estimé à 69,93 %.

Néanmoins, l’enquête en cours concernant les accusations de Grizzly Research, ainsi que les interrogations sur une possible surévaluation du titre après son récent rebond, invitent les investisseurs à rester prudents face à une valeur qui demeure particulièrement volatile.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains évoluaient en hausse mercredi, laissant entrevoir une nouvelle ouverture positive après plusieurs séances de forte progression ayant porté le Dow Jones et le S&P 500 à des sommets historiques.

Le sentiment des investisseurs reste soutenu par le repli des prix du pétrole et par les espoirs d’un accord permettant la réouverture du détroit d’Ormuz.

La baisse du pétrole continue de soutenir les actions

Le récent rebond des marchés américains s’explique en grande partie par la forte correction des cours du pétrole, qui ont perdu plus de 10 % au cours des deux dernières séances.

Même si les prix du brut ont légèrement rebondi mercredi, les investisseurs demeurent optimistes quant à l’aboutissement des discussions entre les États-Unis et l’Iran visant à rétablir la navigation dans le détroit d’Ormuz.

Disney mène les hausses avant l’ouverture

Parmi les principales valeurs, Disney (NYSE:DIS) progressait de plus de 3 % avant l’ouverture après avoir publié des résultats du troisième trimestre fiscal supérieurs aux attentes du marché.

Ces résultats ont renforcé la confiance des investisseurs dans un contexte de solides publications d’entreprises.

Wall Street poursuit son rallye historique

La séance de mardi s’est soldée par une nouvelle progression marquée des principaux indices américains.

Le Dow Jones a gagné 907,47 points (+1,7 %) pour clôturer à un nouveau record de 54 085,88 points.

Le Nasdaq Composite a progressé de 671,10 points (+2,6 %) à 26 584,99 points, tandis que le S&P 500 a avancé de 136,02 points (+1,8 %) pour terminer à un nouveau sommet historique de 7 736,52 points.

Les indices ont réduit une partie de leurs gains en fin de séance, mais la dynamique haussière est restée solide.

Le pétrole et Palantir alimentent l’optimisme

Les marchés ont également bénéficié d’une nouvelle chute des prix du pétrole. Les contrats à terme sur le brut américain ont reculé de 5,7 % mardi après avoir déjà perdu plus de 5 % lundi.

Les cours ont changé de direction après que le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que Washington et Téhéran pourraient conclure un accord sur la réouverture du détroit d’Ormuz dans les prochains jours.

Le secteur technologique a également soutenu le marché grâce aux excellents résultats de Palantir (NASDAQ:PLTR).

L’action du spécialiste de l’analyse de données a bondi de près de 30 % après la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes et le relèvement de ses prévisions annuelles.

Les marchés boursiers européens ont ouvert en légère hausse mercredi après avoir atteint de nouveaux sommets historiques la veille, soutenus par une nouvelle série de résultats d’entreprises solides et par l’optimisme entourant les discussions entre les États-Unis et l’Iran sur la réouverture du détroit d’Ormuz.

Le FTSE 100 britannique gagnait 0,5 %, le DAX allemand progressait de 0,2 % et le CAC 40 français avançait de 0,1 %.

Les résultats d’entreprises soutiennent les marchés

Parmi les principales valeurs, Ibstock (LSE:IBST) reculait de 2,4 % après avoir publié un chiffre d’affaires semestriel en baisse et indiqué que son bénéfice 2026 devrait se situer dans le bas de sa fourchette d’objectifs.

Glencore (LSE:GLEN) progressait de 3,3 % après une forte hausse de son bénéfice semestriel, soutenue par la remontée des prix des matières premières.

Next (LSE:NXT) bondissait de 6,5 % après avoir relevé ses prévisions de résultats pour la troisième fois depuis le début de l’exercice.

Coca-Cola HBC (LSE:CCH) gagnait 4 % après avoir relevé ses prévisions de bénéfice annuel.

Sandoz (LSE:0SAN) s’envolait de près de 8 % après avoir annoncé une progression de 9 % de ses ventes nettes au deuxième trimestre, supérieure aux attentes du marché.

Des performances contrastées selon les secteurs

Novo Nordisk (NYSE:NVO) reculait de 3,7 % après avoir annoncé qu’un médicament expérimental n’avait pas permis de réduire le risque d’infarctus ou d’accident vasculaire cérébral lors d’un essai clinique de phase avancée.

Schaeffler (TG:SHA0) gagnait 1,3 % après avoir publié un bénéfice trimestriel conforme aux attentes et annoncé un élargissement de son programme de départ progressif à la retraite afin de réduire ses effectifs en Allemagne.

Infineon Technologies (TG:IFX) chutait de près de 6 %, malgré un chiffre d’affaires trimestriel record et le relèvement de ses prévisions de chiffre d’affaires annuel et de flux de trésorerie disponibles ajustés.

Siemens Energy (TG:SIE) avançait de 1,2 % après avoir annoncé des ventes, des marges et un carnet de commandes records au troisième trimestre.

Heineken poursuit sa progression

Heineken (EU:HEIA) gagnait 2,5 % après avoir publié un bénéfice semestriel supérieur aux attentes et confirmé ses perspectives de résultats pour l’ensemble de l’exercice.

Les prix de l’or ont progressé de plus de 2 % mercredi, les contrats à terme franchissant le seuil des 4 200 dollars l’once. L’optimisme entourant un possible accord pour rouvrir le détroit d’Ormuz a réduit les inquiétudes liées à l’inflation et conduit les investisseurs à revoir à la baisse leurs anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale.

À 02h07 ET (06h07 GMT), l’or au comptant (XAU/USD) gagnait 2,1 % à 4 162,79 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or progressaient de 1,7 % à 4 222,92 dollars. L’argent (XAG/USD) avançait de 3,2 % à 61,45 dollars l’once et le platine (XPT/USD) montait de 1,8 % à 1 768,95 dollars.

Les avancées diplomatiques soutiennent les métaux précieux

L’or a enregistré une troisième séance consécutive de hausse grâce aux progrès réalisés dans les discussions visant à rouvrir le détroit d’Ormuz, ce qui a apaisé les inquiétudes concernant d’éventuelles perturbations prolongées de l’approvisionnement énergétique mondial.

Le Qatar a confirmé que les médiateurs avaient préparé un projet d’accord destiné à rétablir la navigation dans cette voie maritime stratégique. De son côté, Axios a indiqué que les États-Unis, l’Iran et Oman étaient proches d’un accord, Washington espérant pouvoir l’annoncer dès mercredi.

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a également déclaré qu’un accord pourrait être conclu dès mardi ou mercredi, renforçant les attentes d’une stabilisation des marchés de l’énergie.

La perspective d’une baisse des prix du pétrole a conduit les investisseurs à réduire davantage leurs anticipations de resserrement monétaire de la Réserve fédérale. Les marchés n’anticipent désormais plus qu’une seule hausse de taux d’ici la fin de l’année, contre deux encore la semaine dernière.

L’indice du dollar américain a également reculé, rendant l’or libellé en dollars plus attractif pour les acheteurs internationaux et apportant un soutien supplémentaire aux métaux précieux.

La demande chinoise et la Fed restent au centre de l’attention

L’or a perdu plus de 20 % depuis le début du conflit entre les États-Unis et l’Iran à la fin du mois de février, la hausse des prix de l’énergie ayant alimenté les anticipations d’inflation et renforcé les attentes de taux d’intérêt durablement élevés.

Si la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés pour une cinquième réunion consécutive la semaine dernière, trois responsables ont voté en faveur d’un relèvement des taux.

La présidente de la Réserve fédérale de Philadelphie, Anna Paulson, a indiqué qu’elle restait « ouverte » concernant l’évolution de la politique monétaire, compte tenu des signaux contradictoires sur le caractère suffisamment restrictif des conditions actuelles.

Le président de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, a également estimé que des taux plus élevés pourraient encore être nécessaires pour restaurer la stabilité des prix, avertissant qu’il ne fallait pas supposer que les pressions inflationnistes liées aux perturbations de l’offre disparaîtraient rapidement.

Par ailleurs, la demande chinoise continue de soutenir le marché de l’or. Selon les données de Bloomberg, les ETF chinois adossés à l’or ont enregistré des entrées de capitaux pendant quatorze séances consécutives jusqu’à lundi, soit la plus longue série depuis mars, témoignant du retour des investisseurs institutionnels.

Ces flux ont permis au métal précieux de se maintenir confortablement au-dessus du seuil psychologique des 4 000 dollars l’once malgré les incertitudes persistantes concernant la politique monétaire américaine.

Les prix du pétrole ont de nouveau reculé mercredi, enregistrant une troisième séance consécutive de baisse, les investisseurs misant de plus en plus sur un accord intérimaire entre les États-Unis et l’Iran permettant la reprise du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz.

À 02h56 ET (06h56 GMT), le Brent échéance octobre reculait de 0,5 % à 79,00 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) pour livraison en septembre perdait 0,7 % à 75,27 dollars le baril.

Les deux références avaient déjà chuté de plus de 5 % mardi, prolongeant les fortes pertes enregistrées depuis le début de la semaine.

Les avancées diplomatiques restent au cœur du marché

Selon Axios, les États-Unis, l’Iran et Oman seraient proches d’un accord provisoire visant à rouvrir le détroit d’Ormuz, Washington espérant pouvoir annoncer officiellement cet accord dès mercredi.

Toutefois, les médias iraniens ont indiqué que Téhéran estimait que la réouverture de cette voie maritime resterait reportée tant que les États-Unis poursuivraient leurs menaces.

Le Qatar a également annoncé mardi que les médiateurs avaient élaboré un projet d’accord afin de réduire les divergences entre Washington et Téhéran.

Le gouvernement qatari a précisé que le président américain Donald Trump avait évoqué les efforts de désescalade lors d’un entretien téléphonique avec l’émir du Qatar, le cheikh Tamim ben Hamad Al-Thani.

Cette proposition vise à rétablir la navigation dans le détroit d’Ormuz, par lequel transitent habituellement près d’un cinquième des expéditions mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié.

Cette nouvelle initiative diplomatique intervient après que Donald Trump a déclaré que des discussions avec l’Iran avaient commencé et que Téhéran disposait d’« une dernière chance » pour parvenir à un accord.

L’Iran continue cependant de nier l’existence de négociations officielles avec Washington, ce qui entretient les incertitudes autour du processus diplomatique.

Les risques sur l’offre demeurent

Malgré l’amélioration du climat diplomatique, les opérateurs restent attentifs aux risques géopolitiques.

Un nouveau navire commercial aurait été attaqué mardi à proximité du détroit d’Ormuz, illustrant la fragilité persistante de la situation sécuritaire dans la région.

Les données sur les stocks américains ont également pesé sur le marché.

L’American Petroleum Institute (API) a annoncé une hausse de 2,69 millions de barils des stocks de pétrole brut aux États-Unis pour la semaine terminée le 31 juillet, alors que les analystes anticipaient au contraire une baisse d’environ 2 millions de barils.

Les investisseurs attendent désormais les statistiques officielles de l’Energy Information Administration (EIA), attendues plus tard dans la journée, afin de vérifier si elles confirment cette hausse inattendue des stocks.

Les prix du gaz naturel en Europe sont restés proches de leurs plus bas niveaux depuis trois semaines mercredi, les opérateurs évaluant les progrès diplomatiques au Moyen-Orient tout en restant attentifs au faible niveau des stocks européens et aux perturbations persistantes du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz.

Les contrats à terme néerlandais TTF pour le mois prochain, référence du marché européen, ainsi que leurs équivalents britanniques, ont peu évolué après avoir atteint des points bas de plusieurs semaines lors de la séance précédente. Le marché s’est stabilisé après deux séances marquées par une forte volatilité et des signaux contradictoires concernant l’offre énergétique.

Les avancées diplomatiques réduisent les tensions géopolitiques

Le sentiment des investisseurs s’est amélioré après que des médiateurs régionaux ont indiqué que les discussions entre les États-Unis et l’Iran progressaient vers un projet d’accord destiné à garantir la sécurité du trafic maritime dans le golfe Persique.

La perspective d’une détente géopolitique a permis d’effacer une partie de la forte hausse des prix du gaz observée à la fin du mois dernier.

Malgré cette évolution, les intervenants estiment que les contraintes structurelles sur l’offre continuent de soutenir les prix et limitent leur potentiel de baisse.

Les perturbations du transport maritime continuent de peser sur l’approvisionnement

Même si les négociations diplomatiques progressent, le trafic des méthaniers transportant du gaz naturel liquéfié (GNL) à travers le détroit d’Ormuz reste nettement inférieur à la normale, ralentissant les livraisons en provenance de grands exportateurs comme le Qatar.

Ces retards compliquent les efforts de l’Europe pour reconstituer ses réserves avant la prochaine saison de chauffage.

Les capacités de stockage de l’Union européenne sont actuellement remplies à environ 55 % à 57 %, soit leur niveau saisonnier le plus faible depuis près de vingt ans et nettement inférieur à la moyenne des cinq dernières années.

Par ailleurs, les températures estivales exceptionnellement élevées en Europe centrale et méridionale ont stimulé la demande d’électricité pour la climatisation, augmentant ainsi la consommation de gaz.

La concurrence pour le GNL devrait continuer de soutenir les prix

Les fournisseurs européens restent en concurrence avec les acheteurs asiatiques pour obtenir les cargaisons de GNL disponibles sur le marché au comptant, ce qui limite l’arrivée de nouvelles fournitures.

Dans ce contexte, les analystes estiment que les prix du gaz européen devraient rester soutenus, le marché demeurant particulièrement sensible à tout retard ou revers dans les négociations concernant les exportations énergétiques du Moyen-Orient.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains ont progressé mercredi, portés par les espoirs d’une détente au Moyen-Orient, tandis que les résultats de SpaceX (NASDAQ:SPCX), Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) et Novo Nordisk (NYSE:NVO) animaient les échanges avant l’ouverture de Wall Street.

Si les développements géopolitiques ont soutenu le sentiment des investisseurs, les dernières déclarations d’Elon Musk ont également pesé sur les actions de SpaceX et d’AMD.

Les contrats à terme progressent grâce aux espoirs d’un accord sur le détroit d’Ormuz

À 03h09 ET (07h09 GMT), les contrats à terme sur le Dow Jones gagnaient 156 points, soit 0,3 %, tandis que ceux du S&P 500 progressaient de 0,4 % et ceux du Nasdaq 100 de 0,3 %.

La veille, Wall Street avait terminé en hausse après que le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a indiqué qu’un accord avec l’Iran visant à rouvrir le détroit d’Ormuz pourrait être conclu prochainement. Les autorités qataries ont également affiché leur optimisme quant à l’évolution des négociations.

La baisse des prix du pétrole a contribué à améliorer le climat de marché, en réduisant les inquiétudes liées à l’inflation et à d’éventuelles nouvelles hausses de taux. Les obligations américaines ont également bénéficié du recul des rendements, même si ce mouvement s’est atténué après que le président de la Réserve fédérale de Kansas City, Jeffrey Schmid, a estimé qu’il faudrait une politique monétaire « plus restrictive » pour ramener l’inflation à l’objectif de 2 %.

Les résultats des entreprises ont également soutenu les marchés. Palantir (NASDAQ:PLTR) a bondi de près de 30 % après avoir relevé ses prévisions de chiffre d’affaires annuel, son directeur général Alex Karp qualifiant la croissance trimestrielle de « hors du commun ». Snap (NYSE:SNAP) a également fortement progressé après avoir réduit sa perte trimestrielle, tandis que Caterpillar (NYSE:CAT) a gagné plus de 5 % grâce à des perspectives de ventes améliorées pour 2026.

Les valeurs liées aux semi-conducteurs ont poursuivi leur progression. Les analystes de Deutsche Bank estiment que les investisseurs sont « de plus en plus disposés à revenir sur le thème des dépenses d’investissement qui semblait sous pression » lors de la volatilité observée en juillet.

Trump évoque des discussions positives avec l’Iran

Le président américain Donald Trump a déclaré que la Maison-Blanche avait eu des discussions « très positives » avec l’Iran mardi, renforçant les attentes d’une issue favorable au conflit qui dure depuis plusieurs mois dans le Golfe.

Interrogé par Fox News, Donald Trump a affirmé que le détroit d’Ormuz serait « rouvert très bientôt » et a averti que l’Iran serait « frappé très durement » s’il revenait sur un éventuel accord.

Les investisseurs restent néanmoins prudents, plusieurs précédentes avancées diplomatiques n’ayant finalement pas abouti.

« Les marchés ont déjà connu de nombreux faux départs au cours de ce conflit, de sorte que toute l’attention portera sur une éventuelle annonce d’accord et sur son contenu », ont indiqué les analystes de Deutsche Bank.

Le Brent évoluait ensuite en hausse de 0,8 % à 80,01 dollars le baril après être passé sous les 80 dollars lors de la séance précédente.

SpaceX recule malgré une forte progression de son chiffre d’affaires

Les actions de SpaceX ont chuté de plus de 7 % lors des échanges après la clôture après la publication des premiers résultats trimestriels depuis son introduction en Bourse en juin.

Si le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a bondi de 92 % à 7,8 milliards de dollars et que la perte nette s’est réduite, les investisseurs se sont surtout concentrés sur la forte détérioration du flux de trésorerie disponible en raison de dépenses d’investissement très élevées.

L’entreprise a investi 18,36 milliards de dollars au deuxième trimestre, dont 15,8 milliards consacrés à sa division dédiée à l’intelligence artificielle. Dans le même temps, les revenus de son activité Internet par satellite ont progressé de 66 % à 4,3 milliards de dollars grâce au doublement du nombre d’abonnés à Starlink.

Le directeur général Elon Musk a réaffirmé ses ambitions en visant à terme un chiffre d’affaires annuel de 1 000 milliards de dollars et en laissant entendre que les premiers centres de données en orbite pourraient être lancés dès l’année prochaine.

« Les résultats en matière de chiffre d’affaires et d’EBITDA sont excellents, mais les chiffres du flux de trésorerie sont franchement mauvais », ont déclaré les analystes de Vital Knowledge.

AMD recule malgré des ventes record

Advanced Micro Devices a également reculé après la clôture après que Musk a annoncé que SpaceX utiliserait exclusivement les serveurs Blackwell de Nvidia au détriment des processeurs AMD.

Musk a qualifié Nvidia de « meilleure architecture » et a confirmé que SpaceX construirait « exclusivement » sur cette plateforme d’intelligence artificielle.

Cette annonce a éclipsé les solides résultats trimestriels d’AMD.

Le fabricant de semi-conducteurs a publié un chiffre d’affaires trimestriel de 11,5 milliards de dollars pour la période close le 27 juin, légèrement supérieur aux attentes du marché et marquant un cinquième trimestre consécutif de ventes record.

Les revenus de la division centres de données ont atteint un niveau record de 6,7 milliards de dollars, représentant désormais 58 % du chiffre d’affaires total contre 42 % un an plus tôt.

Novo Nordisk recule après des ventes décevantes de Wegovy

Novo Nordisk (NYSE:NVO) a relevé ses prévisions annuelles, estimant que le recul de ses ventes et de son bénéfice opérationnel serait moins important que prévu grâce à une demande toujours soutenue pour ses traitements contre l’obésité.

Malgré cela, les actions cotées aux États-Unis et à Copenhague ont reculé après que les ventes du Wegovy oral au deuxième trimestre sont ressorties sous les attentes des analystes et qu’un traitement expérimental de nouvelle génération a produit des résultats décevants lors des essais cliniques.

Le groupe prévoit désormais une baisse pouvant atteindre 6 % de ses ventes et de son bénéfice opérationnel à taux de change constants, contre une précédente estimation d’un recul compris entre 4 % et 12 %.

Les ventes du Wegovy oral se sont élevées à 3,2 milliards de couronnes danoises au deuxième trimestre, en dessous des 3,3 milliards attendus, tandis que la version injectable a généré 19,48 milliards de couronnes de chiffre d’affaires.

Les actions européennes ont évolué près de leurs sommets historiques, soutenues par une nouvelle série de résultats d’entreprises solides qui ont permis aux investisseurs de faire abstraction des incertitudes géopolitiques et des indicateurs économiques contrastés. Le recul des prix du pétrole a également renforcé le climat positif sur les marchés.

L’indice STOXX 600 a progressé de 0,4 %, restant proche de ses plus hauts historiques, tandis que les bonnes publications des secteurs de la santé, de l’industrie et de la logistique ont soutenu la confiance des investisseurs.

Le DAX allemand a gagné 0,5 %, le CAC 40 français a avancé de 0,1 % et le FTSE 100 londonien a progressé de 0,4 %.

La baisse du pétrole et les avancées diplomatiques soutiennent les marchés

Le repli de 1,4 % du Brent a également contribué à améliorer le sentiment des investisseurs, en réduisant les inquiétudes liées à l’inflation et la pression sur les rendements obligataires.

Les marchés ont aussi accueilli favorablement les informations faisant état de progrès diplomatiques au Moyen-Orient. Les autorités qataries ont indiqué que les médiateurs continuaient à avancer dans les discussions visant à apaiser les tensions entre les États-Unis et l’Iran, même si aucun accord détaillé n’a encore été rendu public.

Malgré un environnement géopolitique toujours incertain, les solides résultats des entreprises et les perspectives améliorées continuent de soutenir les actions européennes. Les secteurs pharmaceutique et des infrastructures énergétiques figurent parmi les principaux moteurs de cette résilience.

Les publications d’entreprises animent les échanges

Les résultats trimestriels sont restés le principal facteur d’orientation des marchés.

Novo Nordisk A/S (TG:NOV) a relevé ses prévisions annuelles de chiffre d’affaires et de bénéfices grâce à la forte demande mondiale pour ses traitements GLP-1 contre le diabète et l’obésité. Malgré cette amélioration des perspectives, le titre a reculé de 3,4 %.

Siemens Energy AG (TG:SIE) a bondi de 5 % après avoir publié un bénéfice trimestriel supérieur aux attentes, porté par la forte demande en équipements électriques destinés aux réseaux d’alimentation des centres de données liés à l’intelligence artificielle.

DHL Group (TG:DHL) a perdu 1,7 % malgré des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux prévisions et le renforcement de son programme de rachat d’actions.

Heineken NV (EU:HEIA) a progressé de 2,5 % après une hausse de son bénéfice opérationnel semestriel, soutenue par des mesures de réduction des coûts, notamment la suppression d’environ 3 000 postes, qui ont compensé le ralentissement des volumes dans certains marchés.

Les semi-conducteurs continuent d’attirer l’attention

Le secteur technologique est également resté sous les projecteurs après que Reuters a indiqué que les fabricants sud-coréens de mémoires SK Hynix Inc. (NASDAQ:SKHY) et Samsung Electronics Co. (USOTC:SSNHZ) évaluent des équipements de fabrication de semi-conducteurs produits par la société chinoise Advanced Micro Fabrication Equipment Inc., illustrant les évolutions en cours des chaînes d’approvisionnement mondiales.

Infineon Technologies (TG:IFX) a reculé de 2,5 % après la publication de ses résultats du troisième trimestre.

Les investisseurs attendent désormais le rapport ADP sur l’emploi privé aux États-Unis pour le mois de juillet, qui fournira de nouvelles indications avant les chiffres très attendus des créations d’emplois non agricoles publiés vendredi.

L’essor de l’intelligence artificielle devait avant tout profiter aux sociétés développant les modèles. Les derniers résultats financiers montrent toutefois que plusieurs groupes technologiques historiques européens figurent désormais parmi les principaux bénéficiaires de cette transformation.

SAP (TG:SAP), Capgemini (EU:CAP), Sopra Steria (EU:SOP) et OVHcloud (EU:OVH) ont tous fait état d’une demande plus soutenue, de performances améliorées ou d’objectifs relevés, les entreprises passant progressivement de l’expérimentation de l’IA à son déploiement à grande échelle.

L’intégration devient le principal défi de l’IA

À mesure que les projets d’intelligence artificielle se développent, les entreprises constatent que l’intégration de cette technologie dans leurs systèmes existants est bien plus complexe que son simple déploiement.

Les grandes organisations ne s’appuieront probablement pas sur un seul modèle d’IA. Elles utiliseront plusieurs solutions selon les exigences de performance, de sécurité ou de conformité réglementaire. Le véritable enjeu n’est donc plus de choisir un modèle, mais de le faire fonctionner avec les logiciels, les données et les processus déjà en place.

« Les applications de l’IA constituent le véritable champ de bataille, et c’est là que sera créée la plus grande partie de la valeur », a indiqué UBS dans une récente note.

Cette évolution favorise les groupes européens spécialisés dans les logiciels, le conseil et les infrastructures cloud, dont l’expertise consiste depuis longtemps à intégrer des technologies complexes au sein des grandes entreprises.

Les systèmes historiques renforcent la valeur des spécialistes

La plupart des grandes entreprises s’appuient sur des logiciels développés au fil des décennies, des bases de données fragmentées et des applications fortement personnalisées. Déployer l’IA dans ces environnements exige des solutions capables d’accéder aux données en temps réel, de respecter les droits d’accès, d’assurer la traçabilité et de s’intégrer aux processus de travail existants.

Cette complexité devient l’un des principaux freins à l’adoption de l’intelligence artificielle. Selon Boston Consulting Group, le déploiement progresse plus rapidement que la capacité des entreprises à le maîtriser, tandis que plus de 70 % des investisseurs s’interrogent sur la capacité technique et opérationnelle des organisations à réussir leur transition vers l’IA.

Les investissements se déplacent désormais vers l’intégration, la gouvernance et la mise en œuvre plutôt que vers les seuls modèles d’IA.

Les éditeurs de logiciels d’entreprise en tirent profit

SAP a enregistré une hausse de 26 % de son carnet de commandes cloud à taux de change constants, atteignant 22,9 milliards d’euros, les entreprises poursuivant la migration de leurs systèmes financiers, d’achats, de chaîne logistique et de ressources humaines vers des plateformes cloud servant de plus en plus de socle aux applications d’IA.

Les acquisitions de Dremio et de Prior Labs illustrent également l’importance croissante de rendre les données d’entreprise exploitables par les applications d’intelligence artificielle.

Capgemini a relevé ses prévisions annuelles après une hausse de 9,2 % des prises de commandes, tandis que Sopra Steria a amélioré ses perspectives grâce à une croissance organique de 5,3 %.

Les deux groupes bénéficient de la demande croissante en matière d’intégration des modèles d’IA, de gestion des données et de gouvernance.

Ces compétences sont particulièrement recherchées dans les secteurs de la défense, de l’aéronautique, de la santé et des infrastructures critiques, où l’IA doit fonctionner au sein d’environnements logiciels spécialisés et fortement réglementés.

Les infrastructures européennes gagnent en importance stratégique

Une deuxième tendance renforce la position des acteurs technologiques européens : les entreprises souhaitent conserver davantage de contrôle sur leurs déploiements d’IA.

Le directeur général de Publicis, Arthur Sadoun, a déclaré que les clients souhaitent de plus en plus utiliser des modèles avancés d’IA dans des environnements où ils gardent le contrôle de leur technologie et de leurs données.

Cette préférence est particulièrement marquée dans les secteurs de la défense, de l’aéronautique et des infrastructures critiques, où les questions de souveraineté, de sécurité et de conformité sont essentielles.

Airbus (EU:AIR) a choisi Scaleway, filiale du groupe français Iliad, ainsi que les technologies développées avec Mistral pour des applications industrielles et de défense sensibles. Environ 70 applications critiques d’Airbus devraient fonctionner sur Scaleway d’ici la fin de 2028.

De son côté, OVHcloud a enregistré une croissance de 20,2 % de son chiffre d’affaires dans le cloud public au troisième trimestre, signe que la demande pour des infrastructures européennes d’IA, non soumises à des lois extraterritoriales comme le Cloud Act américain, commence à se traduire par une croissance commerciale.

Les principaux gagnants de l’IA ne sont peut-être pas ceux que l’on attendait

Les groupes technologiques européens devront encore démontrer que la demande liée à l’IA restera durable et que leurs marges résisteront à l’automatisation des activités de conseil et de développement logiciel à plus faible valeur ajoutée.

Les derniers résultats montrent néanmoins que les principaux bénéficiaires de l’intelligence artificielle pourraient ne pas être uniquement les concepteurs des modèles, mais aussi les entreprises capables de rendre ces modèles réellement utilisables au sein des plus grandes organisations.

L’action Soitec (EU:SOI) a progressé de 9,88 % le mardi 4 août pour clôturer à 120,10 €, portant son gain hebdomadaire à plus de 20 %. Cette hausse n’a été accompagnée d’aucune annonce spécifique de la société et reflète avant tout le retour de l’intérêt des investisseurs pour l’ensemble du secteur des semi-conducteurs.

Le secteur a enregistré une nette reprise, l’indice Philadelphia Semiconductor ayant gagné près de 7 % au cours de la séance de mardi. Il s’agissait de sa quatrième séance consécutive de hausse après un recul de 20,6 % en juillet, les investisseurs élargissant leur exposition à l’ensemble de la chaîne de valeur des semi-conducteurs, au-delà des seuls processeurs graphiques, dans un contexte d’investissements croissants dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle.

L’essor de l’IA continue de soutenir Soitec

Ce rebond sectoriel profite pleinement à Soitec, dont l’activité Photonics-SOI fournit des composants optiques destinés aux centres de données dédiés à l’intelligence artificielle. Cette division avait déjà provoqué une hausse de 23 % du titre le 23 juillet après la publication de revenus trimestriels supérieurs aux attentes, soutenus par une forte demande en composants pour les centres de données.

Malgré ce redressement, l’action évolue encore nettement en dessous de son record historique. Après avoir atteint un sommet de 200,50 € le 24 mai, le titre avait perdu près de 60 % pour toucher un point bas de 81,66 € le 12 juillet. Depuis ce creux, il a rebondi de plus de 47 %, sans toutefois retrouver ses niveaux records.

Les analystes restent prudents sur le potentiel du titre

Les analystes affichent néanmoins une approche mesurée. Leur objectif de cours moyen s’établit désormais à 139,26 €, ce qui représente un potentiel de hausse d’environ 15,96 %, nettement inférieur à celui envisagé il y a encore quelques mois.

Après son fort rebond, le marché semble avoir déjà intégré une grande partie du scénario favorable lié à l’intelligence artificielle, ce qui laisse l’action évoluer sur une valorisation sensiblement plus élevée qu’auparavant.