Author: Fiona Craig

Les prix de l’or ont reculé pour une quatrième séance consécutive vendredi, sous la pression de données économiques américaines plus solides qui ont renforcé le dollar et réduit les attentes de baisses de taux à court terme par la Réserve fédérale. Les investisseurs restaient également attentifs aux discussions entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping.

L’or au comptant a perdu 1,6% à 4 578,74 dollars l’once à 03h05 ET, soit 07h05 GMT, tandis que les contrats à terme sur l’or américain ont reculé de 2,1% à 4 585,87 dollars l’once.

Sur la semaine, le métal jaune affichait une baisse d’environ 3%.

Les autres métaux précieux ont également reculé. L’argent a chuté de 5,2% à 79,13 dollars l’once, tandis que le platine a cédé 2,3% à 2 013,46 dollars l’once.

Le dollar américain se renforce après des indicateurs économiques solides

L’indice du dollar américain a progressé de 0,3% dans les échanges asiatiques, atteignant un sommet de deux semaines et se dirigeant vers un gain hebdomadaire de plus de 1%.

Une série de statistiques américaines supérieures aux attentes cette semaine a renforcé les craintes d’une inflation toujours élevée, en particulier alors que les prix du pétrole ont bondi en raison des tensions au Moyen-Orient. Un dollar plus fort pèse généralement sur l’or, car il le rend plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

Les données publiées cette semaine ont montré que les prix à la production aux États-Unis ont enregistré en avril leur plus forte hausse annuelle en quatre ans, tandis que l’inflation à la consommation a également surpris à la hausse. Les ventes au détail ont mis en évidence une demande des consommateurs résistante malgré l’augmentation des coûts de l’énergie.

En conséquence, les traders ont réduit leurs anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale cette année, certains investisseurs commençant même à envisager la possibilité d’un nouveau resserrement.

L’or est traditionnellement considéré comme une couverture contre l’inflation et les risques géopolitiques, mais il tend à perdre de son attrait lorsque les taux d’intérêt montent, car il ne génère aucun rendement.

La rencontre Trump-Xi se termine sans annonce majeure

Les investisseurs surveillaient de près le sommet Trump-Xi à Pékin afin d’obtenir des indications sur les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine ainsi que sur le conflit impliquant l’Iran. Les deux parties ont décrit les discussions comme constructives, mais aucune avancée politique majeure n’a été annoncée à l’issue de la réunion.

Les médias d’État chinois ont indiqué que les deux parties avaient atteint un “consensus important” sur le maintien de relations économiques et commerciales stables et s’étaient accordées pour renforcer leur coordination sur les questions internationales.

Trump avait déclaré plus tôt que la relation entre les États-Unis et la Chine était “très forte” et que Xi avait proposé son aide concernant l’Iran et la situation dans le détroit d’Hormuz. La Chine a également appelé à la réouverture d’Hormuz et au dialogue afin de réduire les tensions au Moyen-Orient.

Les prix de l’or ont subi une pression supplémentaire après que Trump a écrit dans une publication sur Truth Social que “la décimation militaire de l’Iran (à suivre !).” Ces propos ont souligné les risques d’une nouvelle escalade dans la guerre en Iran.

La hausse des prix du pétrole liée aux perturbations dans le détroit d’Hormuz complique les perspectives de l’or en alimentant les craintes de pressions inflationnistes prolongées à l’échelle mondiale.

Les contrats à terme de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont reculé de 2,6% à 13 644,22 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre américain ont baissé de 3,1% à 6,37 dollars la livre.

Les marchés financiers mondiaux ont adopté une posture plus défensive vendredi après la forte chute des actions sud-coréennes, qui a entraîné un recul des valeurs technologiques à travers le monde, tandis que les prix du pétrole progressaient sur fond de nouvelles inquiétudes concernant des perturbations dans le détroit d’Hormuz.

« Les marchés ont perdu de leur élan après que le président Trump a déclaré que les États-Unis n’avaient pas besoin que le détroit d’Hormuz reste ouvert “du tout” », ont indiqué les stratégistes de Deutsche Bank dans une note matinale.

Les rendements obligataires ont également progressé au niveau mondial dans un contexte de craintes inflationnistes croissantes et de faible demande pour les adjudications du Trésor américain, alors que les investisseurs continuaient d’évaluer les résultats du sommet entre Donald Trump et Xi Jinping à Pékin.

Les investisseurs surveilleront également les chiffres de la production industrielle américaine d’avril ainsi que l’indice manufacturier Empire State de mai.

Le KOSPI chute, les valeurs des semi-conducteurs sous pression

Les marchés asiatiques ont fortement reculé, menés par la Corée du Sud où le KOSPI a perdu 6,1% après avoir brièvement dépassé les 8 000 points en séance. Le mouvement de baisse s’est propagé aux valeurs mondiales des semi-conducteurs, les investisseurs prenant leurs bénéfices sur certains des titres les plus performants du marché.

Samsung Electronics a chuté de 8,6%, tandis que SK Hynix a perdu 7,7%. Aux États-Unis, le fabricant de puces mémoire Micron Technology (NASDAQ:MU) reculait de 2,2% en préouverture.

Les actions chinoises continentales ont mieux résisté que le reste des marchés asiatiques malgré le contexte de faiblesse généralisée.

Les marchés actions mondiaux restent sous pression

Les futures américains ont reculé après la baisse asiatique, les contrats liés au S&P 500 abandonnant 0,8% et ceux du Nasdaq-100 environ 1,1%.

Les marchés européens évoluaient également en baisse. Le DAX allemand reculait de 1,2%, tandis que le FTSE 100 britannique et le CAC 40 français perdaient chacun près de 1%.

L’enthousiasme des investisseurs semble s’être essoufflé après plusieurs semaines de forte hausse, tandis que les incertitudes géopolitiques et la remontée des rendements obligataires continuent de peser sur les marchés actions. Au Royaume-Uni, la situation politique reste également surveillée après que Keir Starmer a subi de nouvelles pressions internes à la suite d’une vacance parlementaire susceptible de permettre à Andy Burnham d’entrer au Parlement.

Le pétrole s’oriente vers une forte hausse hebdomadaire

Les prix du pétrole ont progressé d’environ 3% vendredi et restent en voie d’enregistrer de solides gains hebdomadaires alors que le détroit d’Hormuz demeure pratiquement fermé et que les efforts diplomatiques pour mettre fin au conflit restent bloqués.

Les contrats à terme sur le Brent progressaient de 2,9% à 108,75 dollars le baril, tandis que le brut américain gagnait 3,2% à 104,42 dollars.

La dernière hausse est intervenue après que Trump a déclaré qu’il « perdait patience » avec l’Iran, alimentant les craintes d’une perturbation prolongée des flux énergétiques dans le Golfe. Les marchés restent extrêmement sensibles à toute évolution autour d’Hormuz, point de passage stratégique pour les exportations mondiales de pétrole.

« Malgré les prévisions actuelles de stocks pétroliers extrêmement faibles, il semble que l’attention se déplace progressivement vers la destruction de la demande, d’où la réticence à revenir sur les sommets de mars ou d’avril. Bien entendu, une telle hausse ne peut être exclue en cas d’escalade », a déclaré Tamas Varga de PVM Oil Associates.

Le sommet Trump-Xi apporte peu de clarté

Trump a quitté Pékin à bord d’Air Force One après des discussions avec Xi ayant duré plus de deux heures jeudi. Bien que le sommet ait débouché sur peu d’annonces concrètes, les investisseurs ont été encouragés par le ton plus chaleureux entre les deux dirigeants.

« Nous ne pensons pas qu’aucun des titres issus du voyage de Trump ait réellement changé la donne », a écrit Adam Crisafulli dans une note de marché.

Trump a déclaré que les deux pays souhaitaient mettre fin au conflit avec l’Iran et a répété que Téhéran ne devait pas obtenir l’arme nucléaire. Il a également affirmé que les discussions avaient permis de conclure de « fantastiques accords commerciaux », sans fournir davantage de détails. Les responsables chinois ont indiqué que la rencontre avait abouti à « une série de nouvelles compréhensions communes ».

Les marchés ont également été rassurés par des commentaires suggérant un nouvel apaisement des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Trump a déclaré que les relations sino-américaines seraient « meilleures que jamais », tandis que les médias d’État chinois ont rapporté que Xi avait assuré aux dirigeants américains que les « portes de la Chine vers le monde extérieur s’ouvriront de plus en plus largement ».

Les rendements obligataires augmentent dans le monde entier

Les obligations d’État ont reculé sur les principaux marchés, faisant monter les rendements alors que les investisseurs réévaluaient les risques inflationnistes et les perspectives de politique monétaire des banques centrales.

Les stratégistes de Deutsche Bank ont noté que « le climat sur les taux américains n’a pas non plus été aidé par une demande mitigée lors des dernières adjudications de bons du Trésor, alors que le Trésor américain a augmenté la taille des émissions ces dernières semaines ».

Le rendement du Treasury américain à deux ans a dépassé 4,05%, tandis que celui du dix ans s’est rapproché de 4,52%. Au Japon, le rendement des obligations gouvernementales à vingt ans a atteint son plus haut niveau depuis 1996 après des chiffres de prix à la production supérieurs aux attentes, renforçant les anticipations selon lesquelles la Bank of Japan pourrait poursuivre le resserrement de sa politique monétaire. Les contrats à terme obligataires européens ont également reculé.

Les marchés actions européens évoluaient en baisse vendredi, pénalisés par les turbulences politiques au Royaume-Uni et les inquiétudes persistantes liées au conflit iranien.

L’indice paneuropéen STOXX Europe 600 reculait de 0,76%, tandis que le DAX allemand cédait 0,86%. Le CAC 40 parisien perdait 0,79% et le FTSE 100 britannique abandonnait 0,70% vers 07h08 GMT.

Starmer confronté à une nouvelle menace interne

Keir Starmer fait face à une nouvelle pression sur son leadership après la vacance d’un siège parlementaire susceptible d’ouvrir la voie à un retour à Westminster du maire du Grand Manchester Andy Burnham.

Le départ d’un député travailliste a déclenché cette vacance, ouvrant la perspective d’une élection partielle à laquelle Burnham pourrait participer. Toutefois, Reform UK pourrait représenter un défi électoral important en cas de scrutin.

Trump termine sa visite à Pékin sur une note positive

Donald Trump a quitté Pékin vendredi après une visite d’État de deux jours conclue par une cérémonie officielle de départ.

Trump a qualifié ce déplacement d’“incredible”, évoquant des “fantastic trade deals” ainsi que des avancées sur le dossier iranien. Les deux pays se sont accordés sur la nécessité de maintenir ouvert le détroit d’Hormuz.

Le ministère chinois des Affaires étrangères a indiqué que les deux présidents avaient “reached a series of new common understandings” et adopté une “new vision” pour une relation sino-américaine stable et constructive. Trump a également confirmé que Xi Jinping devrait se rendre aux États-Unis autour du 24 septembre.

Actualités des entreprises

Volkswagen (TG:VOW3) a réaffirmé, par la voix de ses représentants syndicaux, qu’il n’y aurait “no plant closures” en Allemagne, tout en restant ouvert à des partenariats dans la défense et avec des groupes chinois afin de répondre aux surcapacités industrielles, selon Reuters.

Stellantis (BIT:STLAM) et Dongfeng Motor Group ont conclu un accord pour produire conjointement des véhicules Jeep et Peugeot en Chine à partir de 2027, avec des investissements dépassant 1,2 milliard de dollars.

Unipol Assicurazioni (BIT:UNI) a publié un bénéfice net trimestriel en hausse de 15,4% à 329 millions d’euros, soutenu par la solidité de ses activités d’assurance.

L’or recule tandis que le pétrole progresse

L’or a enregistré une quatrième séance consécutive de baisse, pénalisé par le renforcement du dollar et le recul des anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine. Le métal jaune abandonne environ 2% sur la semaine.

Les prix du pétrole ont progressé après que Trump a averti qu’il ne serait pas “much more patient” avec l’Iran. Le Brent affiche désormais une hausse proche de 6% sur la semaine.

Les actions de STMicroelectronics (EU:STMPA) ont clôturé jeudi 14 mai à 55,16 euros, en hausse de 5,39%, après avoir déjà bondi de 9,79% lors de la séance précédente. En seulement deux séances boursières, le fabricant franco-italien de semi-conducteurs a progressé de près de 16%, ramenant le titre à des niveaux plus vus depuis l’an 2000.

Cette forte hausse s’explique par une combinaison de facteurs sectoriels et d’un regain d’optimisme autour de l’intelligence artificielle et des semi-conducteurs. Mercredi, STMicroelectronics a signé la meilleure performance du CAC 40 avec un bond proche de 10%, après l’annonce selon laquelle Jensen Huang accompagnerait Donald Trump lors de son déplacement en Chine.

Le mouvement haussier s’est poursuivi jeudi après que Washington a autorisé une dizaine d’entreprises chinoises à acheter les puces H200 de Nvidia, tandis que les investisseurs suivaient de près les développements du sommet Trump-Xi.

Résultats solides et exposition à l’IA soutiennent le titre

La hausse actuelle prolonge également une dynamique fondamentale déjà engagée depuis la publication des résultats trimestriels du groupe le 23 avril. Selon UBS, les résultats ont dépassé les attentes « for the first time in a while ».

Le groupe a publié un chiffre d’affaires trimestriel de 3,10 milliards de dollars, en progression de 23% sur un an. Les prévisions pour le deuxième trimestre ont également largement dépassé le consensus, avec un objectif de revenus d’environ 3,45 milliards de dollars contre 3,18 milliards attendus par le marché.

La confiance des investisseurs a aussi été renforcée par l’accord pluriannuel de plusieurs milliards de dollars signé plus tôt cette année avec Amazon Web Services, ainsi que par le positionnement croissant du groupe dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle.

Une envolée spectaculaire du cours de Bourse

La progression du titre s’est accélérée de manière spectaculaire ces dernières semaines. Sur un mois, l’action STMicroelectronics a gagné 58%. Sur trois mois, la hausse dépasse 93%, tandis qu’elle atteint environ 171% sur six mois, alimentant les interrogations du marché sur un possible risque de correction après une telle envolée.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains évoluaient en hausse jeudi, le Nasdaq étant attendu en progression supplémentaire après avoir clôturé la séance précédente sur un nouveau record historique.

Les valeurs technologiques devraient prolonger leur récent rallye grâce à l’élan positif provoqué par les résultats de Cisco Systems (NASDAQ:CSCO).

Les actions Cisco bondissaient de 14,5 % dans les échanges avant l’ouverture après que le groupe a publié des résultats du troisième trimestre fiscal supérieurs aux attentes et des prévisions optimistes. Le géant des équipements réseaux a également annoncé son intention de supprimer près de 4 000 postes.

Nvidia progresse après des informations sur les ventes de puces H200 à la Chine

Nvidia (NASDAQ:NVDA) enregistrait également de solides gains avant l’ouverture après qu’un article de Reuters a indiqué que les États-Unis avaient autorisé environ 10 entreprises chinoises à acheter la puce H200 de Nvidia, le deuxième processeur d’intelligence artificielle le plus puissant du groupe.

Cette annonce intervient alors qu’un sommet très suivi se déroule à Pékin entre Donald Trump et le président chinois Xi Jinping.

Après une réunion de près de deux heures au Grand Palais du Peuple, Trump a qualifié les discussions de « formidables ».

La Maison-Blanche a déclaré : « Les deux parties ont convenu que le détroit d’Ormuz devait rester ouvert afin de soutenir la libre circulation de l’énergie. »

De son côté, le ministère chinois des Affaires étrangères a indiqué que les deux dirigeants étaient convenus de construire une « relation constructive, stratégique et stable » comme nouvelle orientation des relations bilatérales pour les trois prochaines années et au-delà.

Le Nasdaq et le S&P 500 terminent sur de nouveaux records

Porté par la forte hausse des valeurs technologiques, le Nasdaq a enregistré une nette progression mercredi et a terminé sur un nouveau record historique de clôture.

Le S&P 500 a lui aussi atteint un nouveau sommet historique en clôture, tandis que le Dow Jones Industrial Average, plus restreint, a légèrement reculé après avoir enregistré un modeste gain plus tôt dans la semaine.

Le Dow a perdu 67,36 points, soit 0,1 %, pour clôturer à 49 693,20 points. Le S&P 500 a gagné 43,29 points, soit 0,6 %, à 7 444,25 points, tandis que le Nasdaq a bondi de 314,14 points, soit 1,2 %, à 26 402,34 points.

Les semi-conducteurs mènent la hausse du marché

Les fabricants de puces ont largement contribué à la progression du Nasdaq, l’indice Philadelphia Semiconductor ayant avancé de 2,6 %.

Nvidia (NASDAQ:NVDA) figurait parmi les plus fortes hausses après que le directeur général Jensen Huang a rejoint à la dernière minute la délégation de Trump en Chine avant les rencontres avec Xi Jinping.

Le Dow pénalisé par Salesforce et d’autres valeurs vedettes

La faiblesse du Dow s’explique en partie par la chute de 3,2 % des actions Salesforce (NYSE:CRM).

Les replis de IBM (NYSE:IBM), Home Depot (NYSE:HD) et Visa (NYSE:V) ont également pesé sur l’indice des valeurs vedettes.

Les données sur l’inflation ravivent les inquiétudes sur les taux

Les marchés ont également réagi à la publication de nouvelles données du département américain du Travail montrant que les prix à la production ont augmenté bien plus fortement que prévu en avril.

L’indice des prix à la production pour la demande finale a progressé de 1,4 % sur le mois après une hausse révisée à la hausse de 0,7 % en mars. Les économistes tablaient sur une augmentation de 0,5 %.

Cette progression mensuelle constitue la plus forte hausse depuis mars 2022, lorsque les prix à la production avaient bondi de 1,7 %.

Le rythme annuel de l’inflation des prix à la production a accéléré à 6,0 % en avril contre 4,3 % en mars, dépassant les prévisions des économistes qui anticipaient une hausse de 4,9 %, et atteignant son rythme le plus rapide depuis décembre 2022.

Les économistes estiment que l’inflation pourrait rester élevée

« La hausse des coûts des intrants laisse présager de nouvelles augmentations des prix à la consommation en mai », a déclaré Ben Ayers, économiste senior chez Nationwide. « Nous prévoyons que l’inflation annuelle CPI dépassera 4,0 % en mai, les prix de l’énergie restant très élevés plus de deux mois après le début du conflit iranien. »

Il a ajouté : « Alors que l’inflation continue d’augmenter, nous nous attendons à ce que l’aile la plus restrictive du FOMC plaide pour une pause prolongée sur les taux d’intérêt, même si le futur président de la Fed Kevin Warsh devrait privilégier des baisses de taux à plus long terme. »

Les services publics et l’immobilier sous pression

Après la publication des données sur l’inflation, les secteurs sensibles aux taux d’intérêt, notamment les services publics et les valeurs immobilières, ont enregistré des baisses au cours de la séance de mercredi.

Les marchés européens ont évolué majoritairement dans le vert jeudi, les investisseurs suivant le début des discussions entre les États-Unis et la Chine tout en réagissant à des données économiques britanniques meilleures que prévu. Les chiffres officiels ont montré que l’économie du Royaume-Uni a progressé plus rapidement au premier trimestre, soutenue par la contribution des trois principaux secteurs de l’économie.

Le produit intérieur brut britannique a augmenté de 0,6 % sur un trimestre après une hausse de 0,2 % au trimestre précédent. Pour le seul mois de mars, le PIB a progressé de 0,3 %, alors que les économistes anticipaient une contraction de 0,1 %. Sur l’ensemble de l’année 2025, l’économie britannique a enregistré une croissance de 1,4 %, contre 1,0 % en 2024.

L’indice allemand DAX a gagné 1,3 %, le CAC 40 français a progressé de 0,8 %, tandis que le FTSE 100 britannique avançait de 0,4 %.

Les valeurs technologiques ont progressé après que le groupe américain Cisco (NASDAQ:CSCO) a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes en matière de chiffre d’affaires et de bénéfices.

Future plc (LSE:FUTR) a fortement progressé après que le groupe média spécialisé a annoncé une solide génération de trésorerie au premier semestre et maintenu ses prévisions annuelles.

Premier Foods (LSE:PFD), propriétaire de la marque Mr Kipling, a également bondi après avoir dépassé les attentes de bénéfices annuels et relevé son dividende.

Land Securities Group (LSE:LAND) a aussi enregistré une forte hausse après que le groupe immobilier a anticipé une nouvelle progression des loyers à la suite de résultats annuels conformes au consensus.

Le géant des services publics National Grid (LSE:NG.) a également progressé après avoir publié des bénéfices annuels en hausse.

L’opérateur télécom espagnol Telefonica (BIT:1TEF) a bondi après avoir réduit sa perte au premier trimestre et confirmé ses objectifs annuels.

À l’inverse, les actions de Burberry Group (LSE:BRBY) ont fortement reculé après que la maison de luxe britannique a annoncé une baisse de 2 % de son chiffre d’affaires annuel, malgré une nette amélioration de sa rentabilité.

Le directeur général de Renault (EU:RNO), Francois Provost, a déclaré jeudi avoir demandé à la Commission européenne de suspendre l’introduction de nouvelles réglementations automobiles pendant dix ans afin de rendre les petites voitures plus abordables et de renforcer la compétitivité de l’industrie automobile européenne.

S’exprimant lors de la conférence FT Future of the Car à Londres, Provost a affirmé que les constructeurs automobiles européens faisaient face à une pression réglementaire excessive. « Nos ingénieurs font face à un tsunami de réglementations venant d’Europe », a déclaré Provost.

Renault plaide pour une stabilité réglementaire afin de soutenir l’électrification

Le directeur général de Renault a expliqué qu’une pause de long terme dans les changements réglementaires permettrait aux constructeurs de réorienter leurs ressources vers la réduction des coûts des véhicules et l’accélération de la transition vers la mobilité électrique.

« Gelons les réglementations pendant 10 ans, et alors nous pourrons nous concentrer sur l’accessibilité financière, nous pourrons nous concentrer sur l’électrification », a-t-il déclaré.

Provost a ajouté que la stabilisation du cadre réglementaire pourrait soutenir plus largement l’industrie automobile européenne et contribuer à relancer le marché régional.

« Cela aidera certainement le marché européen à repartir », a-t-il ajouté.

Les prix du pétrole ont légèrement progressé jeudi, les investisseurs surveillant de près le sommet entre Donald Trump et Xi Jinping afin de détecter tout signe de progrès diplomatique susceptible de favoriser une désescalade du conflit avec l’Iran.

Selon plusieurs informations, Trump devrait encourager la Chine à faire pression sur Téhéran afin qu’un accord soit trouvé avec Washington pour mettre fin à la guerre, même si les analystes restent sceptiques quant à la volonté de Xi d’exercer une pression trop forte sur un allié stratégique historique de Pékin.

Les contrats à terme sur le Brent ont progressé de 45 cents, soit 0,43 %, à 106,08 dollars le baril à 07h14 GMT, tandis que les contrats à terme sur le brut américain West Texas Intermediate ont gagné 41 cents, soit 0,41 %, à 101,43 dollars le baril.

Les inquiétudes inflationnistes pèsent sur le marché pétrolier

Les deux principaux indices pétroliers avaient reculé mercredi, les investisseurs craignant que la hausse des prix des carburants n’alimente davantage les pressions inflationnistes et ne conduise à de nouvelles hausses des taux d’intérêt aux États-Unis.

Le Brent avait perdu plus de 2 dollars par baril lors de la séance précédente, tandis que le WTI avait reculé de plus de 1 dollar par baril.

Au début du sommet de deux jours à Pékin, Xi Jinping a déclaré à Trump que les négociations commerciales progressaient, tout en avertissant que les désaccords concernant Taïwan pourraient sérieusement détériorer les relations entre les deux pays.

Les commentaires de Xi, rapportés par l’agence de presse officielle chinoise Xinhua, sont intervenus avant ce que Trump a qualifié de potentiellement « plus grand sommet de tous les temps », après une réception très médiatisée au Grand Palais du Peuple à Pékin.

Les marchés restent prudents face aux attentes diplomatiques

Les analystes de ING Group ont indiqué dans une note que « les prix du pétrole sont dans une phase d’attente », ajoutant que les marchés pourraient placer trop d’espoir dans la capacité des discussions entre les États-Unis et la Chine à produire des résultats positifs concernant le conflit iranien.

Le détroit d’Ormuz, l’une des routes énergétiques les plus importantes au monde, reste en grande partie fermé depuis le début de la guerre à la fin du mois de février.

« L’absence de progrès significatifs concernant la réouverture du détroit pourrait laisser aux États-Unis peu d’autres options qu’une reprise de l’action militaire », a déclaré Tony Sycamore, analyste chez IG Group, dans une note de marché.

L’Iran renforce son contrôle sur le détroit d’Ormuz

L’Iran semble avoir renforcé son contrôle sur le détroit d’Ormuz en concluant des accords avec l’Irak et le Pakistan pour transporter du pétrole et du gaz naturel liquéfié depuis la région.

Un superpétrolier chinois transportant deux millions de barils de brut irakien a traversé le détroit mercredi après être resté bloqué dans le Golfe pendant plus de deux mois. Il s’agissait seulement du troisième pétrolier à quitter la zone depuis le début de la guerre.

L’AIE met en garde contre un déficit mondial de l’offre pétrolière

L’International Energy Agency a averti mercredi que l’offre mondiale de pétrole devrait être inférieure à la demande cette année, le conflit continuant de perturber la production au Moyen-Orient et d’épuiser rapidement les stocks mondiaux.

L’agence avait auparavant prévu un excédent d’offre avant l’escalade du conflit.

Les prix de l’or ont légèrement progressé jeudi, les investisseurs évaluant les développements du sommet entre Donald Trump et Xi Jinping, tandis que les inquiétudes persistantes liées à l’inflation alimentée par le pétrole continuaient d’influencer le sentiment sur les métaux précieux.

L’or au comptant a gagné 0,3 % à 4 700,25 dollars l’once à 02h56 ET (06h56 GMT), récupérant partiellement après les pertes enregistrées lors des deux séances précédentes. Les contrats à terme sur l’or aux États-Unis ont quant à eux reculé de 0,2 % à 4 697,97 dollars.

Les investisseurs suivent les discussions Trump-Xi à la recherche de signaux géopolitiques

Les opérateurs de marché sont restés prudents durant la phase initiale du sommet de deux jours entre Trump et Xi.

Au cours des discussions, Xi Jinping a déclaré que la Chine et les États-Unis avaient réalisé des « progrès positifs » dans les récentes négociations commerciales, soulignant que la coopération entre les deux pays contribuerait à la stabilité mondiale.

Donald Trump a qualifié Xi de grand dirigeant et a affirmé que les relations entre les États-Unis et la Chine seraient « meilleures que jamais ».

Les investisseurs surveillent attentivement tout signe indiquant que les deux dirigeants pourraient chercher à réduire les tensions géopolitiques qui ont secoué les marchés des matières premières et des devises ces dernières semaines.

L’or, traditionnellement considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude géopolitique, continue d’être soutenu par les inquiétudes liées au conflit au Moyen-Orient et aux perturbations dans le détroit d’Ormuz, route maritime stratégique par laquelle transite une part importante des approvisionnements mondiaux en pétrole.

Les craintes inflationnistes et les attentes concernant la Fed limitent la hausse de l’or

Malgré le soutien lié au contexte géopolitique, les données inflationnistes américaines et la vigueur du dollar ont limité les gains du métal précieux.

Les prix à la production aux États-Unis ont accéléré en avril à leur rythme le plus élevé depuis 2022, tandis que l’inflation à la consommation a également dépassé les attentes, les coûts énergétiques plus élevés liés au conflit iranien se répercutant sur l’économie.

Ces données ont renforcé les attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait maintenir des taux d’intérêt élevés plus longtemps, réduisant ainsi l’attrait des actifs non rémunérateurs comme l’or.

L’indice du dollar américain est resté proche de son plus haut niveau depuis deux semaines après la publication des données inflationnistes, exerçant une pression supplémentaire sur l’or en le rendant plus coûteux pour les acheteurs internationaux.

Le maintien des prix du pétrole au-dessus de 100 dollars le baril demeure également une préoccupation majeure pour les marchés financiers, les traders craignant que des perturbations prolongées de l’approvisionnement dans le Golfe n’accentuent davantage les pressions inflationnistes mondiales.

L’Inde augmente les droits d’importation sur l’or et l’argent

Les marchés évaluent également la décision de l’Inde d’augmenter les droits d’importation sur l’or et l’argent à 15 %, contre 6 % auparavant, une mesure destinée à limiter les achats étrangers de métaux précieux et à soutenir les réserves de change du pays.

Cette hausse des taxes pourrait affaiblir la demande physique dans l’un des plus grands marchés consommateurs d’or au monde.

« L’Inde satisfait l’essentiel de sa demande d’or grâce aux importations, l’or et l’argent représentant près de 11 % des importations totales. La hausse des droits de douane devrait constituer un obstacle à court terme pour la demande physique d’or en Inde, freinant potentiellement les achats locaux et pesant sur les flux d’importation », ont écrit dans une note les analystes de ING Group.

Repli de l’argent, du platine et du cuivre

Sur le reste du marché des métaux, l’argent a perdu 0,6 % à 87,01 dollars l’once, tandis que le platine a reculé de 0,4 % à 2 128,60 dollars l’once.

Les prix du cuivre ont également baissé, bien qu’ils restent proches de leurs records historiques. Les contrats de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont reculé de 1,3 % à 13 953,33 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre aux États-Unis ont perdu 0,5 % à 6,58 dollars la livre.

Le cuivre au LME avait atteint jusqu’à 14 191,48 dollars la tonne lors de la séance de mercredi, restant proche du record historique de 14 531,70 dollars atteint fin janvier.

« Le franchissement du seuil des 14 000 dollars la tonne montre à quel point le marché du cuivre est devenu tendu. Les faibles stocks hors des États-Unis et les perturbations persistantes dans les principales régions productrices rendent les prix de plus en plus sensibles à toute hausse supplémentaire de la demande », ont ajouté les analystes d’ING.

Les contrats à terme sur les actions américaines ont progressé jeudi, les investisseurs cherchant à équilibrer l’enthousiasme renouvelé autour de l’intelligence artificielle avec les incertitudes géopolitiques liées au sommet entre Donald Trump et Xi Jinping.

Dans le même temps, les prix du pétrole se sont maintenus au-dessus des 100 dollars le baril, tandis que les marchés surveillaient d’éventuels progrès diplomatiques concernant le conflit iranien. Par ailleurs, les actions de Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) ont fortement progressé après l’annonce d’un vaste plan de restructuration centré sur l’intelligence artificielle, tandis que Kevin Warsh a été officiellement confirmé comme nouveau président de la Réserve fédérale.

Les futures progressent grâce à l’optimisme autour de l’IA

À 03h40 ET, les futures sur le Dow Jones gagnaient 176 points, soit 0,4 %, tandis que les futures sur le S&P 500 progressaient de 18 points, soit 0,2 %. Les futures sur le Nasdaq 100 surperformaient avec une hausse de 144 points, soit 0,5 %, soutenus par la poursuite de la vigueur des valeurs technologiques liées à l’intelligence artificielle.

Selon Reuters, les États-Unis ont autorisé environ dix entreprises chinoises à acheter la puce H200 de Nvidia, actuellement le deuxième processeur d’intelligence artificielle le plus puissant du groupe, même si aucune livraison n’a encore eu lieu.

Jensen Huang, directeur général de Nvidia, accompagne Trump lors de son déplacement en Chine, alimentant les attentes selon lesquelles les discussions pourraient débloquer les ventes du H200 sur le marché chinois.

Mercredi, l’indice S&P 500 a inscrit un nouveau record historique en clôture, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de 1,2 %. À l’inverse, le Dow Jones Industrial Average a reculé de 0,1 %.

Les analystes de Vital Knowledge ont observé que les valeurs des semi-conducteurs avaient bénéficié des informations liées à la présence de Huang en Chine avec Trump, tandis que les sociétés de logiciels et de services « n’ont pas été invitées à la dernière orgie technologique ». Ils ont également ajouté que la dynamique sous-jacente du marché « n’était pas du tout aussi robuste », soulignant la sous-performance de l’indice S&P 500 équipondéré.

Les investisseurs ont par ailleurs largement ignoré les chiffres américains des prix à la production, ressortis supérieurs aux attentes, marquant ainsi le deuxième jour consécutif de surprises inflationnistes à la hausse.

« Les investisseurs haussiers sur les actions ont considéré le PPI simplement comme une conséquence de l’Iran et, puisque le consensus continue d’anticiper un accord avec Téhéran, l’hypothèse est que l’inflation ralentira une fois cet accord conclu », ont déclaré les analystes de Vital Knowledge.

Trump et Xi concluent un premier cycle de discussions

Le premier cycle de discussions entre Donald Trump et Xi Jinping s’est achevé lors de la phase initiale du sommet de deux jours à Pékin.

Les médias d’État chinois ont rapporté que Xi avait déclaré que les négociations — notamment commerciales — progressaient, tout en avertissant que les tensions persistantes entre les États-Unis et Taïwan pourraient détériorer les relations bilatérales.

Les marchés surveillent également si ce sommet pourrait déboucher sur des initiatives diplomatiques liées au conflit iranien. Certains analystes estiment que Trump pourrait chercher le soutien de la Chine pour un accord de paix durable, compte tenu du rôle de Pékin comme l’un des principaux acheteurs de pétrole iranien, même si la volonté de la Chine d’assumer un tel rôle reste incertaine.

Le sommet intervient alors que l’économie mondiale fait face à des incertitudes croissantes liées à la fermeture prolongée du détroit d’Ormuz, la route maritime stratégique au large des côtes méridionales de l’Iran par laquelle transite environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole.

Les prix du pétrole restent élevés

Les prix du pétrole ont encore progressé jeudi, les analystes de ING Group soulignant que les traders « attendent avec impatience l’issue de la rencontre entre [Trump et Xi], et de voir si elle pourrait produire des résultats positifs concernant la guerre en Iran ».

Le Brent est resté au-dessus de 105 dollars le baril, bien au-dessus des quelque 70 dollars observés avant l’escalade du conflit.

La forte hausse des prix de l’énergie a intensifié les inquiétudes concernant de nouvelles pressions inflationnistes à l’échelle mondiale, notamment après les récentes statistiques américaines montrant une accélération des prix à la consommation et à la production.

Les analystes de Morgan Stanley ont averti que le choc énergétique pourrait affaiblir la croissance économique tout en alimentant des pressions inflationnistes au-delà des seuls marchés du pétrole et du gaz.

Cisco bondit après l’annonce d’une restructuration centrée sur l’intelligence artificielle

Les actions de Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) ont fortement progressé dans les échanges après-Bourse après que le groupe a dévoilé un vaste plan de restructuration axé sur l’intelligence artificielle.

Cisco a indiqué que ce plan entraînerait environ 1 milliard de dollars de charges liées aux indemnités de départ et à d’autres coûts associés. Le groupe a également confirmé son intention de supprimer environ 4 000 postes, soit près de 5 % de ses effectifs totaux.

L’entreprise prévoit d’enregistrer environ 450 millions de dollars de ces coûts de restructuration au quatrième trimestre de l’exercice fiscal 2026, le solde devant être comptabilisé au cours de l’exercice 2027. Cisco a précisé que la majorité de ces charges seraient de nature monétaire.

Le directeur général Chuck Robbins a déclaré aux analystes après la publication des résultats que l’entreprise ne disposait pas « toujours exactement des ressources dont nous aurons besoin à l’avenir aux bons endroits », ajoutant que la restructuration concernait davantage une réallocation des ressources « plutôt qu’une recherche d’économies ».

Cette restructuration intervient alors que de plus en plus d’entreprises augmentent leurs dépenses dans les processeurs d’intelligence artificielle et les réseaux à haute vitesse nécessaires au fonctionnement des centres de données avancés.

Cisco a également relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2026, anticipant désormais des revenus compris entre 62,8 et 63 milliards de dollars, contre une prévision précédente située entre 61,2 et 61,7 milliards de dollars.

Kevin Warsh confirmé comme nouveau président de la Réserve fédérale

Le Sénat américain a officiellement confirmé Kevin Warsh comme nouveau président de la Réserve fédérale mercredi, confiant à l’ancien banquier et avocat la direction de la banque centrale alors que les responsables monétaires continuent de faire face à des pressions inflationnistes croissantes.

Le vote du Sénat est intervenu après l’approbation de la nomination de Warsh au sein du Board of Governors de la Fed plus tôt dans la semaine.

Warsh remplacera l’actuel président de la Fed Jerome Powell à l’expiration du mandat de ce dernier vendredi. Powell restera toutefois membre du conseil de la Réserve fédérale, tandis que le gouverneur Stephen Miran devrait quitter son poste afin de laisser la place à Warsh.