Author: Fiona Craig

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains ont progressé vendredi alors que les investisseurs attendaient les données sur l’inflation à la consommation d’août avant la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt la semaine prochaine.

À 02h57 ET (06h57 GMT), les futures sur le Dow progressaient de 232 points, soit 0,5 %, tandis que ceux sur le S&P 500 gagnaient 33 points, soit 0,4 %. Les futures sur le Nasdaq 100 avançaient de 120 points, également en hausse de 0,4 %.

Ces progressions font suite à une nouvelle séance de baisse à Wall Street jeudi, au cours de laquelle le S&P 500 a reculé pour une quatrième séance consécutive. Les analystes de Deutsche Bank ont attribué une partie de la pression à « une nouvelle journée terrible pour les obligations ».

Le rendement du Treasury américain à 10 ans a continué de se rapprocher de 5 %, tandis que les marchés évaluaient l’impact inflationniste potentiel de la hausse des prix du pétrole. La Banque centrale européenne a également relevé ses taux jeudi, tandis que les marchés monétaires anticipaient de nouvelles hausses au cours de l’année à venir.

« La combinaison de prix de l’énergie plus élevés et d’une BCE orientée vers une politique monétaire plus restrictive a exercé une nouvelle pression sur les obligations souveraines dans leur ensemble », ont déclaré les analystes de Deutsche Bank.

Le CPI américain au centre de l’attention avant la décision de la Fed

Les économistes s’attendent à ce que l’indice américain des prix à la consommation augmente de 0,4 % sur un mois en août, contre 0,1 % précédemment, notamment sous l’effet de la hausse des prix de l’essence.

L’inflation globale annuelle est attendue à 3,4 %, soit un niveau inchangé par rapport à juillet.

Le CPI sous-jacent, qui exclut l’alimentation et l’énergie, devrait progresser de 0,2 % sur un mois et de 2,4 % sur un an. En juillet, ces chiffres s’établissaient respectivement à 0,2 % et 2,5 %.

Ces données seront publiées avant la réunion de politique monétaire de deux jours de la Réserve fédérale prévue la semaine prochaine. Selon la source, les anticipations d’une éventuelle hausse des taux ont également été soutenues par les données publiées jeudi, qui ont montré une accélération des prix de plusieurs composantes entrant dans le calcul de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle.

Le Brent reste au-dessus de 100 dollars

Les futures sur le Brent ont reculé vendredi mais sont restés au-dessus de 100 dollars le baril, tandis que les marchés continuaient d’évaluer les développements concernant les routes maritimes du Moyen-Orient.

« Une fois encore, ce sont les craintes géopolitiques qui déterminent tout », ont déclaré les analystes de Deutsche Bank.

Les forces houthies soutenues par l’Iran au Yémen ont pris le contrôle jeudi d’une ville portuaire, renforçant les inquiétudes concernant le trafic des pétroliers autour du détroit de Bab el-Mandeb, qui relie la mer Rouge au golfe d’Aden.

Le nombre de navires transitant par le détroit d’Ormuz est tombé à sept jeudi, contre une moyenne mobile sur 10 jours de 15, selon des données maritimes citées par Reuters.

Le Brent a ensuite reculé après que le Financial Times a rapporté que les ministres des Affaires étrangères des pays du Golfe et les autorités iraniennes tentaient de parvenir à un accord temporaire concernant la navigation dans le détroit d’Ormuz.

Oracle relève ses prévisions de bénéfice annuel

Oracle (NYSE:ORCL) a publié un chiffre d’affaires et un bénéfice trimestriels supérieurs aux attentes des analystes et a relevé ses prévisions de bénéfice pour l’ensemble de l’exercice.

La société développe ses activités d’infrastructure cloud destinées aux charges de travail liées à l’intelligence artificielle, parallèlement à ses activités de logiciels de bases de données et d’applications d’entreprise.

« La demande des clients pour les services cloud d’entraînement et d’inférence de l’intelligence artificielle continue de croître plus rapidement que l’offre », a déclaré Oracle dans un communiqué.

Oracle a enregistré plus de 30 milliards de dollars de nouveaux contrats cloud liés à l’intelligence artificielle au cours du trimestre, portant ses obligations de performance restantes à 664 milliards de dollars.

La société a indiqué que la majeure partie des revenus issus des nouveaux contrats ne nécessiterait pas de dépenses supplémentaires importantes en semi-conducteurs et a maintenu son objectif de dépenses annuelles compris entre 90 et 95 milliards de dollars.

L’action Oracle a progressé dans les échanges après-Bourse à la suite de la publication des résultats.

Adobe dépasse les estimations du troisième trimestre et présente ses prévisions de chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre

Adobe (NASDAQ:ADBE) a publié un bénéfice ajusté par action de 6,13 dollars au troisième trimestre, supérieur au consensus des analystes de 6,07 dollars.

Le chiffre d’affaires a atteint 6,76 milliards de dollars, contre 6,69 milliards attendus.

Pour le quatrième trimestre, Adobe prévoit un chiffre d’affaires compris entre 6,80 et 6,85 milliards de dollars. Le point médian de cette fourchette, à 6,825 milliards de dollars, est inférieur au consensus des analystes de 6,85 milliards.

Adobe prévoit un bénéfice ajusté par action compris entre 6,30 et 6,35 dollars au quatrième trimestre. L’action a reculé dans les échanges après-Bourse après l’annonce.

Les prix de gros du gaz naturel en Europe et au Royaume-Uni ont reculé vendredi après plusieurs séances de hausse, tandis que les deux indices de référence restaient en voie d’enregistrer une cinquième progression hebdomadaire consécutive, sur fond de préoccupations concernant les routes d’approvisionnement au Moyen-Orient.

Le contrat néerlandais de référence à un mois a reculé de 2,5 % à environ 77,60 euros par mégawattheure. Cette baisse intervient après cinq séances consécutives de progression, le contrat ayant atteint jeudi 79,64 euros par MWh, son niveau le plus élevé depuis 2023.

Le contrat néerlandais affichait une hausse de 12,1 % sur la semaine.

Au Royaume-Uni, le contrat de gros NBP équivalent a reculé de 1,5 % à 195,00 pence par therm après avoir précédemment atteint environ 198 pence. Le benchmark britannique progressait de 12,6 % sur la semaine, marquant également une cinquième hausse hebdomadaire consécutive.

Les risques sur les routes maritimes du Moyen-Orient restent au centre de l’attention

Les marchés du gaz naturel ont continué d’évaluer l’impact potentiel des développements militaires au Moyen-Orient sur l’approvisionnement énergétique mondial.

Les affrontements militaires entre les forces américaines et l’Iran ont limité le trafic des pétroliers dans le détroit d’Ormuz, par lequel transitent environ 20 % des flux mondiaux de gaz naturel liquéfié, principalement en provenance du Qatar.

La source a également fait état de frappes américaines contre des pétroliers iraniens et d’une attaque de missiles iranienne contre une base américaine en Jordanie. Les forces houthies alignées sur l’Iran ont pris le contrôle du port yéménite de Mocha, renforçant les préoccupations concernant le trafic maritime en mer Rouge.

Le pétrole brut est resté au-dessus de 108 dollars le baril. Selon la source, les restrictions dans le golfe Persique ont accru la concurrence entre les acheteurs européens et asiatiques pour des cargaisons alternatives de GNL provenant du bassin atlantique.

Les stocks européens de gaz sont remplis à environ 67 %

Les données de Gas Infrastructure Europe montrent que les installations souterraines européennes de stockage de gaz sont remplies à environ 67 % de leur capacité, un niveau inférieur à la moyenne saisonnière des cinq dernières années.

La source a attribué le ralentissement du remplissage des stocks en août et au début de septembre aux vagues de chaleur estivales, aux opérations de maintenance sur les gazoducs norvégiens et à des conditions de marché réduisant l’intérêt économique des injections de gaz à court terme.

La hausse des prix de l’énergie en Europe a également été citée dans le contexte de la décision de politique monétaire prise jeudi par la Banque centrale européenne.

La BCE a relevé son taux de dépôt de 25 points de base à 2,50 %, sa deuxième hausse de l’année, en citant les risques inflationnistes liés à l’augmentation des coûts de l’énergie.

Les actions européennes sont restées vendredi proches de leurs plus bas niveaux depuis deux mois et se dirigeaient vers leur plus forte baisse hebdomadaire depuis avril, alors que les investisseurs évaluaient la hausse des taux d’intérêt et des prix de l’énergie.

Le Stoxx Europe 600 progressait de 0,3 %, mais restait proche de son niveau le plus bas depuis huit semaines. L’indice se dirigeait vers un recul hebdomadaire supérieur à 2 %, ce qui représenterait sa plus mauvaise performance hebdomadaire depuis cinq mois.

Le DAX allemand progressait de 0,3 %, le CAC 40 français gagnait 0,5 % et le FTSE 100 britannique avançait de 0,1 %.

Le Brent a atteint un plus haut de quatre mois à 109,97 dollars le baril et se dirigeait vers une progression hebdomadaire de près de 13 %. Le marché pétrolier restait affecté par les restrictions du trafic des pétroliers dans le golfe Persique après des affrontements militaires entre les forces américaines et les unités navales iraniennes.

Les forces houthies alignées sur l’Iran ont également pris le contrôle du port yéménite de Mocha dans la nuit, renforçant les préoccupations concernant les routes maritimes en mer Rouge et les exportations pétrolières de l’Arabie saoudite.

La BCE porte son taux de dépôt à 2,50 %

Les marchés européens ont continué d’évaluer vendredi la décision prise jeudi par la Banque centrale européenne de relever son taux de dépôt de 25 points de base à 2,50 %, son niveau le plus élevé depuis avril 2025.

L’inflation globale de la zone euro a atteint 3,3 % en août, tandis que la composante énergétique a progressé de 14,3 %.

Les marchés monétaires attribuaient une probabilité supérieure à 90 % à un nouveau relèvement des taux de la BCE avant la fin de l’année. Il s’agit d’anticipations de marché et non d’une décision de politique monétaire confirmée.

La hausse des rendements des emprunts d’État et des coûts des intrants a coïncidé cette semaine avec des baisses des valeurs de croissance sensibles aux taux, des entreprises industrielles et des titres de consommation discrétionnaire.

L’inflation américaine au centre de l’attention

Les investisseurs attendaient également vendredi la publication de l’indice des prix à la consommation aux États-Unis afin d’obtenir de nouvelles indications sur la prochaine décision de la Réserve fédérale.

Les données sur l’inflation font suite au rapport sur l’emploi américain, qui a montré une augmentation de 162 000 emplois non agricoles.

Une inflation supérieure aux attentes pourrait renforcer les anticipations du marché concernant une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de sa réunion des 15 et 16 septembre. L’issue de cette réunion dépendra toutefois de l’évaluation des conditions économiques par la Fed.

Les rendements des emprunts d’État de la zone euro sont restés vendredi proches de leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs années, le rendement de référence allemand à 10 ans se dirigeant vers sa plus forte hausse hebdomadaire depuis mars après la dernière décision de la Banque centrale européenne sur les taux d’intérêt.

Ce mouvement place les rendements obligataires européens sur la voie d’une cinquième hausse hebdomadaire consécutive, alors que les marchés évaluent les pressions inflationnistes liées à l’énergie et les conditions budgétaires dans la région.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans s’établissait à 3,505 %, proche de niveaux observés pour la dernière fois en 2011.

Les obligations d’État françaises à plus longue échéance ont également enregistré une hausse de leurs rendements, celui à 30 ans atteignant son plus haut niveau depuis 2003. La source a attribué ce mouvement à la hausse des taux d’intérêt dans la région et aux préoccupations concernant le déficit budgétaire structurel de la France.

Les rendements à court terme augmentent après la décision de la BCE

La BCE a relevé jeudi son taux de dépôt de 25 points de base, à 2,50 %.

Le rendement allemand à deux ans, particulièrement sensible aux anticipations de politique monétaire, a enregistré après cette décision sa plus forte hausse quotidienne en deux mois et s’établissait vendredi à 3,181 %.

Le Brent a dépassé 109 dollars le baril dans un contexte de restrictions de l’offre au Moyen-Orient et d’activité des Houthis en mer Rouge. Les marchés monétaires intégraient une forte probabilité d’un nouveau relèvement des taux de la BCE avant la fin de l’année.

Les prix de marché reflétaient également des anticipations selon lesquelles les coûts d’emprunt européens pourraient rester à des niveaux restrictifs jusqu’à la fin de 2026, tandis que les responsables monétaires surveillent les éventuels effets secondaires de la hausse des prix.

Les données sur l’inflation américaine attendues

Les marchés obligataires européens attendaient également les données d’août sur l’indice des prix à la consommation aux États-Unis, qui doivent être publiées par le Bureau of Labor Statistics.

Ces chiffres font suite aux données américaines sur les prix à la production publiées jeudi, qui ont montré une accélération de l’inflation de gros à 5,4 %.

Un indice CPI supérieur aux attentes pourrait renforcer les anticipations du marché concernant une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de sa réunion des 15 et 16 septembre, avec des répercussions potentielles sur les rendements des emprunts d’État à l’échelle internationale.

La Banque centrale européenne pourrait devoir relever davantage ses taux d’intérêt jusqu’à un niveau limitant légèrement l’activité économique, a déclaré vendredi Joachim Nagel, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE.

Nagel, qui est également président de la Bundesbank allemande, s’exprimait lors d’un entretien accordé à CNBC.

Il a indiqué que les futures décisions de la BCE concernant les taux d’intérêt dépendraient de l’évolution des prix de l’énergie.

Nagel a ajouté qu’il était encore trop tôt pour prévoir des décisions précises de politique monétaire, laissant les perspectives dépendre de l’évolution des conditions économiques.

L’ancien président de la Banque centrale européenne Mario Draghi a déclaré que l’Europe devait augmenter ses capacités de centres de données dédiés à l’intelligence artificielle afin de soutenir sa souveraineté économique et la croissance de sa productivité.

Dans une tribune publiée vendredi dans le Financial Times, Draghi a indiqué que l’écart de productivité entre la zone euro et les États-Unis était passé de 9 dollars par heure en 2018 à 21 dollars en 2025.

Il a cité des scénarios de la Banque centrale européenne selon lesquels une adoption rapide de l’intelligence artificielle pourrait ajouter entre 0,3 et 0,4 point de pourcentage par an à la croissance de la productivité globale des facteurs, qui se situe autour de zéro depuis 2022.

Selon les chiffres cités par Draghi, l’Union européenne représente moins de 5 % de la capacité mondiale de calcul consacrée à l’intelligence artificielle, contre 75 % pour les États-Unis. Il a indiqué que l’écart entre la demande européenne et la capacité installée s’établissait actuellement à environ 3GW, soit approximativement un quart de la capacité existante, et devrait atteindre 14GW d’ici 2030.

« Être privé d’accès à l’intelligence artificielle, une fois que l’économie en dépendra, ressemblerait davantage à une exclusion du système financier américain. Les effets seraient catastrophiques », a déclaré Draghi.

Draghi, qui a également été président du Conseil italien, a déclaré que l’Europe contrôlait une part limitée de la chaîne de valeur de l’intelligence artificielle, mais qu’elle pouvait préserver sa souveraineté sur les données. Selon les estimations de la Commission européenne citées par Draghi, l’économie européenne des données pourrait dépasser 800 milliards d’euros, soit plus de 5 % du PIB, d’ici 2030.

Il a également souligné les différences dans les délais de construction des centres de données. Selon Draghi, la construction d’une installation prend environ 24 mois aux États-Unis, contre 42 mois en Allemagne, en raison de délais plus longs pour l’obtention des autorisations et le raccordement au réseau électrique. Il a ajouté que la construction d’un centre de données dédié à l’intelligence artificielle en Suède coûtait environ 10 % de plus qu’en Chine.

Draghi a proposé que les entreprises européennes regroupent leurs engagements d’achat dans des contrats d’une taille suffisante pour permettre le financement de nouveaux centres de données.

Il a cité un groupe d’entreprises européennes, dont ASML, Capgemini et Amadeus, qui se sont engagées à acheter sur plusieurs années les European Compute Units de Mistral. Cette initiative vise à soutenir 1GW de capacité d’ici 2030.

Le CAC 40 a prolongé son recul jeudi, perdant 0,49 % pour clôturer à 8 116,76 points, son plus bas niveau de clôture depuis le 21 mai.

L’indice parisien a reculé d’environ 7,3 % par rapport à son record intrajournalier de 8 755,03 points atteint le 7 août.

La séance est intervenue après la décision de la Banque centrale européenne de relever son principal taux directeur. La BCE a également relevé ses prévisions d’inflation pour 2027 et 2028, tout en abaissant ses projections de croissance économique pour 2026 et 2027.

Aux États-Unis, les prix à la production ont augmenté de 5,4 % sur un an en août, contre une hausse de 5,3 % attendue. Ces données ont contribué aux anticipations d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale lors de sa réunion de la semaine prochaine.

La hausse des prix du pétrole a également coïncidé avec le recul des actions européennes jeudi.

D’un point de vue technique, la source a indiqué que la tendance de long terme du CAC 40 ne s’était pas encore inversée malgré la succession récente de séances de baisse.

L’indice se rapproche également du seuil des 8 000 points. Si la source estime que ce niveau pourrait attirer des acheteurs, un éventuel rebond à partir de cette zone reste incertain.

L’action North Atlantic Energies (EU:NAE) a progressé de 8,74 % jeudi pour clôturer à 107 euros, son plus haut niveau depuis juillet 2025.

Cette hausse prolonge les gains récents du titre. L’action North Atlantic Energies a progressé de 21,9 % au cours de la semaine écoulée, de 55 % sur un mois et de 105 % au cours des trois derniers mois.

Le mouvement du titre est intervenu alors que les prix du pétrole continuaient d’augmenter jeudi. Si la hausse des cours du pétrole peut avoir une incidence sur l’économie du raffinage, la source n’établit pas de lien de causalité direct entre le marché pétrolier et l’évolution de l’action North Atlantic Energies.

Aucune annonce spécifique de l’entreprise n’a été identifiée comme étant à l’origine de la hausse de jeudi.

North Atlantic Energies exploite l’ancienne raffinerie ExxonMobil de Port-Jérôme-sur-Seine, également connue sous le nom de Gravenchon.

Les valeurs françaises des semi-conducteurs et des infrastructures d’intelligence artificielle Soitec (EU:SOI) et 2CRSi (EU:AL2SI) ont évolué dans des directions opposées jeudi, l’action Soitec reculant de 5,37 % tandis que 2CRSi progressait de 6,61 %.

Le recul de Soitec intervient après de récentes hausses du titre, notamment une progression de plus de 11 % le 7 septembre. Les analystes cités dans la source avaient qualifié d’« impressionnante » l’accélération de l’activité photonique de l’entreprise.

La source a indiqué que la baisse de jeudi pourrait refléter des prises de bénéfices après la progression précédente. Cette interprétation n’a toutefois pas été établie comme étant la cause du mouvement du titre.

L’action de 2CRSi, société basée à Strasbourg et spécialisée dans les serveurs haute performance destinés aux applications d’intelligence artificielle, a progressé de 6,61 % jeudi.

Le titre a gagné plus de 130 % depuis le début de l’année. La source a attribué cette performance à la demande en infrastructures d’intelligence artificielle et à une série de contrats commerciaux.

Les deux entreprises sont exposées aux marchés liés aux semi-conducteurs et à l’intelligence artificielle.

Alstom (EU:ALO) a remporté des contrats d’une valeur supérieure à 1,2 milliard d’euros (1,4 milliard de dollars) pour fournir et assurer la maintenance de 29 trains électriques à batteries destinés à TransPennine Express au Royaume-Uni.

La commande de matériel roulant représente environ 930 millions d’euros sur la valeur totale des contrats.

La livraison de la nouvelle flotte devrait commencer en 2032. Les trains seront destinés au projet de modernisation de la ligne Transpennine dans le nord de l’Angleterre.

Alstom a déclaré que les contrats permettront de créer plus de 350 emplois à Derby et de soutenir 5 500 postes au sein de sa chaîne d’approvisionnement au Royaume-Uni.