Author: Fiona Craig

Les marchés boursiers européens ont évolué en baisse jeudi, alors que la hausse des rendements des obligations d’État et la forte progression des cours du pétrole ont ravivé les inquiétudes concernant l’inflation et les perspectives des taux d’intérêt.

Les contrats à terme sur le Brent ont dépassé 104 dollars le baril après des informations selon lesquelles la Maison-Blanche aurait demandé au Pentagone de préparer des options de frappes militaires contre l’Iran, susceptibles d’être mises en œuvre avant les élections américaines de mi-mandat.

Ces informations ont renforcé les craintes d’une possible escalade des tensions entre Washington et Téhéran, alimentant les préoccupations concernant d’éventuelles perturbations de l’approvisionnement énergétique.

Parallèlement, les rendements des obligations du Trésor américain se sont rapprochés de leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs décennies, après la publication du compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale.

Ce document a révélé un soutien unanime à une nouvelle hausse des taux d’intérêt avant la fin de 2026.

Le rendement des obligations américaines à dix ans s’est approché de 5,32 %, tandis que celui des titres à trente ans évoluait autour de 5,71 %.

La combinaison de coûts de financement plus élevés et de prix de l’énergie en hausse a pesé sur le sentiment des investisseurs sur les marchés actions européens.

Les exportations allemandes reculent et les indices européens perdent du terrain

Les actions européennes ont également été pénalisées par des statistiques commerciales allemandes inférieures aux attentes.

Selon l’Office fédéral allemand de la statistique, Destatis, les exportations ont diminué de manière inattendue de 0,8 % en août par rapport au mois précédent, après une baisse de 0,5 % en juillet.

Les importations ont progressé de 0,9 % en août, après avoir reculé de 5,5 % le mois précédent.

Ces chiffres ont accentué les inquiétudes concernant les perspectives de la première économie européenne, dans un contexte de coûts de financement élevés et d’incertitudes entourant le commerce mondial.

L’indice allemand DAX a perdu 0,9 %, tandis que le CAC 40 français a reculé de 0,4 %. À Londres, le FTSE 100 a cédé 0,1 %.

Les valeurs bancaires ont figuré parmi les principales baisses, alors que les rendements des obligations souveraines de la zone euro se rapprochaient de leurs récents sommets.

Les actions de Commerzbank, BNP Paribas et Lloyds Bank ont reculé, les investisseurs évaluant les conséquences de la hausse des rendements et de la persistance des pressions inflationnistes.

Argenx, Bayer et Vodafone en baisse

Parmi les valeurs individuelles, Argenx (NASDAQ:ARGX) a enregistré une forte chute après avoir annoncé l’arrêt de son essai clinique de phase 3 UNITY.

Le groupe biopharmaceutique belgo-néerlandais, spécialisé dans l’immunologie, a indiqué avoir interrompu l’étude évaluant l’efgartigimod SC chez les adultes atteints du syndrome de Sjögren modéré à sévère.

Cette annonce a fortement pesé sur le titre, les investisseurs évaluant ses conséquences pour le programme de développement clinique de l’entreprise.

Bayer (TG:BAYN) a également reculé, malgré l’annonce de l’acceptation par la Food and Drug Administration américaine de sa demande supplémentaire d’autorisation de mise sur le marché pour KERENDIA.

Les actions du groupe pharmaceutique et biotechnologique allemand ont perdu du terrain dans un contexte de faiblesse générale des marchés.

Vodafone (LSE:VOD) a également terminé en baisse après avoir relevé son objectif d’économies pour son activité britannique de télécommunications issue de la fusion.

Les valeurs énergétiques progressent avec un Brent en hausse de près de 4 %

Les groupes énergétiques ont figuré parmi les valeurs les plus solides de la séance, soutenus par la forte progression des prix du pétrole.

BP (LSE:BP.), Shell (LSE:SHEL) et TotalEnergies (EU:TTE) ont gagné du terrain alors que le Brent progressait de près de 4 %, porté par les craintes d’une possible escalade du conflit impliquant les États-Unis et l’Iran.

La hausse des cours pétroliers est intervenue après des informations selon lesquelles les autorités américaines examineraient plusieurs options militaires contre Téhéran.

Les investisseurs ont évalué les conséquences potentielles pour l’approvisionnement mondial en pétrole, compte tenu notamment de l’importance de la production énergétique et des routes de transport du Moyen-Orient.

L’augmentation des prix du brut a soutenu les principaux producteurs énergétiques européens, tout en alimentant les préoccupations plus générales concernant l’inflation et les taux d’intérêt.

Tesco et Imperial Brands soutenus par leurs annonces

Plusieurs sociétés cotées au Royaume-Uni ont progressé après avoir communiqué de nouvelles informations concernant leurs perspectives financières et leurs programmes de rémunération des actionnaires.

Tesco (LSE:TSCO) a gagné du terrain après que le groupe de distribution a légèrement relevé ses prévisions de bénéfices et augmenté le montant de son programme de rachat d’actions.

Cette annonce a soutenu le titre du distributeur malgré le recul général des marchés européens.

Imperial Brands (LSE:IMB) a également progressé après avoir confirmé ses prévisions financières annuelles et annoncé son intention de racheter pour 1,5 milliard de livres sterling de ses propres actions au cours de l’exercice 2027.

Par ailleurs, la société d’investissement Aberdeen (LSE:ABDN), basée à Édimbourg, a progressé après avoir annoncé son intention de réduire sa participation dans l’assureur Standard Life (LSE:SDLF).

Aberdeen prévoit de ramener sa participation de 10,3 % à 5,2 %, tandis que les actions de Standard Life ont reculé à la suite de cette annonce.

Le groupe danois de biotechnologie Bavarian Nordic (TG:BV3) a également enregistré une forte hausse après avoir relevé ses prévisions financières pour l’ensemble de l’exercice.

Dans l’ensemble, les marchés européens sont restés sous pression en raison de la hausse des rendements obligataires, de l’augmentation des prix du pétrole et de statistiques économiques décevantes, même si plusieurs annonces d’entreprises ont soutenu certaines valeurs.

Les cours de l’or ont légèrement rebondi jeudi après être tombés, lors de la séance précédente, à leur niveau le plus bas depuis début août, les investisseurs évaluant la possibilité de nouvelles hausses des taux d’intérêt américains dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient.

À 04h42, heure de l’Est (08h42 GMT), l’or au comptant a progressé de 0,3 % pour atteindre 4 123,76 dollars l’once, tandis que les contrats à terme américains sur l’or ont gagné 0,2 % à 4 148,30 dollars l’once.

Ce redressement est intervenu dans un contexte de nouvelles préoccupations concernant les approvisionnements énergétiques, après l’intensification des attaques iraniennes contre les pétroliers traversant le détroit d’Ormuz, une voie essentielle pour le transport international de pétrole.

Selon plusieurs médias, la Maison-Blanche envisagerait également d’éventuelles frappes militaires contre des cibles iraniennes avant les élections américaines de mi-mandat prévues en novembre.

Bien que les expéditions de pétrole en provenance du Moyen-Orient aient brièvement retrouvé leurs niveaux d’avant le conflit en septembre, les nouvelles menaces sécuritaires dans le détroit d’Ormuz et le détroit voisin de Bab el-Mandeb ont porté les coûts du transport maritime à des niveaux records.

Neil Welsh, responsable des métaux chez Britannia Global Markets, a souligné la persistance des incertitudes diplomatiques liées au conflit.

« Sur le plan géopolitique, les négociations nucléaires entre les États-Unis et l’Iran restent dans l’impasse, les désaccords sur les droits d’enrichissement de l’uranium continuant de bloquer les progrès, tandis que l’incertitude persiste dans l’ensemble du Moyen-Orient », a déclaré Welsh dans une note.

La tempête sur la côte américaine du golfe du Mexique accentue les tensions sur l’approvisionnement énergétique

Les inquiétudes sur les marchés de l’énergie se sont également intensifiées en raison des mauvaises conditions météorologiques affectant les installations de production situées le long de la côte américaine du golfe du Mexique.

Selon des données de la Marine Minerals Administration citées par Reuters, les producteurs de pétrole et de gaz avaient suspendu plus d’un quart de la production pétrolière en cours et plus de 16 % de la production de gaz naturel dans la région mercredi.

Ces interruptions se sont ajoutées aux préoccupations existantes concernant les approvisionnements liés aux routes maritimes du Moyen-Orient, contribuant à la hausse des prix de l’énergie.

L’augmentation des coûts du pétrole et du gaz a renforcé les pressions inflationnistes, accroissant la possibilité que les banques centrales maintiennent des politiques monétaires restrictives ou procèdent à de nouvelles hausses des taux d’intérêt.

Des taux d’intérêt plus élevés constituent généralement un facteur défavorable pour l’or, car le métal précieux ne génère pas de revenus d’intérêts, ce qui rend les actifs rémunérés relativement plus attractifs.

Les minutes de la Réserve fédérale renforcent les attentes d’une nouvelle hausse des taux

Le compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale a indiqué que les 19 responsables de la politique monétaire avaient soutenu la décision de relever les taux d’intérêt.

La majorité des responsables estimaient également qu’une nouvelle augmentation serait appropriée avant la fin de 2026, même si les minutes suggéraient qu’il n’était pas urgent d’intervenir à nouveau lors de la réunion d’octobre.

Selon CME FedWatch, les marchés financiers attribuaient une probabilité d’environ 20 % à une hausse des taux en octobre, contre 80 % de probabilité d’une nouvelle augmentation d’ici décembre.

Les anticipations d’un resserrement supplémentaire de la politique monétaire américaine ont soutenu le dollar, exerçant une pression additionnelle sur les cours de l’or.

L’or étant coté à l’échelle internationale en dollars américains, le renforcement de la devise américaine rend le métal plus coûteux pour les investisseurs utilisant d’autres monnaies, ce qui peut limiter la demande.

La combinaison de rendements élevés des obligations du Trésor américain, d’un dollar plus fort et des attentes de nouvelles mesures de resserrement monétaire a pesé sur l’or malgré la persistance des incertitudes géopolitiques.

Les achats des banques centrales contribuent à limiter le recul de l’or

La demande des banques centrales a néanmoins constitué un soutien important pour les cours de l’or.

Les analystes d’ANZ ont indiqué que la poursuite des achats des autorités monétaires avait contribué à éviter une baisse plus marquée du métal précieux pendant la récente période de faiblesse du marché.

La Chine est restée un acheteur important, la Banque populaire de Chine ayant augmenté ses réserves d’or de 740 000 onces en septembre.

Cette augmentation a marqué le 23e mois consécutif d’accumulation d’or par la banque centrale.

Les achats soutenus des autorités monétaires ont contribué à compenser une partie des pressions liées à la hausse des taux d’intérêt et au renforcement du dollar.

L’évolution des prix de l’or à court terme reste étroitement liée aux décisions de politique monétaire américaine, à l’inflation alimentée par les prix de l’énergie et aux tensions géopolitiques affectant les marchés internationaux des matières premières.

Les cours du pétrole ont fortement progressé jeudi, alors que de nouvelles attaques contre les navires commerciaux au Moyen-Orient et le risque de perturbations de la production liées à un ouragan sur la côte américaine du golfe du Mexique ont renforcé les inquiétudes concernant l’approvisionnement mondial en brut.

Les contrats à terme sur le Brent ont gagné 3,9 % pour atteindre 104,07 dollars le baril à 04h17, heure de l’Est (08h17 GMT), tandis que les contrats à terme sur le West Texas Intermediate (WTI) américain pour livraison en novembre ont progressé de 3,7 % à 91,53 dollars le baril.

Ces hausses ont suivi des informations faisant état d’une intensification des attaques iraniennes contre les pétroliers dans le détroit d’Ormuz, une voie maritime majeure pour les approvisionnements énergétiques internationaux.

Selon Reuters, qui cite des données de la société d’analyse maritime Kpler, le trafic de navires dans le détroit est tombé à son niveau le plus bas depuis plus de deux mois, les préoccupations sécuritaires perturbant la navigation commerciale.

L’Iran aurait intensifié ses attaques contre les navires circulant dans le détroit au cours de la semaine écoulée, tandis que Téhéran a réaffirmé que cette voie maritime restait fermée dans le contexte de son affrontement prolongé avec les États-Unis.

Cette nouvelle escalade intervient après une reprise temporaire du trafic maritime en septembre, lorsque les passages dans le détroit d’Ormuz avaient brièvement retrouvé leurs niveaux d’avant le conflit.

Mercredi, l’agence britannique United Kingdom Maritime Trade Operations a signalé qu’un pétrolier avait été touché par plusieurs projectiles au nord du Qatar, faisant état de victimes lors de l’incident.

Les attaques contre les pétroliers auraient atteint leur niveau hebdomadaire le plus élevé depuis le début du conflit entre les États-Unis et l’Iran, ravivant les inquiétudes concernant la sécurité des expéditions pétrolières dans la région.

Des informations de presse ont également indiqué que le Pentagone avait demandé au Commandement central américain de se préparer à une éventuelle reprise d’opérations militaires majeures contre l’Iran.

Toutefois, le président Donald Trump n’avait pas encore pris de décision définitive concernant le calendrier d’éventuelles nouvelles frappes.

Une nouvelle escalade militaire pourrait perturber les exportations de pétrole du Moyen-Orient, particulièrement si les restrictions à la navigation dans le détroit d’Ormuz persistent.

La sécurité en mer Rouge et les infrastructures pétrolières saoudiennes restent sous pression

Les routes maritimes de la mer Rouge et les exportations pétrolières de l’Arabie saoudite demeurent également une source de préoccupation pour les marchés énergétiques.

Les hostilités entre l’Arabie saoudite et le mouvement houthi du Yémen, soutenu par l’Iran, se sont poursuivies au cours de la semaine, des informations indiquant que les forces houthies auraient attaqué une raffinerie à Riyad.

Ces développements ont accentué l’incertitude concernant les infrastructures énergétiques régionales et le transport maritime.

La poursuite des attaques contre les navires et les installations pétrolières pourrait augmenter les coûts de transport, compliquer les calendriers de livraison et exercer une pression supplémentaire sur les cours internationaux du brut.

L’ouragan Isaias menace la production pétrolière américaine dans le golfe du Mexique

Parallèlement aux développements géopolitiques, les marchés pétroliers évaluent les conséquences potentielles de l’ouragan Isaias sur les installations de production situées le long de la côte américaine du golfe du Mexique.

Le National Weather Service américain a averti que la tempête devait rapidement se renforcer et atteindre la côte nord du golfe d’ici le week-end, apportant de fortes précipitations et des vents de force ouragan.

Des informations publiées tôt jeudi indiquaient qu’Isaias s’était déjà intensifié pour devenir un ouragan.

Plusieurs grandes compagnies pétrolières et gazières auraient commencé à évacuer le personnel non essentiel de leurs installations offshore, par précaution face à la détérioration des conditions météorologiques.

BP (LSE:BP.), Chevron (NYSE:CVX) et Shell (LSE:SHEL) figurent parmi les entreprises les plus exposées à d’éventuelles interruptions de production dans la région.

Un modèle de prévision cité par Reuters estime que jusqu’à 11,2 millions de barils de production pétrolière pourraient être perdus dans le golfe du Mexique pendant la durée de la tempête.

La perspective d’une diminution de la production américaine a contribué à la pression haussière sur les cours du brut, alors que les routes d’approvisionnement du Moyen-Orient sont déjà confrontées à des risques sécuritaires élevés.

Les stocks américains de brut diminuent tandis que l’AIE examine les libérations de réserves stratégiques

Les prix du pétrole ont également été soutenus par les données sur les stocks américains publiées mercredi.

Les chiffres ont montré que les stocks de pétrole brut aux États-Unis avaient diminué de 3,2 millions de barils au cours de la semaine achevée le 2 octobre, contrairement aux attentes du marché qui prévoyaient une augmentation.

Cette baisse inattendue a suggéré un resserrement des conditions d’approvisionnement à court terme sur le marché américain.

Toutefois, le brut a abandonné une partie de ses gains mercredi après les déclarations de l’Agence internationale de l’énergie concernant les libérations de stocks stratégiques précédemment annoncées.

L’AIE a indiqué que l’achèvement aussi rapide que possible du programme de libération de 400 millions de barils de réserves pétrolières permettrait d’apporter environ 100 millions de barils supplémentaires sur le marché.

Il n’était pas immédiatement établi si cette proposition impliquait des libérations supplémentaires au-delà de celles déjà annoncées.

La hausse des prix de l’énergie renforce les inquiétudes concernant l’inflation et les taux d’intérêt

La nouvelle progression des cours du brut a également ravivé les préoccupations concernant ses conséquences potentielles sur l’inflation et la politique monétaire.

Des prix du pétrole plus élevés peuvent accroître les coûts du transport, de la production industrielle et de l’énergie domestique, contribuant ainsi aux pressions inflationnistes dans les principales économies.

Le maintien de coûts énergétiques élevés pourrait compliquer les efforts des banques centrales pour stabiliser l’inflation et influencer les décisions concernant de futures hausses des taux d’intérêt.

Les analystes de Deutsche Bank ont indiqué qu’il existait « peu de signes » d’une diminution des pressions inflationnistes liées aux prix de l’énergie.

La combinaison des tensions géopolitiques, des pertes potentielles de production aux États-Unis et de la baisse des stocks de brut a renforcé l’incertitude concernant les approvisionnements pétroliers mondiaux et les perspectives des prix de l’énergie.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains ont reculé jeudi, les investisseurs évaluant la hausse des rendements des obligations d’État, les nouvelles inquiétudes concernant les approvisionnements énergétiques au Moyen-Orient et les informations faisant état d’importants projets de financement liés aux infrastructures d’intelligence artificielle.

L’attention s’est également portée sur les résultats trimestriels d’Applied Digital (NASDAQ:APLD), les bénéfices préliminaires de Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) et le compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale américaine.

À 02h54, heure de l’Est (06h54 GMT), les contrats à terme sur le Dow Jones perdaient 262 points, soit 0,5 %, tandis que ceux sur le S&P 500 reculaient de 23 points, soit 0,3 %. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 cédaient 154 points, également en baisse de 0,5 %.

Ces replis faisaient suite aux pertes enregistrées à Wall Street lors de la séance précédente, lorsque les préoccupations concernant les marchés obligataires mondiaux et la hausse des cours du pétrole avaient pesé sur le sentiment des investisseurs.

Les tensions obligataires européennes alimentent les inquiétudes sur les conditions financières

Les rendements des obligations d’État ont augmenté dans plusieurs grandes économies, dans un contexte de préoccupations croissantes concernant les perspectives budgétaires françaises et le risque de propagation des tensions financières à d’autres pays européens.

L’écart entre les rendements des obligations d’État françaises et allemandes à dix ans se dirigeait vers sa plus forte augmentation depuis la pandémie de COVID-19 en 2020, avant de se réduire plus tard dans la séance.

Les analystes de Deutsche Bank ont identifié la France comme l’une des principales sources de la nouvelle volatilité sur les marchés obligataires mondiaux, soulignant l’élargissement des écarts de rendement souverains dans plusieurs pays européens.

La hausse des coûts d’emprunt s’est étendue au-delà de la France. Le rendement de l’obligation d’État britannique de référence à dix ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007, tandis que les rendements des obligations italiennes ont également progressé.

L’augmentation des cours du pétrole, alimentée par les craintes de perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient, a renforcé les inquiétudes inflationnistes et contribué à la pression haussière sur les rendements obligataires.

Aux États-Unis, une adjudication bien accueillie d’obligations du Trésor à dix ans a contribué à stabiliser certaines parties du marché de la dette publique. Toutefois, le rendement des obligations du Trésor à trente ans a atteint son niveau le plus élevé depuis plus de vingt ans.

Le rendement de référence des obligations du Trésor américain à dix ans s’établissait ensuite à 5,327 %.

La hausse des coûts d’emprunt des États a accentué les préoccupations concernant les conditions financières et leurs conséquences potentielles sur les valorisations boursières et les investissements des entreprises.

Les projets de financement des infrastructures d’IA renforcent l’incertitude sur les marchés de la dette

Les informations concernant d’importantes opérations de financement impliquant de grandes entreprises technologiques ont alimenté les inquiétudes sur le volume de nouvelles dettes susceptibles d’arriver sur les marchés mondiaux.

Selon le Wall Street Journal, Broadcom (NASDAQ:AVGO) chercherait à réunir plus de 50 milliards de dollars pour soutenir le développement d’une puce d’intelligence artificielle personnalisée conçue conjointement avec OpenAI.

Le journal a également indiqué qu’Oracle (NYSE:ORCL) menait des discussions avec Apollo et Goldman Sachs concernant le financement d’un important achat de puces.

Par ailleurs, le Financial Times a rapporté en début de semaine que SpaceX discutait avec des prêteurs de la possibilité d’obtenir environ 40 milliards de dollars pour acheter des processeurs Nvidia.

Ces opérations potentielles illustrent les investissements considérables nécessaires au développement des infrastructures informatiques dédiées à l’intelligence artificielle, notamment les processeurs avancés, les centres de données et les équipements associés.

Les analystes de Vital Knowledge ont estimé que la demande persistante de financements par emprunt des entreprises liées à l’IA pourrait compliquer une baisse des rendements des obligations du Trésor américain.

Les opérations de financement de grande ampleur pourraient intensifier la concurrence pour attirer les capitaux institutionnels, alors que les entreprises technologiques cherchent à financer l’expansion de leurs infrastructures.

Le chiffre d’affaires d’Applied Digital bondit de 322 %, mais les investissements augmentent fortement

Applied Digital (NASDAQ:APLD) a enregistré une forte progression de son chiffre d’affaires au premier trimestre de son exercice, soutenue par la demande d’infrastructures de centres de données destinées aux applications d’intelligence artificielle.

Le chiffre d’affaires a augmenté de 322 % sur un an pour atteindre 342 millions de dollars, dépassant les attentes de Wall Street.

Le résultat opérationnel ajusté de référence a atteint 64,4 millions de dollars, dépassant également les prévisions des analystes.

Toutefois, les dépenses de l’entreprise en biens immobiliers et équipements ont progressé beaucoup plus rapidement que son chiffre d’affaires, illustrant les besoins considérables en capitaux du développement des infrastructures d’IA.

Les achats de biens immobiliers et d’équipements ont augmenté de 730 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 2,074 milliards de dollars, dépassant largement les flux de trésorerie déclarés par l’entreprise, qui s’élevaient à 64 millions de dollars.

Ces chiffres montrent l’ampleur des investissements nécessaires pour accroître les capacités des centres de données et installer les équipements indispensables aux applications avancées d’intelligence artificielle.

Les analystes de Vital Knowledge ont souligné le contraste entre la croissance rapide du chiffre d’affaires d’Applied Digital et ses besoins importants en capitaux.

Les actions Applied Digital ont progressé dans les échanges après la clôture à la suite de la publication des résultats.

Samsung annonce un bénéfice trimestriel record malgré des attentes divergentes

Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) a prévu son bénéfice opérationnel le plus élevé jamais enregistré pour un troisième trimestre, soutenu par la demande de puces mémoire utilisées dans les applications d’intelligence artificielle.

Le groupe technologique sud-coréen a estimé son bénéfice opérationnel à environ 107 400 milliards de wons, soit près de 80,1 milliards de dollars, pour les trois mois clos le 30 septembre.

Ce résultat représente une hausse considérable par rapport aux 12 200 milliards de wons enregistrés durant la même période de l’année précédente.

Toutefois, le chiffre préliminaire est légèrement inférieur à la prévision consensuelle de Bloomberg, établie à 108 670 milliards de wons, tout en dépassant l’estimation de 106 100 milliards de wons compilée par LSEG.

Samsung a également annoncé que ses ventes du troisième trimestre avaient plus que doublé pour atteindre 195 000 milliards de wons, contre 86 060 milliards de wons un an auparavant.

L’entreprise a enregistré son quatrième trimestre consécutif de bénéfices records.

Malgré cette forte progression annuelle, les actions Samsung ont reculé au cours d’une séance volatile, contribuant à la faiblesse de l’indice sud-coréen KOSPI.

Les actions du fabricant concurrent de puces mémoire SK Hynix ont également baissé.

Les minutes de la Fed suggèrent une pause probable des taux en octobre

Le compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale a indiqué que les responsables monétaires étaient disposés à examiner les nouvelles données économiques avant de décider d’une éventuelle nouvelle hausse des taux d’intérêt.

La banque centrale a relevé ses taux lors de sa réunion de septembre pour la première fois depuis 2023, dans le cadre de ses efforts visant à contenir l’inflation.

Bien que les responsables aient continué d’exprimer des préoccupations concernant les pressions inflationnistes, les minutes ont suggéré qu’une nouvelle hausse lors de la réunion d’octobre ne présentait pas de caractère urgent.

La majorité des responsables monétaires estimaient néanmoins qu’une augmentation supplémentaire du taux des fonds fédéraux serait probablement appropriée avant la fin de 2026.

Cette évaluation laisse ouverte la possibilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés lors de sa réunion des 27 et 28 octobre, avant d’envisager une nouvelle hausse en décembre.

Selon CME FedWatch, les marchés estimaient à environ 78 % la probabilité d’un maintien des taux en octobre et à 67 % celle d’une augmentation lors de la réunion de décembre.

Les perspectives des taux d’intérêt américains restent un facteur important pour les investisseurs, alors que la hausse des rendements obligataires, l’augmentation des prix de l’énergie et les besoins considérables de financement des entreprises continuent d’influencer les marchés financiers mondiaux.

Les prix de gros du gaz naturel en Europe ont progressé jeudi, alors que l’intensification des attaques contre les navires commerciaux au Moyen-Orient a renforcé les inquiétudes concernant les livraisons de gaz naturel liquéfié (GNL), malgré la poursuite de l’augmentation des stocks européens à l’approche de l’hiver.

Le contrat de référence néerlandais TTF pour livraison le mois suivant a gagné 2,8 %, atteignant 80,20 euros par mégawattheure (MWh), tandis que le contrat de gros britannique équivalent a progressé de 3,0 % à 199,40 pence par therm.

Ces hausses ont suivi des informations communiquées par les agences de sécurité maritime faisant état d’une intensification des attaques de drones et de missiles visant des pétroliers commerciaux et des navires transportant des produits énergétiques dans le détroit d’Ormuz et en mer Rouge.

Cette escalade a ravivé les inquiétudes concernant d’éventuelles perturbations des expéditions internationales d’énergie, mettant fin à la relative stabilité observée sur les marchés européens du gaz en début de semaine.

L’augmentation des primes d’assurance contre les risques de guerre et la possibilité que les méthaniers soient contraints d’emprunter d’autres itinéraires ont accentué les incertitudes concernant les calendriers d’importation de gaz en Europe.

Les modifications des routes maritimes pourraient accroître les coûts de transport et retarder les livraisons aux terminaux européens de GNL, particulièrement si les conditions de sécurité continuent de se détériorer.

Le transport de GNL présente des difficultés logistiques supplémentaires, car les expéditions nécessitent des navires spécialisés et des infrastructures d’importation dédiées. Si certaines cargaisons de pétrole brut ont pu être réorientées vers d’autres itinéraires, les analystes ont averti que les perturbations des livraisons de GNL peuvent prendre davantage de temps à être résolues.

Ces préoccupations ont contribué à une nouvelle pression haussière sur les prix de gros du gaz européen, alors que la région approche de la saison hivernale.

Les stocks européens de gaz atteignent 72,83 % avant l’hiver

Les installations européennes de stockage souterrain de gaz ont continué d’augmenter leurs réserves malgré les incertitudes croissantes concernant les approvisionnements énergétiques internationaux.

Selon les dernières données de Gas Infrastructure Europe, les stocks de gaz naturel dans l’Union européenne ont atteint 72,83 % de leur capacité, contre environ 66 % un mois auparavant.

Cette augmentation reflète la poursuite des injections de gaz dans les installations de stockage avant l’hiver, constituant une réserve supplémentaire pendant les périodes de forte demande.

Toutefois, les stocks actuels restent inférieurs aux niveaux enregistrés à la même période l’année dernière, rendant les marchés européens plus vulnérables à d’éventuelles interruptions d’approvisionnement ou à une augmentation inattendue de la consommation.

Les prévisions météorologiques pour le nord-ouest de l’Europe ont également été révisées vers des températures plus basses, augmentant la possibilité d’une hausse plus précoce que prévu de la demande de chauffage résidentiel et commercial.

Un démarrage anticipé de la saison de chauffage pourrait accélérer les prélèvements dans les installations de stockage souterrain, notamment si les températures plus froides coïncident avec des retards dans les importations de GNL.

La combinaison des risques géopolitiques pesant sur l’approvisionnement, de la hausse des coûts de transport et de la perspective d’une demande hivernale accrue continue d’influencer les prix du gaz européen, malgré l’amélioration des niveaux de stockage au cours du mois écoulé.

Les actions européennes ont reculé jeudi, le principal indice régional atteignant son niveau le plus bas depuis près de quatre mois, alors que la hausse des rendements obligataires, les inquiétudes concernant d’importantes émissions de dette d’entreprises américaines et les nouveaux risques pesant sur l’approvisionnement énergétique au Moyen-Orient ont affecté le sentiment des investisseurs.

L’indice paneuropéen Stoxx Europe 600 a perdu 1 %, atteignant son niveau le plus bas depuis le 11 juin après avoir interrompu mercredi une série de trois séances consécutives de hausse.

Le DAX allemand a reculé de 1 %, tandis que le CAC 40 français a cédé 0,9 %. Le FTSE 100 londonien a perdu 0,7 %, et le FTSE MIB italien a enregistré une baisse plus marquée de 1,3 %.

Ces replis sont intervenus après un bref redressement des actions européennes en début de semaine, les investisseurs continuant d’évaluer les évolutions des marchés obligataires mondiaux, de la politique monétaire et des finances publiques.

Les émissions obligataires des entreprises américaines accentuent les inquiétudes sur les marchés de la dette

Des informations selon lesquelles de grandes entreprises technologiques américaines prépareraient d’importantes émissions obligataires ont renforcé l’incertitude sur les marchés internationaux de la dette.

SpaceX (NASDAQ:SPCX) et Broadcom (NASDAQ:AVGO) figurent parmi les entreprises qui envisageraient de nouvelles émissions, pour un montant total potentiel estimé à environ 80 milliards de dollars.

La perspective d’une augmentation de l’offre d’obligations d’entreprises a suscité des inquiétudes concernant la concurrence pour attirer les capitaux des investisseurs institutionnels, notamment dans un contexte où les coûts d’emprunt des États restent élevés.

Des émissions de dette d’entreprises de grande ampleur pourraient influencer la demande d’obligations souveraines et les conditions de financement sur les marchés obligataires.

Les valeurs technologiques européennes ont reculé dans le cadre de la faiblesse générale des marchés, reflétant l’exposition du secteur aux investissements technologiques mondiaux et aux chaînes d’approvisionnement internationales.

Infineon (TG:IFX) a perdu 2,7 %, tandis qu’ASML (EU:ASML) a reculé de 2,3 %. BE Semiconductor (EU:BESI) et STMicroelectronics (BIT:STMMI) ont chacune cédé 2,6 %.

Bien que les marchés boursiers européens soient moins directement exposés à certaines des plus grandes entreprises technologiques américaines, plusieurs sociétés européennes des semi-conducteurs et de l’industrie entretiennent des relations commerciales avec les groupes technologiques américains.

Le conflit au Moyen-Orient entraîne une hausse des prix de l’énergie

La reprise des opérations militaires au Moyen-Orient a contribué à l’augmentation des cours du pétrole et des contrats à terme européens sur le gaz naturel de gros.

Les informations faisant état d’attaques de drones et de missiles visant des navires commerciaux et des infrastructures énergétiques dans le golfe Persique et en mer Rouge ont renforcé les craintes de perturbations potentielles de l’approvisionnement.

La hausse des prix de l’énergie a effacé une partie des baisses récentes, ajoutant à l’incertitude concernant les coûts du carburant et de la production industrielle en Europe.

L’augmentation des coûts énergétiques concerne particulièrement les industriels à forte consommation d’énergie et les autres entreprises exposées aux fluctuations des prix de l’électricité, du gaz naturel et des produits pétroliers.

Ces développements ont également ravivé les inquiétudes concernant l’inflation, alors que les rendements des obligations d’État ont déjà progressé dans les principales économies.

Les entreprises européennes sont confrontées à la perspective d’une hausse de leurs dépenses énergétiques au moment où la demande saisonnière de chauffage commence à augmenter dans le nord-ouest de l’Europe.

Les minutes de la Réserve fédérale renforcent les préoccupations concernant les taux d’intérêt

Le sentiment des investisseurs a également été affecté par la publication du compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale américaine.

Les minutes ont indiqué qu’une majorité des membres du Federal Open Market Committee continuaient de considérer une nouvelle hausse des taux d’intérêt comme probable avant la fin de 2026.

Cette évaluation a réduit les attentes d’un passage imminent à une politique monétaire plus accommodante et accentué les pressions sur les marchés obligataires mondiaux.

Des taux d’intérêt américains plus élevés peuvent influencer les coûts d’emprunt à l’échelle internationale et peser sur les valorisations des actifs financiers.

Les inquiétudes budgétaires françaises pèsent sur les banques et les actions

La France est restée au centre de l’attention des investisseurs en raison des préoccupations concernant son déficit budgétaire, l’incertitude politique et les perspectives d’endettement public.

Mercredi, le gouverneur de la Banque de France, Emmanuel Moulin, a reconnu que la situation économique et budgétaire du pays était « grave », évoquant l’aggravation des déficits publics et l’instabilité politique.

Moulin a toutefois rejeté l’idée selon laquelle la France aurait besoin d’une intervention d’urgence de la Banque centrale européenne, indiquant que les difficultés budgétaires du pays devaient être traitées au moyen de mesures nationales.

Le CAC 40 est resté proche de son niveau le plus bas depuis mars et se dirigeait vers une deuxième semaine consécutive de baisse, les investisseurs évaluant les conséquences potentielles de négociations budgétaires prolongées.

Les valeurs bancaires françaises ont figuré parmi les titres touchés par les ventes, reflétant les préoccupations concernant leur exposition à la dette souveraine nationale.

Société Générale (EU:GLE) et BNP Paribas (EU:BNP) ont chacune reculé de plus de 2 %.

La baisse générale des marchés européens reflète les effets conjugués de la hausse des coûts de financement, des incertitudes entourant la politique monétaire, des nouveaux risques pour l’approvisionnement énergétique et des inquiétudes concernant la situation budgétaire française.

Les rendements des obligations d’État françaises ont progressé jeudi, alors que les ventes persistantes sur les marchés de la dette souveraine ont entraîné une hausse des coûts d’emprunt et accentué les pressions sur les titres publics d’autres pays européens.

Le rendement de l’OAT française à dix ans, référence du marché obligataire souverain national, a atteint 4,897 %, restant proche de ses plus hauts niveaux depuis plusieurs décennies après avoir enregistré la veille sa plus forte hausse quotidienne depuis la fin septembre.

Les obligations d’État françaises se dirigeaient vers une sixième semaine consécutive de baisse, reflétant les inquiétudes des investisseurs concernant la situation budgétaire du pays, l’incertitude politique et les perspectives d’endettement public.

Les tensions se sont progressivement étendues au-delà de la France, touchant également les obligations souveraines italiennes et grecques, les investisseurs exigeant des primes de risque plus élevées pour détenir des titres émis par des pays situés en dehors du noyau central de la zone euro.

La détérioration du sentiment sur les marchés obligataires européens a également pesé sur les changes, l’euro reculant à son plus bas niveau depuis 17 mois face au dollar américain.

Danni Hewson, responsable de l’analyse financière chez AJ Bell, a établi un lien entre les mouvements du marché obligataire et la nouvelle hausse des cours du pétrole, repassés au-dessus de 100 dollars le baril en raison des inquiétudes concernant les perturbations de l’approvisionnement liées au conflit au Moyen-Orient.

La progression des prix de l’énergie a renforcé les préoccupations relatives à l’inflation et à ses conséquences potentielles sur la politique monétaire, alors que les coûts d’emprunt des États continuent d’augmenter en Europe.

Le déficit budgétaire et l’incertitude politique accentuent la pression sur la dette française

Les perspectives budgétaires de la France restent au centre des préoccupations des investisseurs depuis la présentation du projet de budget pour 2027.

Le texte prévoit un déficit représentant 5,4 % du produit intérieur brut, un niveau nettement supérieur au seuil de référence de 3 % fixé par l’Union européenne.

Les intervenants de marché évaluent également les conséquences du recours persistant à l’emprunt public, des déficits structurels et des désaccords politiques entourant les mesures proposées pour réduire les dépenses de l’État.

L’incertitude précédant l’élection présidentielle française de 2027 soulève des interrogations sur la capacité du gouvernement à mettre en œuvre les ajustements budgétaires envisagés et à obtenir le soutien parlementaire nécessaire à l’adoption de ses propositions.

S’exprimant mercredi, le gouverneur de la Banque de France, Emmanuel Moulin, a reconnu la gravité de la situation économique et budgétaire du pays, évoquant les tensions sur les finances publiques et l’incertitude politique.

Moulin a toutefois écarté l’idée selon laquelle la France aurait besoin d’une intervention d’urgence de la Banque centrale européenne pour stabiliser son marché de la dette souveraine.

Luke Davis, fondateur et stratégiste en chef de Bull Market Blueprint, a attribué l’élargissement de l’écart entre les rendements obligataires français et allemands aux préoccupations concernant la crédibilité budgétaire de la France et sa capacité à gérer ses engagements financiers.

L’écart de rendement entre les obligations d’État françaises et allemandes fait l’objet d’une surveillance étroite, car il mesure la rémunération supplémentaire exigée par les investisseurs pour détenir de la dette souveraine française.

Les Bunds allemands attirent les investisseurs prudents dans un contexte d’évolution des anticipations sur la BCE

Les obligations d’État allemandes ont continué d’attirer les investisseurs recherchant des actifs considérés comme relativement moins risqués, dans un contexte de faiblesse généralisée des marchés européens de la dette souveraine.

Le rendement du Bund allemand à dix ans a légèrement progressé à 3,498 %, restant proche de ses niveaux les plus bas depuis près d’un mois.

La demande d’obligations d’État allemandes a contribué à limiter la hausse des rendements, malgré la volatilité persistante sur les autres marchés obligataires européens.

Sur les échéances plus courtes, le rendement du Bund allemand à deux ans a reculé à 3,055 %, reflétant une révision des anticipations concernant les prochaines décisions de la Banque centrale européenne en matière de taux d’intérêt.

Les marchés monétaires anticipent de plus en plus une approche progressive des ajustements de politique monétaire, alors que les coûts d’emprunt élevés et la hausse des prix de l’énergie exercent des pressions supplémentaires sur les conditions financières dans la zone euro.

La divergence entre les performances des obligations souveraines françaises et allemandes reflète des évaluations différentes du risque budgétaire par les investisseurs, tandis que les évolutions observées en Italie et en Grèce montrent que les conséquences de la hausse des coûts d’emprunt souverains s’étendent à d’autres marchés européens.

Forvia (EU:FRVIA) a annoncé jeudi que sa filiale Hella avait remporté de nouvelles commandes pour ses solutions EnergyCore auprès de deux constructeurs automobiles implantés en Amérique et en Europe.

L’équipementier automobile français a indiqué que la valeur cumulée des contrats atteignait environ 500 millions d’euros, soit près de 560 millions de dollars américains.

Selon Forvia, ces commandes représentent un volume d’affaires total de plusieurs centaines de millions d’euros, situé dans la partie médiane de cette fourchette, et concernent les accords conclus avec les deux constructeurs.

Le groupe n’a pas communiqué l’identité des clients concernés par ces transactions.

Forvia n’a pas non plus fourni de précisions supplémentaires concernant les calendriers de livraison, la valeur individuelle des contrats ou les périodes prévues de comptabilisation du chiffre d’affaires.

Ces accords viennent compléter le portefeuille de commandes de Hella pour ses solutions EnergyCore et concernent des clients présents sur deux grands marchés automobiles.

Forvia est un équipementier automobile international spécialisé dans les technologies et les composants destinés aux constructeurs. Hella fait partie des activités du groupe, qui fournit des produits et des systèmes aux fabricants de véhicules sur les marchés mondiaux.

L’action OPmobility (EU:OPM) a fortement reculé jeudi après que l’équipementier automobile français a abaissé ses prévisions financières pour 2026 et annoncé un projet de suppression d’environ 770 postes en France et en Allemagne, dans un contexte de détérioration des conditions du marché automobile.

Le titre perdait 17,6 % à 07h27 GMT, au lendemain de l’annonce d’une révision des objectifs de rentabilité et de trésorerie, accompagnée d’un programme de restructuration destiné à réduire les capacités de production excédentaires.

OPmobility prévoit désormais une marge opérationnelle comprise entre 430 et 450 millions d’euros en 2026, contre 490 millions d’euros enregistrés en 2025.

Le groupe anticipe également un flux de trésorerie disponible supérieur à 220 millions d’euros pour l’exercice en cours, contre 297 millions d’euros générés l’année précédente.

Ces nouvelles prévisions tiennent compte d’une dégradation des perspectives de production automobile mondiale, de l’évolution de la demande des constructeurs sur les marchés européens et des difficultés rencontrées dans le développement de la mobilité à hydrogène.

Dans le cadre de sa restructuration, OPmobility prévoit de supprimer environ 460 postes en Allemagne et 310 en France.

Les mesures envisagées comprennent la fermeture de deux centres de recherche et développement en France ainsi que l’arrêt de l’usine de Sterbfritz, en Allemagne, spécialisée dans la fabrication de composants extérieurs pour automobiles.

Le groupe a indiqué que ces décisions visaient à adapter son organisation industrielle aux niveaux actuels de la demande et à réduire les capacités de production qui ne correspondent plus aux besoins du marché.

OPmobility prévoit de comptabiliser des charges de restructuration comprises entre 120 et 130 millions d’euros en 2026.

Ces dépenses seront liées à l’adaptation de ses activités industrielles, aux mesures destinées à renforcer sa compétitivité et à la réorganisation de ses activités de recherche et développement.

Le groupe explique notamment la dégradation de ses perspectives financières par la révision à la baisse des prévisions de production automobile mondiale, qui pèse sur les attentes concernant la demande des constructeurs.

L’évolution de l’activité de ses clients en Europe a également contribué à la décision de modifier ses plans opérationnels.

Par ailleurs, OPmobility a identifié des difficultés dans le secteur de la mobilité à hydrogène, notamment l’annulation de projets aux États-Unis et en Europe, comme un autre facteur ayant pesé sur ses perspectives.

Le programme de restructuration constitue une adaptation des activités européennes du groupe, qui cherche à aligner ses capacités de production et ses dépenses de développement sur les niveaux d’activité anticipés.

Les nouveaux objectifs indiquent qu’OPmobility prévoit une rentabilité opérationnelle et un flux de trésorerie disponible inférieurs à ceux de 2025, tandis que la restructuration entraînera des charges supplémentaires au cours de l’exercice 2026.

OPmobility est un équipementier automobile français spécialisé dans les composants extérieurs des véhicules et les technologies de mobilité. Présent à l’international, le groupe fournit les constructeurs automobiles et développe des solutions destinées aux véhicules conventionnels ainsi qu’aux nouvelles formes de mobilité.

Les futures sur les principaux indices américains indiquent une ouverture en baisse mercredi, après les nouveaux records de clôture atteints par le Nasdaq et le S&P 500 lors de la séance précédente, tandis que les rendements des Treasuries et les prix du pétrole progressent.

Le rendement du Treasury américain à dix ans est revenu à ses niveaux les plus élevés depuis 2002. Les prix du pétrole ont également rebondi après avoir atteint leur plus bas niveau en un mois, sur fond de nouvelles inquiétudes concernant d’éventuelles perturbations du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz.

UK Maritime Trade Operations a indiqué que neuf attaques avaient été signalées depuis le début du mois, contre 18 au total dans le détroit d’Ormuz et le golfe Persique en septembre.

Le groupe houthi du Yémen a par ailleurs affirmé sur X avoir mené des attaques de drones et de missiles balistiques visant des aéroports et des installations militaires en Arabie saoudite.

Les minutes de la Fed au centre de l’attention

L’activité de marché pourrait rester limitée avant la publication, plus tard mercredi, des minutes de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale. Ces minutes pourraient fournir de nouvelles indications sur les positions des responsables de la banque centrale avant sa prochaine décision sur les taux d’intérêt.

L’outil FedWatch de CME Group indiquait une probabilité de 78,4 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés et une probabilité de 21,6 % d’une hausse d’un quart de point.

Mardi, les actions américaines ont clôturé en hausse malgré l’effacement d’une partie de leurs gains enregistrés plus tôt dans la séance. Le S&P 500 a progressé de 44,98 points, soit 0,6 %, à 7 818,93, tandis que le Nasdaq a gagné 122,48 points, soit 0,5 %, à 27 599,79. Le Dow a avancé de 253,38 points, soit 0,5 %, à 51 521,28.

« La forte vente sur le marché obligataire semblait déjà appartenir au passé mardi, alors que le S&P 500 a atteint de nouveaux records, soutenu par la progression des valeurs liées à l’IA », a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell.

« Les attentes commencent déjà à monter à l’approche de la saison des résultats du troisième trimestre aux États-Unis, les premiers chiffres devant commencer à arriver sur le marché dans les prochaines semaines », a-t-il ajouté. « Les entreprises considérées comme les gagnantes potentielles de l’IA devraient être particulièrement surveillées, notamment compte tenu du poids qu’elles représentent désormais dans les indices américains. »

Le déficit commercial américain atteint 105,6 milliards de dollars

Le déficit commercial des États-Unis a augmenté à 105,6 milliards de dollars en août, contre 92,8 milliards de dollars en juillet après révision, selon le Département du Commerce. Les économistes anticipaient une hausse à 99,0 milliards de dollars.

Les valeurs liées aux réseaux ont progressé mardi, le NYSE Arca Networking Index gagnant 3,8 % pour atteindre son plus haut niveau de clôture depuis près de deux mois. Le NYSE Arca Airline Index a progressé de 2,7 %, tandis que le Dow Jones Utility Average a gagné 2,6 %.

Les secteurs de l’immobilier résidentiel, des télécommunications et de la distribution ont également progressé, tandis que les valeurs biotechnologiques ont reculé.