Author: Fiona Craig

Les actions de Bolloré Group (EU:BOL) ont fortement progressé mercredi après l’annonce par la société du versement d’un dividende exceptionnel de 1,50 euro par action, financé grâce au produit de la cession de ses activités logistiques. Le titre a gagné jusqu’à 14 % au cours de la séance.

La distribution totale s’élèvera à environ 4,2 milliards d’euros et provient des quelque 10 milliards d’euros encaissés après la vente de Bolloré Africa Logistics et de Bolloré Logistics.

Sur la base d’un cours de l’action de 4,368 euros, ce dividende exceptionnel représente un rendement d’environ 34 %. En y ajoutant le dividende ordinaire de 0,08 euro par action — dont 0,02 euro a déjà été versé — le rendement total atteint environ 36,2 %.

Le versement du dividende exceptionnel est prévu pour la fin du mois de juin.

Financière de l’Odet, qui détient 71,8 % du capital de Bolloré, percevra une part importante de cette distribution. La holding a indiqué qu’elle prévoit à son tour de verser un dividende exceptionnel au second semestre 2026, sous forme d’acompte, représentant au moins les deux tiers du dividende exceptionnel reçu par Compagnie de l’Odet.

Le laboratoire français Valneva (EU:VLA) a annoncé mercredi une perte nette plus élevée en 2025, malgré une légère progression de son chiffre d’affaires.

La société a enregistré une perte nette de 115,20 millions d’euros sur l’exercice, en nette détérioration par rapport à l’année précédente. Cette évolution s’explique principalement par l’absence d’un gain exceptionnel qui avait soutenu les résultats de 2024.

Le chiffre d’affaires total a légèrement progressé en 2025, porté par la hausse des ventes des vaccins propriétaires de Valneva. Les ventes des vaccins contre l’encéphalite japonaise et le chikungunya ont augmenté sur la période, compensant le recul des ventes de produits tiers.

La société a fait état d’un EBITDA ajusté négatif de 59,40 millions d’euros sur l’année.

Les marges brutes ont également subi des pressions en 2025, en raison de coûts de fabrication plus élevés, d’échecs de lots de production et de dépréciations de stocks.

Les dépenses de recherche et développement ont progressé au cours de l’année, notamment en raison des investissements dans le programme de vaccin contre la shigellose ainsi que des obligations post-commercialisation liées au vaccin contre le chikungunya.

Pour 2026, Valneva a confirmé ses prévisions de chiffre d’affaires, tablant sur des revenus compris entre 155 millions et 170 millions d’euros. Les ventes de produits devraient représenter entre 145 millions et 160 millions d’euros.

La société s’attend également à une nouvelle réduction de sa consommation de trésorerie opérationnelle en 2026 et prévoit plusieurs publications importantes de résultats d’essais cliniques au cours de l’année.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquent actuellement une ouverture en hausse mardi, laissant penser que les actions pourraient prolonger le rebond observé lors de la séance précédente.

Cette dynamique positive intervient alors que les investisseurs tentent de faire abstraction de la récente volatilité des prix du pétrole liée à l’escalade du conflit au Moyen-Orient.

Le pétrole pour livraison en avril progresse actuellement de plus de 2 % après avoir chuté de plus de 5 % lors de la séance de lundi.

Cette nouvelle hausse des prix du pétrole intervient après qu’une série d’attaques iraniennes a visé les Émirats arabes unis, notamment l’aéroport international de Dubaï et le port pétrolier de Fujairah, marquant une nette escalade du conflit.

Une attaque de drone a déclenché un incendie dans la zone industrielle pétrolière de Fujairah aux Émirats arabes unis, mais les informations indiquent qu’il n’y a pas eu de victimes. L’installation énergétique se situe à environ 93 miles à l’est de Dubaï.

Des explosions et des interceptions par les systèmes de défense aérienne ont été signalées aux Émirats arabes unis, en Arabie saoudite et au Qatar alors que la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran entrait dans son 18ᵉ jour.

L’armée israélienne a déclaré avoir lancé « une vaste vague de frappes » à travers la capitale iranienne et intensifier également les frappes contre des cibles du Hezbollah soutenu par l’Iran au Liban.

Par ailleurs, plusieurs alliés des États-Unis, dont l’Allemagne, l’Espagne, l’Italie, l’Australie et le Japon, ont refusé la demande du président Donald Trump de sécuriser le détroit d’Ormuz, un passage essentiel pour environ un cinquième des expéditions énergétiques mondiales.

Après avoir nettement reculé lors des dernières séances, les actions américaines ont fortement rebondi lundi. Les principaux indices ont tous terminé en hausse, les valeurs technologiques menant la progression.

Bien que les indices aient terminé la séance en dessous de leurs sommets intrajournaliers, ils ont tout de même enregistré de solides gains. Le Nasdaq a bondi de 268,82 points, soit 1,2 %, à 22 374,18, le S&P 500 a progressé de 67,19 points, soit 1,0 %, à 6 699,38 et le Dow Jones Industrial Average a gagné 387,94 points, soit 0,8 %, à 46 946,41.

Le rebond de Wall Street est intervenu alors que les prix du pétrole reculaient fortement, le brut pour livraison en avril chutant de près de 5 % après avoir bondi de 8,6 % la semaine précédente.

Les prix du pétrole ont reculé après que le président Donald Trump a appelé d’autres pays à contribuer à la sécurisation du détroit d’Ormuz.

« J’exige que ces pays interviennent et protègent leur propre territoire, car c’est leur territoire. C’est l’endroit d’où ils tirent leur énergie », a déclaré Trump aux journalistes à bord d’Air Force One dimanche. « Ils devraient venir et nous aider à le protéger. »

« Pourquoi maintenons-nous le détroit d’Ormuz alors qu’il est en réalité là pour la Chine et de nombreux autres pays ? », a-t-il demandé. « Pourquoi ne le font-ils pas ? »

La baisse des prix du pétrole a contribué à atténuer les récentes inquiétudes liées à l’inflation, bien que la Réserve fédérale soit toujours largement attendue pour maintenir les taux d’intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion.

Les achats à bon compte pourraient également avoir soutenu le marché après que les principaux indices ont enregistré vendredi dernier leurs niveaux de clôture les plus bas depuis plus de trois mois.

Sur le plan économique, un rapport publié par la Réserve fédérale a montré que la production industrielle américaine a augmenté légèrement plus que prévu en février.

La Fed a indiqué que la production industrielle avait progressé de 0,2 % en février après avoir augmenté de 0,7 % en janvier. Les économistes s’attendaient à une hausse plus modeste de 0,1 %.

Les valeurs liées au matériel informatique ont figuré parmi les plus performantes de la séance, l’indice NYSE Arca Computer Hardware progressant de 2,6 %.

Les valeurs des réseaux et des semi-conducteurs ont également affiché une forte progression, contribuant à la hausse du Nasdaq dominé par la technologie.

En dehors du secteur technologique, les valeurs sidérurgiques ont également progressé, l’indice NYSE Arca Steel gagnant 1,7 %.

Les valeurs des compagnies aériennes, des sociétés de courtage et du secteur immobilier résidentiel ont également enregistré des gains notables, à l’instar de la plupart des autres grands secteurs.

Les marchés boursiers européens ont évolué majoritairement à la hausse mardi, même si les prix du pétrole ont repris leur progression dans un contexte de craintes persistantes concernant une offre mondiale plus restreinte.

Le président américain Donald Trump a critiqué plusieurs alliés occidentaux après qu’ils ont refusé sa demande d’envoyer des navires de guerre pour escorter des pétroliers à travers le détroit d’Ormuz, alors que le conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran entrait dans son 18ᵉ jour.

L’Iran a mené une série d’attaques contre les Émirats arabes unis (EAU), visant l’aéroport international de Dubaï et le port pétrolier de Fujairah, marquant une nette escalade du conflit en cours.

L’indice DAX allemand progressait de 0,6 %, tandis que le CAC 40 français et le FTSE 100 britannique gagnaient chacun 0,8 %.

Les actions de Trustpilot Group (LSE:TRST) ont fortement progressé à Londres après que la plateforme d’avis en ligne a publié de solides résultats pour l’ensemble de l’année 2025 et indiqué qu’elle s’attend à une croissance des revenus « dans le haut de la dizaine » à taux de change constants en 2026.

La société allemande de sciences de la vie Sartorius (TG:SRT3) a également enregistré une forte hausse après avoir annoncé de nouveaux objectifs financiers à moyen terme.

Le groupe de composants industriels Essentra (LSE:ESNT) a lui aussi progressé après avoir publié des résultats annuels 2025 conformes aux attentes des analystes.

En revanche, Close Brothers (LSE:CBG) a nettement reculé. Bien que le prêteur ait annoncé une perte plus faible au premier semestre de son exercice, il a également indiqué prévoir la suppression d’environ 600 emplois d’ici 2027 dans le cadre de son programme de réduction des coûts.

Les prix du pétrole ont fortement augmenté lors des échanges asiatiques mardi, le Brent restant au-dessus du seuil de 100 dollars le baril alors que les marchés continuaient d’évaluer les risques potentiels pour l’approvisionnement liés au conflit en cours entre les États-Unis, Israël et l’Iran.

Les principaux indices du brut ont rebondi après une baisse d’environ 5 % lors de la séance précédente, à la suite d’informations indiquant que certains navires avaient réussi à traverser le détroit d’Ormuz. Toutefois, la circulation dans cette voie maritime stratégique reste fortement limitée, et les appels des États-Unis à un soutien international pour sécuriser cette route ont largement été rejetés.

À 00h58 ET (04h58 GMT), les contrats à terme sur le Brent progressaient de 2,8 % à 103,01 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le West Texas Intermediate américain gagnaient 2,6 % à 95,54 dollars le baril.

Le conflit avec l’Iran se poursuit tandis que le trafic dans le détroit d’Ormuz reste limité

Les tensions entre les États-Unis, Israël et l’Iran ne montraient aucun signe d’apaisement mardi, alors que le conflit entrait dans sa troisième semaine.

L’Iran a averti qu’il pourrait cibler des industries liées aux États-Unis au Moyen-Orient après que les États-Unis et Israël ont frappé la semaine dernière l’île de Kharg, un terminal clé d’exportation pour le pétrole iranien.

Au cours de la nuit, l’Iran et Israël ont échangé de nouvelles frappes aériennes, tandis que des drones et des roquettes ont également été lancés vers l’ambassade américaine à Bagdad.

Le week-end dernier, le président américain Donald Trump a appelé plusieurs pays, dont la Chine, à aider à rétablir le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. Toutefois, cet appel a reçu un soutien limité, plusieurs alliés des États-Unis ayant indiqué qu’ils n’avaient pas de projet immédiat d’envoyer des navires dans la région.

Le contrôle du détroit est devenu un point central du conflit, car environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole transite par ce passage étroit. L’Iran avait effectivement bloqué la route plus tôt ce mois-ci.

Cependant, des rapports publiés lundi ont indiqué que plusieurs méthaniers battant pavillon indien et pakistanais avaient réussi à traverser la voie maritime. L’Iran avait auparavant indiqué qu’il autoriserait les navires de certains pays à emprunter le détroit tout en ciblant les navires liés aux États-Unis et à leurs alliés.

Les prix du pétrole ont fortement augmenté depuis le début du conflit, alimentés par les craintes que les perturbations de l’approvisionnement puissent durer. Plusieurs grandes économies asiatiques dépendent fortement des importations de pétrole transitant par le détroit d’Ormuz.

L’impact inflationniste du conflit est également devenu une préoccupation majeure pour les marchés financiers, car la hausse des prix de l’énergie pourrait pousser les grandes banques centrales mondiales à adopter une politique monétaire plus restrictive.

Plusieurs grandes banques centrales, dont la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon, doivent tenir des réunions de politique monétaire cette semaine.

Les prix de l’or ont progressé lors des échanges asiatiques mardi, repassant au-dessus de niveaux clés alors que les investisseurs surveillaient l’évolution du conflit entre les États-Unis et Israël contre l’Iran, les fluctuations des prix du pétrole et une série de réunions de banques centrales prévues cette semaine.

Le métal précieux était brièvement passé sous le seuil des 5 000 dollars l’once lors de la séance précédente. Il a toutefois rebondi après qu’un recul des prix du pétrole a atténué certaines inquiétudes concernant l’impact inflationniste du conflit.

L’or au comptant a augmenté de 0,6 % à 5 035,62 dollars l’once à 01h26 ET (05h26 GMT), tandis que les contrats à terme sur l’or ont progressé de 0,8 % à 5 039,94 dollars l’once.

L’or évolue dans une fourchette étroite face aux incertitudes liées à la guerre avec l’Iran

Malgré ces gains, l’or a continué d’évoluer dans la fourchette comprise entre 5 000 et 5 200 dollars l’once observée au cours des trois dernières semaines, le marché étant partagé entre différentes forces liées au conflit avec l’Iran.

La demande de valeurs refuges a soutenu les prix, mais ces gains ont été en partie compensés par les inquiétudes selon lesquelles le conflit pourrait alimenter une hausse de l’inflation mondiale.

D’autres métaux précieux ont également progressé au cours de la séance. Le platine au comptant a augmenté de 1,9 % à 2 156,27 dollars l’once, tandis que l’argent au comptant a progressé de 1 % à 81,785 dollars l’once.

Cependant, comme l’or, ces deux métaux ont principalement évolué de manière latérale après avoir chuté depuis leurs sommets historiques atteints à la fin janvier.

Les décisions des banques centrales au centre de l’attention

Les investisseurs surveillent également plusieurs réunions de grandes banques centrales prévues cette semaine, la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale mercredi attirant le plus d’attention. La Fed devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés alors que les responsables évaluent les risques inflationnistes liés au conflit avec l’Iran.

La Banque du Canada tiendra également une réunion mercredi, tandis que la Banque du Japon, la Banque nationale suisse, la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne annonceront leurs décisions de politique monétaire jeudi.

L’attention du marché se concentre sur les tendances de l’inflation et les anticipations de taux d’intérêt, en particulier alors que la hausse des prix de l’énergie liée au conflit avec l’Iran pourrait influencer les décisions de politique monétaire.

Les investisseurs craignent de plus en plus qu’une hausse de l’inflation mondiale alimentée par le pétrole pousse les banques centrales à adopter une position plus restrictive, ce qui pourrait maintenir les taux d’intérêt à un niveau élevé pendant plus longtemps.

Des taux d’intérêt plus élevés ont généralement un impact négatif sur les actifs ne générant pas de rendement, comme l’or, car ils réduisent l’attrait relatif de l’investissement dans ce métal. Une grande partie de la hausse de l’or au début de 2026 — qui a vu le métal jaune atteindre des sommets historiques proches de 5 600 dollars l’once — a également été alimentée par les anticipations de baisse des taux d’intérêt au cours de l’année.

Les contrats à terme sur les actions américaines étaient en baisse mardi, les investisseurs évaluant les tensions géopolitiques liées à l’Iran et les perturbations de l’approvisionnement énergétique mondial. Les prix du pétrole ont augmenté après de nouveaux incidents de sécurité près du détroit d’Ormuz, tandis que l’or a légèrement progressé avant une réunion importante de la Réserve fédérale prévue cette semaine. Par ailleurs, la Reserve Bank of Australia a relevé ses taux d’intérêt face aux inquiétudes liées à l’inflation, et le directeur général de Nvidia (NASDAQ:NVDA), Jensen Huang, a annoncé une forte demande future pour les puces d’intelligence artificielle.

Les contrats à terme reculent

Les contrats à terme sur les actions américaines ont reculé en début de séance alors que les marchés surveillaient les prix du pétrole, restés au-dessus de 100 dollars le baril en raison du conflit en cours impliquant l’Iran.

À 04h24 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones perdaient 163 points, soit 0,4 %. Les contrats à terme sur le S&P 500 reculaient de 28 points, soit également 0,4 %, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq 100 perdaient 124 points, soit 0,5 %.

Wall Street avait terminé la séance précédente en hausse, soutenue par l’espoir qu’une coalition internationale aiderait les États-Unis à rouvrir le détroit d’Ormuz, une voie maritime stratégique au sud de l’Iran par laquelle transite environ un cinquième du pétrole mondial.

Bien que le Royaume-Uni et la France aient indiqué être ouverts à discuter d’options avec Washington, plusieurs alliés des États-Unis — dont l’Allemagne et le Japon — ont rejeté l’appel du président Donald Trump à apporter leur aide pour rouvrir ce passage stratégique.

Trump avait précédemment indiqué que les États-Unis pourraient ne pas avoir besoin d’aide extérieure pour rétablir le trafic de pétroliers, tout en affirmant que « de nombreux pays » lui avaient dit que « ils sont en route » pour fournir leur aide.

Les prix du pétrole progressent

Les prix du pétrole ont augmenté en début de séance européenne mardi, soulignant les inquiétudes concernant une perturbation prolongée du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz.

De nombreuses compagnies de transport maritime de conteneurs ont presque suspendu leurs traversées dans ce passage étroit, privilégiant la sécurité des équipages et rencontrant des difficultés pour obtenir des assurances. L’Iran a également averti qu’il empêcherait les navires transportant des marchandises susceptibles de bénéficier aux États-Unis ou à leurs alliés de traverser le détroit.

Selon un article du New York Times, un projectile a frappé mardi matin un pétrolier ancré près d’un port des Émirats arabes unis. Citant le United Kingdom Maritime Trade Operations Center, le journal a indiqué que le navire, situé près du port de Fujairah à l’entrée sud du détroit, n’avait subi que des dégâts mineurs.

Les autorités des Émirats arabes unis ont également indiqué qu’un drone était à l’origine d’un incendie dans un important centre de l’industrie pétrolière.

Par ailleurs, Trump a déclaré avoir demandé le report d’une rencontre prévue le mois prochain avec le président chinois Xi Jinping. Le président américain avait auparavant averti que le sommet pourrait être retardé si la Chine n’utilisait pas son influence pour aider à rouvrir le détroit. L’Iran, qui vend du pétrole à Pékin, a continué à autoriser les navires chinois à traverser la voie maritime.

L’or progresse

Les prix de l’or ont augmenté lors des échanges asiatiques, les investisseurs se concentrant sur l’évolution du marché pétrolier, la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran et une série de réunions de banques centrales prévues cette semaine.

Le métal précieux était brièvement passé sous le seuil de 5 000 dollars l’once lors de la séance précédente. L’augmentation de la demande de valeur refuge a été en grande partie compensée par les inquiétudes liées à l’inflation potentielle provoquée par le conflit, tandis que la vigueur du dollar américain a également pesé sur l’attrait de l’or.

L’or a évolué principalement dans une fourchette comprise entre 5 000 et 5 200 dollars l’once au cours des trois dernières semaines.

L’attention des marchés se tourne désormais vers plusieurs décisions de banques centrales cette semaine, notamment celle de la Réserve fédérale mercredi. La Fed devrait maintenir ses taux inchangés face à l’incertitude entourant l’impact inflationniste du conflit avec l’Iran.

La Banque du Canada se réunira également mercredi, tandis que la Banque du Japon, la Banque nationale suisse, la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne annonceront leurs décisions jeudi.

La RBA relève ses taux d’intérêt

La Reserve Bank of Australia a relevé ses taux d’intérêt de 25 points de base mardi, comme prévu, en réponse au retour de l’inflation à la fin de 2025 et au risque de choc sur les prix de l’énergie lié au conflit au Moyen-Orient.

La banque centrale a porté son taux directeur à 4,1 %, marquant sa deuxième hausse cette année après une augmentation similaire en février.

Cependant, la décision de mars a révélé des divisions, quatre des neuf membres du comité de politique monétaire ayant voté en faveur du maintien des taux.

Lors d’une conférence de presse après la réunion, la gouverneure de la RBA Michele Bullock a déclaré que tous les membres du conseil reconnaissaient la nécessité d’une hausse des taux, mais divergeaient sur le calendrier, un commentaire interprété comme restrictif par les marchés.

« Les développements au Moyen-Orient restent très incertains, mais dans un large éventail de scénarios possibles ils pourraient contribuer à accroître l’inflation mondiale et nationale », a déclaré la RBA dans un communiqué.

Le PDG de Nvidia prévoit 1 000 milliards de dollars de ventes de puces d’IA

« C’est l’avenir de l’IA. C’est là que l’IA veut aller. »

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a présenté une vision très optimiste de l’intelligence artificielle lors d’une intervention très attendue à une conférence de développeurs en Californie mardi.

Huang a souligné la croissance rapide de l’inférence en IA, qui permet aux modèles d’intelligence artificielle de répondre plus rapidement et plus efficacement aux questions des utilisateurs. Selon Huang, cette technologie a atteint un « point d’inflexion », ajoutant « [c]’est l’ingrédient secret. »

Lors de sa présentation, Huang a dévoilé de nouveaux serveurs combinant l’architecture avancée Vera Rubin de Nvidia avec une puce de nouvelle génération développée par Groq, une start-up spécialisée dans l’inférence IA dont la direction a été acquise par Nvidia dans le cadre d’un accord de licence de 20 milliards de dollars l’an dernier.

Le nouveau système devrait offrir une puissance de calcul 350 fois supérieure à celle des anciennes unités de traitement graphique Hopper de Nvidia.

Dans ce contexte, Huang a prédit que Nvidia pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars de ventes de puces d’intelligence artificielle d’ici la fin de 2027, contre environ 500 milliards attendus pour l’année en cours.

L’administration Trump préparerait des accords de règlement prévoyant le versement de près d’un milliard de dollars à TotalEnergies (EU:TTE) en échange de l’abandon de deux projets d’éolien en mer, selon des documents cités par The New York Times.

Dans le cadre de ces accords proposés, le département américain de l’Intérieur annulerait les concessions maritimes fédérales associées à deux parcs éoliens situés au large des États de New York et de Caroline du Nord, appelés Attentive Energy et Carolina Long Bay.

Le département de la Justice verserait ensuite plus de 928 millions de dollars au groupe énergétique français afin de lui rembourser les montants engagés pour les concessions remportées lors des ventes aux enchères organisées sous l’administration Biden.

En contrepartie, TotalEnergies renoncerait à ses projets de construction de ces parcs éoliens et s’engagerait à investir dans des infrastructures de gaz naturel au Texas.

Cette initiative marque un changement d’approche de l’administration dans sa politique vis-à-vis du secteur de l’éolien offshore, après que des juges fédéraux ont bloqué cinq tentatives précédentes visant à interrompre des projets déjà en construction sur la côte Est des États-Unis.

Les marchés boursiers européens ont débuté la séance de mardi sans direction claire, les principaux indices évoluant avec prudence tandis que les prix du pétrole augmentaient après que plusieurs alliés des États-Unis ont rejeté la demande du président Donald Trump visant à rouvrir une voie maritime stratégique près de l’Iran.

À 08h03 GMT, l’indice paneuropéen Stoxx 600 reculait de 0,1 % à 598,08 points. Le DAX allemand cédait 0,3 %, le CAC 40 français restait quasiment inchangé, tandis que le FTSE 100 britannique progressait de 0,1 %.

Le Brent, référence mondiale du pétrole, a bondi de 3,3 % à 103,58 dollars en début de séance européenne après que le Japon, l’Allemagne et l’Australie ont indiqué qu’ils ne participeraient pas aux efforts menés par les États-Unis pour rétablir la circulation dans le détroit d’Ormuz. Ce passage stratégique voit transiter environ un cinquième du pétrole mondial.

Après le lancement des frappes conjointes des États-Unis et d’Israël contre l’Iran à la fin du mois de février, Téhéran a menacé d’attaquer les navires tentant de traverser ce passage étroit, perturbant ainsi la navigation.

En conséquence, plusieurs compagnies de transport maritime de conteneurs ont suspendu leurs opérations dans la zone, invoquant des préoccupations liées à la sécurité des équipages ainsi que des difficultés à obtenir des assurances pour les traversées.

La hausse des prix du pétrole ravive les inquiétudes concernant un retour des pressions inflationnistes mondiales, ce qui pourrait contraindre les banques centrales à revoir leurs perspectives de baisse des taux d’intérêt. Dans ce contexte, la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale américaine devraient maintenir leurs taux inchangés lors de leurs réunions de politique monétaire prévues cette semaine.

BNP Paribas SA (EU:BNP) a présenté un plan visant presque à doubler le bénéfice avant impôt de sa division de gestion d’actifs d’ici 2030. Toutefois, cet objectif apparaît moins ambitieux que les prévisions du marché après que la banque française a ajusté sa base de référence en retirant certaines activités moins performantes avant la publication des objectifs.

La banque indique que BNP Paribas Asset Management vise une croissance annuelle d’environ 13 % de son bénéfice avant impôt à partir d’une base pro forma de 820 millions d’euros en 2025, pour atteindre environ 1,5 milliard d’euros d’ici la fin de la décennie.

En appliquant ce même rythme de croissance, le bénéfice estimé pour 2029 atteindrait environ 1,3 milliard d’euros, contre un consensus des analystes d’environ 1,47 milliard d’euros, selon Morgan Stanley.

Cet écart s’explique par un retraitement annoncé lundi par BNP Paribas, qui a exclu les activités Real Estate Services et IPS Investments du périmètre de la division.

Real Estate Services est actuellement déficitaire mais avait auparavant contribué à hauteur d’environ 200 millions d’euros de bénéfice avant impôt. Morgan Stanley estime que le consensus des analystes pourrait déjà intégrer une certaine reprise de cette activité d’ici 2029.

Morgan Stanley maintient une recommandation « pondération neutre » sur BNP Paribas avec un objectif de cours de 104 euros. L’action a clôturé à 84,88 euros lundi.

La plateforme combinée de gestion d’actifs, qui inclut désormais AXA Investment Managers après son acquisition, gère plus de 1 600 milliards d’euros d’actifs.

BNP Paribas vise environ 350 milliards d’euros d’entrées nettes cumulées d’ici 2030, avec des actifs sous gestion appelés à croître de plus de 5 % par an, sur la base d’une hypothèse de performance de marché nulle. Morgan Stanley indique qu’il suppose généralement une performance annuelle des marchés d’environ 3 %.

Les revenus de la division devraient progresser d’environ 4 % par an jusqu’en 2030, tandis que les charges d’exploitation devraient rester globalement stables sur la période. La banque vise un ratio coûts/revenus inférieur à 60 % d’ici 2030 ainsi qu’un rendement des fonds propres notionnels supérieur à 65 %, contre 48 % en 2025.

La stratégie repose notamment sur la réalisation d’environ 400 millions d’euros de synergies de coûts et 150 millions d’euros de synergies de revenus d’ici 2029 grâce à la convergence des plateformes, à la rationalisation des fonds et à des gains d’efficacité opérationnelle.

« À première lecture, cela apparaît plutôt neutre par rapport au consensus », a déclaré un analyste de Morgan Stanley.

BNP Paribas indique que cette feuille de route pour la gestion d’actifs s’inscrit dans l’objectif plus large du groupe d’atteindre un rendement des fonds propres tangibles de 13 % d’ici 2028.

La division avait auparavant pour objectif d’atteindre un rendement du capital investi de 18 % d’ici 2028 et de 22 % d’ici 2029 — des objectifs que Morgan Stanley indique avoir été réaffirmés mardi.

Sandro Pierri, directeur général de BNP Paribas Asset Management, a déclaré que la plateforme était « idéalement positionnée pour connecter les épargnants et les investisseurs à toutes les opportunités de l’économie réelle ».