Les prix de l’or sont restés globalement stables pendant les échanges asiatiques lundi, après une baisse hebdomadaire de plus de 4 %, alors que les investisseurs évaluaient les conséquences de la hausse des coûts énergétiques sur l’inflation et la politique monétaire américaine avant la réunion d’octobre de la Réserve fédérale.
L’or au comptant a progressé de 0,2 % à 4 005,41 dollars l’once à 02 h 28 ET (06 h 28 GMT), tandis que les contrats à terme américains sur l’or ont gagné 0,3 % à 4 017,45 dollars l’once.
Le métal était passé sous le seuil des 4 000 dollars vendredi pour la première fois depuis la mi-juillet, contribuant à une perte hebdomadaire de 4,1 %. Les cours sont restés proches de leurs niveaux les plus bas depuis environ trois mois.
Les opérateurs surveillent les relations entre les prix de l’énergie, les anticipations d’inflation et les taux d’intérêt, ainsi que les développements du conflit au Moyen-Orient.
La hausse du pétrole influence les perspectives du marché de l’or
Le récent recul de l’or a suivi une augmentation des prix du pétrole brut liée à la poursuite du conflit au Moyen-Orient.
Le Brent a progressé de 6,2 % au cours de la semaine précédente, atteignant son niveau de clôture hebdomadaire le plus élevé depuis la mi-2022. Les cours ont ensuite diminué lundi après des informations concernant des initiatives diplomatiques destinées à réduire les tensions régionales.
L’augmentation des coûts énergétiques peut contribuer à l’inflation en entraînant une hausse des dépenses de transport, de production et de distribution.
Une inflation persistante pourrait limiter la capacité des banques centrales à réduire les coûts d’emprunt et conduire les responsables monétaires à maintenir des conditions restrictives plus longtemps.
Bien que l’or soit couramment utilisé par les investisseurs comme protection contre l’inflation et l’incertitude géopolitique, il ne génère pas de revenus d’intérêts.
Lorsque les taux d’intérêt et les rendements des obligations souveraines restent élevés, les actifs rémunérés peuvent devenir relativement plus attractifs que le métal précieux.
Cette relation a contribué aux récents mouvements du marché de l’or, parallèlement à la demande d’actifs considérés comme relativement sûrs pendant les périodes d’incertitude internationale.
La Réserve fédérale devrait maintenir ses taux inchangés
Les investisseurs anticipent largement que la Réserve fédérale maintiendra son taux directeur lors de la réunion de politique monétaire prévue les 27 et 28 octobre.
L’attention se porte donc sur l’évaluation de l’inflation par la banque centrale et sur ses indications concernant d’éventuels changements de politique monétaire avant la fin de l’année.
Selon les données de l’outil FedWatch du CME, les marchés financiers intégraient une probabilité d’environ 78 % d’une hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de décembre de la Réserve fédérale.
Ces anticipations font suite aux récentes statistiques américaines sur les prix à la consommation et à la production, qui ont dépassé les prévisions.
Les données ont renforcé les préoccupations concernant la persistance possible des pressions inflationnistes, même dans un contexte de poursuite de la croissance économique.
Une décision de maintenir les taux inchangés en octobre ne signifierait pas nécessairement que la Réserve fédérale a terminé son cycle de resserrement monétaire.
Les investisseurs examineront les déclarations des responsables de la banque centrale afin d’obtenir des indications sur la manière dont l’inflation, la croissance économique et les conditions financières pourraient influencer les décisions suivantes.
Les données américaines sur l’inflation PCE attendues le 29 octobre
Le prochain indicateur important de l’inflation américaine sera l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), dont la publication est prévue le 29 octobre.
L’indice PCE constitue la mesure de l’inflation privilégiée par la Réserve fédérale et fournit des informations sur l’évolution des prix payés par les consommateurs américains.
Cette publication apportera des indications supplémentaires sur la convergence de l’inflation vers l’objectif de 2 % de la banque centrale.
Les investisseurs examineront ces chiffres parallèlement aux récents rapports sur les prix à la consommation et à la production, qui ont montré une inflation supérieure aux attentes.
Toute modification des anticipations concernant les futurs taux d’intérêt pourrait influencer les cours de l’or par ses effets sur les rendements obligataires et sur le dollar américain.
Les rendements des obligations du Trésor américain restent proches de 5 %
Le rendement de référence des obligations du Trésor américain à dix ans est resté proche de 5 %, continuant d’exercer une pression sur l’or en raison de l’attractivité relative des titres rémunérés.
Des rendements obligataires plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention d’actifs ne procurant pas de revenu régulier.
Toutefois, les incertitudes concernant la durée et les conséquences économiques du conflit au Moyen-Orient ont continué de soutenir une partie de la demande d’or en tant que valeur refuge.
Ces influences opposées ont contribué à maintenir les cours proches de 4 000 dollars l’once après la baisse de la semaine précédente.
L’évolution des prix restera sensible aux changements des anticipations d’inflation, des perspectives de politique monétaire et des développements géopolitiques.
L’argent reste stable tandis que le platine et le cuivre reculent
Les échanges sur les autres métaux précieux et industriels ont présenté des évolutions contrastées lundi.
L’argent est resté globalement stable à 53,95 dollars l’once, tandis que le platine a reculé de 0,6 % à 1 543,71 dollars l’once.
Les prix du cuivre ont également diminué.
Les contrats à terme de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont perdu 0,4 % à 14 277,33 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme américains sur le cuivre ont reculé de 0,2 % à 6,49 dollars la livre.
Ces mouvements sont intervenus alors que les marchés des matières premières continuaient d’évaluer les perspectives de l’activité économique, de l’inflation et des conditions d’approvisionnement internationales.
Les investisseurs surveillent l’inflation et les perspectives de taux pour décembre
L’or est resté proche de son plus bas niveau en trois mois malgré une légère progression pendant la séance asiatique de lundi.
La baisse hebdomadaire de 4,1 % a reflété les pressions liées à la hausse des prix de l’énergie, aux rendements élevés des obligations du Trésor et aux anticipations d’une politique monétaire américaine durablement restrictive.
La décision de la Réserve fédérale en octobre et la publication des données PCE de septembre, prévue le 29 octobre, fourniront de nouvelles indications sur les perspectives des taux d’intérêt.
Parallèlement, les développements au Moyen-Orient restent importants tant pour les prix de l’énergie que pour la demande d’actifs refuges.
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