Six mois après le début de la guerre en Iran, l’OPEP+ évolue dans un marché pétrolier profondément transformé, avec une capacité réduite à influencer l’offre et les prix en raison des perturbations majeures au Moyen-Orient.
Le conflit a limité l’accès à l’une des principales routes d’exportation de pétrole de la région et endommagé des infrastructures énergétiques dans plusieurs pays de l’OPEP, réduisant la part de marché de l’alliance et l’impact de ses décisions.
Parallèlement, la baisse des importations chinoises de brut est devenue l’un des principaux facteurs du marché pétrolier en 2026, contribuant à équilibrer les cours malgré ce que les analystes décrivent comme une perturbation historique de l’offre.
L’OPEP+, qui rassemble l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et des alliés tels que la Russie, représentait environ 40 % de la production mondiale de pétrole en juillet, selon des calculs de Reuters basés sur les données de l’Agence internationale de l’énergie.
Cette part dépassait 48 % avant les attaques des États-Unis et d’Israël contre l’Iran à la fin du mois de février. Toutefois, environ quatre à cinq points de pourcentage de cette baisse sont liés au retrait des Émirats arabes unis de l’OPEP en mai.
Le noyau dur de sept producteurs de l’OPEP+, comprenant notamment l’Arabie saoudite et la Russie, ne représentait plus qu’environ un quart de la production mondiale en juillet.
Les perturbations dans le détroit d’Ormuz limitent la flexibilité de l’OPEP+
La fermeture effective du détroit d’Ormuz a considérablement réduit la capacité de l’OPEP+ à augmenter ou diminuer rapidement les volumes disponibles sur le marché mondial.
Cette route est essentielle pour l’Arabie saoudite, l’Irak, le Koweït et plusieurs autres producteurs, ce qui signifie que les hausses de production annoncées par le groupe ne peuvent pas nécessairement se traduire par des exportations supplémentaires.
L’OPEP a été créée en 1960, tandis que le format élargi OPEP+ a vu le jour en 2016 lorsque la Russie et d’autres producteurs ont commencé à coopérer avec l’organisation afin de mieux répondre à la diminution de sa part dans la production mondiale.
La part de l’OPEP dans la production mondiale de brut avait atteint environ 50 % pendant les crises pétrolières des années 1970 avant de reculer autour de 30 % au milieu des années 1980 avec la montée en puissance de la production en mer du Nord, en Alaska et en Sibérie.
L’OPEP n’a pas répondu à une demande de commentaire de Reuters. L’alliance affirme régulièrement que ses décisions visent à soutenir la stabilité du marché plutôt qu’à défendre un prix précis du pétrole.
Les perturbations de l’offre liées à des conflits ne sont pas nouvelles pour l’organisation. Le Koweït avait été fortement touché pendant la guerre du Golfe de 1990-91, tandis que la production irakienne avait souffert après l’invasion menée par les États-Unis en 2003.
La situation actuelle se distingue toutefois par l’ampleur des interruptions, qui affectent plusieurs producteurs simultanément et réduisent la capacité de l’OPEP+ à compenser les pertes ailleurs.
Depuis mars, le groupe central de l’OPEP+ a annoncé six augmentations de production. Cependant, la plupart ont eu peu d’effet pratique, le blocage d’Ormuz empêchant une grande partie des volumes supplémentaires d’atteindre les marchés mondiaux.
La principale exception est intervenue en juillet, lorsqu’un bref cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran a ravivé l’espoir d’une réouverture du détroit et redonné temporairement davantage de poids aux annonces de l’OPEP+.
Le marché se concentre désormais sur les exportations réelles
Le contraste avec 2019 est important. À cette époque, les décisions de l’OPEP+ étaient suivies de très près parce que les marchés se concentraient principalement sur la quantité de pétrole que le groupe décidait de produire.
Aujourd’hui, la question essentielle est plutôt de savoir combien de brut peut effectivement être extrait, transporté et exporté dans un contexte de guerre au Moyen-Orient.
Cette évolution réduit l’importance immédiate des quotas de production et renforce le rôle de la logistique, des infrastructures et de la disponibilité physique des approvisionnements.
La Chine devient une force majeure d’équilibrage du marché
L’un des principaux moteurs des prix du pétrole cette année est la forte baisse des importations chinoises de brut.
Depuis le début de la guerre, la Chine a acheté environ 400 millions de barils de pétrole de moins que pendant la même période l’an dernier.
Cette baisse reflète l’interdiction des exportations de carburants, la diminution de l’activité de raffinage et l’utilisation croissante des transports électriques.
Cette tendance renforce le rôle de la Chine dans l’équilibre du marché pétrolier mondial, une fonction qui était auparavant associée beaucoup plus étroitement à la capacité de l’OPEP+ d’ajuster sa production.
La demande chinoise plus faible a contribué à plafonner les prix du pétrole en 2026, limitant les pressions haussières qui auraient pu résulter des perturbations de l’offre au Moyen-Orient.
La situation contraste avec l’année dernière, lorsque les achats chinois auraient pu représenter jusqu’à la moitié de la croissance mondiale de la demande de pétrole et avaient largement soutenu les cours.
« Ils sont devenus le centre de demande capable d’équilibrer le marché », a déclaré June Goh, analyste chez Sparta Commodities.
Alors que l’OPEP+ fait face à des contraintes d’offre et que la Chine exerce une influence croissante par l’évolution de sa demande, le pouvoir sur le marché pétrolier mondial devient de plus en plus diversifié.
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