Vallourec SA (EU:VK) a publié des résultats du deuxième trimestre 2026 globalement conformes aux attentes des analystes, mais ses prévisions pour le troisième trimestre se sont révélées inférieures aux estimations du marché, reflétant des perspectives de rentabilité plus prudentes malgré une hausse attendue des volumes.
L’entreprise a enregistré un EBITDA de 190 millions de dollars au deuxième trimestre, en ligne avec le consensus de 191 millions de dollars et proche du milieu de la fourchette de prévisions annoncée précédemment, comprise entre 175 et 205 millions de dollars.
Le chiffre d’affaires s’est établi à 886 millions de dollars, en dessous du consensus de 918 millions de dollars, tandis que le bénéfice net a atteint 45 millions de dollars, contre une attente du marché de 80 millions de dollars.
Une position de trésorerie en nette amélioration
À la fin du trimestre, Vallourec disposait d’une trésorerie nette de 183 millions de dollars, contre 67 millions de dollars trois mois plus tôt.
Cette amélioration a été soutenue par un effet positif de 39 millions de dollars provenant du besoin en fonds de roulement.
Le groupe a également annoncé le versement d’un dividende intérimaire de 2,05 euros par action, dont le paiement est prévu le 5 août.
L’activité Tubes maintient sa rentabilité
La division Tubes a généré un EBITDA de 176 millions de dollars au deuxième trimestre, avec un EBITDA par tonne de 722 dollars, quasiment stable par rapport aux 724 dollars enregistrés au trimestre précédent.
Le prix moyen de vente a progressé de 1 % par rapport au trimestre précédent pour atteindre 3 327 dollars par tonne. En revanche, les volumes vendus ont diminué de 10 %, passant de 272 000 tonnes au premier trimestre à 244 000 tonnes.
La division Mine & Forest a dégagé un EBITDA de 33 millions de dollars. Sa production s’est élevée à 1,2 million de tonnes, un niveau inférieur à l’objectif de 1,4 million de tonnes fixé par la société.
Des prévisions prudentes pour le troisième trimestre
Pour le troisième trimestre, Vallourec prévoit un EBITDA compris entre 170 et 210 millions de dollars. Le point médian de cette fourchette est inférieur d’environ 14 % au consensus actuel du marché, établi à 222 millions de dollars.
Le groupe prévoit une hausse des volumes de tubes au cours du troisième trimestre, mais anticipe une baisse de l’EBITDA par tonne, « reflétant un mix moins favorable et des coûts plus élevés liés à la situation géopolitique au Moyen-Orient, qui devraient être en grande partie remboursés au cours des prochains trimestres ».
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