Capgemini SE (EU:CAP) a relevé ses perspectives de croissance du chiffre d’affaires pour 2026 après avoir publié des résultats semestriels supérieurs aux attentes du marché, soutenus par la contribution des acquisitions de WNS et Cloud4C, finalisées au quatrième trimestre 2025.
Le groupe de services numériques a réalisé un chiffre d’affaires de 12,08 milliards d’euros au premier semestre, légèrement supérieur au consensus de 12,01 milliards d’euros établi par S&P Global Visible Alpha.
Les perspectives de chiffre d’affaires sont revues à la hausse
À la suite de cette performance, Capgemini a relevé son objectif de croissance du chiffre d’affaires à taux de change constants pour 2026 à une fourchette comprise entre 8,5 % et 9,0 %, contre un objectif précédent de 6,5 % à 8,5 %.
Le groupe a en revanche confirmé son objectif de marge opérationnelle compris entre 13,6 % et 13,8 %, ainsi que son objectif de free cash flow organique situé entre 1,8 et 1,9 milliard d’euros.
Le chiffre d’affaires publié a progressé de 8,8 % sur un an, tandis que la croissance à taux de change constants a atteint 11,3 %.
Les coûts de restructuration pèsent sur les bénéfices
La progression de l’activité a été partiellement compensée par des charges de restructuration plus élevées liées au programme Fit-for-Growth annoncé en février 2026.
Le résultat opérationnel a reculé à 878 millions d’euros, contre 976 millions un an plus tôt, et est ressorti sous le consensus de 946 millions d’euros.
Le bénéfice net part du groupe a diminué de 31,3 % à 498 millions d’euros, en dessous des attentes du marché fixées à 616 millions d’euros. Cette baisse reflète l’augmentation des coûts de restructuration, le passage d’un produit financier net de 16 millions d’euros à une charge financière nette de 65 millions d’euros, ainsi qu’une hausse du taux effectif d’imposition à 37,5 %, contre 26,2 % au premier semestre 2025.
Le bénéfice dilué par action est ressorti à 2,85 euros, contre 4,11 euros un an auparavant, également inférieur au consensus de 3,52 euros.
Des flux de trésorerie solides malgré une hausse de l’endettement
Le free cash flow organique s’est élevé à 37 millions d’euros au premier semestre, contre 60 millions un an plus tôt, mais il a dépassé les attentes du marché qui anticipaient une sortie de trésorerie de 43 millions d’euros.
Les flux de trésorerie nets générés par les activités opérationnelles ont progressé à 357 millions d’euros, au-dessus du consensus de 340 millions d’euros.
La dette nette est passée de 5,31 milliards d’euros à la fin décembre 2025 à 6,45 milliards d’euros à la fin juin, après le versement de 570 millions d’euros de dividendes et 315 millions d’euros consacrés aux rachats d’actions au cours du premier semestre.
Le directeur général Aiman Ezzat a déclaré que l’entreprise avait « enregistré une croissance solide, légèrement supérieure aux attentes, tout en continuant à surperformer le marché ».
À la fin du mois de juin, les effectifs du groupe atteignaient 417 600 collaborateurs, soit une hausse de 20 % sur un an, principalement liée à l’intégration des salariés de WNS.
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