Societe Generale SA (EU:GLE) a publié jeudi des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes, relevé son objectif de rentabilité pour 2026 et annoncé un programme de rachat d’actions de 1,5 milliard d’euros, porté par la solide performance de ses activités de banque de détail en France et par une meilleure maîtrise des coûts.
La banque française a enregistré un bénéfice net de 1,79 milliard d’euros au deuxième trimestre, dépassant largement le consensus de 1,60 milliard d’euros établi par S&P Global Visible Alpha. Le chiffre d’affaires a également surpassé les attentes, atteignant 7,10 milliards d’euros contre une prévision de 7,02 milliards d’euros.
La banque de détail en France soutient les résultats
Les résultats ont été favorisés par la progression des revenus de la banque de détail en France, la baisse des coûts opérationnels et un taux d’imposition plus faible. La banque en ligne Boursobank a également continué à apporter une contribution significative aux bénéfices du groupe.
Le produit net d’intérêt de la banque de détail en France a progressé de 15 % sur un an, compensant en partie une performance plus modérée des activités Global Markets et Ayvens.
La division regroupant la banque de détail, la banque privée et l’assurance en France a signé l’une des meilleures performances du groupe, avec un bénéfice net en hausse de 38 % sur un an à 675 millions d’euros, un niveau largement supérieur aux attentes du marché.
Un objectif de rentabilité revu à la hausse
À la suite de ces résultats, le management a relevé son objectif de rendement des capitaux propres tangibles (ROTE) pour 2026 à plus de 11 %, estimant que les mesures d’efficacité en cours continueront d’améliorer la rentabilité.
La banque prévoit qu’une baisse des coûts plus rapide que prévu permettra au ratio coûts/revenus de passer sous le seuil de 60 %.
Une solide position en capital
À la fin du trimestre, Société Générale affichait un ratio CET1 de 13,2 %, conforme aux attentes des analystes et supérieur à son objectif annuel de plus de 13 %.
Le groupe a également annoncé un programme de rachat d’actions de 1,5 milliard d’euros, illustrant sa volonté de poursuivre sa politique de redistribution du capital aux actionnaires.
Jefferies estime que ces résultats confirment les progrès réalisés en matière de création de valeur, soulignant que la hausse des revenus de la banque de détail, la discipline sur les coûts et la croissance continue de Boursobank soutiennent les nouvelles ambitions de rentabilité du groupe.
Le courtier ajoute que les estimations actuelles du marché pourraient encore sous-évaluer le potentiel de nouvelles révisions à la hausse des bénéfices si les objectifs de réduction des coûts sont atteints.
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