Les investisseurs restent prudents avant une semaine décisive
Les rendements des emprunts d’État de la zone euro ont peu évolué lundi, le rendement du Bund allemand à dix ans reculant légèrement après avoir atteint son plus haut niveau depuis deux semaines. Les marchés obligataires ont adopté une position d’attente avant plusieurs publications économiques majeures et les prochaines communications des banques centrales.
Le rendement du Bund à dix ans est revenu d’un pic de 2,95 % à environ 2,91 %, tandis que le Bund à deux ans, particulièrement sensible aux anticipations de taux d’intérêt, est resté pratiquement inchangé.
Le recul du pétrole et le ralentissement de l’inflation soutiennent les obligations
Cette phase de consolidation intervient après la première hausse hebdomadaire des rendements souverains de la zone euro depuis le début du mois de juin, avec une progression d’environ huit points de base.
La baisse des prix du pétrole et une inflation en zone euro plus faible que prévu ont contribué à limiter la hausse des rendements. Le Brent évoluait autour de 71,66 dollars le baril, les espoirs de nouvelles discussions de paix au Moyen-Orient atténuant les inquiétudes sur l’offre énergétique.
Dans le même temps, la courbe des taux continue de s’aplatir, signe d’un ajustement des anticipations de politique monétaire.
Les marchés attendent les signaux de la Fed et de la BCE
Les investisseurs obligataires restent prudents avant la publication mercredi du compte rendu de la réunion de juin de la Réserve fédérale américaine.
Même si les dernières statistiques sur l’emploi aux États-Unis suggèrent un ralentissement de l’économie et alimentent les attentes d’une politique monétaire moins restrictive, les marchés s’attendent à ce que les minutes conservent un ton relativement ferme, reflétant les précédentes projections d’au moins une nouvelle hausse des taux cette année.
En Europe, les interventions de plusieurs responsables de la Banque centrale européenne, dont la présidente Christine Lagarde et l’économiste en chef Philip Lane, retiendront également l’attention.
Une semaine riche en indicateurs économiques
Les investisseurs analyseront également les prochaines statistiques sur les ventes au détail dans la zone euro, les prix à la production ainsi que la production industrielle allemande de mai.
Ces données permettront d’évaluer si le secteur manufacturier européen montre enfin des signes de reprise après une longue période de ralentissement.
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