Soitec SA (EU:SOI) a poursuivi sa forte progression mercredi 20 mai, gagnant près de 10 % en milieu de séance après avoir déjà clôturé en hausse de 2,07 % la veille.
Cette accélération du titre fait suite à la décision de Morgan Stanley d’augmenter son objectif de cours sur Soitec de 70 euros à 200 euros mardi 19 mai, tout en maintenant sa recommandation « surpondérer ». Ce relèvement spectaculaire a fortement soutenu l’intérêt des investisseurs pour le titre.
Morgan Stanley mise sur la photonique sur silicium et l’IA
La banque américaine justifie cette révision par le potentiel de la photonique sur silicium dans les infrastructures dédiées à l’intelligence artificielle.
Morgan Stanley estime que le marché sous-évalue les perspectives de croissance de Soitec dans les centres de données liés à l’IA, notamment grâce à ses substrats destinés à la photonique sur silicium.
L’établissement prévoit désormais que les revenus de ce segment atteindront 468 millions de dollars d’ici 2028, contre une précédente estimation de 387 millions de dollars, soit environ 44 % du chiffre d’affaires total du groupe.
Morgan Stanley a également relevé sa prévision de bénéfice par action pour 2028 à 6,09 euros, un niveau que la banque considère comme environ 55 % supérieur au consensus actuel du marché.
Des valorisations qui appellent à la prudence
Malgré un contexte technique favorable et le soutien affiché de Morgan Stanley, plusieurs éléments invitent toutefois les investisseurs à rester prudents sur le dossier Soitec.
Le premier point de vigilance concerne la valorisation du titre. Selon la Fair Value d’InvestingPro, qui agrège plusieurs modèles financiers reconnus, l’action vaudrait 101,83 euros, soit plus de 33 % en dessous de son niveau actuel. Cela suggère que le marché valorise actuellement le titre bien au-dessus des estimations fondamentales.
Autre signal de prudence : le consensus des analystes reste globalement neutre, avec un objectif de cours moyen de 90,50 euros, soit près de 42 % inférieur au cours actuel.
Par ailleurs, Kepler Cheuvreux a récemment abaissé sa recommandation de « achat » à « conserver » tout en réduisant fortement son objectif de cours à 65 euros. L’analyse très optimiste de Morgan Stanley apparaît donc comme une exception parmi les professionnels suivant la valeur.
Les prochains rendez-vous pourraient être déterminants
Les investisseurs surveilleront désormais de près la publication des résultats annuels prévue le 27 mai, ainsi que la journée investisseurs organisée à Paris, qui marquera la première présentation stratégique du nouveau directeur général Laurent Rémont.
Toute déception lors de ces événements pourrait entraîner une correction rapide du titre après son récent rallye.
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