Thales dépasse les attentes en matière de bénéfices grâce à la solidité de l’aéronautique et de la défense

Thales (EU:HO) a publié mardi des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux prévisions du marché, portés par la forte dynamique de ses activités Aéronautique et Défense, tandis que la division Cyber & Digital est restée en retrait.

Sur l’ensemble de l’exercice 2025, le groupe français a enregistré un EBIT ajusté de 2 740 millions d’euros, en hausse de 13,3 % par rapport à 2024. Au second semestre, l’EBIT ajusté s’est établi à 1 490 millions d’euros, soit environ 3 % au-dessus du consensus des analystes.

Le chiffre d’affaires annuel a atteint 22,1 milliards d’euros, en progression de 7,6 % sur un an et de 8,8 % en organique, dépassant largement l’objectif initial du groupe, qui visait une croissance organique comprise entre 5 % et 6 %.

Le flux de trésorerie opérationnel libre a bondi de 27 % pour atteindre un niveau record de 2 577 millions d’euros, correspondant à un taux de conversion de 128 % du résultat net ajusté. Cette solide génération de trésorerie s’explique non seulement par les avances reçues sur commandes, mais aussi par une optimisation des stocks, le besoin en fonds de roulement ayant contribué positivement à hauteur de 724 millions d’euros sur l’année.

« 2025 a été une très bonne année pour Thales », a déclaré Patrice Caine, Président-directeur général. « Le Groupe a poursuivi avec succès sa stratégie de croissance rentable. »

Pour 2026, Thales anticipe une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 6 % et 7 %, soit des revenus attendus entre 23,3 et 23,6 milliards d’euros, en ligne avec le consensus au point médian. Le groupe prévoit une marge d’EBIT ajusté comprise entre 12,6 % et 12,8 %, avec un point médian de 12,7 %, légèrement inférieur aux 12,8 % attendus par le marché.

Le flux de trésorerie opérationnel libre devrait se normaliser, avec un taux de conversion compris entre 95 % et 100 %.

Par activité, la Défense a enregistré un chiffre d’affaires de 12,2 milliards d’euros, en hausse de 11,5 % sur un an, tandis que l’Aéronautique a progressé de 8 % à 5,9 milliards d’euros. La division Cyber & Digital a reculé de 4,3 % à 3,9 milliards d’euros, mais le groupe a indiqué que le pôle Cyber devrait « progressivement » renouer avec une croissance solide en 2026 après l’achèvement de l’intégration d’Imperva.

Le conseil d’administration a proposé un dividende de 3,90 euros par action, correspondant à un taux de distribution de 40 %.