Nexans SA (EU:NEX) a publié jeudi des résultats robustes pour l’exercice 2025, avec un EBITDA ajusté de 728 millions d’euros conforme aux attentes des analystes, mais le titre a chuté de 6,4 % après la publication d’objectifs de flux de trésorerie disponibles pour 2026 inférieurs aux anticipations du marché.
Le fabricant de systèmes de câbles a enregistré une croissance organique de 8,3 % en 2025, nettement supérieure à ses objectifs à moyen terme, tandis que les ventes standard ont atteint 6,1 milliards d’euros. L’EBITDA ajusté a progressé de 27,3 % sur un an, avec une amélioration de la marge de 161 points de base à 11,9 % des ventes standard.
Le flux de trésorerie disponible s’est établi à 344 millions d’euros, bien au-dessus des 177 millions d’euros générés en 2024 et supérieur au consensus des analystes, fixé à 317 millions d’euros.
Malgré ces performances solides, les investisseurs ont réagi négativement aux perspectives pour 2026, Nexans anticipant un flux de trésorerie disponible compris entre 210 et 310 millions d’euros, soit un niveau inférieur à celui de 2025 et aux attentes du marché, qui s’élevaient à 366 millions d’euros. La société a expliqué cette baisse par la cyclicité des flux de trésorerie dans son activité de transmission et par la transition du projet Great Sea Interconnector vers d’autres contrats inscrits au carnet de commandes.
« 2025 a été une nouvelle année solide en termes d’exécution pour Nexans, désormais entièrement concentré sur l’Électrification avec les négociations exclusives pour la cession d’Autoelectric qui viendrait parachever avec succès la rotation de son portefeuille », a déclaré le directeur général Julien Hueber.
Nexans a confirmé être entré en négociations exclusives en vue de céder son activité Autoelectric, avec une finalisation attendue d’ici mi-2026, ce qui marquerait l’achèvement de son repositionnement stratégique. En 2025, le groupe a également réalisé deux acquisitions ciblées : Cables RCT en Espagne et Electro Cables au Canada.
Le résultat net des activités poursuivies a progressé de 31,1 % à 219 millions d’euros, tandis que le résultat net total a augmenté de 26,6 % à 358 millions d’euros. Le conseil d’administration a proposé un dividende de 2,90 euros par action, en hausse de 11,5 % par rapport à 2024.
Pour 2026, Nexans prévoit un EBITDA ajusté compris entre 730 et 810 millions d’euros, en précisant que la performance devrait être plus modérée au premier semestre avant de s’améliorer au second semestre.
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