Ipsen SA (EU:IPN) a vu son titre progresser de 4,7 % jeudi, les investisseurs saluant des résultats solides pour 2025 ainsi que des prévisions pour 2026 nettement supérieures au consensus.
Le laboratoire spécialisé a enregistré une croissance du chiffre d’affaires de 10,9 % à taux de change constants sur l’exercice 2025, tandis que le résultat opérationnel courant a augmenté de 16,7 % pour atteindre 1,29 milliard d’euros.
Pour 2026, Ipsen anticipe une croissance totale des ventes supérieure à 13 % à taux de change constants, bien au-delà des quelque 7 % attendus par les analystes. Le groupe prévoit une accélération de la dynamique sur l’ensemble de son portefeuille, notamment une progression des ventes de Somatuline, soutenue par des difficultés de production rencontrées par des concurrents génériques. Cette prévision contraste avec les attentes précédentes du marché, qui tablaient sur une baisse de 6 % des ventes de Somatuline l’an prochain.
Ipsen vise également une marge opérationnelle courante supérieure à 35 % du chiffre d’affaires total en 2026, soit environ 9 % au-dessus des estimations du consensus.
« En 2025, Ipsen a enregistré une forte croissance de ses ventes et de ses bénéfices », a déclaré David Loew, directeur général d’Ipsen. « Nous avons poursuivi notre exécution dans nos trois aires thérapeutiques, avec une performance notable d’Iqirvo. Nous avons fait progresser plusieurs programmes de notre pipeline et renforcé notre moteur d’innovation grâce à un développement ciblé des activités. »
La performance 2025 a été généralisée. Le chiffre d’affaires en oncologie a progressé de 4,1 %, les maladies rares ont bondi de 102,5 % et les neurosciences ont augmenté de 9,7 %. Si les ventes de Somatuline ont progressé de 4,3 %, le reste du portefeuille a affiché une croissance à deux chiffres de 14,2 % au total.
Le groupe a également mis en avant cinq jalons réglementaires et cliniques majeurs attendus en 2026, notamment des décisions réglementaires concernant le tovorafenib dans le gliome pédiatrique de bas grade et des résultats d’essais pivots pour Bylvay, Iqirvo et Dysport.
Ipsen a confirmé son objectif à moyen terme pour la période 2023-2027, visant une croissance annuelle moyenne des ventes d’au moins 7 % et une marge opérationnelle courante d’au moins 32 % d’ici 2027. En revanche, le groupe ne prévoit plus d’atteindre les objectifs de ventes maximales de 500 millions d’euros précédemment fixés pour Onivyde et Tazverik.
Le flux de trésorerie disponible a progressé de 29,2 % pour atteindre 1,0 milliard d’euros en 2025, portant la trésorerie nette à 559,9 millions d’euros en fin d’exercice et renforçant la solidité financière du groupe.
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