Les rendements des obligations souveraines de la zone euro sont restés proches de leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs années jeudi, alors que les investisseurs attendaient la décision de la Banque centrale européenne sur les taux d’intérêt après la hausse de l’inflation et des prix de l’énergie.
La BCE devrait largement relever ses taux d’intérêt de 25 points de base lors de la réunion de son Conseil des gouverneurs à Francfort, ce qui porterait le taux de la facilité de dépôt à 2,50%.
Le rendement de l’obligation d’État allemande à deux ans, sensible à l’évolution des anticipations de politique monétaire, évoluait autour de 3,037%, à proximité de son plus haut niveau depuis deux ans.
Le rendement du Bund allemand de référence à 10 ans s’établissait à 3,432%, restant proche du plus haut de 15 ans atteint plus tôt dans la semaine.
Les investisseurs attendaient également les nouvelles projections économiques de la BCE et les déclarations de sa présidente Christine Lagarde concernant les perspectives de politique monétaire.
L’inflation de la zone euro atteint 3,3%
Les anticipations concernant une hausse des taux de la BCE ont évolué depuis le milieu de l’été, lorsque les marchés s’attendaient en grande partie à ce que les taux d’intérêt restent inchangés.
Le Brent évoluait au-dessus de 100 dollars le baril dans un contexte de conflit militaire persistant dans le golfe Persique, augmentant les coûts énergétiques pour les économies européennes dépendantes des importations d’énergie.
L’inflation de la zone euro a atteint 3,3% en août, tandis que la composante énergétique a progressé de 14,3%.
Selon les informations fournies, les intervenants de marché s’attendent à ce que les nouvelles projections des services de la BCE intègrent des estimations plus élevées de l’inflation à moyen terme mesurée par l’indice des prix à la consommation harmonisé.
Une hausse des taux de 25 points de base était entièrement intégrée dans les prix des marchés financiers, déplaçant l’attention vers la conférence de presse de Lagarde pour obtenir des indications sur les éventuelles décisions de politique monétaire ultérieures.
Les investisseurs chercheront à déterminer si la hausse attendue en septembre sera suivie d’un nouveau resserrement monétaire à l’automne. La BCE n’a pas encore pris la décision de septembre décrite dans les informations fournies.
L’inflation américaine attendue avant la réunion de la Réserve fédérale
En dehors de la zone euro, les investisseurs attendent également la publication vendredi de l’indice des prix à la consommation aux États-Unis.
Ces données sur l’inflation feront suite aux chiffres de l’emploi non agricole américain, qui ont dépassé les attentes la semaine précédente.
La Réserve fédérale doit tenir sa prochaine réunion du Federal Open Market Committee les 15 et 16 septembre.
Les chiffres de l’inflation américaine pourraient modifier les anticipations du marché concernant la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, même si l’issue de la réunion reste soumise à la décision de la banque centrale.
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