Les contrats à terme sur le gaz naturel européen ont légèrement progressé vendredi, se stabilisant après plusieurs séances volatiles alors que les principaux contrats de référence se dirigeaient vers une quatrième hausse hebdomadaire consécutive après avoir atteint leurs niveaux les plus élevés depuis 2023.
Le contrat Dutch TTF à échéance rapprochée a légèrement progressé, évoluant autour de 72,50 euros par mégawattheure (MWh) et plaçant la référence européenne sur la voie d’un gain hebdomadaire supérieur à 8 %.
En Grande-Bretagne, le contrat de gros NBP équivalent s’est maintenu autour de 179 pence par therm et se dirigeait vers une progression hebdomadaire de plus de 9 %, après le jour férié de lundi au Royaume-Uni.
Les perturbations dans le détroit d’Ormuz restent au centre de l’attention
Les marchés du gaz ont continué d’évaluer les risques pesant sur l’approvisionnement après les frappes militaires impliquant les forces américaines et l’Iran et les perturbations qui en ont résulté pour le trafic commercial des navires-citernes dans le détroit d’Ormuz.
Bien que Washington ait affirmé que les voies maritimes internationales restaient ouvertes, les données de suivi satellitaire citées dans le rapport indiquaient que le trafic des navires commerciaux dans le détroit fonctionnait à une fraction des niveaux habituels d’avant le conflit.
Le détroit constitue une voie importante pour les approvisionnements mondiaux en gaz naturel liquéfié, notamment les exportations du Qatar, environ 20 % de l’offre mondiale de GNL étant potentiellement exposée à des perturbations sur cette route maritime.
Le président américain Donald Trump a averti que de nouvelles frappes contre les infrastructures iraniennes étaient possibles et a évoqué la possibilité d’actions ciblées contre l’île de Kharg.
Les services publics européens sont par conséquent en concurrence avec les acheteurs asiatiques pour obtenir des cargaisons alternatives de GNL provenant du bassin atlantique, alors que les marchés évaluent la disponibilité et le coût des approvisionnements de remplacement.
Les stocks européens de gaz se situent autour de 62 %
L’incertitude concernant l’approvisionnement intervient alors que l’Europe approche des dernières étapes de sa saison estivale de remplissage des stocks avant la hausse de la demande hivernale.
Les données de Gas Infrastructure Europe montrent que les installations souterraines européennes de stockage de gaz sont remplies à environ 62 % de leur capacité, un niveau inférieur à la référence saisonnière sur cinq ans.
Le remplissage des stocks en août a été affecté par une utilisation accrue des centrales électriques au gaz pendant les vagues de chaleur estivales dans le sud de l’Europe, les opérations de maintenance programmées sur les gazoducs offshore norvégiens et les retards des livraisons de GNL en provenance du Qatar.
Ces facteurs ont accru l’attention portée au rythme des injections dans les stocks pendant la période restante avant l’augmentation de la demande de chauffage hivernale.
La hausse des prix de l’énergie entre dans les considérations de la BCE
La progression des prix du gaz naturel européen a coïncidé avec un Brent évoluant au-dessus de 90 dollars le baril, attirant davantage l’attention sur l’impact potentiel des coûts énergétiques sur l’inflation.
La Banque centrale européenne doit tenir sa prochaine réunion du Conseil des gouverneurs le 10 septembre.
Les données préliminaires d’août ont montré que l’inflation sous-jacente de la zone euro avait légèrement ralenti à 2,4 %, tandis que l’inflation globale des prix à la consommation avait accéléré à 3,3 % sur un an. La composante énergétique a augmenté de 14,3 %.
L’évolution des prix de l’énergie, de l’inflation et de la croissance économique régionale fera partie du contexte économique examiné par les responsables de la politique monétaire lorsqu’ils évalueront les perspectives de taux d’intérêt.
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