Les prix du gaz naturel européen ont peu évolué mardi, restant proches de leurs plus hauts niveaux depuis cinq mois alors que les opérateurs réévaluaient les risques géopolitiques après que les dernières sanctions de Washington contre l’Iran n’ont pas provoqué de perturbation immédiate de l’approvisionnement énergétique.
Les contrats à terme néerlandais de référence à échéance rapprochée et les contrats de gros britanniques comparables sont restés pratiquement inchangés, consolidant après une forte progression hebdomadaire d’environ 7 % qui avait porté les prix régionaux à leurs niveaux les plus élevés depuis la mi-mars.
Cette pause intervient après un net retournement des cours du pétrole pendant la nuit, les opérateurs du secteur énergétique ayant réduit une partie de la prime de risque géopolitique intégrée aux prix. Le très médiatisé « jour J économique » de l’administration Trump contre l’Iran s’est finalement traduit par des mesures plus conventionnelles et moins sévères que ne le craignaient initialement les marchés.
Les investisseurs avaient abordé la semaine en anticipant de possibles nouvelles contraintes sur l’offre après que des responsables américains eurent menacé d’imposer des sanctions secondaires aux pays et entreprises continuant à commercer avec Téhéran.
Les mesures annoncées par Washington ont toutefois principalement renforcé les restrictions existantes visant le transport maritime et les technologies iraniennes, sans introduire de blocus maritime inattendu ni de saisies immédiates de navires dans le golfe Persique.
Les risques liés au détroit d’Hormuz continuent de soutenir les prix du gaz
Le Brent a effacé ses gains précédents pour évoluer autour de 91,50 dollars le baril, réduisant les craintes d’un nouveau choc immédiat sur les coûts à travers les marchés mondiaux de l’énergie.
Les risques entourant le détroit d’Hormuz n’ont toutefois pas disparu. Les perturbations persistantes du transit physique par cette voie maritime stratégique continuent d’entretenir une prime de risque géopolitique sur les prix de gros du gaz en Europe.
Cette situation non résolue maintient les opérateurs en alerte face à tout développement susceptible d’affecter les flux de gaz naturel liquéfié ou d’autres cargaisons énergétiques transitant par le Golfe.
La stabilité relative des prix observée mardi ne signifie donc pas nécessairement que les inquiétudes concernant l’offre se sont sensiblement atténuées. Le marché semble plutôt consolider après son récent rally tout en évaluant le risque d’une nouvelle escalade.
Les stocks européens restent préoccupants avant l’automne
Au-delà des développements géopolitiques, la situation de l’approvisionnement énergétique européen reste relativement fragile à l’approche de la saison de chauffage automnale.
Les données de Gas Infrastructure Europe montrent que les installations souterraines de stockage de gaz dans l’Union européenne sont remplies à un peu plus de 60 % de leur capacité totale.
La forte demande estivale d’électricité, alimentée en partie par une utilisation accrue de la climatisation, a compliqué les efforts visant à reconstituer les réserves. Dans le même temps, les perturbations touchant les cargaisons de GNL en provenance du Qatar ont encore ralenti le processus saisonnier de remplissage des stocks.
Avec des réserves inférieures à des niveaux plus confortables et des incertitudes persistantes concernant les flux de GNL à travers le Moyen-Orient, le marché européen du gaz reste exposé à un regain de volatilité malgré la pause observée mardi.
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