L’activité économique de la zone euro a progressé à un rythme légèrement plus soutenu en août, portée par le renforcement du secteur manufacturier, selon les données préliminaires PMI publiées par S&P Global.
L’indice S&P Global Flash Eurozone Composite PMI Output est passé de 52,0 en juillet à 52,1 en août, atteignant son niveau le plus élevé depuis neuf mois. L’indicateur reste au-dessus du seuil de 50 séparant expansion et contraction et signale un deuxième mois consécutif de croissance de l’activité du secteur privé.
La croissance manufacturière atteint un plus haut de plusieurs années
Le secteur manufacturier a été le principal moteur de l’amélioration, avec un Flash Eurozone Manufacturing Output Index en hausse à 53,4 contre 52,9 en juillet. Il s’agit de son niveau le plus élevé depuis 54 mois.
Le PMI manufacturier principal a également progressé, passant de 51,9 à 52,8, son meilleur niveau depuis mai 2022.
L’Allemagne a figuré parmi les principaux moteurs de la reprise industrielle, la production manufacturière y ayant augmenté au rythme le plus rapide depuis janvier 2022.
Les services ont continué à progresser, mais à un rythme plus modéré. Le Flash Eurozone Services PMI Business Activity Index est resté inchangé à 51,7, signalant une nouvelle expansion modeste de l’activité.
Les commandes à l’exportation renouent avec la croissance
Les conditions de demande se sont encore améliorées en août, avec une hausse des nouvelles commandes pour le deuxième mois consécutif.
Le rythme de progression a atteint son niveau le plus élevé depuis 40 mois, renforçant les signes d’une amélioration de la demande au sein de l’économie de la zone euro.
La demande internationale a également connu un retournement notable. Les nouvelles commandes à l’exportation ont augmenté pour la première fois depuis quatre ans et demi, mettant fin à une longue période de recul de la demande étrangère.
L’emploi progresse pour la première fois en 2026
Les entreprises ont augmenté leurs effectifs en août, marquant la première progression globale de l’emploi enregistrée depuis le début de l’année 2026.
Les prestataires de services ont été à l’origine de l’essentiel des recrutements, tandis que l’emploi manufacturier a enregistré une légère hausse.
Cette évolution est particulièrement significative dans l’industrie puisqu’elle met fin à 38 mois consécutifs de suppressions d’emplois.
Les pressions inflationnistes continuent de s’atténuer
Les tensions sur les coûts se sont modérées au cours du mois, l’inflation des prix des intrants ralentissant à son niveau le plus faible depuis février.
Les entreprises ont également augmenté leurs prix de vente à un rythme moins soutenu. L’inflation des prix facturés a ralenti pour le troisième mois consécutif et atteint son plus bas niveau depuis mars.
Cette modération a concerné aussi bien le secteur manufacturier que les services.
La confiance des entreprises recule malgré l’amélioration de l’activité
Malgré le renforcement de l’activité actuelle, les entreprises se sont montrées légèrement moins optimistes quant aux perspectives économiques.
La confiance des entreprises a reculé à un plus bas de trois mois en août, indiquant que les incertitudes continuent de peser sur les anticipations malgré l’amélioration des indicateurs économiques.
Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, a estimé que les derniers indices PMI étaient compatibles avec une croissance du PIB de la zone euro d’environ 0,3 % au troisième trimestre.
Il a notamment cité la constitution préventive de stocks face aux perturbations des chaînes d’approvisionnement au Moyen-Orient, la hausse de la demande de produits technologiques liés à l’intelligence artificielle et l’augmentation des besoins en équipements découlant des dépenses de défense parmi les facteurs ayant soutenu la croissance manufacturière.
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