Les prix de l’or ont reculé mardi, pénalisés par la hausse des rendements des bons du Trésor américain et des cours du pétrole, tandis que les investisseurs attendent le compte rendu de la réunion de juillet de la Réserve fédérale pour obtenir de nouvelles indications sur les perspectives de taux d’intérêt.
À 02h26 ET (06h26 GMT), XAU/USD reculait de 0,5 % à 4 395,78 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or perdaient également 0,5 % à 4 451,07 dollars. XAG/USD baissait de 0,8 % à 65,24 dollars l’once et XPT/USD cédait 0,7 % à 1 760,90 dollars. L’indice du dollar américain progressait de 0,1 % à 99,67.
Des données économiques plus faibles réduisent les anticipations de hausse des taux de la Fed
L’or a abandonné une partie de ses récents gains alors que le rendement de référence des bons du Trésor américain à 10 ans poursuivait sa progression, rendant les actifs sans rendement comme le métal précieux relativement moins attractifs.
Les prix du pétrole ont également progressé après que l’Iran a averti qu’il adopterait une posture militaire « entièrement offensive » si les efforts diplomatiques avec les États-Unis échouaient, tandis que Washington a exclu toute prolongation du cessez-le-feu temporaire.
Le regain d’incertitude au Moyen-Orient maintient une forte volatilité sur les marchés de l’énergie et alimente les craintes qu’une hausse durable du pétrole puisse raviver les pressions inflationnistes.
Les swaps de taux d’intérêt n’intègrent désormais plus totalement une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale avant la fin de l’année. Cela marque un changement par rapport à la semaine dernière, lorsque les marchés anticipaient encore un relèvement supplémentaire avant la fin de 2026.
La hausse des coûts énergétiques peut alimenter les anticipations d’inflation et accroître la probabilité que la Fed maintienne des taux élevés plus longtemps. Même si l’or est souvent considéré comme une protection contre l’inflation, des coûts d’emprunt élevés peuvent réduire son attrait puisque le métal ne génère aucun revenu.
Dans le même temps, les anticipations d’une hausse des taux en septembre ont fortement diminué après les pertes d’emplois inattendues enregistrées en juillet, une inflation à la consommation inférieure aux prévisions et des ventes au détail plus faibles. Les prix de marché impliquent désormais une probabilité d’environ 65 % que la Fed maintienne ses taux inchangés en septembre.
Le compte rendu de la Fed pourrait donner une nouvelle orientation à l’or
Les investisseurs attendent désormais la publication mercredi du compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, qui pourrait fournir davantage d’informations sur l’évaluation de l’inflation par les responsables et sur la trajectoire appropriée des taux.
Le retour de l’or au-dessus du seuil important de 4 000 dollars l’once ces dernières semaines a été soutenu par un regain de la demande des investisseurs et par une augmentation des achats des banques centrales, notamment en Chine.
Le métal précieux a également dépassé la semaine dernière sa moyenne mobile à 100 jours pour la première fois depuis avril, même s’il est depuis revenu autour de ce niveau technique.
Malgré le récent repli, la configuration technique générale reste relativement favorable tant que l’or se maintient au-dessus du creux de fin juin proche de 3 942 dollars.
Les principales résistances restent difficiles à franchir
L’or évolue actuellement sous la zone des 4 440 à 4 450 dollars, qui constitue une résistance baissière depuis son record de fin janvier proche de 5 602 dollars.
La moyenne mobile à 200 jours, située autour de 4 503 dollars, représente le prochain obstacle technique majeur.
Un franchissement durable de ces deux zones de résistance renforcerait le scénario d’une reprise plus importante vers 5 000 dollars. À l’inverse, l’incapacité à les dépasser pourrait exposer l’or à une nouvelle phase de consolidation.
Les achats des banques centrales soutiennent les perspectives à long terme
ANZ continue d’identifier un soutien structurel pour l’or provenant de la volonté des banques centrales de diversifier davantage leurs réserves.
Les achats mondiaux d’or des banques centrales ont atteint 244 tonnes au premier trimestre 2026, soit le total trimestriel le plus élevé depuis le quatrième trimestre 2024. La Chine a ensuite ajouté 8 tonnes en avril, sa plus importante acquisition mensuelle depuis décembre 2024.
ANZ estime que la détérioration des relations internationales devrait maintenir la diversification des réserves comme une source importante de demande et prévoit que l’or atteindra 5 200 dollars l’once d’ici la fin de l’année.
Leave a Reply