Soitec SA (EU:SOI) a vu son titre bondir de plus de 22 % après avoir publié un chiffre d’affaires du premier trimestre supérieur aux attentes du marché et présenté des perspectives particulièrement solides pour le deuxième trimestre, soutenues par l’accélération de la demande liée aux infrastructures d’intelligence artificielle.
Un premier trimestre au-dessus des prévisions
Le chiffre d’affaires du trimestre clos le 28 juin s’est établi à 113 millions d’euros, dépassant nettement les 107 millions d’euros attendus par les analystes interrogés par Morgan Stanley.
À périmètre et taux de change constants, le chiffre d’affaires trimestriel a progressé de 23 % sur un an, bien au-dessus de l’objectif de croissance d’environ 15 % précédemment communiqué par la société.
Pour le deuxième trimestre, Soitec prévoit une croissance du chiffre d’affaires supérieure à 30 %, largement au-dessus des attentes du marché, qui tablaient sur une progression d’environ 4 %, grâce à la forte demande pour ses substrats Photonics-SOI utilisés dans les émetteurs-récepteurs optiques des centres de données dédiés à l’intelligence artificielle.
L’intelligence artificielle devient le principal moteur de croissance
L’activité Edge & Cloud AI a généré un chiffre d’affaires de 65 millions d’euros au cours du trimestre, en hausse de 46 % à périmètre et taux de change constants.
Les ventes de substrats Photonics-SOI ont doublé sur un an, reflétant la demande croissante pour les solutions de connectivité optique à haut débit destinées aux centres de données pour l’IA.
À l’inverse, les revenus de la division Mobile Communications ont reculé de 10 % à 39 millions d’euros, les clients utilisant les substrats RF-SOI poursuivant la réduction de leurs stocks excédentaires.
L’activité Automotive & Industrial a enregistré une hausse de 108 % à 10 millions d’euros, profitant d’une base de comparaison peu élevée.
Le groupe anticipe une nouvelle accélération des ventes de Photonics-SOI
Soitec prévoit que les revenus de l’activité Photonics-SOI feront plus que doubler au cours de l’exercice 2027 par rapport aux un peu plus de 100 millions de dollars générés en 2026, sous réserve de l’absence de perturbation majeure du marché de l’intelligence artificielle.
Le directeur général Laurent Rémont a déclaré : « Les revenus du T1 2027 ont dépassé nos prévisions, portés par la forte accélération des activités liées à l’intelligence artificielle, avec des ventes de Photonics-SOI qui ont doublé sur un an. »
Il a ajouté : « La visibilité sur Photonics-SOI est désormais bonne, alors que nous continuons à signer des accords de réservation de capacité avec plusieurs clients sur plusieurs années. Nous avons achevé avec succès la qualification de notre usine SOI de 300 mm à Singapour auprès de nos premiers clients. »
Le groupe a également confirmé des décaissements d’investissements d’environ 100 millions d’euros pour l’exercice 2027.
Morgan Stanley relève ses prévisions
À la suite de cette publication, Morgan Stanley a ajouté Soitec à sa liste des « Top Pick » tout en maintenant une recommandation « surpondérer » et un objectif de cours de 200 €.
Le courtier a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour les exercices 2027 à 2029 de 8 % à 19 %, tout en abaissant son multiple de valorisation à 25 fois les bénéfices estimés de 2029, contre 35 fois auparavant, afin de refléter la baisse des multiples du secteur.
Morgan Stanley prévoit désormais un chiffre d’affaires de 678 millions d’euros pour l’exercice 2027, contre un consensus de 635 millions d’euros. Son estimation de bénéfice par action de 0,57 € est également supérieure au consensus de 0,08 €.
Soitec a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 600 millions d’euros au cours de l’exercice 2025-2026.
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