Les rendements des obligations souveraines de la zone euro ont progressé lundi, la hausse des prix du pétrole et les nouvelles tensions géopolitiques renforçant les attentes d’une politique monétaire restrictive de la Banque centrale européenne (BCE) pendant une période prolongée.
Les coûts d’emprunt ont augmenté sur l’ensemble de la courbe des taux, aussi bien pour les échéances courtes que longues, prolongeant la tendance observée depuis le début du mois alors que les investisseurs réévaluent les perspectives d’inflation.
Le rendement du Bund allemand à dix ans, référence de la zone euro, est monté aux alentours de 3,14 %, restant proche de son plus haut niveau depuis la fin du mois de mai.
Les obligations à court terme ont également subi des pressions, le rendement du Bund allemand à deux ans, particulièrement sensible aux anticipations de taux, progressant jusqu’à environ 2,79 %, signe que les marchés anticipent des taux d’intérêt durablement élevés.
Cette évolution intervient alors que le conflit entre les États-Unis et l’Iran continue d’alimenter les inquiétudes concernant l’approvisionnement énergétique mondial. Le Brent a gagné 2,2 % supplémentaires lundi, renforçant les craintes d’un impact durable sur l’inflation en zone euro.
Les investisseurs estiment qu’une hausse prolongée des prix de l’énergie pourrait compliquer les efforts de la BCE pour ramener l’inflation vers son objectif, conduisant les marchés à revoir leurs anticipations concernant un éventuel assouplissement monétaire.
L’attention se tourne désormais vers la réunion de politique monétaire de la BCE prévue jeudi. Si la banque centrale devrait maintenir son taux de dépôt à 2,25 % après la hausse de 25 points de base décidée en juin, les marchés seront particulièrement attentifs aux commentaires de la présidente Christine Lagarde.
Les investisseurs s’attendent à ce que la BCE réaffirme son approche fondée sur les données économiques tout en laissant ouverte la possibilité d’un nouveau resserrement si les pressions inflationnistes, notamment liées aux prix de l’énergie, persistent.
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