Les obligations d’État profitent du reflux des inquiétudes énergétiques
Les rendements des emprunts d’État de la zone euro ont reculé mardi, soutenus par les déclarations rassurantes de plusieurs responsables de la Banque centrale européenne ainsi que par les progrès enregistrés dans les discussions entre les États-Unis et l’Iran.
La perspective d’un choc énergétique prolongé s’est atténuée à mesure que les négociations diplomatiques avançaient et que le trafic maritime reprenait dans le détroit d’Ormuz, contribuant à la baisse des prix du pétrole et renforçant l’attrait des obligations souveraines.
Le rendement du Bund allemand à dix ans a légèrement reculé à 2,92 %.
Les investisseurs se concentrent sur les perspectives d’inflation
Les marchés obligataires européens évoluent près de leurs plus bas niveaux depuis plusieurs semaines, les investisseurs délaissant progressivement les risques géopolitiques immédiats pour se concentrer sur les conséquences inflationnistes du conflit des derniers mois.
La BCE a déjà relevé ses taux une fois cette année, tandis que les marchés à terme continuent d’anticiper la possibilité d’un nouveau relèvement au cours du second semestre 2026.
Les opérateurs attendent désormais les indices PMI de juin, qui fourniront de nouvelles indications sur l’activité économique de la zone euro.
Les responsables de la BCE apaisent les craintes de nouvelles hausses de taux
Le sentiment de marché a été soutenu par les commentaires de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, qui a estimé que les pressions inflationnistes restaient sous contrôle malgré les perturbations récentes.
Lagarde a indiqué que l’impact sur l’inflation était “large, but not yet large enough” pour déstabiliser les anticipations d’inflation à long terme.
Elle a également souligné qu’aucun signe de désancrage des anticipations ou d’effets de second tour ne justifiait actuellement une politique monétaire plus restrictive.
Les rendements à court terme reculent également
Pour les investisseurs obligataires, le contexte reste marqué par un équilibre délicat entre ralentissement économique et risque de nouvelles hausses de taux.
Le rendement de l’emprunt allemand à deux ans, particulièrement sensible aux attentes concernant la politique monétaire de la BCE, a reculé à 2,57 %.
Les prochaines publications économiques ainsi que les futures déclarations des responsables de la BCE devraient continuer à orienter les marchés obligataires européens dans les semaines à venir.
Les gilts britanniques progressent aussi
Les obligations souveraines britanniques ont également bénéficié d’un regain d’intérêt après l’annonce de la démission du Premier ministre Keir Starmer.
Les investisseurs ont perçu favorablement la perspective d’une arrivée au pouvoir d’Andy Burnham, considéré comme plus accommodant par les marchés.
Le rendement du gilt britannique à dix ans a ainsi reculé à 4,777 %.
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