Les actions de STMicroelectronics (EU:STMPA) ont reculé en début de séance après l’annonce d’une nouvelle émission d’obligations convertibles, certains investisseurs choisissant de sécuriser une partie des gains accumulés au cours de la forte progression du titre cette année.
L’action a perdu environ 2 % durant la première heure de cotation, touchant un point bas de 66,05 euros. Ce repli intervient après une hausse qui avait porté le titre près de 69 euros, un niveau inédit depuis plus de cinq ans.
Une Hausse Soutenue par les Marchés de l’IA et des Centres de Données
Le groupe franco-italien de semi-conducteurs a progressé de 165 % depuis le début de 2026 et a atteint un record historique de 69,70 euros le 3 juin. Cette performance a été portée par la forte demande dans les secteurs de l’automobile, des centres de données et de l’intelligence artificielle, conduisant la direction à relever ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2026.
Malgré un recul de 5,9 % vendredi dernier, le titre demeure l’un des plus performants du FTSE MIB, soutenu par les relèvements de recommandations des analystes et par les attentes d’un redémarrage du cycle de restockage des semi-conducteurs industriels.
Une Émission de 1,5 Milliard de Dollars
STMicroelectronics a annoncé une émission d’obligations convertibles senior non garanties d’un montant nominal total de 1,5 milliard de dollars. L’opération comprend deux tranches d’au moins 500 millions de dollars chacune et prévoit le remboursement anticipé des 750 millions de dollars restants des obligations convertibles zéro coupon arrivant à échéance en 2027.
La tranche arrivant à maturité en 2031 offrira un coupon fixe compris entre 0,00 % et 0,50 %, tandis que celle venant à échéance en 2033 proposera un coupon compris entre 0,625 % et 1,125 %, avec des paiements semestriels.
Un Effet Dilutif Jugé Limité
La prime de conversion initiale devrait se situer entre 47,5 % et 52,5 % pour la tranche 2031 et entre 50 % et 55 % pour la tranche 2033, calculée sur la base du cours moyen pondéré de l’action.
Le groupe prévoit d’utiliser les fonds levés, nets des frais, pour ses besoins généraux, notamment le remboursement anticipé des obligations convertibles de 2027.
L’émission, approuvée par le Management Board et le Supervisory Board, devrait être finalisée autour du 23 juin 2026. Une demande d’admission à la cote sur le segment Open Market de la Bourse de Francfort doit être déposée dans les 90 jours.
Échéance Anticipée des Obligations 2027
Les détenteurs des obligations convertibles 2027 pourront exercer leur droit de conversion en actions, en numéraire ou sous une forme mixte au prix actuel de conversion de 45,10 dollars par action, à condition de soumettre leur demande avant le 1er juillet 2026.
Le remboursement final est prévu le 16 juillet 2026 à la valeur nominale des obligations.
Equita Reste Optimiste
Les analystes d’Equita ont maintenu leur recommandation d’achat sur STMicroelectronics avec un objectif de cours de 76 euros.
Selon la société de courtage, l’émission obligataire « has an overall very limited dilutive impact », estimé à « around 1% in the most unfavorable scenario compared to the current Fully Diluted EPS ».
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