Les actions de Safran SA (EU:SAF) ont progressé jeudi après que le groupe français de l’aéronautique et de la défense a publié un chiffre d’affaires trimestriel supérieur aux attentes et confirmé ses objectifs annuels, signalant une confiance vers le haut de sa fourchette de prévisions.
Le groupe a enregistré un chiffre d’affaires ajusté de 8,62 milliards d’euros pour les trois mois clos le 31 mars, contre 7,26 milliards un an plus tôt, soit une hausse de 18,8% en données publiées et de 23% en organique. Ce résultat dépasse les prévisions des analystes, fixées à 8,28 milliards d’euros.
La performance a été portée par la division Propulsion, dont les revenus ont progressé de 33,1% en organique à 4,55 milliards d’euros, surpassant les attentes du consensus de 8%.
Dans l’aviation civile, les revenus issus des pièces de rechange ont augmenté de 29,3% en dollars, principalement grâce aux moteurs CFM56, tandis que les services ont progressé de 43,1%, soutenus par les contrats LEAP de partage des risques et des revenus.
Safran a livré 520 moteurs LEAP sur le trimestre, en hausse de 63% sur un an. Les revenus des moteurs militaires ont également été soutenus, avec 13 livraisons de M88 contre seulement deux sur la même période de l’année précédente.
La division Équipements et Défense a affiché une croissance organique de 13,5% à 3,37 milliards d’euros, globalement conforme aux attentes, avec des contributions à la fois des équipements d’origine et de l’après-vente dans les systèmes électriques, les nacelles et les trains d’atterrissage.
Les revenus de la division Aircraft Interiors ont progressé de 9,2% en organique à 700 millions d’euros, mais sont restés inférieurs de 2,4% aux attentes, pénalisés par une baisse de 10% des volumes de sièges en classe affaires à 634 unités, partiellement compensée par les livraisons de cabines et les prix.
Les effets de change ont réduit les revenus publiés de 8,5 points de pourcentage, en raison d’un affaiblissement du dollar, avec un taux de change moyen euro-dollar à 1,17 contre 1,05 un an auparavant.
Les évolutions de périmètre ont eu un impact positif de 4,3 points, principalement grâce à l’acquisition en juillet 2025 des activités d’actionnement et de commandes de vol de Collins Aerospace et à la cession en janvier 2026 de Safran Passenger Innovations.
Safran a confirmé ses objectifs pour 2026, visant une croissance du chiffre d’affaires de l’ordre de faible à moyenne dizaine, un résultat opérationnel courant compris entre 6,1 et 6,2 milliards d’euros, ainsi qu’un flux de trésorerie disponible entre 4,4 et 4,6 milliards d’euros. Cette prévision inclut un impact estimé de 470 millions d’euros lié à une surtaxe sur les sociétés en France.
Le groupe a également indiqué que son portefeuille de couverture s’élevait à 58,6 milliards de dollars à fin mars 2026, avec un taux de couverture fixé à 1,12 dollar pour l’année.
La société a signalé que le conflit au Moyen-Orient constituait désormais un nouveau facteur de risque à surveiller, en plus des tensions persistantes sur les chaînes d’approvisionnement.
Au cours du trimestre, Safran a racheté 1,6 million d’actions pour un montant de 500 millions d’euros et a proposé un dividende de 3,35 euros par action au titre de l’exercice 2025, soit un total de 1,401 milliard d’euros, avec un paiement prévu en mai 2026.
“Bien qu’aucune hypothèse supplémentaire ne sous-tende cette vision dans la publication, contrairement à ce que nous avons observé avec GE plus tôt cette semaine (par exemple la demande de trafic aérien, le prix du pétrole), la tendance de la direction à faire preuve de prudence est bien connue du marché. Nous considérons donc que leur volonté de confirmer les objectifs et de se positionner vers le haut de la fourchette de prévisions est un élément positif,” ont déclaré les analystes de Morgan Stanley.
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