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Les contrats à terme liés aux principaux indices boursiers américains affichent une nette baisse, même après le redressement observé lundi à Wall Street à la suite de l’escalade du conflit en Iran. Le président américain Donald Trump a laissé entendre que la campagne conjointe des États-Unis et d’Israël pourrait s’étendre sur plusieurs semaines, déclarant que Washington fera « tout ce qu’il faudra ». Dans le même temps, les prix du pétrole poursuivent leur hausse en raison des craintes de perturbations de l’approvisionnement en brut à travers le détroit stratégique d’Ormuz, tandis que l’or au comptant recule face au renforcement du dollar américain. Par ailleurs, le distributeur Target (NYSE:TGT) doit publier ses derniers résultats trimestriels.

Les contrats à terme signalent une ouverture en baisse

Les contrats à terme sur actions américaines ont fortement chuté mardi, laissant présager un début de séance négatif après que les marchés se sont stabilisés la veille malgré les tensions liées aux combats en Iran.

À 03h03 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones perdaient 540 points, soit 1,1 %, ceux sur le S&P 500 reculaient de 76 points, également 1,1 %, et les contrats sur le Nasdaq 100 cédaient 347 points, soit 1,4 %.

Lundi, le S&P 500 de référence et le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, ont tous deux terminé dans le vert, se redressant après de lourdes pertes initiales déclenchées par les frappes menées le week-end contre l’Iran par les États-Unis et Israël, lesquelles auraient entraîné la mort du guide iranien de longue date, l’ayatollah Ali Khamenei. De son côté, le Dow Jones Industrial Average n’a reculé que de 0,2 %, effaçant l’essentiel de ses pertes initiales.

« Les actions ont subi des pressions dès l’ouverture, mais les principaux indices ont enregistré un rebond impressionnant depuis leurs plus bas, les investisseurs américains restant calmes face aux événements en cours au Moyen-Orient », ont écrit les analystes de Vital Knowledge dans une note à leurs clients.

Ils ont ajouté que, bien que Trump ait averti que la campagne pourrait durer entre quatre et cinq semaines et que l’Iran ait riposté par des frappes aériennes dans toute la région, « le consensus estime que ce conflit ne dégénérera pas en un bourbier incontrôlé ».

Au-delà de la situation en Iran, les investisseurs surveillaient également d’autres facteurs, notamment le rebond de valeurs technologiques récemment délaissées et des données économiques montrant une forte hausse des prix des intrants payés par les entreprises manufacturières américaines.

Le conflit iranien au centre des attentions

L’évolution du conflit reste incertaine, Trump lui-même ayant reconnu que les violences pourraient se prolonger au-delà du calendrier initialement envisagé.

S’exprimant lors de sa première apparition publique depuis le début des attaques, Trump a déclaré : « Nous sommes déjà largement en avance sur nos projections de calendrier », tout en soulignant que « quelle que soit la durée, cela convient ».

« Tout ce qu’il faudra », a affirmé Trump. Il a ensuite ajouté dans un message sur les réseaux sociaux que les États-Unis disposent d’un stock « pratiquement illimité » de certains types d’armes.

Selon Reuters, l’offensive conjointe américano-israélienne a entraîné le naufrage d’au moins 10 navires de guerre iraniens et frappé plus de 1 000 cibles. L’armée israélienne a indiqué qu’elle lançait de nouvelles frappes en Iran et au Liban voisin, tout en prenant de nouvelles positions dans le sud du Liban.

Des médias ont rapporté que Téhéran avait intensifié ses représailles, frappant tôt mardi des sites dans la région du Golfe, notamment l’ambassade américaine en Arabie saoudite et l’aéroport de Dubaï, un important hub du trafic international. Les valeurs liées au voyage et à l’hôtellerie figuraient parmi les plus fortes baisses lundi, reflétant les inquiétudes concernant les perturbations du trafic aérien mondial.

La division cloud d’Amazon a également indiqué que deux de ses installations aux Émirats arabes unis et à Bahreïn avaient été touchées par des frappes de drones et étaient « gravement endommagées ».

Le pétrole poursuit sa flambée

Les prix du brut ont continué de grimper mardi, prolongeant les fortes hausses de la séance précédente, les menaces pesant sur les flux via le détroit d’Ormuz alimentant les craintes de perturbations de l’offre.

Le Brent a bondi de 4,3 % à 81,10 dollars le baril et le West Texas Intermediate américain a progressé de 4 % à 74,05 dollars le baril.

Les deux contrats avaient déjà clôturé en hausse de plus de 7 % lundi, après avoir grimpé jusqu’à 13 % pour atteindre des sommets d’un an.

Les tensions se sont intensifiées après que des responsables iraniens ont menacé d’attaquer tout navire tentant de traverser le détroit d’Ormuz, passage stratégique par lequel transite environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole.

« Même si une fermeture totale et prolongée du détroit reste un scénario extrême, toute perturbation partielle du trafic des pétroliers resserre l’équilibre du marché et pourrait pousser les prix du brut sensiblement plus haut si elle se prolonge. La poursuite de l’escalade militaire et des primes de risque élevées sur les marchés de l’énergie devraient continuer à dominer l’évolution des prix jusqu’à ce que des signes clairs de désescalade ou des routes d’approvisionnement alternatives apparaissent », a déclaré Laurence Booth, Global Head of Markets chez CMC Markets, à Investing.com.

Certains analystes ont toutefois estimé que la volonté du groupe OPEC+ d’augmenter la production pourrait offrir un léger amortisseur face à d’éventuelles interruptions majeures des flux pétroliers.

Les craintes concernant un blocage des approvisionnements ont pesé sur les marchés asiatiques mardi, les places de Corée du Sud, de Tokyo et de Taïwan enregistrant des baisses. Les marchés européens ont également reculé.

L’or recule face à la vigueur du dollar

Les prix de l’or au comptant ont légèrement baissé, inversant leur tendance après des gains en début de séance, un dollar américain nettement plus fort réduisant l’attrait du métal précieux, tandis que les investisseurs évaluaient l’élargissement du conflit au Moyen-Orient et les risques sur l’offre pétrolière.

L’or au comptant reculait de 0,3 % à 5 309,17 dollars l’once, après avoir progressé jusqu’à 1 % plus tôt dans la séance pour atteindre 5 379,65 dollars l’once. Les contrats à terme sur l’or américain gagnaient 0,2 % à 5 320,24 dollars l’once. Le métal jaune avait progressé de 1 % lors de la séance précédente.

L’or est traditionnellement considéré comme une valeur refuge en période de tensions géopolitiques, mais il tend à subir des pressions lorsque le billet vert se renforce.

Résultats attendus pour Target

Target doit publier ses derniers résultats trimestriels, offrant un nouvel aperçu des habitudes de consommation des ménages américains confrontés à une crise persistante du pouvoir d’achat.

Bien que Trump ait décrit l’économie comme « en plein essor », des sondages récents suggèrent qu’une majorité d’Américains ne partagent pas cette vision. Une enquête Reuters/Ipsos réalisée le mois dernier a montré que 68 % des répondants, y compris des membres du Parti républicain de Trump, n’étaient pas d’accord avec cette affirmation.

La croissance américaine a ralenti plus que prévu au quatrième trimestre, mais de nombreux observateurs l’ont attribuée à une fermeture temporaire du gouvernement, soulignant que les dépenses des ménages et des entreprises restaient solides. Certains économistes estiment que l’économie, soutenue en partie par les baisses d’impôts incluses dans le budget emblématique de Trump adopté l’an dernier, progressera en 2026, bien que modérément.

Dans ce contexte, Target a eu du mal à attirer des consommateurs désireux de réduire leurs dépenses, contrairement à des concurrents comme Walmart. Le bénéfice de Target a reculé de 14 % au cours des cinq dernières années.

Des actionnaires, notamment des fonds de pension à New York et en Californie, ont commencé à remettre publiquement en question les décisions prises par la direction de l’entreprise.

Les marchés boursiers européens ont fortement chuté mardi, pénalisés par les inquiétudes croissantes liées à l’élargissement du conflit au Moyen-Orient et à son impact sur l’appétit mondial pour le risque.

À 08h05 GMT, le DAX allemand perdait 1,9 %, le CAC 40 français reculait de 1,2 % et le FTSE 100 britannique cédait 1 %.

Escalade dans le Golfe

Le sentiment des investisseurs s’est détérioré alors que les hostilités entre les États-Unis et l’Iran, déclenchées durant le week-end, semblent s’étendre à l’ensemble de la région du Golfe.

Des informations ont indiqué que l’ambassade américaine à Riyad aurait été visée par des frappes de missiles, tout comme des centres de données d’Amazon aux Émirats arabes unis et à Bahreïn, alors que l’Iran a lancé des frappes de représailles dans plusieurs pays du Moyen-Orient.

Ces développements ont remis en question comme jamais auparavant le statut de valeur refuge de villes du Golfe telles que Dubaï.

Parallèlement, Israël a indiqué mener des opérations contre l’Iran et le Liban, après que le Hezbollah, soutenu par Téhéran, a lancé des missiles et des drones en direction de Tel-Aviv.

Le département d’État américain a annoncé mardi avoir ordonné le départ du personnel gouvernemental non essentiel et des membres de leur famille de Bahreïn, d’Irak et de Jordanie.

Le président américain Donald Trump a déclaré dans la nuit que les États-Unis feraient “whatever it takes” pour atteindre leurs objectifs militaires, laissant entendre que les opérations pourraient durer plusieurs semaines.

Les résultats d’entreprises à l’étude

Malgré la domination des tensions géopolitiques dans l’actualité, les investisseurs analysent également une nouvelle vague de résultats d’entreprises.

Thales (EU:HO) a publié des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes, soutenus par la solidité de ses divisions Aéronautique et Défense, tandis que son activité Cyber & Digital est restée en retrait.

Le groupe suisse d’emballage SIG Group a enregistré une perte en 2025 après avoir comptabilisé 350,7 millions d’euros de charges exceptionnelles liées à une revue stratégique, tandis que le chiffre d’affaires est resté globalement stable dans un marché atone.

Kuehne & Nagel (TG:KNIA) a annoncé une baisse de 24,8 % de son bénéfice annuel en 2025, invoquant des pressions liées aux devises et à la baisse des marges. Le ratio de fonds propres du groupe logistique suisse est tombé à 18,5 %, contre 27,8 % un an plus tôt.

Lottomatica (BIT:LTMC) a dépassé les attentes pour 2025 avec une hausse de 21 % de son bénéfice, portée par l’expansion de sa part de marché en ligne.

Données d’inflation attendues

Les marchés attendent également la publication de l’estimation rapide de l’inflation en zone euro pour février, dans un contexte de hausse des prix de l’énergie.

L’inflation annuelle globale est attendue à 1,7 %, inchangée par rapport à janvier, tandis que l’inflation sous-jacente — hors alimentation et énergie — est estimée à 2,2 % sur un an.

Le pétrole poursuit sa flambée

Les prix du pétrole ont continué de grimper mardi, prolongeant les fortes hausses de la veille, alors que les menaces pesant sur le trafic dans le détroit d’Ormuz alimentent les craintes de perturbations de l’offre.

Le Brent a progressé de 4,3 % à 81,10 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate américain a gagné 4 % à 74,05 dollars le baril.

Les deux contrats avaient déjà terminé la séance précédente en hausse de plus de 7 %, après avoir bondi jusqu’à 13 % pour atteindre des sommets annuels.

Les tensions se sont accrues après que des responsables iraniens ont menacé d’attaquer tout navire tentant de traverser le détroit d’Ormuz, ravivant les craintes de perturbations majeures des exportations de brut des principaux producteurs du Golfe.

Thales (EU:HO) a publié mardi des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux prévisions du marché, portés par la forte dynamique de ses activités Aéronautique et Défense, tandis que la division Cyber & Digital est restée en retrait.

Sur l’ensemble de l’exercice 2025, le groupe français a enregistré un EBIT ajusté de 2 740 millions d’euros, en hausse de 13,3 % par rapport à 2024. Au second semestre, l’EBIT ajusté s’est établi à 1 490 millions d’euros, soit environ 3 % au-dessus du consensus des analystes.

Le chiffre d’affaires annuel a atteint 22,1 milliards d’euros, en progression de 7,6 % sur un an et de 8,8 % en organique, dépassant largement l’objectif initial du groupe, qui visait une croissance organique comprise entre 5 % et 6 %.

Le flux de trésorerie opérationnel libre a bondi de 27 % pour atteindre un niveau record de 2 577 millions d’euros, correspondant à un taux de conversion de 128 % du résultat net ajusté. Cette solide génération de trésorerie s’explique non seulement par les avances reçues sur commandes, mais aussi par une optimisation des stocks, le besoin en fonds de roulement ayant contribué positivement à hauteur de 724 millions d’euros sur l’année.

« 2025 a été une très bonne année pour Thales », a déclaré Patrice Caine, Président-directeur général. « Le Groupe a poursuivi avec succès sa stratégie de croissance rentable. »

Pour 2026, Thales anticipe une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 6 % et 7 %, soit des revenus attendus entre 23,3 et 23,6 milliards d’euros, en ligne avec le consensus au point médian. Le groupe prévoit une marge d’EBIT ajusté comprise entre 12,6 % et 12,8 %, avec un point médian de 12,7 %, légèrement inférieur aux 12,8 % attendus par le marché.

Le flux de trésorerie opérationnel libre devrait se normaliser, avec un taux de conversion compris entre 95 % et 100 %.

Par activité, la Défense a enregistré un chiffre d’affaires de 12,2 milliards d’euros, en hausse de 11,5 % sur un an, tandis que l’Aéronautique a progressé de 8 % à 5,9 milliards d’euros. La division Cyber & Digital a reculé de 4,3 % à 3,9 milliards d’euros, mais le groupe a indiqué que le pôle Cyber devrait « progressivement » renouer avec une croissance solide en 2026 après l’achèvement de l’intégration d’Imperva.

Le conseil d’administration a proposé un dividende de 3,90 euros par action, correspondant à un taux de distribution de 40 %.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquent une ouverture nettement en baisse lundi, laissant présager une prolongation du repli observé lors des deux séances précédentes.

Le sentiment des investisseurs s’est détérioré après les frappes militaires conjointes menées par les États-Unis et Israël contre l’Iran durant le week-end, qui ont entraîné la mort du Guide suprême iranien, l’ayatollah Ali Khamenei.

Les tensions se sont encore intensifiées après qu’Israël a mené de nouvelles frappes aériennes contre des cibles du Hezbollah à Beyrouth et dans d’autres régions du Liban, en réponse à des tirs de projectiles depuis le territoire libanais vers le nord d’Israël.

Le président Donald Trump a indiqué que le conflit avec l’Iran pourrait durer jusqu’à quatre semaines, alimentant les craintes d’un élargissement majeur des hostilités dans la région.

Cette escalade géopolitique a fait grimper les prix du pétrole brut, renforçant les inquiétudes des investisseurs quant à un retour des pressions inflationnistes.

« Les événements au Moyen-Orient ont provoqué une nervosité généralisée sur les marchés financiers », a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell. « Les attaques américaines contre l’Iran ont fait bondir les prix du pétrole face aux craintes de perturbations de l’approvisionnement, augmentant les coûts pour les entreprises et les consommateurs. »

Il a ajouté : « Si la situation persiste, le marché commencera à craindre de nouvelles pressions inflationnistes, ce qui pourrait réduire les attentes de baisses de taux à court terme. »

Les actions avaient déjà nettement reculé vendredi, prolongeant la correction amorcée jeudi, les valeurs technologiques menant les pertes et le Nasdaq poursuivant son fort repli.

Bien que les principaux indices aient réduit une partie de leurs pertes intrajournalières, ils ont terminé en territoire négatif. Le Dow Jones a chuté de 521,28 points, soit 1,1 %, à 48 977,92 ; le Nasdaq a reculé de 210,17 points, soit 0,9 %, à 22 688,21 ; et le S&P 500 a perdu 29,98 points, soit 0,4 %, à 6 878,88.

Sur la semaine, le Dow a cédé 1,3 %, le Nasdaq 1,0 % et le S&P 500 0,4 %.

La faiblesse persistante de Wall Street est également intervenue après la publication d’un rapport du département du Travail indiquant que les prix à la production aux États-Unis ont augmenté plus que prévu en janvier.

Le rapport indique que l’indice des prix à la production pour la demande finale a progressé de 0,5 % en janvier après une hausse révisée à la baisse de 0,4 % en décembre.

Les économistes anticipaient une hausse de 0,3 %.

Le département du Travail a également indiqué que le taux annuel de croissance des prix à la production a légèrement ralenti à 2,9 % en janvier contre 3,0 % en décembre. Les économistes prévoyaient un ralentissement à 2,8 %.

« Au cours du dernier mois, le marché s’est inquiété des perturbations liées à l’IA et de leur impact sur le marché du travail, de sorte que l’inflation n’était pas la principale préoccupation », a déclaré Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Northlight Asset Management.

Il a poursuivi : « Mais les chiffres de l’inflation publiés ce matin pourraient donner à la Fed une raison supplémentaire d’adopter une approche plus patiente concernant les baisses de taux et d’attendre la seconde moitié de l’année avant d’apporter des changements. »

La hausse mensuelle plus forte que prévu des prix à la production, combinée aux inquiétudes liées aux licenciements provoqués par l’intelligence artificielle, a alimenté les craintes d’une période de stagflation.

Ajoutant aux préoccupations concernant les perturbations liées à l’IA, Block (XYZ) a annoncé une réduction de ses effectifs de près de moitié.

La directrice financière de Block, Amrita Ahuja, a déclaré que l’entreprise voit une « opportunité d’avancer plus rapidement avec des équipes plus petites et très talentueuses utilisant l’IA pour automatiser davantage de travail ».

Les valeurs aériennes ont fortement chuté, entraînant une baisse de 5,0 % de l’indice NYSE Arca Airline, qui a terminé la séance à son plus bas niveau de clôture depuis près d’un mois.

Une faiblesse marquée a également été observée parmi les valeurs financières, l’indice KBW Bank et l’indice NYSE Arca Broker/Dealer chutant respectivement de 4,9 % et 3,0 %.

Les actions des secteurs des logiciels et des semi-conducteurs ont également enregistré des pertes notables, tandis que les valeurs pharmaceutiques, de la distribution et des télécommunications ont progressé.

Les actions européennes ont fortement baissé lundi, l’escalade du conflit au Moyen-Orient ayant pesé sur le sentiment des investisseurs et provoqué un retrait des actifs les plus risqués.

Les inquiétudes liées à l’inflation sont revenues au premier plan après la hausse de près de 10 % du pétrole Brent, qui a atteint son plus haut niveau depuis janvier 2025, sur fond de craintes de perturbations de l’approvisionnement mondial en pétrole.

Les investisseurs surveillent de près la situation dans le détroit d’Ormuz, une voie maritime essentielle par laquelle transite une part importante du pétrole mondial.

Sur le plan économique, de nouvelles données ont montré que les ventes de détail en Allemagne ont reculé plus que prévu en janvier, tandis que les prix de l’immobilier au Royaume-Uni ont progressé légèrement plus vite qu’anticipé en février après un ralentissement fin 2025.

Les principaux indices européens ont enregistré des pertes généralisées : le DAX allemand a chuté de 2,6 %, le CAC 40 français de 2,2 % et le FTSE 100 britannique de 1,5 %.

Les valeurs bancaires ont été parmi les plus touchées, avec des replis marqués pour Commerzbank (TG:CBK), Deutsche Bank (TG:DBK), BNP Paribas (EU:BNP) et Barclays (LSE:BARC), sur fond de nouvelles inquiétudes concernant la transparence du crédit privé.

Le groupe d’ingénierie britannique Senior (LSE:SNR) a également reculé après avoir publié des revenus 2025 inférieurs aux attentes du marché.

Le fabricant d’équipements médicaux Smith & Nephew (LSE:SN.) a nettement baissé malgré l’annonce d’une amélioration de ses bénéfices et de ses flux de trésorerie en 2025.

À l’inverse, Bunzl (LSE:BNZL) a progressé après avoir annoncé une croissance du chiffre d’affaires de 3,0 % à taux de change constants en 2025, soutenue par les acquisitions.

Les actions de Sage Group (LSE:SGE) ont légèrement progressé après que l’éditeur de logiciels a annoncé un programme de rachat d’actions pouvant atteindre 300 millions de livres sterling.

Les actions des groupes du secteur du luxe ont reculé lundi après que des analystes de Morgan Stanley ont averti que l’escalade du conflit impliquant l’Iran pourrait peser sur le moral des consommateurs au Moyen-Orient.

À Paris, les actions du propriétaire de Louis Vuitton LVMH (EU:MC) ont chuté de plus de 3 %, tandis que la maison mère de Gucci, Kering (EU:KER), a perdu 4,3 %. Le groupe suisse Richemont (TG:RITN) a reculé de plus de 6 %, et la marque britannique Burberry (LSE:BRBY) a cédé environ 4 %. Le constructeur de voitures de sport Ferrari (BIT:RACE) a également baissé de 3,8 % lors des échanges préouverture aux États-Unis.

Dans une note de recherche, les analystes de Morgan Stanley ont estimé que le Moyen-Orient représente environ 5 % des ventes totales pour la plupart des acteurs du luxe, les Émirats arabes unis constituant le principal marché national de la région.

Ils ont ajouté que les dépenses régionales ont tendance à s’intensifier vers la fin du mois sacré du Ramadan, en particulier à l’approche de l’Aïd al-Fitr, qui tombe cette année les 19 et 20 mars. Toutefois, la récente flambée de violence pourrait freiner les achats de produits de luxe durant cette période saisonnière clé — souvent appelée « Ramadan rush » — selon les analystes, dont Natasha Bonnet et Edouard Aubin.

Samedi, les États-Unis et Israël ont annoncé des frappes coordonnées visant plusieurs sites en Iran, entraînant la mort de plusieurs hauts responsables iraniens, dont le guide suprême Ayatollah Ali Khamenei. Le président américain Donald Trump a appelé l’opposition iranienne à renverser le système politique en place, bien que de nombreux responsables américains restent sceptiques quant à l’éventualité d’un changement de régime imminent, selon Reuters.

Des incertitudes subsistent également quant à la durée de l’implication de Washington dans le conflit. Trump a déclaré au New York Times que les opérations militaires pourraient durer « quatre à cinq semaines ». Il a également refusé de préciser comment une transition politique en Iran pourrait se dérouler, affirmant disposer de « trois très bonnes options » mais qu’il « ne les révélera pas pour l’instant », selon le New York Times.

Les frappes ont entraîné des représailles de Téhéran visant plusieurs sites à travers le Moyen-Orient, notamment dans des pays du Golfe producteurs d’énergie.

Les prix du pétrole ont fortement progressé lundi, les inquiétudes concernant des perturbations de l’offre s’intensifiant après une série de frappes militaires menées par les États-Unis et Israël contre l’Iran.

À 03h35 ET (08h35 GMT), les contrats à terme sur le Brent ont grimpé de 9,6 % à 79,78 dollars le baril après avoir atteint plus tôt leur plus haut niveau depuis janvier 2025. Les contrats à terme sur le West Texas Intermediate (WTI) ont progressé de 8,8 % à 72,95 dollars le baril, juste en dessous de leur plus haut niveau depuis juin.

Les États-Unis et Israël frappent l’Iran

Au cours du week-end, les forces américaines et israéliennes ont mené des frappes coordonnées en Iran, faisant des centaines de victimes, dont le guide suprême Ayatollah Khamenei et plusieurs hauts responsables.

L’Iran a riposté par des frappes de missiles visant Israël et plusieurs pays du Moyen-Orient liés aux États-Unis, notamment Bahreïn, le Koweït, le Qatar et les Émirats arabes unis.

Téhéran aurait également ciblé des navires traversant le détroit d’Ormuz, signalant un risque de perturbations à court terme de l’approvisionnement pétrolier mondial.

« Avec les représailles évoluant désormais vers des attaques contre des pétroliers dans le détroit d’Ormuz, la menace pesant sur l’approvisionnement pétrolier s’est nettement accrue », ont indiqué les analystes d’ANZ dans une note.

Le détroit d’Ormuz reste l’une des routes énergétiques les plus stratégiques au monde, par laquelle transite environ un cinquième de la consommation mondiale de pétrole.

Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche soir que les opérations militaires contre l’Iran se poursuivraient dans les prochains jours, avertissant également que davantage de pertes américaines étaient probables.

Ces frappes constituent la deuxième grande opération militaire américaine contre l’Iran depuis mi-2025, le programme d’enrichissement nucléaire de Téhéran restant au cœur des tensions entre Washington et Téhéran. Cette escalade intervient quelques jours seulement après l’échec des négociations entre les deux pays.

En juin 2025, les États-Unis avaient déjà frappé des installations nucléaires iraniennes clés afin de freiner les ambitions nucléaires du pays.

Les analystes estiment que les prix du pétrole devraient rester élevés à court terme après cette nouvelle escalade au Moyen-Orient.

« Nous anticipons une hausse potentielle des prix jusqu’à 80 $/baril au cours de la semaine prochaine en raison des opérations militaires initiales et continues des États-Unis et d’Israël contre l’Iran », ont écrit dimanche les analystes de Texas Capital dirigés par Derrick Whitfield.

L’OPEP+ décide d’augmenter la production

Par ailleurs, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés — connus sous le nom d’OPEP+ — ont convenu dimanche d’augmenter la production de 206 000 barils par jour.

Cette hausse pourrait compenser en partie les perturbations liées au conflit entre les États-Unis et l’Iran, même s’il reste incertain que les membres appliquent pleinement ces augmentations.

Les perturbations du transport maritime liées au conflit pourraient également limiter l’impact global de cette hausse de production.

La décision de dimanche marque la première augmentation de production de l’OPEP depuis fin 2025, alors que le cartel cherche à accroître son offre et à regagner des parts de marché.

L’OPEP avait déjà augmenté sa production d’environ 2,5 millions de barils par jour tout au long de 2025 avant d’annoncer une pause temporaire en novembre.

Les prix du pétrole ont ensuite réduit une partie de leurs gains initiaux, l’augmentation de production annoncée durant le week-end laissant penser qu’une offre supplémentaire pourrait atténuer les tensions d’approvisionnement.

Les prix de l’or ont bondi de plus de 2 % lors des échanges asiatiques lundi, les investisseurs se tournant vers les actifs refuges après les frappes militaires de grande ampleur menées par les États-Unis et Israël contre l’Iran, qui ont entraîné la mort du guide suprême Ayatollah Ali Khamenei.

L’or au comptant a progressé de 2 % à 5 380,55 dollars l’once à 01h33 ET (06h33 GMT), après avoir atteint plus tôt un sommet intrajournalier de 5 393,34 dollars, son niveau le plus élevé depuis fin janvier.

Les contrats à terme sur l’or américain ont gagné 2,8 % à 5 391,46 dollars.

Les tensions au Moyen-Orient stimulent la demande d’or

Les marchés financiers ont vivement réagi à l’escalade majeure des tensions au Moyen-Orient durant le week-end. La mort de la plus haute autorité iranienne a renforcé les craintes d’un conflit régional élargi et de perturbations potentielles des flux pétroliers via le détroit d’Ormuz, une artère énergétique mondiale essentielle.

Les forces israéliennes ont lancé dimanche une nouvelle vague de frappes contre Téhéran, utilisant missiles et avions pour cibler des infrastructures de commandement et des systèmes de défense aérienne. L’Iran a riposté par de nouvelles frappes de missiles visant le territoire israélien et des bases militaires américaines dans la région du Golfe.

Le choc géopolitique a provoqué un mouvement classique d’aversion au risque, les actions reculant tandis que les prix du pétrole grimpaient fortement, renforçant l’attrait de l’or comme réserve de valeur.

« Une propagation régionale du conflit ou une perturbation des approvisionnements énergétiques soutiendrait fortement l’or via la hausse des prix du pétrole, l’augmentation des anticipations d’inflation et des rendements réels contenus », ont indiqué les analystes d’ING dans une note.

Les analystes identifient des niveaux clés à surveiller

Michael Brown, Senior Research Strategist chez Pepperstone, a identifié 5 400 dollars l’once — suivis du record atteint fin janvier à 5 595 dollars — comme niveaux de résistance clés à surveiller.

« Les développements du week-end renforcent le solide scénario haussier fondamental pour l’or, qui continuera de bénéficier des flux vers les valeurs refuges dans un monde de plus en plus incertain, la forte demande des investisseurs particuliers et des réserves officielles constituant également des soutiens importants », a-t-il déclaré.

Brown anticipe également un mouvement potentiel vers le seuil des 6 000 dollars l’once d’ici la fin de l’année.

L’or a progressé de près de 25 % depuis le début de l’année, soutenu par les risques géopolitiques, les achats des banques centrales et les anticipations d’assouplissement monétaire de la Réserve fédérale.

Parmi les autres métaux précieux, l’argent a gagné 1,3 % à 95,15 dollars l’once, tandis que le platine a progressé d’environ 1 % à 2 389,11 dollars l’once.

Les contrats à terme sur le cuivre de référence au London Metal Exchange ont avancé de 0,3 % à 13 411 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre américain ont gagné 0,2 % à 6,07 dollars la livre.

Le marché de l’argent devrait rester en déficit structurel une année supplémentaire, soutenu par une forte demande d’investissement et des niveaux de stocks historiquement faibles, selon RBC Capital Markets, même si le courtier privilégie l’or à moyen terme.

« L’argent entre dans sa huitième année de déficit avec des stocks à un niveau record historiquement bas et une demande d’investissement qui ne montre aucun signe de ralentissement », a déclaré l’analyste de RBC Marina Calero dans une note, ajoutant qu’un rééquilibrage rapide du marché physique semble peu probable.

Elle a souligné que le marché de l’argent avait terminé 2025 avec un déficit de 242 millions d’onces (Moz) et prévoit qu’il restera sous-approvisionné en 2026.

Même si des prix plus élevés pourraient susciter certaines réactions, l’analyste estime que le soulagement restera limité. Une hausse de l’offre secondaire et une demande plus faible dans la joaillerie et l’argenterie pourraient réduire le déficit d’environ 50Moz, mais cela resterait insuffisant pour combler l’écart.

L’offre minière devrait également peu réagir à court terme en raison d’obstacles réglementaires, d’actifs vieillissants et d’un manque de nouvelles découvertes significatives, a indiqué Calero.

Elle estime que des conditions macroéconomiques favorables continueront de soutenir la demande d’investissement, citant la présence des « bons ingrédients macroéconomiques » — notamment un dollar plus faible, une demande soutenue pour les actifs réels et une politique monétaire plus accommodante.

Calero prévoit que le ratio or-argent se maintiendra autour de 60–65x dans les prochaines années, dans un contexte de tensions persistantes sur le marché physique. Toutefois, elle adopte une vision plus prudente à moyen terme, évoquant des risques croissants de destruction de la demande industrielle, notamment dans le solaire.

La demande industrielle « reste la principale inconnue », a souligné Calero. Elle représentait environ 60 % de la consommation totale d’argent en 2025, et le métal constitue désormais près de 30 % du coût moyen des cellules solaires, ce qui accélère les efforts de substitution et de réduction d’utilisation.

Malgré des perspectives favorables à court terme, RBC continue de privilégier les producteurs d’or. Néanmoins, la banque estime que les actions liées à l’argent « restent attractivement valorisées par rapport au marché global », même si de nombreux titres intègrent déjà des hypothèses optimistes sur le prix de l’argent.

« Avec le solaire représentant 17 % de la demande totale (environ 190Moz en 2025), une technologie solaire sans argent pourrait constituer la solution finale aux prix élevés », a écrit l’analyste.

Concernant les actions, Calero a mis en avant Hochschild Mining et Coeur Mining comme principales recommandations, tandis que Wheaton Precious Metals et OR Royalties sont privilégiées dans le segment des royalties.

« La prime des actions argent par rapport aux producteurs d’or est supérieure à la moyenne historique, les producteurs intégrant dans nos modèles un prix de 100 $/oz et les royalties 144 $/oz, au-dessus du prix spot de 90 $/oz. La valorisation, combinée à un potentiel de hausse plus important attendu pour l’or, nous conduit à privilégier les producteurs d’or purs », a-t-elle écrit.

Cela étant dit, l’analyste souligne que le secteur de l’argent reste attractif par rapport au marché actions global malgré une récente sous-performance par rapport au métal.

Les contrats à terme liés aux principaux indices boursiers américains indiquaient de fortes pertes après les frappes aériennes massives menées par les États-Unis et Israël contre l’Iran, ravivant les craintes d’un conflit régional élargi. L’escalade a fait grimper les prix du pétrole et provoqué un mouvement généralisé de sortie des actifs risqués vers les valeurs refuges, notamment l’or. Les marchés asiatiques ont également reculé, pénalisés par les incertitudes entourant les avancées de l’intelligence artificielle et leurs effets sur le secteur technologique.

Repli des contrats à terme

Les contrats à terme sur actions américaines ont fortement chuté lundi, les investisseurs se préparant aux conséquences des attaques américaines et israéliennes contre l’Iran, qui menacent de dégénérer en un conflit touchant l’ensemble du Moyen-Orient.

À 02h54 ET, les futures du Dow perdaient 733 points, soit 1,5 %, ceux du S&P 500 reculaient de 104 points, soit également 1,5 %, tandis que les futures du Nasdaq 100 chutaient de 463 points, soit 1,9 %.

Samedi, les États-Unis et Israël ont mené des frappes conjointes sur plusieurs sites en Iran, entraînant la mort de plusieurs hauts responsables iraniens, dont le guide suprême Ayatollah Ali Khamenei. Le président américain Donald Trump a appelé l’opposition iranienne à renverser le système politique répressif en place depuis longtemps, bien que de nombreux hauts responsables américains restent sceptiques quant à l’imminence d’un changement de régime, selon Reuters.

L’incertitude porte notamment sur la durée de l’engagement américain dans le conflit. Trump a déclaré au New York Times que l’offensive pourrait durer « quatre à cinq semaines ». Il a également refusé de préciser comment il envisage une transition politique en Iran, affirmant disposer de « trois très bons choix » pour diriger le pays mais qu’il « ne les révélera pas maintenant », selon le journal.

Les attaques ont provoqué des représailles de Téhéran contre plusieurs sites au Moyen-Orient, notamment dans des pays producteurs d’énergie du Golfe. Selon des médias citant le commandement central américain, trois militaires américains ont été tués et cinq grièvement blessés, tandis que Trump a averti que d’autres pertes américaines pourraient survenir.

Des signes d’un élargissement du conflit sont apparus lorsque Israël a frappé des cibles du Hezbollah soutenu par Téhéran au Liban. Le Wall Street Journal a également rapporté qu’au moins un avion américain aurait été abattu au Koweït.

Le pétrole bondit face aux craintes sur l’approvisionnement

Les prix du pétrole ont fortement augmenté à la suite de l’escalade, les marchés craignant que l’Iran ne tente de bloquer le détroit d’Ormuz, une voie maritime essentielle par laquelle transite environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole et près de 20 % du gaz naturel liquéfié mondial.

À 03h24 ET, les contrats à terme sur le Brent avaient bondi de 10 % à 80,14 dollars le baril, tandis que le brut américain West Texas Intermediate progressait de 9,3 % à 73,26 dollars le baril.

Bien que Téhéran n’ait pas officiellement fermé le détroit, Reuters a indiqué que les données de suivi maritime montrent que des pétroliers commencent à s’accumuler de part et d’autre, les opérateurs craignant des attaques ou rencontrant des difficultés pour obtenir des assurances.

Une hausse prolongée des prix du pétrole pourrait menacer l’économie mondiale en ravivant les pressions inflationnistes et en pesant sur la demande des consommateurs déjà sensibles aux prix. Si le conflit se prolonge, les prix de l’essence, de l’électricité et d’autres biens liés à l’énergie pourraient augmenter.

« La durée de toute hausse dépendra de la persistance des attaques », ont indiqué les analystes d’ING dans une note aux clients.

« Bien que nous en soyons encore aux premiers stades et que la situation évolue rapidement, il ne semble pas que cette action militaire sera rapide et de courte durée », ont-ils ajouté, en comparaison avec les frappes américano-israéliennes menées l’an dernier contre l’Iran.

Certains analystes cités par le New York Times ont toutefois estimé que, malgré la hausse, les prix du pétrole restent dans des niveaux historiques. Un excédent d’offre mondial prolongé devrait contribuer à atténuer temporairement l’impact de la hausse, tendance renforcée par l’annonce dimanche de l’OPEP+ d’augmenter modestement sa production le mois prochain.

L’or progresse alors que les investisseurs recherchent la sécurité

Les prix de l’or ont augmenté alors que les investisseurs se sont tournés vers les actifs refuges au milieu de l’escalade.

L’or au comptant a gagné 2,3 % pour atteindre 5 402,31 dollars l’once à 03h44 ET, tandis que les contrats à terme américains sur l’or ont progressé de 3,3 % à 5 418,09 dollars.

« Une propagation régionale du conflit ou une perturbation des approvisionnements énergétiques soutiendrait fortement l’or via la hausse des prix du pétrole, l’augmentation des anticipations d’inflation et des rendements réels contenus », ont déclaré les analystes d’ING.

Au-delà de la géopolitique, les investisseurs se préparent à une semaine chargée en publications économiques et résultats d’entreprises, notamment le rapport sur l’emploi américain de février ainsi que les résultats de Broadcom et Target.

Les marchés asiatiques reculent

Les marchés asiatiques ont également baissé, suivant la clôture plus faible de Wall Street vendredi, affectée par les inquiétudes liées à l’intelligence artificielle et aux taux d’intérêt.

L’indice Hang Seng de Hong Kong et le Nikkei 225 japonais figuraient parmi les plus fortes baisses, reculant respectivement de 2,1 % et 1,4 %.

Outre les tensions géopolitiques, les valeurs technologiques ont subi des pressions vendeuses en raison des incertitudes sur l’impact de l’IA sur la concurrence sectorielle. Les actions de logiciels en particulier ont enregistré de fortes pertes en février face aux inquiétudes liées à l’intensification de la concurrence des outils d’intelligence artificielle.

Le bénéfice de Berkshire Hathaway recule

Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) a annoncé samedi que son bénéfice opérationnel du quatrième trimestre avait chuté de près de 30 % sur un an, principalement en raison de la faiblesse de l’activité de souscription d’assurance.

Lors du dernier trimestre de Warren Buffett en tant que directeur général, les bénéfices de souscription d’assurance ont été divisés par plus de deux à 1,56 milliard de dollars, tandis que les revenus d’investissement liés à l’assurance ont reculé de près de 25 % à 3,07 milliards.

Le conglomérat a également enregistré 4,5 milliards de dollars de dépréciations liées à ses participations dans Kraft Heinz (NASDAQ:KHC) et Occidental Petroleum Corporation (NYSE:OXY).

Les bénéfices opérationnels ont atteint 10,2 milliards de dollars pour le trimestre clos le 31 décembre, contre près de 14,53 milliards un an plus tôt.

Les résultats comprenaient la première lettre aux actionnaires rédigée par Greg Abel, successeur désigné de Buffett, qui a reconnu que Buffett était « évidemment une référence difficile à égaler ».