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Les marchés boursiers européens ont évolué sans direction claire mardi, les investisseurs surveillant de près les développements au Moyen-Orient à l’approche de la date limite fixée par le président américain Donald Trump pour que l’Iran conclue un accord.

Trump a élargi ses avertissements à l’égard de Téhéran, affirmant que les États-Unis pourraient cibler des infrastructures telles que des centrales électriques et des ponts si l’Iran ne parvient pas à un accord et ne rouvre pas le détroit d’Ormuz, une voie essentielle pour les flux énergétiques mondiaux.

L’euro s’est légèrement apprécié face au dollar après que des données révisées ont montré une activité du secteur privé dans la zone euro un peu plus forte que prévu en mars.

Selon les estimations finales de S&P Global, l’indice PMI composite de la zone euro a été révisé à la hausse à 50,7 contre une estimation préliminaire de 50,5 publiée deux semaines auparavant.

Au Royaume-Uni, l’indice PMI composite de la production s’est établi à 50,3 en mars, contre 53,7 en février.

Parmi les principaux marchés européens, le CAC 40 français progressait d’environ 0,4 %, tandis que le FTSE 100 britannique restait quasi inchangé et que le DAX allemand reculait d’environ 0,1 %.

Les valeurs bancaires ont progressé, avec Commerzbank (TG:CBK), Deutsche Bank (TG:DBK), BNP Paribas (EU:BNP), Credit Agricole (EU:ACA) et Societe Generale (EU:GLE) en hausse de 1 % à 2 %.

La banque néerlandaise ING (EU:INGA) a gagné environ 1,2 % après avoir mis fin à un accord concernant ses activités en Russie.

Les actions d’Universal Music Group (EU:UMG) ont bondi d’environ 13 % après que Pershing Square Capital de Bill Ackman a proposé de racheter la plus grande société musicale au monde dans une opération valorisée à environ 55,75 milliards d’euros (64,31 milliards de dollars).

Sanofi (EU:SAN) a progressé d’environ 1 % après que le groupe pharmaceutique français a annoncé que le lunsekimig avait atteint les critères principaux et secondaires clés dans deux essais cliniques de phase II évaluant le nanocorps pentavalent bispécifique expérimental.

Hunting Plc (LSE:HTG), groupe d’ingénierie de précision, a gagné 1,3 % après avoir obtenu près de 68 millions de dollars de commandes liées à un nouveau projet offshore en Guyana.

Par ailleurs, ASML Holding (EU:ASML) a reculé de 2,8 % après que des législateurs américains ont présenté un projet de loi visant à restreindre la vente d’équipements avancés de fabrication de semi-conducteurs à la Chine.

Les actions d’Exosens (EU:EXENS) ont progressé mardi après que l’entreprise française spécialisée dans les technologies d’imagerie a annoncé avoir obtenu une commande record portant sur plusieurs milliers de cœurs de caméras thermiques destinés à des drones intercepteurs pour un développeur européen de systèmes de défense aérienne.

La société a ajouté que les commandes cumulées au cours des deux derniers trimestres ont dépassé 10.000 caméras destinées à des plateformes sans pilote opérant dans les domaines aérien, terrestre et maritime, ce qui reflète la demande croissante pour les technologies d’imagerie utilisées dans les systèmes de drones et de lutte anti-drones.

Les prix du pétrole ont poursuivi leur progression lors des échanges asiatiques mardi, les marchés se préparant à une possible escalade des tensions au Moyen-Orient à l’approche de la date limite fixée par le président américain Donald Trump à l’Iran pour rouvrir le détroit d’Ormuz.

À 03h15 ET (07h15 GMT), les contrats à terme sur le Brent pour livraison en juin gagnaient 1,5 % à 111,37 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le West Texas Intermediate (WTI) américain progressaient de 2,2 % à 114,85 dollars le baril.

Cette hausse marque une troisième séance consécutive de progression, alimentée par les inquiétudes croissantes concernant le détroit d’Ormuz, une voie maritime essentielle qui transporte habituellement environ un cinquième des flux pétroliers mondiaux.

Lundi, l’Iran a rejeté une proposition soutenue par les États-Unis prévoyant un cessez-le-feu de 45 jours et une réouverture progressive du détroit, ainsi que des négociations plus larges sur l’allègement des sanctions et la reconstruction.

Téhéran a plutôt demandé une fin permanente des hostilités, des garanties juridiquement contraignantes contre de futures attaques, la levée des sanctions et des compensations pour les dommages subis.

Trump a réaffirmé que la date limite fixée à mardi à 20h00 ET reste ferme et a averti que, si l’Iran ne s’y conforme pas, les États-Unis pourraient lancer des frappes contre des infrastructures iraniennes, notamment des ponts et des centrales électriques.

Il a déclaré que l’Iran pourrait être « éliminé » rapidement, soulignant le risque croissant d’une escalade plus large.

La rhétorique de plus en plus agressive a maintenu les marchés de l’énergie sous tension, les traders intégrant dans leurs prix la possibilité de nouvelles perturbations de l’approvisionnement dans la région du Golfe.

Des informations de presse ont indiqué que l’Iran et Israël ont échangé des attaques mardi, soulignant l’absence de progrès dans les efforts diplomatiques.

Les perturbations du trafic des pétroliers ces dernières semaines ont resserré les anticipations d’offre et fait grimper les primes de risque sur le marché pétrolier.

Bien que l’OPEP+ ait annoncé des hausses modestes de production, les analystes estiment que cette offre supplémentaire reste en grande partie théorique en raison de contraintes logistiques et de production persistantes.

« Avec le détroit d’Ormuz pratiquement fermé, des quotas plus élevés restent largement théoriques pour les producteurs, notamment l’Irak, le Koweït, l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis, jusqu’à la réouverture de la route », ont déclaré les analystes d’ING dans une note.

Les prix de l’or ont légèrement progressé mardi tandis que le dollar américain s’est affaibli, les investisseurs surveillant de près la date limite fixée par le président américain Donald Trump à l’Iran pour rouvrir le détroit d’Ormuz.

À 05h04 ET (09h04 GMT), l’or au comptant gagnait 0,8 % à 4.685,54 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or pour livraison en juin progressaient de 0,6 % à 4.710,84 dollars l’once.

Trump a averti que les États-Unis détruiraient « chaque pont » et « centrale électrique » en Iran si le pays ne respectait pas la date limite fixée à mardi 20h00 ET pour accepter un accord permettant la réouverture du détroit d’Ormuz. Cette voie maritime — par laquelle transite environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole — est pratiquement fermée au trafic des pétroliers, ce qui a fait grimper les prix du pétrole et ravivé les inquiétudes concernant l’inflation et la croissance économique mondiale.

L’Iran a demandé un règlement global comprenant un allègement des sanctions, des garanties de sécurité et des compensations pour les dommages subis, bien que certains médias aient indiqué que Washington n’était probablement pas disposé à accepter ces conditions.

Si les États-Unis lançaient de nouvelles frappes, Trump a déclaré qu’il faudrait à l’Iran « 100 ans pour reconstruire ».

Malgré ce ton ferme, Trump a également indiqué que la diplomatie pourrait encore mettre fin au conflit, qui a commencé fin février avec des frappes conjointes des États-Unis et d’Israël contre l’Iran.

Les prix de l’or ont également été soutenus par les achats continus de la banque centrale chinoise, qui a prolongé à dix-sept mois consécutifs sa série d’achats du métal. La Banque populaire de Chine a déclaré des réserves de 74,38 millions d’onces troy fines à la fin du mois de mars, contre 74,22 millions le mois précédent.

L’or reste en baisse sur le mois écoulé

Malgré les gains enregistrés mardi, l’or a reculé au cours du mois écoulé, la hausse des prix de l’énergie ayant renforcé les attentes selon lesquelles les banques centrales pourraient maintenir les taux d’intérêt élevés plus longtemps. L’or, qui ne génère pas de rendement, tend à sous-performer dans un environnement de taux élevés.

Une pression supplémentaire sur le métal est venue du renforcement du dollar américain. Le billet vert a bénéficié de la demande pour les valeurs refuges alors que les investisseurs recherchent de la stabilité dans un contexte de tensions géopolitiques, ce qui rend l’or — libellé en dollars — plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

Mardi, l’indice du dollar, qui mesure la monnaie américaine face à un panier de devises majeures, a reculé de 0,2 %.

Cependant, le dollar reste en hausse d’environ 0,8 % sur le mois écoulé. Sur la même période, l’or au comptant a chuté de plus de 8 %.

Goldman Sachs a légèrement abaissé sa prévision de prix moyen du cuivre pour 2026 à 12.650 dollars la tonne, contre 12.850 dollars précédemment, afin de tenir compte d’attentes de demande plus faibles liées au ralentissement de la croissance économique mondiale. Malgré cette révision à la baisse, la banque a maintenu une perspective haussière à long terme pour le métal, en raison de la forte demande structurelle liée à l’électrification.

La banque prévoit désormais un excédent du marché mondial du cuivre d’environ 490.000 tonnes cette année, contre une estimation précédente de 380.000 tonnes. Cette révision intervient après que Goldman a réduit sa prévision de croissance de la demande mondiale de cuivre raffiné à 1,6 % sur un an, contre 2 % auparavant. Cet ajustement reflète les attentes selon lesquelles la hausse des prix de l’énergie liée aux perturbations au Moyen-Orient pourrait réduire la croissance du PIB mondial d’environ 0,4 point de pourcentage.

Goldman a souligné que la révision de la demande de cuivre est plus limitée que celle appliquée à l’aluminium, en raison du rôle de plus en plus structurel du cuivre dans l’économie mondiale.

« Cette révision de la demande est plus faible que pour l’aluminium en raison du caractère de plus en plus stratégique et structurel de la demande de cuivre, ce qui la rend moins sensible aux cycles économiques mondiaux », ont déclaré les analystes dirigés par Aurelia Waltham.

À court terme, Goldman prévoit une volatilité persistante des prix du cuivre, mais estime que le marché pourrait trouver un soutien si les conditions économiques se stabilisent.

Dans son scénario de base — qui suppose que les flux énergétiques via le détroit d’Ormuz commenceront à se redresser à partir de la mi-avril — la banque prévoit que le cuivre atteindra en moyenne environ 12.700 dollars la tonne au deuxième trimestre 2026. Les prix devraient ensuite se rapprocher de l’estimation de valeur équitable de Goldman, d’environ 12.000 dollars la tonne, au second semestre.

La banque a également averti que les prix actuels du cuivre pourraient ne pas être pleinement soutenus par les fondamentaux. Même après la correction de mars, le cuivre continue de se négocier bien au-dessus de l’estimation de valeur équitable de Goldman pour 2026, d’environ 11.100 dollars la tonne, laissant le métal « vulnérable à une nouvelle baisse si les perspectives économiques se détériorent et si les investisseurs réduisent leur exposition au risque ».

Goldman a également indiqué que d’éventuelles perturbations de l’offre au Moyen-Orient ne sont pas encore intégrées dans ses prévisions. Par exemple, la République démocratique du Congo (RDC) — qui représente environ 15 % de la production minière mondiale de cuivre — dépend des expéditions de soufre transitant par le détroit d’Ormuz pour une étape clé du processus de production.

Selon les retours du secteur cités par la banque, les producteurs de la RDC disposent généralement de stocks d’acide sulfurique couvrant jusqu’à trois mois d’activité. Ainsi, une interruption de courte durée aurait probablement un impact limité, tandis qu’une perturbation prolongée pourrait resserrer l’offre et réduire l’excédent attendu.

Au-delà du court terme, Goldman a maintenu inchangée sa prévision à long terme, anticipant que le prix du cuivre atteindra 15.000 dollars la tonne d’ici 2035. Les analystes estiment que les tensions au Moyen-Orient pourraient même renforcer la dynamique d’électrification, les réseaux électriques et les infrastructures énergétiques devant représenter environ 60 % de la croissance de la demande mondiale de cuivre dans leurs prévisions jusqu’en 2030.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains ont reculé mardi tandis que les prix du pétrole restaient au-dessus de 110 dollars le baril, les investisseurs surveillant de près la date limite fixée par le président américain Donald Trump pour que l’Iran accepte un cessez-le-feu. Bien que Trump ait laissé ouverte la possibilité d’une solution diplomatique, il a réaffirmé que les États-Unis pourraient lancer des frappes contre des infrastructures clés en Iran — notamment des ponts et des centrales électriques — si aucun accord n’est conclu avant mardi soir. Sur le front des entreprises, les actions de Broadcom (NASDAQ:AVGO) ont bondi après l’annonce d’un nouvel accord avec Google, tandis que Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) a publié des résultats préliminaires très solides.

Les contrats à terme américains reculent

Les contrats à terme sur actions américaines ont baissé tôt mardi, les investisseurs adoptant une position prudente avant la date limite fixée par Trump pour que l’Iran accepte un accord de cessez-le-feu ou fasse face à de lourdes frappes contre ses infrastructures.

À 03h15 ET, les contrats à terme sur le Dow perdaient 104 points, soit 0,2 %. Les contrats à terme sur le S&P 500 reculaient de 25 points, soit 0,4 %, et ceux sur le Nasdaq 100 perdaient 118 points, soit 0,5 %.

Les trois principaux indices de Wall Street avaient terminé la séance précédente en hausse, les investisseurs recherchant des signes de progrès dans les négociations visant à mettre fin au conflit qui dure depuis plus d’un mois.

Alors que l’évolution de la situation au Moyen-Orient restait au centre des préoccupations des marchés, l’impact de la guerre sur l’économie américaine demeurait également surveillé. Les données ont montré que le secteur des services aux États-Unis a progressé à un rythme plus lent que prévu en mars, période couvrant une grande partie des combats. L’emploi dans ce secteur clé a reculé et les prix payés — un indicateur de l’inflation — ont atteint leur niveau le plus élevé depuis octobre 2022.

Dans le même temps, les inquiétudes se sont poursuivies concernant la solidité du marché du crédit privé de 1 800 milliards de dollars. Les actions de Blue Owl Capital (NYSE:OWL), devenues un symbole de ces préoccupations, ont chuté à un plus bas historique de clôture après que la société a annoncé limiter les rachats dans deux fonds en raison d’une hausse des demandes de retraits.

Le pétrole reste élevé

Les prix du pétrole sont restés élevés, le trafic des pétroliers dans le détroit d’Ormuz restant fortement limité.

Les contrats à terme sur le Brent, référence mondiale, progressaient de 1,5 % à 111,45 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le West Texas Intermediate américain augmentaient de 2,4 % à 115,14 dollars le baril.

Le détroit d’Ormuz — une voie maritime essentielle au large de la côte sud de l’Iran par laquelle transite environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole — est resté largement fermé aux pétroliers depuis plusieurs semaines, alimentant les craintes de perturbations de l’approvisionnement mondial en brut. De nombreux pays asiatiques dépendent fortement des importations d’énergie passant par ce détroit, tandis que plusieurs pays européens dépendent également des exportations de gaz naturel du golfe Persique.

Lors d’une conférence de presse lundi, Trump a souligné que tout accord de cessez-le-feu doit inclure un engagement de l’Iran à rouvrir cette voie maritime. Si Téhéran ne respecte pas la date limite de mardi à 20h00 heure de l’Est, Trump a averti que les États-Unis frapperaient des ponts et des centrales électriques en Iran avec une telle intensité qu’il faudrait au pays « 100 ans pour reconstruire ».

Cependant, Trump a aussi indiqué qu’une solution diplomatique restait possible, affirmant que l’Iran « aimerait conclure un accord ».

Broadcom bondit après un accord avec Google

Les actions de Broadcom ont progressé lors des échanges prolongés après que le fabricant de semi-conducteurs a signé un accord à long terme avec Google pour concevoir et soutenir des processeurs personnalisés optimisés pour l’intelligence artificielle de nouvelle génération.

L’entreprise a également indiqué qu’elle fournirait des composants réseau et d’autres équipements pour l’infrastructure d’IA de Google jusqu’en 2031.

Dans un développement distinct, Broadcom a aussi accepté de fournir à la start-up d’IA Anthropic un accès à environ 3,5 gigawatts de capacité de calcul alimentée par les processeurs d’IA de Google à partir de l’année prochaine.

Les analystes de Vital Knowledge ont indiqué dans une note aux clients que ces accords suggèrent « un risque de hausse par rapport aux prévisions précédentes de Broadcom » de plus de 100 milliards de dollars de revenus liés à l’IA d’ici 2027.

Samsung publie des résultats préliminaires très solides

Samsung Electronics a annoncé mardi prévoir une forte hausse de son bénéfice au premier trimestre, portée par la demande croissante de semi-conducteurs liés à l’intelligence artificielle qui a soutenu son activité de puces.

L’entreprise a indiqué que le bénéfice d’exploitation pour la période janvier-mars devrait atteindre environ 57,2 billions de wons (38 milliards de dollars), soit plus de huit fois les 6,69 billions de wons enregistrés un an plus tôt.

Le chiffre d’affaires est estimé à environ 133 billions de wons, contre 79,14 billions de wons sur la même période l’an dernier.

Ces perspectives mettent en évidence une forte reprise du marché des puces mémoire, en particulier avec la hausse de la demande pour la mémoire à large bande passante (HBM) et d’autres semi-conducteurs liés à l’IA, portée par la croissance rapide des applications d’intelligence artificielle générative.

Pershing Square propose de racheter Universal Music Group

Par ailleurs, les actions d’Universal Music Group (EU:UMG) ont bondi de plus de 14 % à Amsterdam après que Pershing Square Capital, dirigé par Bill Ackman, a annoncé une offre visant à acquérir la société musicale dans le cadre d’une transaction en numéraire et en actions valorisée à plus de 55 milliards d’euros.

Pershing Square a déclaré que l’opération impliquerait la fusion d’Universal avec Pershing Square Sparc Holdings, créant une nouvelle société basée au Nevada qui transférerait sa cotation à la Bourse de New York. Universal Music Group a commencé à être cotée à Amsterdam en 2021 après sa scission du conglomérat médiatique Vivendi (EU:VIV).

Ackman a déclaré dans un communiqué que le cours de l’action Universal « est resté stagnant en raison d’une combinaison de facteurs qui ne sont pas liés » à la performance de l’entreprise et qui peuvent être « traités grâce à cette transaction ».

Les actions de sociétés médiatiques européennes comme Vivendi et Bollore (EU:BOL) ont également progressé après l’annonce de l’offre de Pershing Square.

Les principaux marchés boursiers européens ont ouvert légèrement en hausse mardi après le long week-end, même si les gains sont restés limités, les investisseurs restant prudents à l’approche de la date limite fixée par le président américain Donald Trump pour que l’Iran accepte un cessez-le-feu.

À 07h08 GMT, l’indice paneuropéen Stoxx 600 progressait de 0,1 %. Le Dax allemand était globalement stable, le CAC 40 français gagnait 0,5 %, et le FTSE 100 britannique avançait de 0,2 %. La plupart des marchés européens étaient restés fermés lundi en raison d’un jour férié.

Lors d’une conférence de presse, Trump a tempéré l’optimisme selon lequel Washington et Téhéran pourraient parvenir rapidement à une pause négociée dans le conflit qui dure depuis plus d’un mois. L’Iran avait auparavant rejeté une proposition soutenue par les États-Unis et des médiateurs régionaux qui aurait suspendu les combats pendant 45 jours et rouvert le détroit d’Ormuz.

Trump a averti que les États-Unis détruiraient « chaque pont » et « centrale électrique » en Iran si Téhéran ne respectait pas la date limite de mardi soir pour accepter un accord permettant la reprise du trafic maritime dans le détroit. Cette voie maritime — par laquelle transite environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole — est pratiquement fermée aux pétroliers, ce qui a fait grimper les prix du pétrole et ravivé les inquiétudes concernant l’inflation et la croissance économique mondiale.

Si les États-Unis lançaient de nouvelles frappes, Trump a déclaré qu’il faudrait à l’Iran « 100 ans pour reconstruire ».

Malgré ce ton belliqueux, Trump a également indiqué qu’une solution diplomatique restait possible au conflit, qui a débuté fin février avec des frappes conjointes des États-Unis et d’Israël contre l’Iran.

Depuis, les combats se sont étendus à plusieurs régions du Moyen-Orient, Israël visant notamment les militants du Hezbollah alliés à l’Iran au Liban. L’Iran a riposté non seulement par des attaques contre Israël et par la quasi-fermeture du détroit d’Ormuz, mais aussi par des frappes contre des infrastructures énergétiques clés dans le golfe Persique, aggravant les inquiétudes concernant la stabilité de l’approvisionnement mondial en pétrole.

Plusieurs pays asiatiques dépendent fortement des importations d’énergie transitant par le détroit, tandis que de nombreux pays européens utilisent les exportations de gaz naturel du golfe Persique pour chauffer les habitations et alimenter les centres de données.

Les prix du pétrole ont prolongé leur récente hausse. Les contrats à terme sur le Brent, référence mondiale, ont progressé de 1,4 % à 111,28 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le West Texas Intermediate américain ont grimpé de 2,1 % à 114,74 dollars le baril.

« L’attention principale [des investisseurs] portera sur la possibilité qu’un cessez-le-feu soit conclu et que les prix de l’énergie puissent éviter une nouvelle forte hausse », ont déclaré les analystes d’ING dans une note.

Par ailleurs, les actions d’Universal Music Group (EU:UMG), cotées à Amsterdam, ont bondi de plus de 14 % après que Pershing Square Capital (LSE:PSH), dirigé par Bill Ackman, a dévoilé une proposition visant à acquérir l’entreprise dans le cadre d’une transaction en numéraire et en actions valorisée à plus de 55 milliards d’euros.

L’économie du secteur privé de la zone euro a enregistré en mars son rythme de croissance le plus faible depuis neuf mois, selon la dernière enquête PMI publiée mardi par S&P Global, alors que les nouvelles commandes ont reculé et que les coûts des intrants ont atteint leur niveau le plus élevé depuis plus de trois ans.

L’indice S&P Global Eurozone Composite PMI Output est tombé à 50,7 en mars contre 51,9 en février, marquant le rythme d’expansion le plus lent depuis juin 2025. L’indice reste au-dessus du seuil de 50 qui sépare la croissance de la contraction, mais demeure nettement inférieur à la moyenne historique de 52,4.

Le ralentissement a été principalement entraîné par le secteur des services. L’indice d’activité des services est tombé à 50,2 contre 51,9 le mois précédent, son niveau le plus bas depuis dix mois. En revanche, la production manufacturière a continué d’afficher une croissance solide.

Parmi les principales économies de la zone euro, l’Espagne a enregistré la croissance la plus rapide en mars, avec une accélération de l’activité. L’Irlande arrive ensuite, bien que son rythme d’expansion ait ralenti à son niveau le plus bas en six mois. L’Allemagne est restée en territoire de croissance, mais à son rythme le plus faible depuis le début de l’année. La France et l’Italie ont, quant à elles, enregistré une contraction de l’activité.

Dans l’ensemble de la zone euro, les nouvelles commandes totales ont reculé en mars pour la première fois depuis juillet 2025, principalement en raison d’une baisse de la demande dans les services. Les commandes à l’exportation — qui incluent les échanges au sein de la zone euro — ont également diminué, bien que le rythme de la baisse soit resté modéré.

L’emploi dans le secteur privé a légèrement reculé au cours du mois, enregistrant la plus forte baisse des effectifs depuis 13 mois. Cette diminution est principalement liée à une baisse plus marquée de l’emploi dans l’industrie manufacturière.

Les pressions sur les coûts se sont fortement accrues. L’inflation des prix des intrants a atteint son niveau le plus élevé depuis un peu plus de trois ans. Dans l’industrie manufacturière, l’indice des prix des intrants a enregistré une hausse mensuelle record, en progression de près de 11 points par rapport à février. Les entreprises de services ont également signalé une forte augmentation de leurs coûts.

Les entreprises ont relevé leurs prix de vente au rythme le plus rapide depuis février 2024, bien que la hausse des prix facturés soit restée inférieure à l’augmentation des coûts.

La confiance des entreprises s’est également affaiblie. L’optimisme a reculé pour la première fois depuis décembre 2025 et a atteint son niveau le plus bas depuis près d’un an.

Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré que les données PMI de mars montrent que l’économie de la zone euro a été fortement affectée par la guerre au Moyen-Orient. “Les signes encourageants de croissance observés plus tôt dans l’année ont été effacés par la flambée des prix de l’énergie, les chaînes d’approvisionnement perturbées, la volatilité des marchés financiers et un nouveau recul de la demande,” a déclaré Williamson.

Selon Williamson, les données de l’enquête suggèrent une croissance du PIB de la zone euro d’environ 0,2 % au premier trimestre. Toutefois, il avertit que l’économie pourrait entrer en contraction au deuxième trimestre si le conflit n’est pas rapidement résolu.

Le secteur des services en France s’est davantage contracté en mars, l’activité ayant reculé à un rythme plus marqué, selon la dernière enquête PMI publiée mardi par S&P Global.

L’indice S&P Global France Services PMI Business Activity est tombé à 48,8 en mars contre 49,6 en février, s’éloignant davantage du seuil de 50,0 qui sépare la croissance de la contraction. Cette lecture indique une baisse modérée de l’activité dans le secteur des services.

Les conditions de demande se sont affaiblies, les nouvelles commandes ayant diminué pour le quatrième mois consécutif et enregistrant leur plus forte baisse depuis juillet de l’année dernière. Les entreprises interrogées ont attribué ce recul à l’incertitude liée aux élections locales de mars ainsi qu’à l’escalade du conflit au Moyen-Orient, facteurs qui ont conduit de nombreux clients à reporter des projets et à retarder leurs décisions de dépenses. L’activité du secteur de la construction a été particulièrement faible.

La demande internationale est également restée fragile. Les commandes à l’exportation ont reculé pour le huitième mois consécutif, pesant davantage sur les ventes totales durant la période de l’enquête.

L’emploi dans les services a diminué pour la première fois depuis la fin de 2025, même si le rythme des suppressions de postes est resté limité. De nombreuses entreprises ont indiqué qu’elles ne remplaçaient pas les employés quittant leur poste.

Dans le même temps, les pressions sur les coûts se sont accentuées. Les prix des intrants ont augmenté à leur rythme le plus rapide depuis 20 mois, principalement en raison de la hausse des prix du carburant. Les entreprises ont également signalé une augmentation des coûts fournisseurs et des pressions salariales persistantes. Malgré ces coûts plus élevés, la concurrence intense a conduit de nombreux prestataires de services à réduire légèrement leurs prix en mars.

La confiance des entreprises pour les 12 prochains mois s’est également détériorée, tombant à son niveau le plus bas depuis trois mois. Si certaines sociétés espèrent un redressement de la demande, d’autres craignent que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et l’incertitude qui en découle pèsent sur les décisions d’investissement des clients.

L’indice composite S&P Global France PMI Output, qui combine les données des secteurs manufacturier et des services, est tombé à 48,8 en mars contre 49,9 en février, signalant la plus forte contraction de l’activité du secteur privé depuis octobre de l’année dernière.

Les données de l’enquête ont été collectées entre le 12 et le 26 mars 2026.

L’équipementier aéronautique français Latecoere SA (EU:LAT) a généré un flux de trésorerie d’exploitation positif de 10,5 millions d’euros en 2025, contre une sortie de trésorerie de 7,4 millions d’euros l’année précédente, la hausse des cadences de production aéronautiques et des initiatives commerciales ayant soutenu le chiffre d’affaires et réduit sensiblement la perte annuelle du groupe.

Fournisseur de rang 1 pour Airbus, Boeing et d’autres grands constructeurs, la société a enregistré une perte nette de 32,1 millions d’euros pour l’exercice clos le 31 décembre 2025, contre une perte de 60,6 millions d’euros en 2024, selon les états financiers approuvés mardi par le conseil d’administration.

Le chiffre d’affaires a progressé de 7,2 % pour atteindre 756,7 millions d’euros, contre 705,8 millions un an plus tôt, porté par l’augmentation des cadences chez les équipementiers aéronautiques, de nouveaux contrats remportés et des mesures destinées à compenser l’inflation.

En excluant la cession en août 2025 de l’activité Malaga Aerospace, Defense and Electronics Systems (MADES) au groupe Circa, la croissance sous-jacente du chiffre d’affaires s’est établie à 9,7 %.

L’EBITDA récurrent des activités poursuivies a bondi de 53 % à 39,4 millions d’euros, contre 25,7 millions d’euros en 2024, ce qui a porté la marge EBITDA à 5,2 %, contre 3,6 % auparavant.

« Grâce à la cession de MADES et à l’amélioration de notre performance opérationnelle, nous avons pu réduire notre endettement net et, par conséquent, renforcer notre bilan à l’approche de 2026 », a déclaré Andre-Hubert Roussel, directeur général du groupe, dans un communiqué.

L’amélioration du flux de trésorerie d’exploitation s’explique principalement par la hausse de l’EBITDA, partiellement compensée par 7,1 millions d’euros de coûts de restructuration non récurrents, 12,3 millions d’euros d’investissements et 5,5 millions d’euros d’impôts payés, tandis que le besoin en fonds de roulement net a diminué de 2,3 millions d’euros.

La dette nette s’élevait à 151,3 millions d’euros au 31 décembre 2025, contre 170,9 millions d’euros un an plus tôt, hors obligation de Retour à Meilleure Fortune de 7,2 millions d’euros. La trésorerie et les équivalents de trésorerie atteignaient 56,7 millions d’euros, contre 59,4 millions l’année précédente.

Le résultat financier net s’est détérioré pour atteindre une charge de 25,9 millions d’euros, contre 14,8 millions d’euros auparavant, en raison de pertes de change latentes plus élevées sur la dette libellée en devises étrangères et de coûts d’intérêts plus importants liés aux prêts garantis par l’État (PGE). Ces éléments ont en partie masqué l’amélioration opérationnelle au niveau du résultat avant impôts.

L’EBITDA récurrent est redevenu positif à 12,9 millions d’euros, contre une perte de 1,8 million d’euros un an plus tôt, la marge progressant à 2,7 %, contre -0,4 %. Cette amélioration a été soutenue par l’effet volume, des mesures de maîtrise des coûts et la croissance des activités de maintenance et de pièces de rechange.

Le flux de trésorerie d’exploitation de la division est resté négatif à -2,1 millions d’euros, mais cela représente une nette amélioration par rapport à l’exercice précédent.

L’EBITDA récurrent de la division a légèrement reculé à 26,5 millions d’euros, contre 27,5 millions d’euros, la marge s’établissant à 9,1 %, contre 9,5 % auparavant. En excluant l’impact de la cession de MADES, l’EBITDA récurrent sous-jacent a progressé de 1,5 million d’euros, soit environ 6 %.

Le flux de trésorerie d’exploitation des activités poursuivies de la division a atteint 12,6 millions d’euros, en hausse de 8,1 millions d’euros sur un an.

Pour 2026, Latecoere prévoit une hausse des volumes sur la plupart de ses principaux programmes, ce qui devrait soutenir la croissance de l’EBITDA et une nouvelle amélioration du flux de trésorerie d’exploitation. L’entreprise a toutefois averti que les pressions inflationnistes sur les matières premières et la main-d’œuvre, ainsi que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement, devraient persister.