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Les contrats à terme sur les indices américains avançaient légèrement mardi, tandis que les investisseurs se préparaient à une décision de la Réserve fédérale qui pourrait être l’une des plus disputées depuis des années. Les marchés ont également digéré un nouveau rebondissement dans la bataille pour Warner Bros Discovery (NASDAQ:WBD), des annonces concernant Nvidia (NASDAQ:NVDA) et un léger repli du Bitcoin (COIN:BTCUSD).

Les futures progressent légèrement

Les futures américains évoluaient juste au-dessus de l’équilibre, en attendant la décision de la Fed.

À 02h55 ET, les futures sur le Dow gagnaient 26 points (0,1 %), ceux sur le S&P 500 avançaient de 8 points (0,1 %), et le Nasdaq 100 prenait 26 points (0,1 %).

Wall Street avait clôturé dans le rouge lundi, pénalisée par la hausse des rendements obligataires — signe de prudence avant l’annonce de la Fed prévue mercredi. Les rendements à 10 ans ont été influencés par un puissant séisme près des côtes japonaises.

Les investisseurs attendent aussi les résultats d’Oracle (NYSE:ORCL) et Broadcom (NASDAQ:AVGO), dans un contexte d’inquiétudes sur les dépenses massives en IA.

Confluent (NASDAQ:CFLT) a bondi après l’annonce de son rachat par IBM (NYSE:IBM), tandis que Tesla (NASDAQ:TSLA) a chuté de 3 % après un commentaire pessimiste de Morgan Stanley.

Paramount lance une OPA hostile sur Warner Bros Discovery

Le feuilleton hollywoodien autour de Warner Bros Discovery s’est intensifié.

Quelques jours après que des informations ont indiqué que Netflix (NASDAQ:NFLX) avait remporté l’enchère pour certaines activités du studio derrière “Le Parrain”, Paramount Skydance a dévoilé une offre hostile de 108,4 milliards de dollars.

Ce montant dépasse nettement l’offre de 72 milliards de dollars proposée par Netflix, et constitue une prime de 139 % sur la valeur de Warner avant les négociations. L’offre de Paramount porte sur l’ensemble de l’entreprise, y compris ses chaînes câblées.

Le conseil d’administration de Warner a déclaré lundi qu’il examinerait l’offre, mais n’a pas changé sa position concernant l’accord avec Netflix, demandant à la société “de ne prendre aucune mesure” concernant la proposition rivale.

Trump autorise Nvidia à exporter des puces H200 en Chine

Le président Donald Trump a annoncé que Nvidia pourra désormais exporter ses processeurs H200 en Chine, tout en prélevant une commission de 25 % sur les ventes.

Cette décision représente un léger assouplissement des contrôles américains qui, jusqu’ici, ne permettaient l’exportation que du modèle H20. L’H200 serait six fois plus puissant que l’H20, selon Reuters.

Cependant, la récente répression de Pékin concernant l’utilisation de technologies américaines laisse planer le doute sur un réel impact commercial.

Le titre Nvidia a progressé en after-hours, après une hausse de 3 % lundi.

La Fed entame sa réunion de deux jours

Les marchés tournent désormais leur attention vers la réunion de la Fed, qui devrait se conclure mercredi par une baisse des taux.

Les attentes pour un abaissement de 25 points de base se sont renforcées après des données économiques modestes. L’outil FedWatch situe désormais cette probabilité à 89 %.

Une petite possibilité subsiste cependant : la Fed pourrait maintenir les taux inchangés si certains responsables jugent risqué d’annoncer un troisième ajustement depuis septembre, en l’absence de données fiables après la longue fermeture du gouvernement.

Les analystes anticipent une décision parmi les plus polémiques depuis des années.

Le Bitcoin recule légèrement

Le Bitcoin a légèrement baissé, les investisseurs évitant les prises de position avant l’annonce de la Fed.

Historiquement, des taux plus bas affaiblissent le dollar et les rendements obligataires, ce qui peut avantager les actifs alternatifs comme le Bitcoin. L’année 2025 a été extrêmement volatile, renforçant l’idée d’une corrélation croissante entre Bitcoin et les actifs risqués.

Les marchés européens ont oscillé mardi, les investisseurs mondiaux restant prudents à l’approche de l’ouverture de la réunion de politique monétaire de deux jours de la Réserve fédérale américaine.

À 08h02 GMT, le DAX allemand gagnait 0,2 %, le CAC 40 français progressait de 0,1 %, tandis que le FTSE 100 britannique reculait de 0,1 %.

La réunion de la Fed en ligne de mire

Les responsables de la Fed se réunissent aujourd’hui, et un abaissement des taux d’intérêt mercredi est largement anticipé. Comme cette décision est déjà intégrée dans les prix, l’attention porte désormais sur les indications que fournira Jerome Powell concernant l’orientation de l’assouplissement en 2026.

Les marchés anticipent 77 points de base de baisse d’ici fin 2026, ce qui implique encore deux réductions après décembre.

Les analystes de Vital Knowledge ont déclaré : « La Fed devrait réduire ses taux mercredi, mais les indications prospectives pourraient prendre une tournure plus hawkish. Dans l’ensemble, la politique monétaire mondiale sort d’une phase d’assouplissement, et la Fed devrait marquer une pause pendant (au moins) les premières réunions de 2026. »

Cette décision préparera le terrain pour les banques centrales européennes.
• La Banque nationale suisse communiquera jeudi.
• La Banque d’Angleterre, la Banque centrale européenne, la Norges Bank et la Riksbank suivront la semaine prochaine.

Plus tôt mardi, la Banque de réserve d’Australie a maintenu ses taux mais a adopté un ton plus ferme face au regain d’inflation intérieure.

Les exportations allemandes progressent légèrement

Les exportations de l’Allemagne ont augmenté de 0,1 % en octobre par rapport au mois précédent, selon les données de l’office fédéral de la statistique—une surprise positive face aux prévisions d’un recul de 0,5 %.

Actualité des entreprises

Thyssenkrupp (TG:TKA) a renoué avec les bénéfices au quatrième trimestre après une perte un an plus tôt. Néanmoins, le groupe anticipe des ventes plus faibles et une perte nette en 2026, affirmant que « l’évolution future de l’économie mondiale reste incertaine. »

Novartis (BIT:1NOVN) a conclu un partenariat avec Relation Therapeutics, un accord pouvant atteindre 1,7 milliard de dollars, pour accélérer l’identification de cibles thérapeutiques dans les maladies allergiques.

Renault (EU:RNO) a établi un partenariat stratégique avec Ford (NYSE:F) visant le développement de véhicules électriques abordables, dont la commercialisation est prévue à partir de 2028.

Le pétrole recule

Les prix du pétrole ont encore reculé mardi, alors que les opérateurs surveillent les efforts diplomatiques visant à mettre fin à la guerre en Ukraine.

• Brent : 62,44 $/baril (-0,1 %)
• WTI : 58,81 $/baril (-0,1 %)

Les deux références avaient déjà chuté d’environ 2 % lundi après la reprise de la production irakienne au champ de West Qurna-2, un site clé pour les exportations du pays.

L’Ukraine a indiqué qu’elle soumettrait une version révisée de sa proposition de paix aux États-Unis après des discussions à Londres entre le président Volodymyr Zelenskiy et les dirigeants de la France, de l’Allemagne et du Royaume-Uni. Toute avancée pourrait réduire une partie de la prime de risque géopolitique intégrée dans les cours du brut.

Ford (NYSE:F) a choisi Renault (EU:RNO) comme partenaire stratégique afin de consolider ses activités en Europe, au moment où les constructeurs automobiles chinois gagnent rapidement du terrain sur la scène internationale.

« Nous savons que nous menons un combat pour notre survie dans notre industrie, et nulle part cela n’est plus vrai qu’ici en Europe », a déclaré Jim Farley, Directeur général de Ford, lors d’un point presse à Paris.

Dans le cadre de cet accord, Renault fabriquera deux modèles électriques compacts pour Ford, le premier de cette nouvelle génération étant attendu dans les concessions européennes en 2028. Ford assurera la conception, tandis que les deux groupes co-développeront les véhicules en s’appuyant sur la plateforme technologique de Renault. La production sera réalisée dans les usines du constructeur français dans le nord du pays.

Les deux entreprises étudient également des pistes de coopération supplémentaires dans le secteur des utilitaires, un pilier essentiel des activités de Ford en Europe.

Cet accord représente une réponse stratégique à l’intensification de la concurrence des constructeurs chinois sur les marchés situés en dehors des États-Unis.

L’Union européenne a lancé une enquête antitrust officielle visant Google, filiale d’Alphabet (NASDAQ:GOOG), pour déterminer si ses pratiques dans le domaine de l’intelligence artificielle nuisent à la concurrence.

Dans un communiqué publié mardi, la Commission européenne a indiqué qu’elle examinait si Google impose des conditions déloyales aux éditeurs et aux créateurs de contenu, pouvant limiter leur capacité à rivaliser.

Les autorités étudient également des accusations selon lesquelles Google pourrait offrir à ses propres services un accès privilégié aux contenus en ligne, créant ainsi un avantage indu pour ses technologies d’IA par rapport aux concurrents.

Les actions d’Air France-KLM (EU:AF) ont nettement reculé mardi après que CMA CGM a annoncé son intention d’émettre une obligation pouvant être remboursée au moyen de la participation du groupe maritime dans la compagnie aérienne.

À 10h22, le titre perdait 8,5 %.

CMA CGM a indiqué vouloir lever environ 325 millions d’euros via un instrument convertible à trois ans, qui offrirait au groupe la possibilité de rembourser les obligations en actions Air France-KLM, en numéraire, ou par une combinaison des deux.

Le géant marseillais du transport et de la logistique détient actuellement 8,8 % du capital d’Air France-KLM — une participation acquise en 2022 lors du lancement d’un partenariat dans le fret aérien. Cette collaboration a pris fin début 2024, et la période de lock-up sur les actions détenues par CMA CGM a expiré en février.

« CMA CGM reste actionnaire d’Air France-KLM, confiant dans son équipe dirigeante, et conserve également un potentiel de hausse du cours de l’action Air France-KLM », a déclaré Ramon Fernandez, directeur financier de CMA CGM, dans le communiqué.

« CMA CGM émet cette obligation échangeable qu’elle considère comme une option de financement rentable permettant au Groupe de diversifier ses sources de financement », a-t-il ajouté.

Si CMA CGM choisissait de régler les obligations en actions, le remboursement serait effectué avec une prime comprise entre 30 % et 35 % par rapport au cours moyen de l’action Air France-KLM au 9 décembre, a précisé la société.

Cette annonce intervient alors qu’Air France-KLM a récemment fait état d’un léger recul de son bénéfice net au troisième trimestre, invoquant des coûts plus élevés. La compagnie a enregistré un bénéfice de 768 millions d’euros sur la période, contre 780 millions un an plus tôt, malgré une hausse du chiffre d’affaires de 2,6 % à 9,21 milliards d’euros.

Le résultat opérationnel s’est établi à 1,20 milliard d’euros, en hausse de 23 millions d’euros sur un an, mais inférieur aux 1,28 milliard d’euros attendus selon le consensus de la société.

Les contrats à terme sur indices américains signalaient une ouverture légèrement positive lundi, laissant penser que les actions pourraient prolonger les gains modestes enregistrés en fin de semaine dernière.

Ce début de séance est soutenu par un regain d’optimisme concernant l’évolution des taux d’intérêt, alors que les investisseurs attendent la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale cette semaine.

La Fed devrait annoncer une baisse de 25 points de base mercredi, et les opérateurs surveilleront attentivement toute indication concernant de possibles réductions supplémentaires début 2026.
D’après l’outil FedWatch du CME, le marché attribue une probabilité de 89,2 % à un tel mouvement cette semaine, mais seulement 70,3 % à un autre geste en janvier.

Vendredi, Wall Street a montré une légère vigueur après une séance volatile jeudi, permettant au Nasdaq et au S&P 500 d’atteindre leurs plus hauts niveaux de clôture depuis un mois.
Bien que les indices aient reculé après un début de séance solide, ils sont restés dans le vert :

• Dow Jones : +104,05 points (+0,2 %) à 47 954,99
• Nasdaq : +72,99 points (+0,3 %) à 23 578,13
• S&P 500 : +13,28 points (+0,2 %) à 6 870,40

Sur la semaine, le Nasdaq a progressé de 0,9 %, le Dow de 0,5 % et le S&P 500 de 0,3 %.

La progression de vendredi est intervenue après la publication de l’indice d’inflation PCE, la mesure privilégiée par la Fed, qui est ressorti conforme aux attentes.
Le département du Commerce a indiqué que le PCE avait augmenté de 0,3 % en septembre, comme en août.
Sur un an, il est passé de 2,7 % à 2,8 %.

L’indice PCE core, hors alimentation et énergie, a lui aussi progressé de 0,2 % pour un troisième mois d’affilée. Son taux annuel a légèrement reflué à 2,8 % contre 2,9 %, alimentant l’idée que l’inflation se modère.

L’intérêt acheteur est toutefois resté mesuré, les marchés anticipant déjà un assouplissement monétaire.

Au niveau sectoriel :

• Les actions hardware ont poursuivi leur hausse (+1,7 %).
• Les valeurs aériennes ont gagné 1,5 %.
• Les secteurs réseaux, semi-conducteurs et logiciels ont également progressé.
• À l’inverse, les valeurs sidérurgiques ont nettement reculé.

Les actions européennes ont affiché une performance mitigée lundi, les investisseurs se positionnant avant une semaine marquée par les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, de la Banque nationale suisse, de la Reserve Bank of Australia et de la Banque du Canada.

La production industrielle allemande dépasse largement les attentes

De nouvelles données publiées en Allemagne ont révélé une accélération inattendue de la production industrielle en octobre. Destatis a indiqué que la production avait augmenté de 1,8 % sur un mois, bien au-dessus des prévisions de 0,2 %, après une révision à la hausse à 1,1 % pour septembre.
Sur un an, la production industrielle a progressé de 0,8 %, inversant la baisse de 1,4 % enregistrée en septembre.

Indicateurs boursiers contrastés

Le DAX a gagné 0,3 %, tandis que le FTSE 100 et le CAC 40 ont reculé de 0,1 % en début de séance.

Mouvements notables parmi les entreprises

• Kloeckner & Co (TG:KCO) a bondi de 18 % après avoir confirmé être en discussions concernant une éventuelle offre publique volontaire de la part du métallurgiste américain Worthington Steel.
• Stabilus (TG:STM) a perdu 1,7 % après avoir annoncé une baisse de son bénéfice pour l’exercice 2025, touchée par des conditions de marché défavorables, les tensions tarifaires mondiales et des pressions accrues sur les prix dans l’automobile.
• BNP Paribas (EU:BNP) a légèrement progressé après avoir conclu un accord pour céder sa participation de 25 % dans AG Insurance à Ageas pour 1,9 milliard d’euros.
• L’Oréal (EU:OR) a reculé de près de 2 % après l’annonce qu’elle allait doubler sa participation dans Galderma.
• Sandoz (LSE:0SAN) a gagné 3 % après avoir finalisé l’acquisition de Just-Evotec Biologics EU SAS auprès d’Evotec SE.
• Smith & Nephew (LSE:SN.) a progressé de 1,6 % après avoir présenté un nouveau plan stratégique, des prévisions actualisées pour 2026 et des objectifs à horizon 2028 lors de son Capital Markets Day à Londres.
• Unilever (LSE:ULVR) a chuté de 3,8 % après avoir finalisé la scission de sa division glaces, désormais cotée sous le nom The Magnum Ice Cream Company (TMICC) (LSE:MICC).

Meta (NASDAQ:META) va offrir aux utilisateurs de Facebook et Instagram dans l’Union européenne une nouvelle option permettant d’accéder à des versions des services affichant une publicité moins personnalisée, a annoncé la Commission européenne.

Ce modèle donnera aux utilisateurs de l’UE la possibilité de choisir entre consentir au partage complet de leurs données afin de recevoir des annonces très personnalisées, ou partager moins d’informations personnelles et bénéficier d’une expérience publicitaire moins ciblée.

Meta prévoit de déployer ces options pour les utilisateurs européens à partir de janvier 2026.

Cette évolution intervient après plusieurs mois de dialogue entre la Commission et Meta, à la suite d’un constat de non-conformité rendu en avril 2025 concernant les règles du Digital Markets Act sur le choix des utilisateurs. Une fois le nouveau modèle mis en place, la Commission recueillera des retours sur son impact et son niveau d’adoption afin d’évaluer la conformité durable de Meta.

Les prix du pétrole sont restés proches de leurs plus hauts de deux semaines lundi, soutenus par les attentes croissantes d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine cette semaine — une décision que les investisseurs pensent susceptible de stimuler l’activité économique et donc la demande d’énergie. Parallèlement, les marchés surveillent les tensions géopolitiques risquant de perturber les approvisionnements en provenance de la Russie et du Venezuela.

À 07h22 GMT, le Brent gagnait 14 cents, soit 0,22 %, à 63,89 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate progressait de 15 cents, ou 0,25 %, à 60,23 dollars. Les deux contrats avaient terminé la séance de vendredi à leurs niveaux les plus élevés depuis le 18 novembre.

Selon les données de LSEG, les marchés intègrent désormais une probabilité de 84 % d’une baisse d’un quart de point lorsque la Fed finalisera sa réunion mardi et mercredi. Cependant, les commentaires de certains membres du conseil suggèrent que cette réunion pourrait être l’une des plus divisées depuis des années, renforçant l’attention sur l’orientation future de la politique monétaire et les dynamiques internes de la banque centrale.

En Europe, les pourparlers de paix concernant l’Ukraine avancent lentement, les divergences persistant sur les garanties de sécurité pour Kiev et le statut des territoires occupés par la Russie. De plus, les positions américaines et russes restent éloignées concernant la proposition de paix présentée par l’administration du président américain Donald Trump.

Les analystes d’ANZ ont écrit dans une note client : « Les différents résultats potentiels de la dernière initiative de Trump pour mettre fin à la guerre pourraient entraîner une variation de plus de 2 millions de barils par jour dans l’offre mondiale de pétrole. »

Vivek Dhar, analyste à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré qu’un cessez-le-feu constitue le principal risque baissier pour les prix du pétrole, tandis que des dommages prolongés aux infrastructures pétrolières russes représentent un risque haussier majeur.

Dhar a ajouté : « Nous pensons que les préoccupations liées à une offre excédentaire finiront par se matérialiser, surtout à mesure que les flux de pétrole brut et de produits raffinés russes contourneront les sanctions existantes, ce qui amènera progressivement les contrats à terme vers 60 $/baril d’ici 2026. »

Par ailleurs, selon des sources citées par Reuters, les pays du G7 et l’Union européenne discutent d’abandonner le plafonnement des prix du pétrole russe au profit d’une interdiction totale des services maritimes — une mesure qui limiterait encore davantage l’offre en provenance du deuxième plus grand producteur mondial.

Les États-Unis ont également accru la pression sur le Venezuela — membre de l’OPEP — en frappant des navires accusés de transporter de la drogue illégale et en évoquant la possibilité d’une action militaire visant à renverser le président Nicolás Maduro.

Pendant ce temps, selon des sources commerciales et des analystes, les raffineurs indépendants chinois ont intensifié leurs achats de pétrole iranien soumis à sanctions, en retirant les barils de stocks terrestres grâce à de nouvelles quotas d’importation, contribuant à atténuer l’excédent d’offre.

Les prix de l’or ont légèrement augmenté lundi lors des échanges asiatiques, soutenus par un dollar américain en repli et désormais proche de son plus bas niveau en plus d’un mois. Les attentes de plus en plus solides d’un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale cette semaine ont apporté un soutien supplémentaire, même si la prudence des investisseurs a limité l’ampleur des gains.

L’or au comptant gagnait 0,3 % à 4 208,55 $ l’once à 03h28 ET (08h28 GMT), tandis que les contrats à terme américains pour février reculaient de 0,3 % à 4 2371,10 $.

Le recul du dollar soutient le métal, mais la prudence domine

La faiblesse du dollar améliore l’attractivité de l’or pour les acheteurs étrangers, car un dollar plus bas réduit son prix effectif sur les marchés internationaux.

Cette baisse provient des attentes croissantes d’un abaissement de taux lors de la réunion de la Fed des 9–10 décembre. Une série de données économiques faibles et la dernière baisse de l’inflation vendredi ont renforcé l’idée que les pressions inflationnistes continuent de s’atténuer.

Les derniers indicateurs — y compris un rapport modéré sur l’emploi privé et un ralentissement du marché du travail — ont consolidé l’idée d’un futur assouplissement monétaire.

L’indice PCE core retardé, la mesure préférée de la Fed, n’a montré qu’une faible progression mensuelle et un nouveau fléchissement du taux annuel.

Des taux plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir de l’or, tandis qu’un dollar faible accroît la demande étrangère. Toutefois, la hausse récente des rendements des bons du Trésor a tempéré l’élan haussier du métal.

Les commentaires contradictoires de la part des responsables de la Fed ont également entretenu l’incertitude : certains ont mis en garde contre un assouplissement trop rapide, laissant la porte ouverte à une décision moins accommodante.

Les traders attendent désormais l’annonce de la Fed et la conférence de presse de Jerome Powell.

Marchés des métaux calmes

Les autres métaux précieux et industriels ont évolué dans des fourchettes étroites.

Les contrats à terme sur l’argent ont reculé de 0,6 % à 58,708 $ l’once, tandis que le platine a baissé de 0,3 % à 1 663,60 $.

Le cuivre de référence du London Metal Exchange a gagné 0,3 % à 11 681,20 $ la tonne, tandis que les contrats à terme américains sur le cuivre ont reculé de 0,7 % à 4,67 $ la livre.