Blog

Capgemini (EU:CAP) se prépare à diminuer ses effectifs en France de jusqu’à 2 400 postes via un plan de départs volontaires, alors que le groupe de services informatiques adapte son organisation à la montée en puissance de l’intelligence artificielle et au ralentissement de certaines activités.

Ces suppressions représenteraient environ 7 % des salariés de Capgemini en France. Les collaborateurs concernés pourront soit quitter l’entreprise, soit être redéployés et requalifiés vers des domaines en croissance tels que la data, le cloud ou les technologies liées à l’IA. Cette initiative s’inscrit dans une tendance plus large du secteur, après des annonces similaires de concurrents comme Accenture, qui a récemment évoqué un plan touchant environ 12 000 postes.

Capgemini n’a pas communiqué le coût précis de la restructuration, mais les analystes estiment qu’il devrait dépasser 100 millions d’euros. L’essentiel des économies devrait se matérialiser à partir de la fin de 2026 et en 2027. L’objectif est d’améliorer les marges en France, qui restent inférieures à celles des autres régions du groupe et seraient passées sous le seuil de 10 % en 2025.

La direction chercherait ainsi à mettre les activités françaises sur une trajectoire permettant d’atteindre une marge opérationnelle de l’ordre de 11–12 % à l’horizon 2027, grâce notamment à une meilleure utilisation des ressources. Cette dynamique viendrait prolonger l’amélioration attendue en 2026, en partie liée à la consolidation sur douze mois de WNS.

La restructuration devrait peser légèrement sur le flux de trésorerie disponible de Capgemini en 2026. Les analystes anticipent désormais un free cash flow juste au-dessus de 2 milliards d’euros cette année-là, les coûts totaux de restructuration étant susceptibles de dépasser ceux enregistrés en 2025.

Atos (EU:ATO) a indiqué mercredi avoir atteint son objectif de chiffre d’affaires pour l’exercice 2025, tout en affichant une sortie nette de trésorerie inférieure aux attentes, selon des résultats préliminaires.

Le groupe informatique français a fait état d’un chiffre d’affaires annuel estimé à 8,0 milliards d’euros, ou 8,03 milliards d’euros aux taux de change du 30 septembre, conformément à son objectif annoncé de dépasser 8 milliards d’euros de revenus. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre est estimé à environ 2,0 milliards d’euros, en baisse organique de 9,3 % sur un an. Le groupe a expliqué ce repli par des pertes de contrats intervenues en 2024, des sorties volontaires de certains contrats et un environnement de marché toujours difficile.

Au sein de l’Atos Strategic Business Unit, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre est estimé à 1,74 milliard d’euros, en recul organique de 9 % sur un an, mais en amélioration par rapport à la baisse organique de 19,3 % enregistrée au troisième trimestre. Eviden, la division orientée produits du groupe, a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 265 millions d’euros, en diminution organique de 11,2 % par rapport à la même période de 2024.

Sur l’ensemble de l’exercice, le chiffre d’affaires d’Atos SBU est estimé à 6,96 milliards d’euros, en baisse organique de 16,2 % par rapport à l’exercice 2024, tandis qu’Eviden a enregistré un chiffre d’affaires annuel estimé à 1,04 milliard d’euros, en hausse de 6,7 % sur un an.

Les prises de commandes ont atteint 2,44 milliards d’euros au quatrième trimestre, portant le ratio commandes sur chiffre d’affaires (book-to-bill) du groupe à 122 %, soit une amélioration de quatre points par rapport à l’an dernier. Atos SBU a affiché un book-to-bill de 106 %, tandis qu’Eviden a atteint 229 %, notamment grâce à la signature du contrat du supercalculateur Alice Recoque dans le domaine du calcul haute performance.

Atos a également fait état d’une sortie nette de trésorerie estimée à environ 327 millions d’euros pour l’exercice 2025, un niveau jugé meilleur que ses attentes internes. Ce montant inclut un impact estimé de 431 millions d’euros lié aux coûts de restructuration et exclut le recours à l’affacturage des créances clients ou des optimisations spécifiques des dettes fournisseurs.

Au 31 décembre 2025, la liquidité du groupe est estimée à 1,71 milliard d’euros, contre 2,19 milliards d’euros un an plus tôt, mais reste largement supérieure au seuil minimum de 650 millions d’euros requis par la documentation de crédit. Le groupe a enfin indiqué que sa marge opérationnelle pour l’exercice 2025 devrait dépasser son objectif, en s’établissant « au-dessus de 340 millions d’euros », soit plus de 4 % du chiffre d’affaires.

Vinci Airports (EU:DG) a enregistré une hausse de 2,5 % du trafic passagers en décembre sur un an, avec des volumes supérieurs d’environ 9,2 % à ceux de 2019, selon une note de recherche d’UBS. Cette performance confirme le maintien du trafic au-delà des niveaux d’avant la pandémie, même si le rythme de croissance continue de ralentir progressivement.

La progression de décembre marque en effet une nouvelle décélération séquentielle après octobre (+3,9 % en glissement annuel) et novembre (+2,9 %). Malgré ce ralentissement, le trafic sur l’ensemble du portefeuille demeure structurellement plus élevé qu’avant la crise sanitaire.

Dans les principales zones d’activité du groupe, le Portugal a affiché une dynamique solide, avec un trafic en hausse d’environ 4,7 % sur un an au quatrième trimestre dans les aéroports ANA. À l’inverse, le trafic au Royaume-Uni n’a progressé que de 0,3 % sur la même période, traduisant un environnement plus contrasté.

Sur l’ensemble de l’année 2025, Vinci Airports a enregistré une croissance du trafic d’environ 5 % en glissement annuel. Le réseau ANA au Portugal a de nouveau surperformé avec une hausse de 4,7 %, tandis que l’aéroport de Londres Gatwick a enregistré un recul de 1,1 %.

Pour 2026, les données d’UBS suggèrent une croissance plus modérée des capacités. La capacité en sièges des aéroports ANA au Portugal ressort actuellement à +3,1 % sur un an au premier trimestre et +2,9 % au deuxième trimestre. À Gatwick, la capacité devrait reculer de 4,6 % au premier trimestre avant de rebondir à +3,6 % au deuxième trimestre.

Sur la base de ces éléments, UBS anticipe une croissance du trafic de Vinci Airports d’environ 3,9 % en 2026, avec une progression attendue de 2,8 % pour les aéroports ANA et d’environ 1,0 % pour Gatwick.

Les prix du pétrole ont légèrement augmenté mardi, soutenus par des chiffres de croissance chinoise meilleurs que prévu, même si la progression est restée contenue par la prudence des marchés face aux menaces de droits de douane de l’administration Trump visant plusieurs pays européens dans le cadre du différend sur le Groenland.

À 08h05 ET (13h05 GMT), les contrats à terme sur le Brent pour livraison en mars gagnaient 0,8 % à 64,41 dollars le baril, tandis que le brut américain West Texas Intermediate avançait également de 0,8 % à 59,83 dollars le baril, après une séance sans règlement lundi.

La reprise chinoise soutient le marché

Les données publiées lundi montrent que l’économie chinoise a progressé légèrement plus que prévu au quatrième trimestre 2025, grâce aux mesures de relance et à la reprise de la consommation, permettant d’atteindre l’objectif annuel fixé par Pékin.

Le produit intérieur brut a augmenté de 1,2 % en rythme trimestriel sur les trois mois à fin décembre, contre une prévision de 1,1 %. Cela porte la croissance du PIB pour l’ensemble de 2025 à 5 %, atteignant ainsi l’objectif gouvernemental pour la troisième année consécutive, dans un contexte de reprise post-Covid modérée et de tensions commerciales accrues avec les États-Unis.

Les données officielles indiquent également que le débit des raffineries chinoises a augmenté de 4,1 % sur un an en 2025, tandis que la production de pétrole brut a progressé de 1,5 %, les deux atteignant des niveaux records. En tant que premier importateur mondial de pétrole, tout signe de reprise économique en Chine est perçu comme un soutien potentiel à un marché du brut confronté à des craintes de surabondance de l’offre.

Les menaces de droits de douane liées au Groenland perturbent les marchés

Les marchés pétroliers ont connu une forte volatilité lundi après que le président américain Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane à plusieurs grandes économies européennes tant qu’un accord n’aura pas été trouvé pour transférer le Groenland sous contrôle américain.

Trump a évoqué des droits pouvant atteindre 25 % contre des pays comme la France, le Danemark et le Royaume-Uni, et n’a pas exclu un recours à la force militaire concernant le Groenland. Il a répété que le contrôle américain du territoire est essentiel pour la sécurité nationale. Les récentes actions américaines au Venezuela ont également renforcé la prudence des investisseurs face à de possibles escalades militaires.

Le rapport de l’AIE et les stocks américains au centre de l’attention

Au-delà des tensions géopolitiques, les marchés attendent avec attention le rapport mensuel de l’Agence internationale de l’énergie (AIE), prévu mercredi. Ce rapport devrait apporter de nouveaux éléments sur les perspectives d’offre, l’AIE ayant déjà mis en garde à plusieurs reprises contre un possible surplus en 2026, et inclure des prévisions pour 2027.

Cette publication intervient une semaine après le rapport mensuel de l’OPEP, qui s’est montré plus optimiste quant à la demande de pétrole en 2026 et 2027.

Les investisseurs surveillent également les prochaines données sur les stocks pétroliers américains, susceptibles de fournir des indications supplémentaires sur l’équilibre entre l’offre et la demande dans le premier pays producteur de pétrole au monde.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains indiquent une ouverture nettement en baisse mardi, laissant présager de nouvelles pressions vendeuses à la reprise des échanges après le long week-end.

Le moral des investisseurs a été ébranlé par le retour des inquiétudes liées à un possible conflit commercial entre les États-Unis et l’Europe, dans le sillage de la volonté du président Donald Trump de prendre le contrôle du Groenland. Trump a menacé d’imposer de nouveaux droits de douane à plusieurs pays européens s’ils s’opposent à l’achat du territoire danois, qu’il juge crucial pour la sécurité nationale américaine.

Dans un message publié sur Truth Social, Trump a annoncé son intention d’instaurer des droits de douane de 10 % sur les importations en provenance du Danemark, de la Norvège, de la Suède, de la France, de l’Allemagne, du Royaume-Uni, des Pays-Bas et de la Finlande à compter du 1er février. Il a précisé que ces droits passeraient à 25 % à partir du 1er juin et resteraient en vigueur jusqu’à la conclusion d’un accord permettant aux États-Unis d’acheter le Groenland.

« Les investisseurs espèrent une forme d’accord de désescalade sur le Groenland qui éliminerait le risque d’une rupture, ou du moins d’une grave fracture, au sein de l’alliance de l’Otan », a déclaré Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell. « Si la crise s’aggrave, cela ne présagera rien de bon pour les actions mondiales ».

Il a ajouté : « Le Nasdaq semble promis aux plus fortes baisses, en raison des craintes de mesures de représailles de l’Europe contre les grands groupes technologiques américains ».

Vendredi, les marchés américains avaient initialement progressé en début de séance, mais ces gains se sont rapidement effacés, laissant place à une séance hésitante. Les principaux indices ont longuement oscillé autour de l’équilibre avant de clôturer légèrement dans le rouge.

Le Dow Jones Industrial Average a reculé de 83,11 points, soit 0,2 %, à 49.359,33 points. Le Nasdaq Composite a perdu 14,63 points, soit 0,1 %, à 23.515,39 points, tandis que le S&P 500 a cédé 4,46 points, soit 0,1 %, à 6.940,01 points.

Sur la semaine, le Nasdaq a reculé de 0,7 %, tandis que le S&P 500 et le Dow ont baissé respectivement de 0,4 % et 0,3 %.

La volatilité observée à Wall Street a également suivi des propos de Donald Trump laissant entendre que Kevin Hassett, directeur du National Economic Council, pourrait ne pas être son choix final pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale.

« Je vois Kevin dans l’audience et je veux simplement te remercier. Tu as été formidable à la télévision aujourd’hui », a déclaré Trump lors d’une apparition à la Maison-Blanche. « Pour être honnête, je préférerais te garder là où tu es ».

Hassett était considéré comme le favori pour remplacer Powell, dont le mandat expire en mai, mais les marchés de prédiction indiquent désormais que l’ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh est passé en tête après les propos du président.

Ces évolutions ont renforcé l’incertitude autour du choix de Trump pour la présidence de la Fed et des perspectives de taux d’intérêt. Les investisseurs restent par ailleurs prudents face à la montée des tensions géopolitiques mondiales.

Les menaces de Trump concernant le Groenland continuent d’attirer l’attention, tout comme la situation au Venezuela, les troubles politiques en Iran et la guerre en cours entre la Russie et l’Ukraine.

Sur le plan économique, la Réserve fédérale a indiqué que la production industrielle avait progressé plus fortement que prévu en décembre. Elle a augmenté de 0,4 %, en ligne avec la hausse révisée à la hausse de novembre, alors que les économistes anticipaient une progression limitée à 0,1 %.

La plupart des secteurs ont affiché des variations modestes, contribuant à une clôture peu dynamique des marchés. Le secteur de l’immobilier commercial a toutefois tiré son épingle du jeu, le Dow Jones U.S. Real Estate Index gagnant 1,2 %.

Les valeurs des semi-conducteurs ont également poursuivi leur rallye, portant l’indice Philadelphia Semiconductor en hausse de 1,2 % à un record de clôture. À l’inverse, les valeurs sidérurgiques ont reculé, l’indice NYSE Arca Steel abandonnant 1,2 % après avoir atteint jeudi son meilleur niveau de clôture en plus de 17 ans.

Les marchés actions européens ont évolué en baisse mardi, prolongeant les pertes de la séance précédente après que les États-Unis ont déployé des avions militaires vers la base spatiale de Pituffik au Groenland, poussant le Danemark à dépêcher son chef d’état-major de l’armée et des troupes supplémentaires sur l’île arctique, dans une escalade marquée des tensions.

Ajoutant à la nervosité des investisseurs, le président américain Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 200 % sur le vin et le champagne français après que Paris a décliné son invitation à rejoindre son projet de Board of Peace destiné à résoudre les conflits mondiaux, indiquant qu’il « n’a pas l’intention de répondre favorablement ».

Sur le plan économique, l’office allemand des statistiques Destatis a annoncé que les prix à la production en Allemagne ont reculé de 2,5 % sur un an en décembre, accentuant la baisse par rapport au repli de 2,3 % enregistré en novembre, principalement en raison d’une forte chute des prix de l’énergie.

Au Royaume-Uni, l’Office for National Statistics a indiqué que le taux de chômage est resté stable à 5,1 % sur les trois mois à novembre, conformément aux attentes et inchangé par rapport à la période précédente.

En milieu de séance, le DAX allemand cédait 1,2 %, tandis que le CAC 40 à Paris et le FTSE 100 à Londres reculaient chacun d’environ 0,9 %.

Côté entreprises, le titre AstraZeneca (LSE:AZN) a baissé après que le groupe pharmaceutique a annoncé son intention de retirer de la cote ses American Depositary Shares et ses titres de dette du Nasdaq.

Les actions de Big Yellow Group (LSE:BYG) ont également reculé, l’opérateur de self-stockage ayant indiqué que la surface occupée en clôture avait diminué de 82.000 pieds carrés sur l’ensemble de ses 111 sites au troisième trimestre, une période traditionnellement plus faible sur le plan saisonnier.

Ibstock (LSE:IBST) a aussi été sous pression, le fabricant de matériaux de construction ayant déclaré que l’incertitude du marché s’était prolongée au début de la nouvelle année.

À l’inverse, le spécialiste des arômes alimentaires Treatt (LSE:TET) a progressé à Londres après avoir formalisé sa relation avec son principal actionnaire, Dohler Finance.

Le constructeur automobile français Renault (EU:RNO) s’est également inscrit en hausse après avoir annoncé une progression de 3,2 % de ses volumes de ventes en 2025.

Enfin, Informa (LSE:INF) a avancé après avoir relevé ses objectifs de croissance pour 2026.

Les prix de l’or ont atteint de nouveaux sommets lors des échanges asiatiques de mardi, franchissant un seuil clé alors que les inquiétudes liées aux exigences américaines concernant le Groenland maintenaient les investisseurs dans une posture prudente, privilégiant les valeurs refuges.

L’or et l’argent avaient déjà bondi à des niveaux records plus tôt dans la semaine après que le président américain Donald Trump a déclaré qu’il imposerait des droits de douane aux pays européens tant qu’ils ne céderaient pas le Groenland. Si l’argent a fait l’objet de prises de bénéfices mardi, l’or est resté solidement soutenu.

L’or au comptant a progressé de 0,4 % à 4 696,07 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or échéance février ont gagné 0,5 % à 4 701,96 dollars l’once à 00h04 ET (05h04 GMT). En séance, le prix spot a brièvement atteint un record historique de 4 701,78 dollars l’once.

L’or au plus haut alors que le différend Trump-Groenland inquiète les marchés

Le métal jaune est resté bien orienté, l’incertitude autour des intentions de Trump sur le Groenland alimentant la demande pour les actifs refuges.

Cette incertitude a également pesé sur le dollar américain, ce qui a soutenu les cours des métaux précieux. Lundi, Trump a maintenu ses revendications sur le Groenland et, dans une interview accordée à NBC News, n’a pas précisé s’il pourrait recourir à une intervention militaire pour s’emparer de l’île.

Les craintes d’une action militaire américaine se sont renforcées en janvier après l’incursion de Washington au Venezuela et la capture du président Nicolas Maduro. Trump se rend désormais au World Economic Forum à Davos, en Suisse, où il devrait rencontrer plusieurs dirigeants européens.

« Lorsque la politique étrangère américaine devient transactionnelle, imprévisible et contourne les cadres multilatéraux, cela peut éroder la crédibilité des politiques et encourager une diversification hors du dollar américain », ont écrit les analystes de OCBC dans une note.
« Dans cet environnement, les métaux précieux, dont l’or, restent soutenus non pas par des conflits prolongés en tant que tels, mais par un contexte persistant d’incertitude géopolitique et d’imprévisibilité des politiques ».

L’argent se replie après un record, le platine recule aussi

La montée de l’incertitude mondiale a conduit les investisseurs à réduire leur exposition aux actifs spéculatifs et à se repositionner davantage sur des actifs physiques comme l’or, un mouvement qui avait soutenu une large hausse des métaux fin 2025.

L’argent et le platine avaient également profité de cette dynamique, mais ont subi des prises de bénéfices mardi. L’argent au comptant a reculé de 0,1 % à 94,2890 dollars l’once après avoir atteint un record lors de la séance précédente, tandis que le platine au comptant a perdu 0,6 % à 2 361,47 dollars l’once.

Les métaux industriels ont eux aussi été influencés par la demande pour les actifs physiques. Les contrats à terme de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont reculé de 0,4 % à 12 927,58 dollars la tonne, tout en restant proches de leurs récents sommets historiques.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains ont reculé, les investisseurs évaluant le risque de nouveaux droits de douane américains contre plusieurs pays européens en lien avec le Groenland. Le président Donald Trump a indiqué qu’il tiendrait des réunions sur le Groenland lors d’un forum économique annuel en Suisse, tandis que les dirigeants européens réfléchissent à leurs réponses à sa demande d’une prise de contrôle américaine du territoire. Aux États-Unis, l’attention se porte également sur une possible décision de la Cour suprême concernant la légalité des droits de douane de Trump. Par ailleurs, Netflix (NASDAQ:NFLX) doit publier ses résultats.

Les contrats à terme en baisse

Les contrats à terme américains ont reculé mardi, laissant présager une ouverture en baisse d’une semaine de cotation écourtée et dominée par les tensions autour du Groenland.

À 03h07 ET, les contrats à terme sur le Dow perdaient 677 points (-1,4 %), ceux sur le S&P 500 reculaient de 102 points (-1,5 %) et les contrats sur le Nasdaq 100 chutaient de 449 points (-1,8 %).

Wall Street était fermé lundi pour le Martin Luther King Jr. Day. Néanmoins, le sentiment est resté sous pression après la menace de Trump d’imposer de nouveaux droits de douane à plusieurs pays européens si les États-Unis ne sont pas autorisés à prendre le contrôle du Groenland. Les marchés mondiaux ont commencé la semaine en repli, reflétant les inquiétudes liées à des droits de douane qui, selon Trump, débuteraient à 10 % et pourraient atteindre 25 % en juin si ses exigences concernant ce territoire danois semi-autonome ne sont pas satisfaites.

Les économistes de Capital Economics estiment que, s’ils étaient mis en œuvre et maintenus durablement, ces droits de douane pourraient retrancher « quelque part entre » 0,2 % et 0,5 % du PIB de la zone euro, l’Allemagne étant particulièrement touchée.

« En pratique, toutefois, nous doutons qu’ils soient appliqués tels qu’annoncés. Nous pensons également que l’[Union européenne] fera preuve de prudence dans toute riposte afin d’éviter une nouvelle escalade », ont déclaré les analystes.

Trump évoque une réunion sur le Groenland à Davos

Trump a suggéré qu’il tiendrait des discussions sur le Groenland lors de sa participation cette semaine au Forum économique mondial de Davos, en Suisse.

Sur les réseaux sociaux, Trump a indiqué avoir eu un échange « très positif » avec le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte. Le président, qui doit s’exprimer mercredi devant les dirigeants politiques et économiques réunis à Davos, a ajouté qu’il rencontrerait « diverses parties » au cours de son déplacement, sans préciser lesquelles. Il a réaffirmé sa position sur le Groenland en écrivant : « Comme je l’ai exprimé à tous très clairement, le Groenland est impératif pour la sécurité nationale et mondiale. Il n’y a pas de retour en arrière — sur ce point, tout le monde est d’accord ! ».

Les gouvernements européens examineraient différentes options de réponse, y compris l’imposition de droits de douane pouvant atteindre 93 milliards d’euros sur des produits américains. La France a également exhorté l’UE à envisager l’utilisation d’un instrument anti-coercition, susceptible d’inclure des restrictions sur les investissements ou les activités bancaires.

Cette option a été qualifiée de possible « bazooka » pour l’UE, faisant craindre une rupture profonde entre Bruxelles et Washington après l’accord commercial conclu l’été dernier. L’avenir de l’OTAN est également de nouveau questionné.

Une décision de la Cour suprême très attendue

En toile de fond, une décision cruciale — et attendue de longue date — de la Cour suprême américaine sur la légalité des vastes droits de douane imposés par Trump.

Le président s’est appuyé sur une loi de 1977, l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), qui lui confère de larges pouvoirs en cas d’urgence nationale. Toutefois, lors des audiences de fin d’année dernière, les juges ont exprimé un scepticisme notable, amenant les marchés à anticiper une décision défavorable à l’administration.

Selon les médias, le verdict pourrait être rendu dès mardi. Malgré cela, le représentant américain au Commerce, Jamieson Greer, a indiqué au New York Times que l’administration prépare de nouveaux droits de douane qui « entreraient en vigueur le lendemain » en cas d’annulation des mesures actuelles.

L’or atteint un nouveau record

Les prix de l’or ont atteint de nouveaux sommets historiques mardi, l’incertitude liée aux exigences américaines concernant le Groenland incitant les investisseurs à se réfugier dans les valeurs sûres.

L’or et l’argent avaient déjà touché des records plus tôt dans la semaine après la dernière salve tarifaire de Trump. Mardi, l’argent a connu quelques prises de bénéfices, tandis que l’or est resté bien orienté, soutenu également par la baisse du dollar américain.

L’or au comptant a progressé de 1,0 % à 4.724,83 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or ont bondi de 3,0 % à 4.730,50 dollars l’once à 03h49 ET.

Netflix attendue après la clôture

Sur le front des résultats, Netflix doit publier ses chiffres trimestriels après la clôture de Wall Street mardi.

Selon le consensus Bloomberg, le groupe devrait afficher un bénéfice par action de 0,55 dollar pour un chiffre d’affaires de 11,96 milliards de dollars. Toutefois, les investisseurs pourraient surtout scruter les commentaires concernant l’intérêt de Netflix pour Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD), également convoité par Paramount Skydance.

La bataille pour Warner Bros. Discovery pourrait durer des mois et faire l’objet d’un examen réglementaire aux États-Unis et en Europe. Netflix voit dans les actifs du groupe — dont HBO Max et des franchises comme « Harry Potter » et « Friends » — un levier de croissance, alors qu’il reste sous pression pour démontrer la rentabilité de ses investissements dans la publicité et les jeux vidéo, malgré le succès de séries comme « Stranger Things » et son incursion dans le sport en direct.

Les marchés actions européens ont de nouveau reculé mardi, accentuant les fortes pertes de la veille, alors que les investisseurs restent préoccupés par l’impact économique potentiel de nouvelles mesures protectionnistes.

À 08h05 GMT, le DAX allemand perdait 0,9 %, le CAC 40 français reculait de 0,8 % et le FTSE 100 britannique cédait 0,8 %.

Les tensions commerciales obscurcissent les perspectives de croissance

Les indices régionaux avaient fortement chuté lundi après que le président américain Donald Trump a menacé d’intensifier les droits de douane à l’encontre de plusieurs alliés européens, à moins que les États-Unis ne soient autorisés à acheter le Groenland, territoire autonome du Danemark.

Cette tonalité négative devrait se poursuivre mardi, avec la réouverture des marchés américains après un jour férié lundi, et des anticipations de nouveaux replis. Trump a indiqué lundi soir qu’il rencontrerait plusieurs responsables au World Economic Forum à Davos, en Suisse, tout en réaffirmant sa position sur le Groenland, déclarant que « le Groenland est impératif pour la sécurité nationale et mondiale. Il ne peut y avoir de retour en arrière ».

Les dirigeants européens ont largement rejeté ces exigences et se prépareraient à des mesures de rétorsion si les droits de douane venaient à être appliqués. Une réunion d’urgence des dirigeants de l’UE est prévue jeudi, ce qui accroît le risque d’un conflit commercial transatlantique plus large.

Dans ce contexte, Citigroup a abaissé mardi sa recommandation sur les actions européennes, invoquant l’incertitude accrue pesant sur les perspectives de bénéfices.

Le ralentissement des salaires au Royaume-Uni renforce les attentes de baisses de taux

Les données économiques britanniques publiées mardi suggèrent un apaisement des pressions inflationnistes. Le taux de chômage est resté élevé en novembre, tandis que la progression des salaires a ralenti, renforçant l’idée que la Bank of England pourrait poursuivre l’assouplissement de sa politique monétaire au cours de l’année.

Le taux de chômage s’est maintenu à 5,1 % sur les trois mois à novembre, inchangé par rapport à la période précédente et à son plus haut niveau depuis début 2021. Parallèlement, la croissance des salaires hors primes est retombée à 4,5 % en rythme annuel, contre 4,6 % auparavant.

La Banque d’Angleterre a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 3,75 % en décembre et tiendra sa prochaine réunion début février.

En Allemagne, les prix à la production ont reculé en décembre conformément aux attentes, en baisse de 2,5 % sur un an, selon l’office fédéral de la statistique.

Le secteur pharmaceutique britannique sous les projecteurs

Côté entreprises, les valeurs pharmaceutiques britanniques ont attiré l’attention. GSK (LSE:GSK) a annoncé la signature d’un accord définitif pour l’acquisition de RAPT Therapeutics (NASDAQ:RAPT), société biopharmaceutique californienne en phase clinique, pour une valeur des fonds propres estimée à environ 2,2 milliards de dollars.

De son côté, AstraZeneca (LSE:AZN) a indiqué qu’elle se retirerait du Nasdaq pour procéder à une cotation directe de ses actions ordinaires et de sa dette au New York Stock Exchange, avec effet après la clôture des marchés le 30 janvier.

Le pétrole se stabilise après une séance agitée

Les cours du pétrole évoluaient de manière modérée mardi, se stabilisant après la forte volatilité observée la veille à la suite des nouvelles menaces tarifaires de Trump à l’encontre de l’Europe.

Le Brent reculait de 0,5 % à 63,63 dollars le baril, tandis que le WTI américain perdait 0,6 % à 58,97 dollars.

Au-delà des tensions géopolitiques, l’attention du marché se tourne vers le rapport mensuel de l’International Energy Agency, attendu mercredi, qui pourrait apporter de nouveaux éclairages sur l’évolution de l’offre. L’agence a à plusieurs reprises mis en garde contre un possible excédent d’offre en 2026.

Ce rapport fait suite à celui publié la semaine dernière par l’Organization of the Petroleum Exporting Countries, qui a adopté un ton plus optimiste concernant la demande mondiale de pétrole en 2026 et 2027.

Renault Group (EU:RNO) a annoncé mardi une hausse de 3,2 % de ses volumes de ventes en 2025, portée par une forte demande pour ses véhicules particuliers, qui a permis de compenser le net ralentissement des ventes de fourgons en Europe.

Le groupe a écoulé au total 2,34 millions de véhicules sur l’année. La croissance est restée limitée à 0,5 % en Europe, tandis que les marchés internationaux ont enregistré une progression de 11,7 %, avec des contributions notables de régions telles que la Corée du Sud, le Maroc et l’Amérique latine. Bien que majoritairement exposé à l’Europe, Renault a bénéficié d’une dynamique plus favorable à l’international, dans un contexte où la demande automobile mondiale s’est redressée en 2025, malgré des défis persistants liés aux surcapacités et à un environnement tarifaire en constante évolution.

En Europe, les ventes ont été pénalisées par une chute de 21 % des volumes de véhicules utilitaires, reflétant le ralentissement du marché et l’ajustement du mix produits du groupe. À l’inverse, les ventes de voitures particulières ont progressé de 5,9 %, surperformant le marché grâce à la forte demande pour les citadines phares Clio et Sandero.

Renault a largement évité l’impact des droits de douane, la majorité de ses ventes internationales étant réalisées dans des pays où le groupe dispose d’une production locale, a expliqué Ivan Segal, directeur mondial des ventes et des opérations de la marque Renault, aux journalistes.
« Notre croissance est portée par une forte production locale et un contenu local élevé », a-t-il déclaré.

Les véhicules électrifiés ont également affiché une nette progression en 2025, avec des ventes d’hybrides en hausse de 35 % et des volumes de véhicules électriques en bond de 77 % par rapport à l’année précédente.

Pour la suite, le groupe se montre toutefois prudent sur l’Europe.
« Nous ne nous attendons pas à un rebond du marché européen », a ajouté Segal.

Renault publiera ses résultats financiers 2025 le 19 février.