Category: Uncategorized

Les contrats à terme américains ont reculé vendredi, les investisseurs évaluant la probabilité croissante d’une nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale. Les résultats solides d’Apple ont apporté un soutien partiel, tandis que l’or et l’argent se sont repliés après avoir atteint des records. Par ailleurs, le risque d’un shutdown du gouvernement américain semble avoir été écarté.

Apple signe un trimestre solide et relève ses perspectives

Apple (NASDAQ:AAPL) a largement dépassé les attentes en matière de chiffre d’affaires et de bénéfices au premier trimestre fiscal, qui couvre la période des fêtes. Le groupe a enregistré sa plus forte croissance trimestrielle des ventes d’iPhone depuis plus de quatre ans, avec un chiffre d’affaires iPhone en hausse de 23,3 % sur un an à 85,27 milliards de dollars, un record depuis le quatrième trimestre 2021.

La demande pour la gamme iPhone 17, en particulier pour les modèles Pro haut de gamme, a permis à Apple de porter sa part de marché mondiale des smartphones à environ 20 % en 2025, contre 18 % en 2024. Le groupe a également surpris positivement avec une prévision de croissance du chiffre d’affaires pouvant atteindre 16 % pour le trimestre de mars, portée par la vigueur des ventes d’iPhone, un net rebond en Chine et une accélération en Inde. Les charges d’exploitation sont attendues entre 18,4 et 18,7 milliards de dollars, légèrement au-dessus de celles du premier trimestre.

Malgré ces performances, Apple fait toujours face à des contraintes d’approvisionnement. « Nous sommes actuellement contraints. Et à ce stade, il est difficile de prévoir quand l’offre et la demande s’équilibreront », a déclaré le directeur général Tim Cook, ajoutant : « nous constatons une flexibilité des chaînes d’approvisionnement inférieure à la normale, en partie en raison de la hausse de la demande que je viens d’évoquer ». Comme de nombreux acteurs du secteur, le groupe est affecté par la pénurie de puces mémoire.

Repli des futures américains dans un contexte de prudence

Les futures de Wall Street ont reculé, le sentiment devenant plus prudent avant l’annonce attendue sur la Fed. À 03h25 ET, les futures sur le S&P 500 perdaient 55 points (-0,8 %), ceux sur le Nasdaq 100 reculaient de 240 points (-0,9 %) et les futures sur le Dow Jones cédaient environ 400 points (-0,8 %).

Jeudi, les marchés américains ont clôturé en ordre dispersé : le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont terminé en baisse, pénalisés par le secteur technologique après le repli de Microsoft (NASDAQ:MSFT), tandis que le Dow Jones Industrial Average a légèrement progressé. Sur la semaine, le S&P 500 et le Nasdaq affichent chacun une hausse proche de 0,8 %, alors que le Dow est légèrement en baisse.

Les investisseurs attendent également une nouvelle vague de publications, avec les résultats attendus de Exxon Mobil (NYSE:XOM), Chevron (NYSE:CVX), American Express (NYSE:AXP), Verizon (NYSE:VZ), Regeneron Pharmaceuticals (NASDAQ:REGN) et Aon (NYSE:AON).

Kevin Warsh en pole position pour la Fed

Le président Donald Trump a indiqué jeudi soir qu’il annoncerait prochainement le nom de son candidat pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Fed, alimentant les spéculations autour de Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Réserve fédérale. « Beaucoup de gens pensent que c’est quelqu’un qui aurait pu être là il y a quelques années », a déclaré Trump. « Ce sera quelqu’un de très respecté, connu de tout le monde dans le milieu financier ».

Ces propos sont largement interprétés comme faisant référence à Warsh, qui avait été battu par Powell en 2017 lors du premier mandat de Trump. Reuters a rapporté que Warsh s’était rendu à la Maison-Blanche jeudi, tandis que le Wall Street Journal et Bloomberg indiquent que l’administration se prépare à le nommer.

Warsh est perçu comme favorable à des taux d’intérêt plus bas, en ligne avec les positions de Trump, tout en étant considéré comme un choix relativement modéré. Trump a régulièrement critiqué Powell pour ne pas avoir abaissé les taux aussi fortement qu’il le souhaitait, suscitant des inquiétudes sur l’indépendance de la banque centrale, ravivées lorsque Powell a qualifié de politiquement motivée une enquête pénale sur un projet de rénovation de la Fed.

Accord de dernière minute pour éviter un shutdown

L’incertitude politique s’est également atténuée après un accord de dernière minute visant à éviter une nouvelle fermeture des administrations fédérales. La Maison-Blanche et les démocrates du Sénat se sont entendus pour faire avancer un vaste paquet de lois de finances, tout en isolant le budget du département de la Sécurité intérieure et en le finançant temporairement pour deux semaines supplémentaires.

Samedi marquait la date limite pour adopter cinq textes budgétaires indispensables au fonctionnement de nombreuses administrations. L’administration Trump avait déjà subi une fermeture de 43 jours l’automne dernier. L’accord est perçu comme un moyen de gagner du temps pour poursuivre les discussions, notamment sur les politiques migratoires, après la mort de citoyens américains Alex Pretti et Renee Good à Minneapolis.

Repli de l’or, de l’argent et du pétrole

Les métaux précieux ont fortement reculé après avoir atteint des sommets historiques, dans un contexte de renforcement du dollar lié aux anticipations d’un président de la Fed moins accommodant. L’or au comptant a chuté de 3,1 % à 5.184,26 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or d’avril ont perdu 4,1 % à 5.151,24 dollars. Malgré ce repli, l’or affiche encore une hausse de plus de 20 % depuis le début janvier, se dirigeant vers un sixième gain mensuel consécutif et sa plus forte progression mensuelle depuis 1982.

Les autres métaux ont également corrigé après une semaine très volatile : l’argent au comptant a plongé de 7,3 % à 106,073 dollars l’once après un record jeudi, tandis que le platine a reculé de 8,5 % à 2.394,98 dollars.

Les prix du pétrole ont également reculé après trois séances de hausse, tout en restant bien orientés sur la semaine, les marchés restant attentifs aux risques géopolitiques liés à une éventuelle action militaire américaine contre l’Iran. Le Brent a cédé 1,8 % à 68,36 dollars le baril, tandis que le WTI a perdu 1,8 % à 64,24 dollars. Les deux références demeurent néanmoins en hausse de plus de 5 % sur la semaine.

L’OPEP et ses alliés, connus sous le nom d’OPEP+, doivent se réunir dimanche. Les informations récentes suggèrent que le cartel devrait maintenir sa production inchangée, après avoir suspendu en janvier les hausses mensuelles entamées en 2025, lorsque l’offre avait augmenté d’environ 2,9 millions de barils par jour, pesant sur les prix en raison des craintes de surabondance et de ralentissement de la demande mondiale.

Les actions européennes ont évolué à la hausse vendredi, portées par des publications de résultats globalement solides et des indicateurs économiques encourageants, en dépit de tensions géopolitiques persistantes. Vers 09h30 GMT, le DAX allemand gagnait environ 1 %, le CAC 40 français avançait de 0,5 % et le FTSE 100 britannique progressait de 0,2 %.

L’économie de la zone euro montre des signes de stabilisation

Les données macroéconomiques ont mis en évidence une amélioration progressive de l’activité dans la zone euro. En France, la croissance a ralenti au quatrième trimestre 2025 après le fort rebond de l’été, mais l’économie a affiché une performance annuelle supérieure aux attentes. Le PIB trimestriel a augmenté de 0,2 %, contre 0,5 % au troisième trimestre, tandis que la croissance sur l’ensemble de l’année a atteint 0,9 %, dépassant l’hypothèse de 0,7 % retenue dans les prévisions budgétaires du gouvernement.

En Allemagne, le marché du travail est resté atone, le nombre de chômeurs étant demeuré inchangé en janvier. Corrigé des variations saisonnières, il s’est établi à 2,976 millions, avec un taux de chômage stable à 6,3 %. Dans ce contexte, la Banque centrale européenne devrait maintenir ses taux directeurs inchangés lors de sa réunion de la semaine prochaine, l’inflation étant proche de son objectif et l’économie régionale montrant des signes de stabilisation.

Géopolitique et Réserve fédérale au centre de l’attention

Les tensions géopolitiques continuent de peser sur le sentiment des marchés. Selon certaines informations, la Maison-Blanche envisagerait de nouvelles frappes contre l’Iran, tandis qu’un renforcement de la présence navale américaine est en cours dans la région. Par ailleurs, le président américain Donald Trump a signé un décret déclarant l’état d’urgence nationale et établissant un cadre pour d’éventuels droits de douane sur les importations en provenance de pays commerçant du pétrole avec Cuba.

Donald Trump a également indiqué qu’il annoncerait prochainement le nom du futur président de la Réserve fédérale, les spéculations des médias désignant l’ancien gouverneur Kevin Warsh comme favori.

Actualité des entreprises : Adidas, Swatch et CaixaBank

Côté entreprises, Adidas (BIT:1ADS) s’est distingué après avoir annoncé des ventes record en 2025 ainsi qu’un programme de rachat d’actions d’un milliard d’euros. Swatch (TG:UHR) a fait état d’une hausse de 4,7 % de ses ventes à taux de change constants au second semestre, tout en signalant une forte baisse de son bénéfice annuel.

Dans le secteur bancaire, CaixaBank (TG:A2RZTQ) a publié un bénéfice net de 5,89 milliards d’euros pour 2025, en hausse de 1,8 %, avec un rendement des fonds propres tangibles de 17,5 %, une réduction du taux de créances douteuses à un plus bas historique de 2,1 % et une augmentation du dividende de 15 %.

Aux États-Unis, Apple (NASDAQ:AAPL) a largement dépassé les attentes en matière de chiffre d’affaires et de bénéfices au premier trimestre fiscal, enregistrant la plus forte croissance trimestrielle des ventes d’iPhone depuis plus de quatre ans.

Repli du pétrole et de l’or après les récents sommets

Les marchés des matières premières ont marqué un recul après leurs récents sommets. Les prix du pétrole ont baissé vendredi, tout en restant orientés vers de solides gains hebdomadaires, les investisseurs craignant qu’une éventuelle action militaire américaine contre l’Iran ne perturbe l’offre. Le Brent a cédé 0,8 % à 69,03 dollars le baril, tandis que le WTI a reculé de 0,8 % à 64,87 dollars. Sur la semaine, les deux contrats restent en hausse d’environ 5 % et s’acheminent vers leur première progression mensuelle en six mois.

L’or a également fortement reculé, s’éloignant de ses records après l’annonce imminente de la nomination du prochain président de la Fed. Kevin Warsh, perçu comme moins accommodant que d’autres candidats, a soutenu le dollar, pesant sur les matières premières libellées en devise américaine. L’or au comptant a chuté de 5,4 % à 5.061,59 dollars l’once, tandis que les contrats à terme d’avril ont perdu 6,4 % à 5.024,68 dollars. Malgré cette correction, l’or affiche encore une hausse de plus de 20 % depuis le début de janvier, se dirigeant vers un sixième gain mensuel consécutif et sa plus forte progression mensuelle depuis 1982.

Cegedim (EU:ALCGM) a publié des revenus inférieurs aux attentes pour le quatrième trimestre 2025, reflétant un affaiblissement de la demande dans la majorité de ses activités. Le groupe français de services informatiques dédiés à la santé a enregistré un chiffre d’affaires trimestriel de 173 millions d’euros, en baisse de 1,5 % à périmètre constant et environ 9 % en dessous des prévisions du marché. Sur l’ensemble de l’exercice, le chiffre d’affaires s’est établi à 649,2 millions d’euros, soit une croissance organique limitée à 1,1 %, bien en deçà de la fourchette de 2 % à 4 % précédemment communiquée par le groupe.

Le manque à gagner a concerné l’essentiel des divisions, la seule véritable note positive provenant de l’activité Flow. Le pôle Software & Services a souffert d’une réorganisation opérationnelle des activités de pharmacie en France, ainsi que de pressions tarifaires sur le renouvellement de contrats de services de données. La division Data & Marketing a été pénalisée par des conditions plus difficiles sur les marchés internationaux, tandis que la croissance du BPO a ralenti en raison de la baisse du nombre d’assurés chez certains clients du secteur de l’assurance.

L’activité Cloud & Support a enregistré un net repli au quatrième trimestre à la suite du non-renouvellement d’un contrat d’externalisation majeur. À l’inverse, la division Flow s’est distinguée par une croissance soutenue dans l’e-business et la facturation électronique, portée par un environnement réglementaire favorable en France.

Malgré la déception sur les revenus, la direction a confirmé son objectif d’une croissance d’au moins 15 % du résultat opérationnel ajusté, ce qui correspondrait à un EBIT d’environ 45 millions d’euros, en ligne avec les attentes du marché. Le groupe a souligné que la discipline sur les coûts et un mix d’activités plus favorable permettent de préserver les marges malgré la faiblesse du chiffre d’affaires.

Kepler Cheuvreux a maintenu sa recommandation à « Conserver » sur le titre, avec un objectif de cours de 14 euros. Le courtier estime que si le risque de baisse significative du bénéfice par action en 2025 reste limité, le décalage sur le chiffre d’affaires pourrait peser à court terme sur le cours de l’action, en raison d’une perte de crédibilité par rapport aux objectifs de croissance et aux attentes du consensus.

À propos de Cegedim
Cegedim est un groupe français de technologies et de services spécialisé dans les solutions numériques pour les professionnels de santé, les laboratoires pharmaceutiques, les assureurs et les entreprises, proposant des logiciels, des données, des services d’externalisation de processus métiers et des solutions digitales sur plusieurs marchés.

Le titre Alten (EU:ATE) a fortement progressé après que le groupe de conseil en ingénierie et services IT a clôturé l’exercice 2025 sur une note plus solide qu’anticipé, porté par une demande résiliente dans plusieurs secteurs et par un recul du chiffre d’affaires au quatrième trimestre inférieur aux craintes du marché. Les revenus du groupe ont diminué de 2,2 % au T4, un repli nettement plus limité que la baisse de 4 % à 5 % attendue par Kepler Cheuvreux, ce qui témoigne d’une amélioration de la dynamique sur certaines activités.

L’action gagnait jusqu’à 11,5 % à Paris vers 08h32 GMT. Sur le plan géographique, l’Italie et l’Espagne sont restées les régions les plus dynamiques, avec des croissances respectives de 6,6 % et 2,9 %. En Allemagne, la contraction s’est atténuée à 3,2 % après une forte baisse au trimestre précédent. En France, le chiffre d’affaires n’a reculé que de 2,4 %, les analystes évoquant des signes de gains de parts de marché.

Sur le plan sectoriel, le trimestre a été marqué par un rebond de l’aéronautique et des services financiers, qui sont tous deux repassés en croissance. La défense s’est également distinguée, avec une hausse des revenus de 12,4 % sur un an et une accélération supplémentaire au quatrième trimestre, tandis que l’énergie a enregistré une croissance à un chiffre intermédiaire. Ces performances ont permis de compenser en partie la faiblesse persistante de l’automobile, dont les revenus ont chuté de 16 % sur l’année, laissant le chiffre d’affaires du groupe en baisse de 4,5 % sur l’ensemble de l’exercice.

L’analyste de Kepler, Laurent Daure, a estimé que la performance commerciale supérieure aux attentes devrait se traduire par une amélioration de la rentabilité. « Le léger dépassement sur les ventes se répercutera en partie sur les marges, qui devraient désormais se situer légèrement au-dessus de l’objectif de 8,1 % », a-t-il écrit dans une note. Il a ajouté : « Les publications d’Alten confirment notre sentiment selon lequel les dépenses au T4 dans les services IT et l’ingénierie ont mieux résisté en Europe, et nous anticipons des publications plutôt solides du côté des services dans les semaines à venir. »

Pour la suite, l’analyste anticipe désormais une évolution organique du chiffre d’affaires globalement stable en 2026, en raison d’un démarrage plus lent des projets en début d’année. Il a toutefois légèrement relevé ses prévisions de revenus, s’appuyant sur l’amélioration des tendances et sur les acquisitions récentes dans les sciences de la vie en France et en Belgique. Selon lui, le titre aura besoin de signes plus clairs d’accélération des ventes fin T1 ou début T2 pour se revaloriser de manière plus significative, une dynamique plus forte pouvant ensuite générer un effet de levier sur les marges plus tard dans l’année et en 2027.

À propos de Alten
Alten est un groupe européen de conseil en ingénierie et services IT, fournissant des prestations de conseil et de gestion de projets dans des secteurs tels que l’aéronautique, la défense, l’automobile, l’énergie, les services financiers et les sciences de la vie, avec des activités en France, en Allemagne, en Italie, en Espagne et sur d’autres marchés internationaux.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains suggéraient une ouverture légèrement haussière jeudi, après une séance précédente clôturée proche de l’équilibre.

L’optimisme initial était porté par la réaction favorable aux résultats de Meta Platforms (NASDAQ:META), la maison mère de Facebook s’envolant de 9,2% en avant-Bourse. Cette hausse fait suite à des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes et à des prévisions de chiffre d’affaires pour le premier trimestre au-dessus du consensus.

D’autres grandes valeurs technologiques ont également soutenu la tendance. Les actions de IBM Corp. (NYSE:IBM) ont fortement progressé avant l’ouverture, après des résultats trimestriels meilleurs que prévu tant sur le chiffre d’affaires que sur les bénéfices. Tesla (NASDAQ:TSLA) semblait aussi bien orientée après avoir publié des résultats supérieurs aux attentes.

À l’inverse, la baisse marquée de Microsoft (NASDAQ:MSFT) a pesé sur le potentiel de hausse des marchés. Le titre chutait de 6,3% en avant-Bourse, après un ralentissement de la croissance du cloud au deuxième trimestre fiscal et des prévisions de marge opérationnelle pour le troisième trimestre jugées décevantes.

Mercredi, les principaux indices américains n’ont pas réussi à conserver leurs gains initiaux et ont évolué près de l’équilibre pendant la majeure partie de la séance, avant de clôturer en ordre dispersé. Le S&P 500 a reculé de 0,57 point à 6.978,03, le Dow Jones a progressé de 12,19 points à 49.015,60 et le Nasdaq a gagné 40,35 points (+0,2%) à 23.857,45.

Les échanges sont restés hésitants après la décision largement anticipée de la Réserve fédérale de maintenir ses taux inchangés. La Fed a conservé la fourchette cible des fed funds entre 3,50% et 3,75%, après trois baisses consécutives d’un quart de point.

Comme lors des réunions précédentes, la décision n’a pas été unanime : les gouverneurs Stephen Miran et Christopher Waller ont plaidé pour une nouvelle baisse de 25 points de base. La banque centrale a expliqué que ce statu quo reflétait une forte incertitude sur les perspectives économiques et a réaffirmé sa vigilance quant aux risques pesant sur l’emploi et l’inflation.

« Bien que le vote n’ait pas été unanime, il semble y avoir une majorité claire et constante en faveur d’une pause dans ce cycle de baisse des taux, une pause qui devrait se prolonger tant que le marché du travail ne se détériore pas davantage », a déclaré Mike Fratantoni, vice-président senior et chef économiste de la Mortgage Bankers Association.

Il a ajouté : « Avec une inflation toujours élevée, la majorité du FOMC ne semble pas pressée d’agir davantage sur les taux ».

Selon l’outil FedWatch de CME Group, les investisseurs anticipent désormais un maintien des taux au moins jusqu’au départ du président de la Fed, Jerome Powell, en mai.

La décision monétaire étant largement intégrée par les marchés, l’attention s’est portée sur les résultats des grandes entreprises technologiques publiés après la clôture. Malgré l’évolution hésitante des indices, les valeurs aurifères ont fortement progressé, portées par une nouvelle envolée de l’or, propulsant l’indice NYSE Arca Gold Bugs vers un nouveau record de clôture (+2,7%).

Le secteur du matériel informatique a également affiché une forte performance, l’indice NYSE Arca Computer Hardware gagnant 2,6% pour atteindre un nouveau sommet, soutenu par la flambée de 19,1% de Seagate Technology après des résultats trimestriels supérieurs aux attentes.

Les valeurs des semi-conducteurs et des réseaux ont aussi progressé, tandis que les secteurs des services pétroliers, de la pharmacie et des biotechnologies ont reculé.

Les marchés actions européens ont évolué majoritairement à la hausse jeudi, portés par une série de publications de résultats supérieurs aux attentes, qui ont compensé les inquiétudes persistantes liées à la faiblesse du dollar et à la montée des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran.

Les investisseurs ont également pris en compte la décision de la Réserve fédérale de laisser ses taux d’intérêt inchangés, ainsi qu’un flot de résultats de grandes entreprises technologiques américaines publiés après la clôture de mercredi.

Les rendements obligataires de la zone euro sont restés stables, alors que la vigueur de l’euro ravive les spéculations sur d’éventuelles baisses de taux de la Banque centrale européenne.

L’indice paneuropéen Stoxx 600 a progressé de 0,7%, effaçant une partie de la baisse de 0,8% enregistrée la veille. Le FTSE 100 britannique a gagné 0,9% et le CAC 40 français a avancé de 0,8%, tandis que le DAX allemand a fait exception, reculant de 1,0%.

À Londres, EasyJet (LSE:EZJ) a nettement progressé après avoir réitéré ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice. Antofagasta (LSE:ANTO) a également bondi, malgré une baisse limitée de 1,6% de sa production de cuivre en 2025.

Dans le secteur bancaire, ING Groep (LSE:ING) a avancé après avoir relevé ses perspectives pour l’exercice 2027, soutenu par une hausse de 22% du bénéfice net au quatrième trimestre et une progression de 7,2% du chiffre d’affaires.

Du côté de la technologie, STMicroelectronics (NYSE:STM) a fortement grimpé après avoir annoncé des prévisions de chiffre d’affaires du premier trimestre légèrement supérieures aux attentes. Remy Cointreau (EU:RCO) a également bondi, grâce à une croissance organique des ventes du troisième trimestre meilleure que prévu.

Les valeurs industrielles ont aussi soutenu la tendance, avec ABB (BIT:1ABB) en hausse après avoir terminé l’année sur des commandes en progression et un chiffre d’affaires trimestriel record.

Certaines valeurs ont toutefois reculé. Hennes & Mauritz (BIT:1HMB) a baissé après avoir signalé des ventes hivernales décevantes. Deutsche Bank (TG:DBK) a également reculé, malgré l’annonce de son bénéfice annuel le plus élevé depuis 2007.

Par ailleurs, SAP (TG:SAP) a chuté après avoir manqué les attentes sur ses résultats du quatrième trimestre, tandis que Nokia (NYSE:NOK) a reculé après avoir publié des prévisions pour 2026 légèrement inférieures au consensus.

Dans l’ensemble, les bons résultats d’entreprises ont soutenu les marchés européens, même si les incertitudes macroéconomiques et géopolitiques continuent de peser sur les décisions des investisseurs.

Les prix du pétrole ont progressé d’environ 1,5 % jeudi, prolongeant leur hausse pour une troisième séance consécutive, alors que les inquiétudes grandissent quant à une éventuelle action militaire des États-Unis contre l’Iran, susceptible de perturber l’approvisionnement en provenance du Moyen-Orient.

Les contrats à terme sur le Brent ont gagné 94 cents, soit 1,4 %, à 69,34 dollars le baril à 07h30 GMT, tandis que le brut américain West Texas Intermediate a progressé de 92 cents, ou 1,5 %, à 64,13 dollars le baril. Les deux références affichent une hausse d’environ 5 % depuis lundi et évoluent à leurs plus hauts niveaux depuis le 29 septembre.

Cette progression intervient alors que le président américain Donald Trump a accentué la pression sur l’Iran pour qu’il mette fin à son programme nucléaire, multipliant les menaces de frappes militaires, tandis qu’un groupe naval américain est arrivé dans la région. L’Iran est le quatrième producteur de l’OPEP, avec une production d’environ 3,2 millions de barils par jour, ce qui fait de toute escalade un risque majeur pour l’offre mondiale.

Selon Reuters, Trump envisagerait des options visant à frapper les forces de sécurité iraniennes et certains dirigeants afin d’encourager des manifestations et, potentiellement, de déstabiliser le régime en place, citant des sources américaines proches des discussions.

« Le principal moteur des prix du pétrole reste la prime de risque géopolitique liée à l’Iran et au Moyen-Orient, même si des arrêts non planifiés au Kazakhstan et aux États-Unis (tempête hivernale Fern) ont également eu un impact temporaire », a déclaré dans un courriel Suvro Sarkar, responsable du secteur énergie chez DBS Bank.

Au Kazakhstan, la production du gigantesque champ pétrolier de Tengiz redémarre progressivement après que des incendies électriques ont réduit l’activité la semaine dernière, avec un retour à pleine capacité attendu d’ici environ une semaine. Aux États-Unis, premier producteur mondial de pétrole et principal exportateur de gaz naturel liquéfié, les producteurs remettent également en service des puits de pétrole et de gaz après les perturbations causées par le froid intense lié à la tempête Fern.

Les prix ont aussi été soutenus par une baisse surprise des stocks de brut américains, qui a temporairement apaisé les craintes d’excédent d’offre, selon Priyanka Sachdeva, analyste senior chez Phillip Nova. Les données de l’Energy Information Administration ont montré que les stocks de brut ont diminué de 2,3 millions de barils, à 423,8 millions de barils, lors de la semaine achevée le 23 janvier, alors que les analystes interrogés par Reuters anticipaient une hausse de 1,8 million de barils.

Certains analystes estiment que les prix pourraient encore progresser si les tensions autour de l’Iran s’intensifient.

« La possibilité que l’Iran soit frappé a accru la prime géopolitique du pétrole d’environ 3 à 4 dollars par baril », ont indiqué les analystes de Citi dans une note publiée mercredi. Ils ont ajouté qu’une nouvelle escalade géopolitique pourrait porter le Brent jusqu’à 72 dollars le baril au cours des trois prochains mois.

Les prix de l’or et de l’argent ont inscrit de nouveaux records jeudi, les inquiétudes géopolitiques liées aux relations entre les États-Unis et l’Iran alimentant une forte demande pour les valeurs refuges.

L’or a grimpé jusqu’à un sommet historique proche de 5 600 dollars l’once, prolongeant sa récente envolée après des informations selon lesquelles le président américain Donald Trump envisagerait une nouvelle frappe contre l’Iran. L’argent a également atteint un record, dépassant les 119 dollars l’once, bénéficiant lui aussi d’un afflux marqué vers les actifs refuges.

La hausse des métaux précieux ne montre que peu de signes d’essoufflement dans un contexte de tensions géopolitiques mondiales accrues, qui stimulent la demande pour les actifs physiques. La faiblesse du dollar et l’incertitude entourant la politique américaine ont également soutenu les prix, tandis que le cuivre a lui aussi touché un plus haut historique jeudi.

L’or au comptant a bondi de plus de 2 % pour atteindre un record de 5 595,41 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or pour livraison en avril ont culminé à 5 625,89 dollars. Bien que les prix aient légèrement reflué depuis leurs sommets, l’or restait nettement au-dessus de 5 500 dollars à 00h45 ET (05h45 GMT). L’argent au comptant a progressé de plus de 1 % à un sommet historique de 119,4280 dollars l’once.

« L’or n’est plus seulement une couverture contre les crises ou l’inflation ; il est de plus en plus perçu comme un actif neutre et fiable de réserve de valeur, offrant également une diversification sur un éventail plus large de régimes macroéconomiques », ont indiqué les analystes d’OCBC dans une note.
« Cela permet d’expliquer pourquoi les replis ont tendance à être limités et bien soutenus », ont-ils ajouté. OCBC a récemment relevé sa prévision de prix de l’or pour 2026 à 5 600 dollars l’once.

Trump envisage une frappe contre l’Iran – CNN

Selon CNN, le président Trump envisagerait une « frappe majeure » contre l’Iran après l’enlisement des négociations sur le programme nucléaire et la production de missiles du pays. Cette information fait suite au déploiement de plusieurs navires américains au Moyen-Orient et à des menaces précédentes d’action militaire, présentées par Trump comme un soutien potentiel aux manifestations à l’échelle nationale en Iran.

Plus tôt dans la journée, Trump a publié sur les réseaux sociaux un message appelant l’Iran à conclure un accord « juste et équitable » avec Washington et à mettre fin à ses activités nucléaires. Il a également averti qu’une prochaine attaque américaine serait bien plus sévère que celle menée à la mi-2025, lorsque les forces américaines avaient frappé les principaux sites nucléaires iraniens.

D’après CNN, l’administration étudierait désormais des frappes aériennes visant des dirigeants iraniens et des responsables de la sécurité accusés d’avoir tué des manifestants, ainsi que de nouvelles attaques contre des installations nucléaires. Toute escalade risquerait d’aggraver fortement les tensions au Moyen-Orient, l’Iran ayant promis une riposte sévère.

Les tensions géopolitiques liées à la politique étrangère américaine ont constitué un soutien majeur pour l’or et les actifs refuges, notamment après l’incursion militaire lancée par Washington au Venezuela plus tôt ce mois-ci. Les revendications de Trump concernant le Groenland ont également renforcé cette tendance, même si son ton s’est récemment adouci.

L’or est resté largement indifférent à la décision de la Réserve fédérale de maintenir ses taux inchangés, comme largement anticipé. La banque centrale a par ailleurs dressé un tableau optimiste de l’économie américaine, tandis que son président Jerome Powell a refusé de répondre aux questions sur l’indépendance de la Fed dans le cadre d’une enquête du ministère de la Justice.

Le platine progresse, le cuivre bat un record

La hausse de l’or s’est propagée à l’ensemble des métaux, favorisée par la faiblesse du dollar et l’attrait pour les actifs physiques neutres. Le platine au comptant a progressé de 2,6 % à 2 775,73 dollars l’once, restant proche de ses récents sommets et non loin des records atteints plus tôt dans le mois.

Le cuivre a également participé au rallye, les contrats de référence sur le London Metal Exchange s’envolant de plus de 6 % pour atteindre un record de 14 123,95 dollars la tonne. Le métal rouge a en outre été soutenu par des informations faisant état d’un renforcement des mesures de soutien au secteur immobilier chinois, un moteur clé de la demande dans le premier pays importateur de cuivre au monde.

Les prix du cuivre ont atteint des sommets historiques jeudi, entraînant l’ensemble des métaux industriels à la hausse, les investisseurs renforçant leur exposition aux actifs physiques dans un contexte de risques géopolitiques accrus et de faiblesse persistante du dollar américain.

Le contrat sur le cuivre le plus actif à la Bourse de Shanghai a clôturé la séance en hausse de 6,71 %, à 109 110 yuans (15 708,77 dollars) la tonne métrique. En cours de séance, les prix ont bondi jusqu’à 8,53 %, atteignant un record absolu de 110 970 yuans la tonne. Sur le London Metal Exchange, le contrat de référence à trois mois sur le cuivre a également affiché une forte progression, gagnant 6,32 % à 13 913,50 dollars la tonne à 07h00 GMT, après avoir culminé à un sommet historique de 14 125 dollars, en hausse intrajournalière de 7,94 %.

Depuis le début de l’année, le cuivre à Shanghai affiche une hausse d’environ 9 %, tandis que la référence du LME progresse de plus de 11 %, prolongeant un puissant rallye entamé en 2025. Cette dynamique avait été alimentée par des inquiétudes sur l’offre liées à des perturbations minières et à des déséquilibres régionaux, accentuées par les menaces de droits de douane américains.

Selon les opérateurs, le cuivre profite également d’une rotation des investissements après les forts gains enregistrés par l’or et l’argent. La hausse de jeudi est intervenue après que les métaux précieux ont atteint de nouveaux records, les investisseurs se tournant vers les actifs physiques en raison des tensions géopolitiques, après que le président américain Donald Trump a menacé l’Iran d’éventuelles frappes en l’absence d’accord sur le nucléaire.

Le dollar américain s’est stabilisé après que la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés mercredi, mais il est resté proche de ses récents plus bas. La faiblesse du billet vert a soutenu les matières premières libellées en dollars, les rendant plus attractives pour les investisseurs utilisant d’autres devises et stimulant ainsi la demande.

La progression du cuivre est intervenue malgré une demande au comptant atone en Chine, premier consommateur mondial. La prime du cuivre Yangshan, indicateur de la demande chinoise pour le cuivre importé, est tombée à 20 dollars la tonne mercredi, son plus bas niveau depuis juillet 2024.

Ailleurs sur le marché des métaux, l’aluminium est resté bien orienté. Le contrat le plus actif à Shanghai a clôturé en hausse de 2,92 % à 25 590 yuans la tonne, tandis que la référence du LME a progressé de 1,30 % à 3 299,50 dollars.

Parmi les autres métaux de base sur le SHFE, le zinc a gagné 2,91 %, le plomb 1,09 %, le nickel 1,79 % et l’étain 0,28 %. Sur le LME, le zinc a bondi de 2,91 %, le plomb a progressé de 1,44 %, le nickel de 2,49 % et l’étain de 1,07 %.

Les contrats à terme sur les actions américaines évoluent légèrement à la hausse, alors que les investisseurs évaluent une nouvelle série de résultats du secteur technologique et la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. La banque centrale a laissé ses taux d’intérêt inchangés, soulignant la solidité de l’économie américaine, tandis que Meta Platforms (NASDAQ:META) et Microsoft (NASDAQ:MSFT) ont confirmé leur intention de poursuivre des investissements massifs dans l’intelligence artificielle. De son côté, Tesla (NASDAQ:TSLA) a annoncé un investissement dans la société privée d’IA d’Elon Musk, tandis que l’or a inscrit un nouveau record historique.

Les contrats à terme progressent

Les contrats à terme américains affichaient majoritairement une hausse jeudi matin, les marchés digérant la décision de la Fed et les publications de résultats de plusieurs géants technologiques. À 03h02 (heure de New York), les contrats à terme sur le Dow Jones étaient quasiment inchangés, ceux sur le S&P 500 progressaient de 13 points, soit +0,2 %, et les contrats à terme sur le Nasdaq 100 gagnaient 85 points, soit +0,3 %.

Mercredi, le S&P 500 a franchi pour la première fois le seuil des 7 000 points, porté par l’optimisme entourant l’intelligence artificielle et par l’espoir de baisses de taux plus tard dans l’année.

« L’attention s’est principalement portée sur la technologie, car les entreprises du secteur ont presque toutes publié des résultats solides et des perspectives favorables », ont indiqué les analystes de Vital Knowledge dans une note.

Soutenue par une résilience économique relative dans un contexte d’incertitudes géopolitiques et commerciales, la hausse récente du S&P 500 l’a vu gagner environ 1 000 points depuis novembre 2024.

La Fed maintient sa politique inchangée

La Réserve fédérale a laissé ses taux directeurs inchangés dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 % mercredi, comme attendu, les responsables soulignant la solidité de l’économie et une stabilisation du marché du travail. La majorité des membres du comité de politique monétaire ont opté pour le statu quo, même si Stephen Miran et Christopher Waller se sont prononcés en faveur d’une baisse d’un quart de point.

Lors de la conférence de presse, le président de la Fed, Jerome Powell, a évité tout commentaire supplémentaire sur l’enquête du ministère de la Justice et s’est concentré sur la vigueur de l’économie américaine. Il a estimé que les effets inflationnistes des droits de douane imposés par le président Trump pourraient s’estomper avec le temps, ajoutant que, même si une hausse des taux n’était pas totalement exclue, elle « n’est le scénario de base de personne à l’heure actuelle ».

Les analystes d’ING ont indiqué que l’évaluation plus optimiste de la croissance par la Fed suggère que le cycle d’assouplissement engagé l’an dernier touche à sa fin. Malgré ce ton plus confiant, le dollar américain a continué de s’affaiblir cette semaine face à un panier de devises.

Meta et Microsoft confirment leur pari sur l’IA

Les dépenses liées à l’intelligence artificielle sont restées un thème central dans les publications de Meta et Microsoft. Les deux groupes ont confirmé qu’ils continueraient d’investir lourdement dans les infrastructures d’IA, telles que les centres de données et les puces avancées, alors même que les investisseurs attendent des preuves concrètes de rentabilité.

Meta a indiqué que ses dépenses d’investissement pourraient atteindre jusqu’à 135 milliards de dollars cette année, bien au-delà des attentes et presque le double du niveau de 2025. Cette annonce, combinée à un chiffre d’affaires record au quatrième trimestre, a soutenu le titre en séance après-Bourse.

Les actions de Microsoft ont en revanche reculé, le groupe ayant reconnu des dépenses liées à l’IA supérieures aux prévisions et une croissance légèrement plus faible de son activité cloud Azure par rapport au trimestre précédent. L’attention se tourne désormais vers d’autres résultats technologiques, notamment ceux d’Apple attendus plus tard dans la journée.

Tesla investit dans xAI

Tesla a également publié des résultats supérieurs aux attentes mercredi, renforçant son virage stratégique vers l’intelligence artificielle. Le titre a progressé de 2,7 % en après-Bourse après que le groupe a annoncé un bénéfice ajusté de 0,50 dollar par action pour un chiffre d’affaires de 24,9 milliards de dollars, dépassant le consensus.

Un point clé de la publication a été la décision d’investir 2 milliards de dollars dans xAI, la startup privée d’IA d’Elon Musk. La direction a qualifié 2025 d’année charnière, marquée par la « transition d’une entreprise centrée sur le matériel vers une société d’IA physique ».

Si les revenus automobiles ont reculé de 11 % sur un an, l’activité de stockage d’énergie a atteint un niveau record avec 14,2 gigawattheures déployés. Face à une concurrence accrue et après avoir été dépassée par BYD, Tesla cherche de plus en plus à se repositionner sur l’IA et la robotique.

L’or poursuit son envolée

Les prix de l’or ont atteint un nouveau record proche de 5 600 dollars l’once jeudi, prolongeant une forte hausse alimentée par des informations selon lesquelles le président Trump envisagerait une nouvelle action militaire contre l’Iran. L’argent a également atteint un sommet historique au-delà de 119 dollars l’once.

La flambée des métaux précieux s’explique par des tensions géopolitiques accrues, la faiblesse du dollar et l’incertitude entourant la politique américaine, tandis que le cuivre a lui aussi atteint un record.

« L’or n’est plus seulement une couverture contre les crises ou l’inflation ; il est de plus en plus perçu comme un actif neutre et fiable, offrant une diversification à travers un large éventail de régimes macroéconomiques », ont écrit les analystes d’OCBC.
« Cela permet d’expliquer pourquoi les corrections ont tendance à être limitées et bien soutenues », ont-ils ajouté.