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Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquent une ouverture en baisse lundi, les actions étant susceptibles de céder du terrain après les solides gains enregistrés la semaine dernière.

Le sentiment des investisseurs est affaibli par les craintes d’une nouvelle escalade au Moyen-Orient, après l’échec des négociations du week-end entre Washington et Téhéran.

« Ils ont choisi de ne pas accepter nos conditions », a déclaré le vice-président américain JD Vance lors d’une brève conférence de presse, tout en laissant ouverte la possibilité d’un accord futur. L’Iran a de son côté affirmé que des « exigences américaines déraisonnables » avaient empêché toute avancée.

La hausse des prix du pétrole devrait également peser sur les premières heures de cotation, les contrats à terme sur le brut étant repassés au-dessus des 100 dollars le baril.

Cette envolée intervient après que le président Donald Trump a annoncé que les États-Unis allaient bloquer l’accès au détroit stratégique d’Ormuz à la suite de l’échec des négociations.

« Avec effet immédiat, la marine des États-Unis, la meilleure au monde, commencera le processus de BLOCAGE de tous les navires tentant d’entrer ou de sortir du détroit d’Ormuz », a écrit Trump sur Truth Social.

Il a ajouté que les forces américaines étaient « prêtes et armées » et prêtes à « finir ce qu’il reste de l’Iran » au « moment approprié ».

« Les marchés sont une nouvelle fois tiraillés entre des forces opposées, l’escalade géopolitique au Moyen-Orient réintroduisant de l’incertitude au moment même où les investisseurs se concentrent sur le début de la saison des résultats », a déclaré Daniela Hathorn, Senior Market Analyst chez Capital.com.

Elle a ajouté : « Après une brève période de soulagement liée aux espoirs de cessez-le-feu, l’échec des discussions et l’émergence d’une stratégie de “blocage du blocage” par les États-Unis ont ramené l’attention sur le risque de durée : combien de temps ce conflit va durer et à quel point il impactera l’économie mondiale. »

Après avoir effacé un repli initial jeudi pour terminer globalement en hausse, les marchés ont montré peu de direction vendredi. Les principaux indices ont fluctué avant de clôturer de manière contrastée.

Le Nasdaq, riche en valeurs technologiques, a gagné 80,48 points, soit 0,4%, à 22 902,89, son plus haut niveau de clôture depuis plus d’un mois. Le S&P 500 a reculé de 7,77 points, soit 0,1%, à 6 816,89, tandis que le Dow Jones a perdu 269,23 points, soit 0,6%, à 47 916,57.

Malgré cette performance mitigée, les trois grands indices ont enregistré de solides gains hebdomadaires, portés en grande partie par le rallye de mercredi. Le Nasdaq a bondi de 4,7%, le S&P 500 de 3,6% et le Dow de 3,0%.

La baisse du Dow s’explique en partie par le recul de Salesforce (NYSE:CRM), qui a chuté de 3,5%. D’autres composantes comme Nike (NYSE:NKE), IBM (NYSE:IBM) et Verizon (NYSE:VZ) ont également reculé.

Le sentiment général du marché est resté prudent, les investisseurs s’interrogeant sur la solidité du cessez-le-feu au Moyen-Orient.

Avant les négociations du week-end au Pakistan, Trump avait critiqué la gestion iranienne du trafic pétrolier dans le détroit d’Ormuz, affirmant qu’elle faisait un « très mauvais travail » et ajoutant : « Ce n’est pas l’accord que nous avons ! »

Il a également réagi à des informations selon lesquelles l’Iran facturerait des frais aux pétroliers transitant par le détroit, avertissant : « Ils feraient mieux de ne pas le faire et, s’ils le font, ils feraient mieux d’arrêter immédiatement ! »

Dans un autre message, Trump a ajouté : « Les Iraniens ne semblent pas se rendre compte qu’ils n’ont aucune carte, si ce n’est une extorsion à court terme du monde en utilisant les voies maritimes internationales. La seule raison pour laquelle ils sont encore en vie aujourd’hui est de négocier ! »

Les investisseurs ont largement ignoré les données décevantes sur la confiance des consommateurs publiées par l’Université du Michigan, qui ont montré une forte baisse en avril.

L’indice de confiance est tombé à 47,6 contre 53,3 en mars, bien en dessous des attentes de 52,0 et à son plus bas niveau historique, en raison des inquiétudes liées au conflit avec l’Iran et à la hausse des anticipations d’inflation.

Un rapport distinct du Département du Travail a montré que les prix à la consommation ont augmenté de 0,9% en mars, conformément aux attentes.

Les performances sectorielles ont été mitigées, reflétant le manque de direction du marché.

Les valeurs des semi-conducteurs se sont distinguées, avec l’indice Philadelphia Semiconductor en hausse de 2,3% à un niveau record de clôture.

Les valeurs liées à l’or et au matériel informatique ont également bien performé, tandis que les secteurs des logiciels, des biotechnologies et de la santé ont reculé.

Les marchés actions européens ont globalement reculé lundi, après l’échec des discussions du week-end à Islamabad et la décision de la marine américaine de restreindre le trafic maritime lié à l’Iran dans le détroit d’Ormuz.

La montée des tensions géopolitiques a propulsé le Brent au-dessus de 102 dollars le baril, ravivant les inquiétudes liées à l’inflation et aux taux d’intérêt.

Le DAX allemand a reculé de 1,2%, le CAC 40 français de 0,9%, tandis que le FTSE 100 britannique a perdu 0,5%.

Vistry Group (LSE:VTY) a figuré parmi les plus fortes baisses après la nomination d’Adam Daniels, un dirigeant interne, au poste de directeur général.

National Grid (LSE:NG.) a également reculé après avoir publié une mise à jour avant ses résultats annuels.

À l’inverse, Halma (LSE:HLMA) a progressé à Londres après l’annonce de l’acquisition pour 90 millions de dollars de la société californienne Surgistar, spécialisée dans les instruments chirurgicaux ophtalmiques.

La géopolitique domine le début de la semaine de trading, avec le projet de blocus américain du détroit d’Ormuz qui alimente une nouvelle volatilité sur les marchés. Cette décision a de nouveau propulsé les prix du pétrole à la hausse, tandis que les prochaines données sur l’inflation et une série de résultats d’entreprises pourraient orienter les investisseurs.

1. Les États-Unis lancent le blocus du détroit d’Ormuz

L’armée américaine a confirmé qu’elle commencerait à restreindre le trafic maritime lié à l’Iran dans le détroit d’Ormuz à partir de 10h00 ET lundi, après un ordre du président Donald Trump suite à l’échec des négociations du week-end avec l’Iran.

Selon le Pentagone, les navires « entrant ou sortant des ports et des zones côtières iraniennes » seront visés, tandis que les autres navires transitant par le détroit pourront continuer à circuler.

Cette décision fait suite à 21 heures de négociations au Pakistan qui n’ont pas permis de prolonger un fragile cessez-le-feu de deux semaines. Le vice-président JD Vance, qui dirigeait la délégation américaine, a déclaré que l’Iran avait refusé les demandes visant à freiner ses ambitions nucléaires. Le Pakistan, médiateur dans ces discussions, a exhorté les deux parties à « respecter leur engagement envers le cessez-le-feu ».

Par ailleurs, Israël et le Liban doivent tenir des discussions à Washington cette semaine, bien que les frappes continues contre des cibles liées au Hezbollah jettent un doute sur la solidité d’une trêve plus large dans la région.

2. Le pétrole repasse au-dessus de 100 dollars

Les prix du pétrole ont fortement progressé lundi, repassant au-dessus du seuil des 100 dollars le baril.

Le Brent a gagné 6,7% à 101,65 dollars, tandis que le West Texas Intermediate américain a augmenté de 7,1% à 103,42 dollars.

Malgré cette hausse, les analystes de Pepperstone estiment que la réaction du marché reste « relativement contenue », les investisseurs considérant le blocus principalement comme un levier de négociation.

« Je ne serais pas du tout surpris de voir les actifs risqués rester en partie soutenus, l’espoir persistant qu’un accord puisse être trouvé continuant probablement à encourager les achats sur repli, même si les prix du pétrole devraient progresser progressivement à mesure que l’offre physique se resserre », a déclaré Michael Brown, Senior Research Strategist chez Pepperstone.

Le pétrole était passé sous les 100 dollars la semaine dernière après l’annonce du cessez-le-feu, intervenue après que Trump a menacé de détruire la « civilisation » iranienne si le détroit d’Ormuz n’était pas rouvert. Néanmoins, les prix restent nettement supérieurs aux niveaux d’avant le conflit.

3. Les prix à la production américains sous surveillance

La hausse des prix de l’énergie alimente les inquiétudes concernant l’inflation mondiale et les décisions des banques centrales.

Cette semaine, les investisseurs se tourneront vers les données de l’indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis, qui offriront une vision plus précise des pressions inflationnistes en mars, premier mois entièrement impacté par le conflit iranien.

Les dernières données sur les prix à la consommation ont déjà montré une forte accélération, principalement liée à la hausse des coûts de l’énergie. Les prix de l’énergie ont bondi de 12,5% sur un an, contre seulement 0,5% en février.

Cependant, l’inflation sous-jacente—hors alimentation et énergie—s’est établie à 2,6% sur un an et 0,2% sur un mois, des niveaux inférieurs aux attentes.

Dans ce contexte, les analystes estiment que la Réserve fédérale pourrait ne pas accorder une importance excessive aux données globales. Les prochaines statistiques PPI pourraient apporter des indications supplémentaires sur la trajectoire des taux.

« Une lecture du [PPI] plus forte que prévu renforcerait le scénario de taux “plus élevés plus longtemps”, soutenant probablement le dollar et exposant le récent rebond de l’EUR/USD à de nouvelles pressions à la baisse », a déclaré Laurence Booth, responsable mondial des marchés chez CMC Markets.

4. Les résultats des banques au centre de l’attention

La saison des résultats aux États-Unis s’intensifie cette semaine, menée par les grandes banques de Wall Street.

Goldman Sachs (NYSE:GS) doit publier ses résultats en premier, avec un titre en hausse d’environ 3% depuis le début de l’année. Les revenus de trading ont été soutenus par le repositionnement des portefeuilles lié à l’intelligence artificielle, tandis que la banque d’investissement a également enregistré une croissance.

Cependant, le conflit avec l’Iran pourrait peser sur les perspectives. Si la volatilité peut soutenir les revenus de trading, des prix élevés des matières premières pourraient freiner les opérations de fusions-acquisitions, affectant les commissions de conseil.

D’autres banques attendues incluent JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Wells Fargo (NYSE:WFC), Citigroup (NYSE:C), Bank of America (NYSE:BAC) et Morgan Stanley (NYSE:MS).

En dehors du secteur bancaire, des résultats sont également attendus de Netflix et PepsiCo.

5. Résultats du luxe européen en ligne de mire

En Europe, le secteur du luxe sera également sous les projecteurs, avec plusieurs grands groupes prêts à publier leurs résultats.

LVMH (EU:MC), leader mondial du luxe et propriétaire de marques comme Louis Vuitton et Dior, doit publier ses ventes trimestrielles, avec les tensions géopolitiques susceptibles d’influencer ses perspectives. Kering (EU:KER) et Hermes (EU:RMS) publieront également leurs résultats.

Selon Reuters, les ventes de produits de luxe ont reculé dans des marchés comme Dubaï et Abou Dhabi en raison du conflit, pesant sur un secteur estimé à 400 milliards de dollars.

Par ailleurs, ASML (EU:ASML) publiera ses résultats mercredi, les investisseurs surveillant sa capacité à répondre à la forte demande liée aux semi-conducteurs pour l’intelligence artificielle.

Les prix du pétrole ont fortement progressé lundi après que les États-Unis ont décidé de bloquer les flux maritimes liés à l’Iran à la suite de l’échec des négociations de paix du week-end, tandis que le dollar s’est renforcé et que les actions ainsi que les obligations ont reculé.

La décision américaine, visant à accentuer la pression sur Téhéran, met en péril un fragile cessez-le-feu et prolonge l’incertitude autour des exportations énergétiques du Moyen-Orient, même si les marchés conservent un certain espoir de résolution.

Le Brent a gagné 7% pour atteindre environ 102 dollars le baril—soit une hausse de plus de 40% depuis que le conflit a perturbé le trafic dans le détroit d’Ormuz. Dans le même temps, l’indice européen STOXX 600 a reculé de 0,8%, tandis que les futures sur le S&P 500 ont perdu 0,6%.

Les obligations d’État ont également reculé. Les bons du Trésor américain ont baissé, entraînant une hausse de 2 points de base du rendement des obligations à 10 ans à 4,33%. Les obligations européennes ont suivi la même tendance, avec le rendement du Bund allemand à 10 ans en hausse de 1 point de base à 3,06%.

« Les marchés, en ce début de semaine, évoluent selon une dynamique assez “classique” d’aversion au risque, les investisseurs se tournant une fois de plus vers le scénario d’“escalade du conflit” », a déclaré Michael Brown, stratégiste chez Pepperstone.

« Des pertes sont observées ailleurs, avec des futures actions en baisse des deux côtés de l’Atlantique, l’or en repli et les obligations d’État sous pression également. Tous ces mouvements, toutefois, restent relativement contenus dans l’ensemble », a-t-il ajouté.

Le Wall Street Journal a indiqué que le président Donald Trump et ses conseillers envisagent des frappes limitées contre l’Iran, bien qu’aucune action militaire immédiate n’ait été signalée durant la session asiatique.

Trump a déclaré dimanche que les prix du pétrole et de l’essence pourraient rester élevés jusqu’aux élections de mi-mandat aux États-Unis en novembre, reconnaissant les implications politiques potentielles du conflit.

« Le marché est désormais largement revenu aux conditions d’avant le cessez-le-feu, sauf que les États-Unis bloqueront désormais les flux restants liés à l’Iran jusqu’à (2 millions de barils) via le détroit d’Ormuz », a déclaré Saul Kavonic, analyste chez MST Marquee.

« La principale question restante est de savoir si les États-Unis reprendront les frappes contre l’Iran, ce qui augmenterait le risque de frappes sur les infrastructures énergétiques dans toute la région, avec un impact potentiellement durable au-delà de la durée du conflit. »

Le dollar progresse avec la montée des pressions inflationnistes

Sur le marché des changes, l’euro a reculé d’environ 0,3% à 1,1692 dollar, tandis que les devises sensibles au risque comme le dollar australien ont également légèrement baissé.

La forte hausse des prix de l’énergie a conduit les investisseurs à revoir leurs anticipations de politique monétaire, certains s’attendant désormais à ce que des banques centrales—dont la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre—s’orientent vers un resserrement, en rupture avec les attentes précédentes de baisses de taux ou de pause prolongée.

Les données récentes sur l’inflation aux États-Unis ont montré que les prix à la consommation ont augmenté au rythme le plus rapide depuis près de quatre ans en mars, principalement en raison de la hausse des coûts de l’essence. Les marchés monétaires indiquent désormais que les investisseurs estiment à moins de 20% la probabilité d’une baisse des taux de la Réserve fédérale cette année.

Sur les marchés émergents, le forint hongrois s’est fortement apprécié, atteignant des sommets pluriannuels face au dollar et à l’euro après la défaite du Premier ministre Viktor Orbán, au pouvoir depuis 16 ans, remplacé par une coalition de centre-droit lors des élections de dimanche.

Ce résultat devrait permettre le déblocage des financements de l’Union européenne vers la Hongrie et l’Ukraine.

« Les évolutions politiques positives ont déclenché un puissant rallye du forint », a déclaré Lee Hardman, stratégiste devises chez MUFG.

« L’évolution des prix confirme la position du forint comme l’une des devises émergentes les plus performantes cette année. »

Les prix de l’or ont reculé lundi, pénalisés par un dollar américain plus fort après l’échec des discussions de cessez-le-feu entre Washington et Téhéran, ce qui a poussé les investisseurs à se tourner vers le billet vert comme valeur refuge.

Le métal a également été affecté par des données d’inflation américaines publiées vendredi, plus solides que prévu, réduisant les attentes de baisses de taux à court terme de la part de la Réserve fédérale.

L’or au comptant a reculé de 0,6% à 4 720,67 dollars l’once à 01h06 ET (05h06 GMT), tandis que les contrats à terme sur l’or ont perdu 0,9% à 4 743,20 dollars l’once.

Les autres métaux précieux ont également reculé : le platine au comptant a légèrement baissé à 2 047,06 dollars l’once, tandis que l’argent au comptant a chuté de près de 2% à 74,3975 dollars l’once.

Le dollar progresse sur fond de blocage des discussions et de tensions à Hormuz

L’indice du dollar a gagné environ 0,4%, soutenu par la demande de valeurs refuges après l’absence de progrès dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran.

Les longues discussions tenues au Pakistan durant le week-end n’ont pas permis d’apaiser les tensions, Washington et Téhéran restant en désaccord sur le programme nucléaire iranien, le statut du détroit d’Ormuz et le soutien de l’Iran à des groupes militants dans la région.

Le président américain Donald Trump a réagi en ordonnant un blocus naval du détroit d’Ormuz, précisant par la suite que la mesure viserait spécifiquement les ports et les navires iraniens.

Le blocus, prévu à partir de 10h00 ET (14h00 GMT), accroît le risque d’une nouvelle escalade militaire. L’Iran a vivement rejeté cette initiative.

La hausse de l’inflation accentue la pression sur l’or

L’or a également été pénalisé par les données sur l’indice des prix à la consommation aux États-Unis, qui ont montré une nette accélération de l’inflation en mars, principalement due à la hausse des coûts de l’énergie liée au conflit avec l’Iran.

L’inflation annuelle (CPI) a atteint 3,3% en mars, légèrement en dessous des attentes de 3,4%, mais nettement supérieure aux 2,4% enregistrés en février.

Ces chiffres ont renforcé les craintes que des prix élevés du pétrole et du gaz—alimentés par le conflit—n’entraînent une hausse de l’inflation à l’échelle mondiale. Le détroit d’Ormuz, une route essentielle pour le transport de l’énergie, est resté en grande partie fermé depuis fin février, et le blocus américain prévu réduit encore les perspectives de réouverture à court terme.

Après la publication du CPI, les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale au cours des 12 prochains mois ont été encore revues à la baisse, selon les données de CME FedWatch. Un tel scénario est généralement défavorable à l’or et aux autres actifs non rémunérateurs, car des taux plus élevés en réduisent l’attrait.

Les inquiétudes liées à des taux durablement élevés ont ainsi éclipsé le statut de valeur refuge de l’or, tandis que la forte hausse du métal jusqu’à la fin de 2025 a également freiné les achats.

Les données sur l’indice des prix à la production aux États-Unis sont attendues plus tard dans la semaine.

Les contrats à terme liés aux principaux indices américains ont légèrement reculé en début de semaine, les inquiétudes concernant un éventuel blocus naval américain du détroit d’Ormuz et l’échec des négociations entre Washington et Téhéran pesant sur le sentiment des investisseurs. Les prix du pétrole sont repassés au-dessus de 100 dollars le baril, les marchés s’inquiétant de la solidité d’un fragile cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran. Par ailleurs, les résultats de Goldman Sachs (NYSE:GS) doivent lancer la saison des résultats aux États-Unis, tandis que LVMH (EU:MC) doit également publier ses chiffres.

Les contrats à terme reculent

Les contrats à terme américains ont baissé lundi, les investisseurs réagissant à la montée des risques géopolitiques après l’avertissement du président Donald Trump concernant un possible blocus du détroit d’Ormuz à la suite de l’échec des discussions avec l’Iran durant le week-end.

À 03h28 ET, les futures sur le Dow perdaient 239 points, soit 0,5%, ceux sur le S&P 500 reculaient de 40 points, soit 0,6%, et les futures sur le Nasdaq 100 cédaient 168 points, soit 0,7%. Les marchés en Europe et en Asie ont également montré des signes de faiblesse, tandis que le pétrole progressait et que le dollar se renforçait.

Wall Street avait clôturé de manière contrastée vendredi, les investisseurs restant prudents avant les négociations cruciales au Pakistan. Bien qu’un cessez-le-feu temporaire de deux semaines ait été annoncé, l’incertitude demeure quant à sa capacité à déboucher sur une solution durable.

Les investisseurs ont également analysé des données montrant une forte hausse des prix à la consommation en mars, principalement due à l’augmentation des coûts du carburant liée au choc énergétique provoqué par le conflit. Les prix du pétrole ont fortement progressé depuis fin février, lorsque les tensions avec l’Iran se sont intensifiées et que le trafic de pétroliers dans le détroit d’Ormuz—par lequel transite environ 20% du pétrole mondial—a été perturbé.

Trump annonce un blocus d’Ormuz

Dimanche, Trump a déclaré que la marine américaine lancerait un blocus « immédiat » du détroit afin de limiter le trafic maritime.

Il a averti que tout navire payant des frais imposés par Téhéran ne bénéficierait pas d’un « passage sûr en haute mer ».

Le Pentagone a ensuite précisé que les restrictions concerneraient les navires « entrant ou sortant des ports ou des zones côtières iraniennes », tout en autorisant les autres bâtiments à continuer de transiter par le détroit.

Cette escalade intervient après 21 heures de négociations entre responsables américains et iraniens au Pakistan, qui se sont conclues sans accord pour prolonger le cessez-le-feu. Le vice-président JD Vance, qui dirigeait la délégation américaine, a indiqué que l’Iran avait refusé d’abandonner ses ambitions nucléaires. Téhéran n’a pas immédiatement commenté, tandis que le Pakistan—médiateur—a exhorté les deux parties à « respecter leur engagement en faveur du cessez-le-feu ».

Le pétrole repasse au-dessus de 100 dollars

Les prix du pétrole ont fortement augmenté lundi, repassant au-dessus du seuil des 100 dollars le baril.

Le Brent a progressé de 6,7% à 101,65 dollars, tandis que le West Texas Intermediate américain a gagné 7,1% à 103,42 dollars.

Malgré cette hausse, les analystes de Pepperstone ont estimé que la réaction du marché était « relativement contenue », suggérant que les investisseurs considèrent ce blocus comme un outil de négociation.

« Bien qu’il s’agisse clairement d’un début de semaine marqué par l’aversion au risque, […] la réaction globale du marché peut être résumée ainsi : “cela aurait pu être pire” », a déclaré Michael Brown, Senior Research Strategist chez Pepperstone.

Le pétrole était brièvement passé sous les 100 dollars la semaine dernière après l’annonce du cessez-le-feu, elle-même intervenue après que Trump a menacé de détruire la « civilisation » iranienne si le détroit n’était pas rouvert. Néanmoins, les prix restent bien au-dessus des niveaux d’avant le conflit.

Résultats de Goldman Sachs attendus

L’attention se tourne désormais vers les résultats des grandes banques américaines, à commencer par ceux de Goldman Sachs avant l’ouverture des marchés.

L’action Goldman a progressé d’environ 3% depuis le début de l’année, soutenue par une forte activité de trading, les investisseurs réorganisant leurs portefeuilles face aux bouleversements liés à l’intelligence artificielle. Les revenus de la banque d’investissement ont également montré une certaine résilience.

Cependant, la situation en Iran pourrait dominer les résultats. Si la volatilité peut soutenir les revenus de trading, des prix élevés des matières premières pourraient dissuader les entreprises de se lancer dans des opérations coûteuses comme les fusions-acquisitions, ce qui pourrait peser sur les commissions de conseil.

D’autres grandes banques doivent publier leurs résultats cette semaine, notamment JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Wells Fargo (NYSE:WFC), Citigroup (NYSE:C), Bank of America (NYSE:BAC) et Morgan Stanley (NYSE:MS).

LVMH attendu

LVMH (EU:MC), leader mondial du luxe et propriétaire de marques telles que Louis Vuitton et Dior, doit publier ses ventes du premier trimestre, avec le conflit au Moyen-Orient susceptible d’influencer ses perspectives.

Selon Reuters, les ventes de produits de luxe dans des hubs régionaux comme Dubaï et Abou Dhabi ont reculé en raison du conflit, affectant des groupes comme LVMH ainsi que ses concurrents Kering SA (EU:KER) et Hermès (EU:RMS).

Au Mall of the Emirates de Dubaï, les ventes de produits de luxe auraient chuté jusqu’à 50% en mars, tandis que la fréquentation du Dubai Mall a reculé dans des proportions similaires. À la Galleria d’Abou Dhabi, les ventes ont diminué d’environ 10%.

Bien que le Moyen-Orient représente une part relativement limitée des revenus de LVMH, les analystes cités par Reuters estiment que l’impact sur les bénéfices—publiés semestriellement—pourrait être plus important.

Les marchés actions européens ont entamé la semaine en baisse, les investisseurs réagissant à l’échec des négociations du week-end entre les États-Unis et l’Iran ainsi qu’aux nouvelles tensions après l’avertissement du président Donald Trump concernant un blocus « immédiat » du détroit d’Ormuz.

À 07h13 GMT, l’indice paneuropéen Stoxx 600 reculait de 0,8%. Le DAX allemand cédait 1,2%, le CAC 40 français 1,0% et le FTSE 100 britannique 0,6%.

Trump a déclaré dimanche que les États-Unis allaient restreindre l’accès des navires au détroit d’Ormuz, une voie maritime essentielle pour le commerce mondial devenue un point clé du conflit au Moyen-Orient. Il a averti que tout navire s’acquittant d’un droit imposé par Téhéran ne bénéficierait pas d’un « passage sûr en haute mer ».

Le Pentagone a ensuite précisé que les restrictions concerneraient les navires « entrant ou sortant des ports ou des zones côtières iraniennes », tandis que les autres bâtiments pourraient continuer à transiter par le détroit. Environ 20% de l’approvisionnement mondial en pétrole passe par cette voie étroite au large des côtes sud de l’Iran.

« Le langage semble atténuer ce que le président avait initialement indiqué », ont écrit les analystes de Vital Knowledge dans une note aux clients. « Ce qui apparaissait d’abord comme un arrêt total du trafic semble désormais limité aux seuls navires iraniens. »

Par ailleurs, le Wall Street Journal a rapporté que Trump envisageait des frappes militaires limitées contre l’Iran, ce qui pourrait indiquer, selon les analystes, que la Maison-Blanche est en train de « s’éloigner fortement d’une reprise » de la campagne de bombardements à grande échelle menée depuis fin février.

Ces développements interviennent après 21 heures de discussions entre responsables américains et iraniens au Pakistan, qui se sont conclues sans accord pour prolonger le cessez-le-feu de deux semaines actuellement en place.

Les investisseurs attendent désormais les données sur l’inflation en zone euro prévues plus tard dans la semaine, qui pourraient apporter des indications sur l’impact du conflit sur les prix. L’Europe dépend fortement des importations d’énergie en provenance du Golfe persique, notamment du gaz naturel du Qatar, où les infrastructures ont été touchées par l’extension du conflit.

La European Central Bank a indiqué qu’elle surveillait de près les effets inflationnistes de la situation. Les contrats à terme sur les taux suggèrent actuellement environ trois hausses de taux de 25 points de base chacune d’ici fin 2026, selon des estimations LSEG citées par Reuters.

Les marchés pétroliers ont fortement réagi, le Brent repassant au-dessus des 100 dollars le baril après être passé sous ce seuil la semaine dernière à la suite de l’annonce d’un cessez-le-feu temporaire.

Du côté des entreprises, les actions de Kering SA (EU:KER) ont repris leur cotation après une suspension consécutive à une baisse de plus de 3% en début de séance. Morgan Stanley a abaissé sa recommandation à « pondération en ligne » contre « surpondérer », estimant que le redressement attendu était déjà largement intégré dans le cours.

Par ailleurs, les valeurs du secteur du voyage et des loisirs en Europe ont reculé, tandis que le groupe énergétique italien Eni (BIT:ENI) et le groupe de défense Leonardo (BIT:LDO) ont progressé.

Les actions mondiales du secteur pétrolier et gazier ont progressé lundi, les prix du brut repassant au-dessus de 100 dollars le baril après la décision des États-Unis de restreindre le trafic maritime lié à l’Iran dans le détroit d’Ormuz, à la suite de l’échec des négociations entre Washington et Téhéran.

Le Brent a gagné 7,3% à 102,16 dollars le baril à 08h35 GMT, tandis que le West Texas Intermediate américain a bondi d’environ 8% à 104,24 dollars. Les deux références avaient clôturé en baisse vendredi avant de repartir à la hausse.

La remontée des prix du pétrole a soutenu les valeurs énergétiques sur les principaux marchés. Aux États-Unis, ExxonMobil (NYSE:XOM) et Chevron (NYSE:CVX) ont progressé de plus de 2% en préouverture, tandis que ConocoPhillips (NYSE:COP) a gagné 3,4% et Occidental Petroleum (NYSE:OXY) a avancé de 3,1%.

En Europe, BP plc (LSE:BP.) et Shell plc (LSE:SHEL) ont progressé d’environ 1,4% chacune, tandis que TotalEnergies (EU:TTE) a gagné 1,3% et Repsol (BIT:1REP) a progressé d’environ 2%.

Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche que la marine lancerait un blocus du détroit d’Ormuz, accentuant les tensions après l’échec des discussions avec l’Iran et mettant en péril un fragile cessez-le-feu de deux semaines. Il a également averti que les prix des carburants pourraient rester élevés jusqu’aux élections de mi-mandat de novembre.

Le Commandement central américain a confirmé que la mesure entrerait en vigueur à 10h00 ET lundi et viserait le trafic maritime à destination et en provenance des ports iraniens dans le golfe Persique et le golfe d’Oman. Les navires transitant vers des ports non iraniens ne seraient toutefois pas affectés.

Cette décision intervient quelques jours après un cessez-le-feu qui avait temporairement apaisé les tensions, permettant la reprise du trafic dans le détroit et entraînant une forte baisse des prix du pétrole la semaine dernière, avant le rebond actuel.

Le stratège énergie de Rabobank Joe DeLaura avait averti lors du recul des prix la semaine dernière que les marchés pétroliers sous-estimaient les risques, déclarant que les contrats à terme étaient « beaucoup trop optimistes » et qu’il existait « énormément de risques à la hausse » non intégrés.

« Il y a une perte permanente de production due aux fermetures en Arabie saoudite, au Koweït, aux Émirats arabes unis et en Irak. Les dommages aux raffineries et aux pipelines, ainsi que les délais de redémarrage, s’ajoutent au blocage de plus de 800 pétroliers coincés du côté ouest du détroit », a-t-il déclaré à Investing.com.

« Les contrats Brent semblent avoir un plancher autour de 90 dollars, et je pense qu’en l’absence de cessez-le-feu (et sans réouverture facile d’un détroit d’Ormuz miné), les prix devront finir par s’aligner sur les marchés physiques autour de 120-130 dollars le baril (voire plus !). »

Les actions des compagnies aériennes européennes ont chuté lundi, avec des baisses comprises entre 2,7% et 7,7%, sous la pression de la hausse des prix du pétrole. Le Brent a progressé de 8% à 102,78 dollars le baril à 09h00 GMT, pesant sur des groupes comme Ryanair (NASDAQ:RYAAY), International Airlines Group (LSE:IAG), Lufthansa (TG:LHA), Air France-KLM (EU:AF), easyJet (LSE:EZJ) et Wizz Air (LSE:WIZZ).

Au cours de la séance, le Brent a atteint un pic intrajournalier de 103,49 dollars le baril, tandis que le WTI américain a gagné 7,2% à 96,03 dollars.

Cette flambée des prix fait suite à la décision du président américain Donald Trump d’ordonner à la marine de bloquer les ports iraniens après l’échec des discussions de cessez-le-feu avec l’Iran durant le week-end au Pakistan.

Le Commandement central américain a indiqué que le blocage du trafic maritime à destination et en provenance des ports iraniens commencerait à 10h00 ET lundi, dans une version plus limitée que les menaces précédentes visant à fermer entièrement le détroit d’Ormuz.

La délégation américaine était conduite par le vice-président JD Vance, qui a quitté les discussions dimanche après 21 heures sans accord.

Parmi les points de blocage figurent le programme nucléaire iranien, la réouverture du détroit d’Ormuz et le soutien de Téhéran à des groupes comme le Hezbollah au Liban.

L’Iran a indiqué ne pas prévoir de reprendre les négociations nucléaires avec Washington, tandis que Trump a déclaré ne pas se soucier d’un éventuel retour aux discussions.

Selon le Wall Street Journal, des gouvernements du Moyen-Orient travaillent à organiser de nouvelles discussions entre Washington et Téhéran.

Depuis fin février, l’Iran limite le passage dans le détroit d’Ormuz, perturbant environ 20% de l’approvisionnement mondial en pétrole et contribuant à la volatilité persistante des marchés énergétiques.

Kering SA (EU:KER) a vu son action chuter de plus de 3% après que Morgan Stanley a abaissé sa recommandation, passant de « surpondérer » à « pondération en ligne », tout en réduisant son objectif de cours à 12–18 mois de 330 € à 320 €. La banque estime que le potentiel de hausse est désormais limité après la forte performance du titre depuis le début de l’année.

L’action avait atteint un plus haut annuel de 320,50 € le 12 janvier avant de reculer d’environ 16% lundi. Depuis le début de l’année, elle a néanmoins surperformé des concurrents tels que LVMH, Hermès et Richemont de 300 à 1 700 points de base.

Après un bond de 10,90% le 10 février—sa plus forte hausse quotidienne sur la période—le titre a effacé une grande partie de ces gains lors d’un repli marqué début mars, avec des baisses de 5,04% et 6,35% les 2 et 3 mars.

Selon le modèle d’actualisation des flux de trésorerie de Morgan Stanley, le titre présente encore un potentiel de hausse d’environ 15% par rapport au nouvel objectif, mais cela ne suffit plus à justifier une surperformance.

“Notre modèle DCF implique un potentiel de hausse de 15% pour le titre, ce qui ne se traduit plus par une surperformance relative”, indique la note.

Sur la base d’une estimation révisée du bénéfice par action 2028 de 15,97 €—en baisse de 4% par rapport aux prévisions précédentes mais supérieure de 15% au consensus Visible Alpha de 13,80 €—le titre se négocie autour de 17 fois les bénéfices futurs.

Le courtier anticipe un chiffre d’affaires de 18,3 milliards d’euros en 2028, soit une progression cumulée d’environ 25% par rapport aux 14,7 milliards d’euros attendus en 2025. La marge opérationnelle consolidée devrait passer de 12,5% en 2026 à 18,4% en 2028, tandis que le BPA progresserait de 6,81 € à 15,97 €.

Ces révisions à la baisse s’expliquent par des vérifications de canaux plus faibles que prévu au premier trimestre 2026 ainsi que par l’exposition aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient, qui représente environ 5% des ventes du groupe.

Morgan Stanley prévoit désormais que Gucci, principal moteur du groupe, enregistrera une baisse de 6,2% au premier trimestre 2026, contre une estimation précédente de -5%. Gucci devrait générer 5,95 milliards d’euros de ventes en 2026, pour atteindre 7,67 milliards d’euros en 2028.

Dans un scénario optimiste, la valorisation du titre atteint 480 €, reposant sur un cycle de forte reprise de Gucci et une marge opérationnelle du groupe de 25,9% en 2028. À l’inverse, le scénario pessimiste fixe un objectif de 175 €, en cas d’échec commercial de la nouvelle orientation de Gucci. Les marchés d’options indiquent une probabilité d’environ 28,9% que le titre dépasse 320 € sur 12 mois, contre 17,1% de risque de chute sous 175 €.

Morgan Stanley identifie deux catalyseurs susceptibles d’améliorer sa recommandation : la poursuite de la réorganisation après la nomination de Luca de Meo en septembre 2025, et des preuves plus tangibles d’un redressement durable de Gucci.

Les analystes décrivent la situation actuelle de Gucci comme “un cas classique où l’amélioration de l’image de marque devance les chiffres concrets”, ajoutant que les vérifications auprès des distributeurs européens montrent “des signes précoces d’amélioration de l’image de marque, mais encore peu de preuves d’une reprise commerciale significative”.