Author: Fiona Craig

Les prix du pétrole ont légèrement baissé lors des échanges asiatiques jeudi, les investisseurs évaluant un recul des stocks de brut aux États-Unis supérieur aux attentes et l’impact des nouvelles taxes américaines sur les importations en provenance d’Inde.

À 21h34 ET (01h34 GMT), les contrats à terme Brent d’octobre ont reculé de 0,5 % à 67,71 $ le baril, tandis que les contrats WTI ont perdu 0,6 % à 63,80 $ le baril.

Baisse des stocks américains supérieure aux prévisions

Selon l’EIA (Energy Information Administration), les stocks de pétrole brut américains ont diminué de 2,4 millions de barils pour la semaine se terminant le 22 août, dépassant les attentes des analystes qui tablaient sur une baisse de 1,9 million de barils. Les stocks d’essence ont chuté de 1,2 million de barils et ceux de distillats de 1,8 million de barils. La demande implicite d’essence est passée à 9,24 millions de barils par jour contre 8,84 millions la semaine précédente, indiquant une consommation saisonnière soutenue.

Les chiffres reflètent une forte activité de conduite en fin d’été, mais les analystes mettent en garde contre un possible ralentissement de la demande après le pic saisonnier, ce qui pourrait réduire les marges de raffinage et limiter les gains supplémentaires du pétrole.

L’Inde confrontée à un tarif américain de 50 %

Les États-Unis ont imposé mercredi un tarif supplémentaire de 25 % sur les importations de pétrole en provenance d’Inde, portant le total à 50 % à partir du 27 août, en réponse aux achats continus de brut russe par l’Inde.

Les raffineurs indiens ont brièvement suspendu leurs achats de pétrole russe après l’annonce des taxes, mais ont repris les importations par la suite, indiquant un impact limité sur les flux de brut. Les observateurs du marché suivront de près les livraisons de pétrole russe vers l’Inde pour évaluer les effets à venir.

Les tensions géopolitiques continuent également de peser sur le marché. Le président américain Donald Trump a cherché à jouer le rôle de médiateur dans le conflit ukrainien, avertissant la semaine dernière que de nouvelles sanctions pourraient être imposées à Moscou si aucun progrès n’était réalisé vers un accord de paix dans les deux semaines.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les marchés boursiers européens ont avancé jeudi après que Nvidia (NASDAQ:NVDA) ait publié des résultats solides, apaisant les inquiétudes concernant un ralentissement de la demande en intelligence artificielle, bien que l’incertitude autour de ses activités en Chine ait limité l’enthousiasme.

L’indice paneuropéen STOXX 600 a gagné 0,3 % à 556,53 à 07h04 GMT.

Les actions de semi-conducteurs ont affiché des performances mitigées alors que les investisseurs analysaient les prévisions de Nvidia pour les data centers, légèrement inférieures à certaines attentes des analystes. ASML (EU: SML) et Be Semiconductor Industries (EU:BESI) ont reculé, tandis qu’Infineon (TG:IFX) et ASM International (EU:ASM) ont progressé d’environ 1 % chacune. Bien que les prévisions de Nvidia restent élevées en valeur absolue et légèrement supérieures aux estimations des analystes, elles ont déçu les investisseurs habitués à des résultats spectaculaires.

Les résultats des entreprises en Europe ont été globalement positifs. Delivery Hero (TG:DHER) a gagné 3,8 % après avoir annoncé une croissance du chiffre d’affaires du deuxième trimestre légèrement supérieure aux attentes. Pernod Ricard (EU:RI) a progressé de 4 % après ses résultats du quatrième trimestre, tandis que Remy Cointreau (EU:RCO) a gagné près de 2 %.

En France, l’indice CAC 40 a avancé de 0,7 %, récupérant une partie de la baisse de 2,8 % enregistrée plus tôt dans la semaine, dans un contexte d’incertitude politique liée à l’éventuel effondrement du gouvernement minoritaire lors d’un vote de confiance.

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Les contrats à terme américains ont montré une tendance mitigée jeudi, Nvidia pesant sur les titres technologiques. Parallèlement, les ventes européennes de Tesla ont continué de chuter en juillet et des doutes ont émergé sur l’accord commercial entre les États-Unis et le Japon après l’annulation d’une visite à Washington par le principal négociateur de Tokyo.

Nvidia recule face aux incertitudes en Chine

Nvidia (NASDAQ:NVDA) a publié d’excellents résultats trimestriels mercredi après la clôture du marché, dépassant les prévisions des analystes et anticipant des revenus au troisième trimestre supérieurs aux attentes de Wall Street.

Cependant, des revenus inférieurs aux attentes dans le secteur des data centers et des incertitudes sur la Chine ont suscité des questions sur la valorisation élevée de l’entreprise, entraînant une baisse des actions après les heures de marché. La chute a effacé environ 110 milliards de dollars de la capitalisation boursière de 4,4 trillions de dollars de Nvidia.

Nvidia a affiché un bénéfice par action de 1,04 $ au deuxième trimestre, dépassant les prévisions de 1,01 $, avec un chiffre d’affaires de 46,7 milliards de dollars. Elle prévoit un chiffre d’affaires de 54 milliards pour le troisième trimestre, plus ou moins 2 %, au-dessus des 52,76 milliards attendus par les analystes. Toutefois, les revenus des data centers, le plus grand segment de Nvidia, ont été de 41,1 milliards, en dessous des 41,34 milliards prévus, principalement parce qu’aucune puce H20 n’a été vendue en Chine au cours du trimestre.

Le PDG Jensen Huang a déclaré : “Je m’attends à obtenir l’autorisation de reprendre la vente des puces Nvidia en Chine après avoir conclu un accord avec le président Trump pour payer des commissions au gouvernement américain. Mais sans règles officielles aux États-Unis et avec des questions sur le fait que les régulateurs chinois découragent l’achat des puces Nvidia,” la société a exclu les ventes potentielles en Chine de ses prévisions pour le trimestre en cours.

La CFO Colette Kress a ajouté : “La société expédiera entre 2 et 5 milliards de dollars de revenus H20 au cours du trimestre en cours, si les problèmes géopolitiques devaient s’atténuer.” Elle a précisé que les perspectives pour la Chine restent très incertaines.

Futures mitigés alors que le Nasdaq sous-performe

Jeudi matin, les futures S&P 500 ont progressé de 2 points (0,1 %), les futures Dow ont gagné 127 points (0,3 %) et les futures Nasdaq 100 ont reculé de 17 points (0,1 %). Mercredi, l’S&P 500 a atteint un record historique. Les trois principaux indices sont en hausse mensuelle : S&P 500 et Nasdaq Composite +2 %, Dow Jones Industrial +3 %.

Les investisseurs surveillent également les résultats de Snowflake (NYSE:SNOW) et NetApp (NASDAQ:NTAP), ainsi que les demandes hebdomadaires de chômage et le PIB du deuxième trimestre.

Tesla chute de 40 % en Europe

Tesla (NASDAQ:TSLA) a connu une forte baisse de ses ventes en Europe, selon l’ACEA. L’entreprise a été devancée par le rival chinois BYD, qui a pris une plus grande part de marché.

Les données de l’ACEA montrent que les immatriculations de Tesla dans l’UE, l’AELE et au Royaume-Uni ont chuté de plus de 40 % en glissement annuel. La part de marché est passée à 0,8 % contre 1,4 %, et les ventes de janvier à juillet ont diminué de 33,6 %. Les ventes totales de VE à batterie en Europe ont augmenté de 33,6 % en juillet, représentant 15,6 % du marché contre 28,3 % pour les véhicules à essence et 34,7 % pour les hybrides.

Le Model Y mis à jour de Tesla a eu peu d’impact, tandis que la concurrence européenne s’intensifie. Le PDG Elon Musk a déclaré : “Le soutien au président Trump et les liens avec un parti d’extrême droite allemand ont également nui à l’image de Tesla en Europe.”

Reports des négociations commerciales avec le Japon

Ryosei Akazawa, principal négociateur commercial du Japon, a annulé sa visite aux États-Unis, retardant les discussions sur un paquet d’investissements de 550 milliards de dollars lié à la réduction des tarifs.

Le porte-parole du gouvernement japonais Yoshimasa Hayashi a déclaré : “Il a été constaté qu’il y a des points à discuter au niveau administratif lors de la coordination avec la partie américaine. Par conséquent, le voyage a été annulé.”

En juillet, Washington et Tokyo avaient convenu d’un tarif de 15 % sur les importations japonaises en échange d’investissements garantis par le gouvernement américain. Trump avait déclaré : “Notre argent à investir,” conservant 90 % des profits, tandis que les officiels japonais ont souligné que les investissements doivent également bénéficier au Japon.

Prix du pétrole en baisse

Le pétrole a reculé face aux attentes d’une demande américaine plus faible à la fin de la saison estivale. À 02h55 ET, le Brent a baissé de 0,5 % à 66,91 $/baril et le WTI de 0,9 % à 63,59 $.

Les contrats avaient augmenté lors de la session précédente après que l’EIA ait rapporté une baisse des stocks de 2,4 millions de barils, au-dessus des 1,9 million prévus. La demande était forte avant le Labor Day, mais la fin de l’été entraîne généralement un ralentissement de la consommation américaine.

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Les actions européennes affichent des performances contrastées mercredi, les investisseurs naviguant entre l’incertitude politique en France et l’attente des résultats trimestriels de Nvidia (NASDAQ:NVDA). Les données sur la confiance des consommateurs en Allemagne ont également pesé sur le sentiment.

Le Premier ministre français François Bayrou a exhorté mardi les parlementaires à choisir entre “chaos” et “responsabilité” lors du vote de confiance prévu le 8 septembre.

De plus, une enquête GfK a révélé que la confiance des consommateurs allemands devrait continuer à baisser en septembre. La crainte croissante de pertes d’emploi freine les décisions d’achat, réduisant les perspectives d’un rebond économique solide.

Les indices reflètent cette prudence : le CAC 40 gagne 0,7 %, le FTSE 100 reste proche de la ligne de parité, tandis que le DAX allemand recule de 0,1 %.

Au Royaume-Uni, les valeurs financières sont parmi les plus touchées. Natwest Group (LSE:NWG), Barclays (LSE:BARC) et Standard Chartered (LSE:STAN) chutent respectivement de 2,5 %, 1,45 % et 1,3 %. Parmi les autres perdants figurent Endeavour Mining (LSE:EDV), Bunzl (LSE:BNZL), Associated British Foods (LSE:ABF), Prudential (LSE:PRU) et Sainsbury (LSE:SBRY).

JD Sports Fashion (LSE:JD.) progresse de près de 1,5 % après l’annonce par son conseil d’un programme de rachat d’actions de 100 millions de livres. La société a indiqué que ses ventes comparables du groupe au deuxième trimestre étaient en baisse de 3 %, tandis que les ventes organiques ont augmenté de 2,2 %. Sur les 26 semaines jusqu’au 2 août, les ventes comparables ont diminué de 2,5 %.

D’autres valeurs britanniques progressent entre 1 % et 1,5 %, dont Pershing Square Holdings (LSE:PSH), National Grid (LSE:NG.), Airtel Africa (LSE:AAF), Severn Trent (LSE:SVT), Vodafone Group (LSE:VOD), Intercontinental Hotels Group (LSE:IHG), SSE (LSE:SEE), Pearson (LSE:PSON), Haleon (LSE:HLN) et Games Workshop (LSE:GAW).

En Allemagne, Commerzbank (TG:CBK) recule de 3,2 % pour le deuxième jour consécutif, et Deutsche Bank (TG:DBK) perd 2,3 %. Zalando (TG:ZAL), BASF (TG:BAS) et Siemens Energy (TG:SIE) cèdent entre 1,4 % et 1,7 %. Porsche (TG:PAH3) gagne plus de 1 %, tandis que Covestro (BIT:11COV), RWE (TG:RWE), SAP (TG:SAP), Bayer (TG:BAYN), Vonovia (TG:VNA), Munich RE (TG:A289EQ), Deutsche Telekom (TG:DTE) et E.ON (TG:A30V8B) enregistrent de légers gains.

À Paris, Carrefour (EU:CA) baisse de 2,2 %, tandis qu’ArcelorMittal (EU:MT), Unibail Rodamco (BIT:URW) et Edenred (EU:EDEN) perdent entre 1,1 % et 1,4 %. D’autres valeurs en recul sont Stellantis (BIT:STLAM), Veolia (EU:VIE), Crédit Agricole (EU:ACA), Eurofins Scientific (EU:ERF) et BNP Paribas (EU:BNP). LVMH (EU:MC) progresse de 1,8 %, suivie par AXA (TG:AXA), Thales (EU:HO), Hermes International (EU:RMS), Vivendi (EU:VIV), Bouygues (EU:EN), TotalEnergies (EU:TTE), Air Liquide (EU:AI), Dassault Systemes (EU:DSY), Kering (EU:KER) et Vinci (EU:DG), toutes en hausse d’environ 1 % à 1,3 %.

L’indice GfK de confiance des consommateurs allemands est tombé à -23,6 en septembre contre -21,7 en août, pire que la prévision d’une baisse modérée à -22.

“Avec cette troisième baisse consécutive, le sentiment des consommateurs est désormais définitivement dans le creux de l’été,” a déclaré Rolf Burkl, responsable de la recherche sur le climat des consommateurs chez NIM.

“La peur croissante de perdre son emploi pousse de nombreux consommateurs à rester prudents dans leurs achats importants,” a ajouté Burkl. “Cela réduit encore les espoirs d’un rebond solide de la confiance des consommateurs avant la fin de l’année.”

Les perspectives de revenus des consommateurs ont fortement reculé en août, l’indice correspondant chutant de 11,1 points à 4,1, son niveau le plus bas depuis mars. Les inquiétudes persistantes sur le coût de l’énergie, influencées par les tensions géopolitiques et la politique tarifaire américaine, ont également pesé sur le sentiment.

Les attentes économiques se sont détériorées pour le deuxième mois consécutif, chutant à -7,4, le plus bas depuis six mois.

Au Royaume-Uni, l’indicateur de ventes au détail de la Confederation of British Industry a légèrement progressé à -32 en août contre -34 en juillet, dépassant les attentes de -33. Cependant, le sondage a montré une baisse des volumes de ventes au détail pour le onzième mois consécutif, bien que les perspectives pour septembre se soient améliorées à -16.

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Les contrats à terme sur les actions américaines annoncent une ouverture hésitante mercredi, Wall Street manquant de direction claire alors que les investisseurs attendent les résultats de Nvidia (NASDAQ:NVDA) et suivent de près les tensions politiques autour de la Réserve fédérale.

Le géant des semi-conducteurs, considéré comme l’indicateur phare de l’engouement pour l’IA, doit publier ses résultats du deuxième trimestre après la clôture. L’action Nvidia progressait de 0,5 % dans les échanges avant Bourse, prolongeant la hausse de mardi où elle avait gagné 1,1 %.

Sur le plan macroéconomique, la journée reste calme, mais l’attention est déjà tournée vers vendredi avec la publication du rapport du Département du Commerce sur les revenus et dépenses de juillet. Le rapport inclura la mesure d’inflation préférée de la Fed, attendue en hausse à 2,9 % contre 2,8 % en juin. Un chiffre plus élevé pourrait compliquer la trajectoire des taux d’intérêt.

L’outil FedWatch du CME montre que les marchés tablent largement sur une baisse des taux de 25 points de base en septembre, avec une probabilité actuelle de 88,2 %. D’autres indicateurs seront suivis cette semaine, notamment les inscriptions hebdomadaires au chômage, les ventes de logements en attente et la révision du PIB du deuxième trimestre.

Mardi, les marchés sont restés indécis une bonne partie de la séance avant de finir dans le vert. Le Nasdaq a progressé de 94,98 points (+0,4 %) à 21 544,27, le S&P 500 a gagné 26,62 points (+0,4 %) à 6 465,94 et le Dow Jones a avancé de 135,60 points (+0,3 %) à 45 418,07.

Les rendements obligataires à court terme ont reculé, offrant un certain répit, dans un contexte de spéculations selon lesquelles le dernier bras de fer entre Donald Trump et la Fed pourrait accentuer la pression en faveur de baisses de taux à court terme.

Trump a déclaré lundi sur Truth Social qu’il retirait Lisa Cook de son poste de gouverneure de la Fed, l’accusant d’avoir fait de fausses déclarations concernant un ou plusieurs prêts hypothécaires. Cook a répliqué en affirmant que le président n’a pas l’autorité de la révoquer et qu’elle ne démissionnera pas. Elle a ajouté qu’elle engagerait une action en justice pour contester sa révocation, tandis que la Fed a indiqué qu’elle «respectera toute décision de justice».

Côté secteurs, les compagnies aériennes se sont envolées, l’indice NYSE Arca Airline bondissant de 2,3 % pour atteindre un plus haut de six mois. Les valeurs aurifères ont également brillé, l’indice NYSE Arca Gold Bugs grimpant de 2,2 % à un plus haut de douze ans grâce à la progression de l’or. Les valeurs du networking ont également performé (+2,1 %), tandis que les valeurs liées aux services pétroliers ont chuté dans le sillage du repli du brut.

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Le dollar américain a progressé mercredi, bien que les gains aient été limités par les inquiétudes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale suite à la tentative du président Donald Trump de limoger la Gouverneure Lisa Cook.

À 05h25 ET (09h25 GMT), l’indice du dollar, qui suit le billet vert par rapport à un panier de six devises principales, a augmenté de 0,4 % à 98,487, rebondissant après les pertes du début de semaine.

Indépendance de la Fed remise en question

Trump a annoncé lundi qu’il licencierait la Gouverneure de la Fed Lisa Cook pour des irrégularités présumées dans l’obtention de prêts hypothécaires, suscitant des inquiétudes sur l’influence politique sur la politique monétaire américaine. Cook, par l’intermédiaire de son avocat, a répondu que Trump n’a pas l’autorité de la renvoyer et qu’elle ne démissionnera pas, lançant ainsi une éventuelle longue bataille juridique.

“Le licenciement par le président Trump de la Gouverneure de la Fed Lisa Cook et l’idée générale que cela marque une politisation accrue de la Fed sont négatifs pour le dollar,” ont déclaré les analystes d’ING.
“Pourtant, la réaction sur le marché des changes a été limitée et pourrait ne se manifester qu’à long terme, probablement pour deux raisons. Premièrement, Cook conteste la décision, qui finira probablement devant les tribunaux. Deuxièmement, son départ n’aura pas un grand impact sur les prochaines réunions. Avec Powell toujours en poste, les marchés s’attendent à ce que la politique reste guidée par les données, et la dissidence accommodante est trop faible pour pousser à des baisses plus rapides ou plus importantes.”

L’euro recule

L’euro a chuté, EUR/USD perdant 0,5 % à 1,1586, pénalisé par l’incertitude politique en France et des données décevantes sur le sentiment des consommateurs allemands. Le Premier ministre François Bayrou doit affronter un vote de confiance le 8 septembre concernant son plan budgétaire.

Si le vote échoue, le Président Emmanuel Macron pourrait nommer un nouveau Premier ministre, maintenir Bayrou comme chef d’un gouvernement intérimaire ou organiser des élections anticipées.

“Les marchés sont encore en train de se faire une idée des conséquences du prochain vote de confiance et ne semblent pas pressés de considérer les élections anticipées comme scénario de référence,” a noté ING.
“L’alternative – ce scénario ou un nouveau gouvernement qui assouplit suffisamment les coupes budgétaires pour obtenir le soutien parlementaire et assurer une certaine consolidation fiscale – est plausible, bien que ce soit un chemin relativement étroit étant donné le niveau de surveillance élevé.”

Le sentiment des consommateurs allemands devrait également reculer pour le troisième mois consécutif en septembre, l’indice GfK passant à -23,6 points contre -21,7 points légèrement révisé en août.

GBP/USD a reculé de 0,3 % à 1,3445, soutenu en partie par la position hawkish de la Banque d’Angleterre.

“Nous pensons toujours qu’une rupture structurelle au-dessus de 1,35 n’est qu’une question de temps, pas de possibilité,” a ajouté ING.

Autres mouvements de devises

Par ailleurs, USD/JPY a progressé de 0,4 % à 147,92, tandis qu’USD/CNY a augmenté de 0,1 % à 7,1610. AUD/USD a reculé de 0,3 % à 0,6471 après que l’IPC australien de juillet a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, dépassant les prévisions de 2,3 % et en hausse par rapport à 1,9 % en juin.

Cette hausse de l’inflation est principalement due aux prix de l’électricité, liée à l’expiration de certaines subventions fédérales. Ces données suivent le compte-rendu d’août de la RBA, qui indiquait d’autres baisses de taux possibles si l’inflation se refroidissait comme prévu. La banque avait déjà réduit les taux de 25 points de base le mois dernier, mais les dernières données suggèrent que l’inflation pourrait rester élevée, compliquant les perspectives de politique monétaire.

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La Bourse de Paris tente de reprendre son souffle ce mercredi après deux séances particulièrement turbulentes. Le CAC 40, secoué par les tensions politiques internes, a enregistré un léger rebond à l’ouverture, en hausse de 0,5 % à 7 748 points.

Les investisseurs, encore marqués par le plongeon de lundi et le nouveau recul de mardi, espèrent une pause, mais la prudence domine, l’incertitude politique en France pesant fortement sur les marchés.

Le contexte national reste dominé par l’annonce de François Bayrou. Le Premier ministre a déclaré hier qu’il présenterait son gouvernement à l’Assemblée nationale le 8 septembre afin que son projet de budget soit adopté. Le plan prévoit des mesures de réduction des dépenses et des recettes pour un montant d’environ 43,8 milliards d’euros, visant à ramener le déficit public à 4,6 % du PIB en 2026, contre 5,8 % l’an dernier.

Cependant, un gouvernement déjà affaibli par l’absence de majorité parlementaire semble marcher sur une corde raide. L’opposition, dans toutes ses composantes, s’est rapidement déclarée hostile au plan, alimentant les craintes d’une chute possible de l’exécutif.

Les marchés gardent en mémoire la crise de l’année dernière, lorsque le gouvernement de Michel Barnier n’avait pas réussi à s’accorder sur le budget 2025, provoquant une forte hausse des spreads des obligations françaises. Ce souvenir reste vif et rend les investisseurs particulièrement nerveux.

L’écart entre les rendements des obligations françaises (OAT) et allemandes (Bund) s’est déjà élargi à 77 points de base, contre 70 la semaine dernière, illustrant une confiance décroissante dans la signature française. Selon les analystes de grandes banques, cet écart pourrait rester compris entre 75 et 80 points de base jusqu’au 8 septembre, le marché adoptant une stratégie attentiste.

Au-delà de cette échéance politique, le climat général demeure fragile. Si le gouvernement tombait, Emmanuel Macron pourrait soit nommer un nouveau Premier ministre, probablement plus centriste ou de centre-gauche pour obtenir un soutien accru, soit convoquer de nouvelles élections législatives.

Cette dernière hypothèse, qui replongerait la France dans une phase d’incertitude politique et budgétaire, est celle qui inquiète le plus les marchés. Les sondages récents placent les populistes en tête, loin devant la coalition présidentielle centriste, augmentant le risque de freiner l’effort de consolidation budgétaire et d’un nouveau déclassement de la note française.

Pour l’heure, le rebond parisien est principalement alimenté par l’attente des résultats trimestriels de Nvidia (NASDAQ:NVDA), attendus ce soir à Wall Street. Le géant américain des semi-conducteurs, dont la capitalisation boursière dépasse désormais les 3 000 milliards de dollars, constitue un baromètre clé pour le secteur technologique et, plus largement, pour l’ensemble des marchés mondiaux.

La vigueur des actions technologiques asiatiques ce matin, soutenue par de solides résultats de Cambricon en Chine et la spectaculaire envolée de Nikon au Japon, a donné un certain élan à la Bourse de Paris. Toutefois, tout le monde sait que la tendance de fin de journée dépendra largement des résultats du champion américain de l’intelligence artificielle.

La nervosité reste palpable dans tous les secteurs. Les banques françaises, fortement exposées à la dette souveraine, ont particulièrement souffert au début de la semaine et peinent encore à retrouver de la stabilité. Le marché obligataire demeure volatile, tandis que l’euro évolue sans direction claire autour de 1,14 $, fluctuant selon la confiance ou la méfiance des traders vis-à-vis de l’avenir politique français.

Dans ce climat tendu, les investisseurs jonglent avec l’incertitude politique, la fragilité fiscale et l’attente des résultats technologiques américains. Le CAC 40 bénéficie ce matin d’une brève pause, mais l’équilibre reste précaire, suspendu entre deux échéances : la réaction du marché aux résultats de Nvidia et, surtout, le vote de confiance du 8 septembre, qui déterminera l’avenir du gouvernement Bayrou et, peut-être, la trajectoire fiscale de la France.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les prix de l’or ont reculé dans les échanges asiatiques mercredi, après avoir atteint un sommet de deux semaines, suscité par les inquiétudes concernant la tentative du Président américain Donald Trump de révoquer la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, ce qui soulève des questions sur l’indépendance de la banque centrale.

Le métal jaune avait initialement bondi après l’annonce de Trump lundi soir de licencier immédiatement Cook pour des accusations de fraude hypothécaire, ce qui avait fait chuter le dollar et soutenu les métaux.

Cependant, le dollar a repris du terrain et les rendements du Trésor se sont stabilisés après que Cook et la Fed ont affirmé que Trump n’avait pas l’autorité pour procéder au licenciement. L’or au comptant a chuté de 0,5 % à 3.378,29 $ l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or d’octobre ont reculé de 0,1 % à 3.428,70 $/oz à 00h23 ET (04h23 GMT).

La bataille judiciaire stimule la demande de valeur refuge

Les investisseurs se sont tournés vers l’or alors que Cook a promis de contester son licenciement devant les tribunaux.

Cook a déclaré : « Je ne démissionnerai pas et j’ai l’intention de contester mon licenciement, affirmant que Trump n’avait aucune raison de me révoquer. » La Fed a soutenu cette position.

L’action de Trump a suscité de plus grandes inquiétudes concernant l’ingérence politique dans la Fed, traditionnellement indépendante. Plus tôt cette année, Trump avait également menacé de licencier le président Powell pour ne pas avoir baissé davantage les taux.

“Replacing Cook with his own nominee would give Trump a potential majority on the Fed’s seven-member rate-setting board, allowing him to pursue calls for lower interest rates,” ont noté les analystes.

Les marchés restent prudents, car la Fed a maintenu une approche prudente en matière d’assouplissement, citant les risques inflationnistes liés aux tarifs de Trump. Bien que Powell ait laissé entendre une possible réduction des taux en septembre, il reste en grande partie non engagé. Des taux plus bas favorisent cependant l’or et les autres métaux.

Le dollar se redresse, les métaux modèrent leurs gains

L’indice du dollar a dépassé 98 points mercredi, récupérant les pertes des jours précédents, tandis que les rendements du Trésor se sont stabilisés après la récente volatilité.

Cela a pesé sur les métaux en général. Le platine au comptant a perdu 0,1 % à 1.353,71 $/oz, tandis que l’argent au comptant a reculé de 0,3 % à 38,5035 $/oz.

Les métaux industriels ont également modéré leurs gains, les contrats à terme sur le cuivre du London Metal Exchange reculant de 0,1 % à 9.838,55 $ la tonne et le cuivre COMEX de 0,5 % à 4,5248 $ la livre. Les deux contrats avaient enregistré de solides gains la semaine dernière, portés par l’optimisme concernant des taux d’intérêt américains plus bas et de possibles mesures de relance de la Chine.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les prix du pétrole sont restés proches des récents plus bas lors des échanges asiatiques mercredi, après de fortes pertes la veille, alors que les investisseurs évaluaient l’impact des nouveaux droits américains sur l’Inde et la baisse moins importante que prévu des stocks de pétrole aux États-Unis.

À 22h00 ET (02h00 GMT), le Brent d’octobre a légèrement reculé de 0,1 % à 67,16 dollars le baril, tandis que le WTI pour le même mois a également perdu 0,1 % à 63,17 dollars le baril. Les deux contrats ont chuté de plus de 2 % mardi, reflétant le recul de l’optimisme concernant un accord de paix Russie-Ukraine à court terme.

Droits secondaires sur l’Inde désormais appliqués

En réponse aux achats continus de pétrole russe par l’Inde, les États-Unis ont imposé un droit supplémentaire de 25 % sur les importations indiennes, doublant le taux total à 50 % à partir du 27 août à 00h01 ET. Cette mesure vise à freiner les liens énergétiques de l’Inde avec la Russie dans le cadre du conflit en cours en Ukraine.

“Le droit secondaire n’a pas suffi à empêcher l’Inde d’acheter du pétrole russe. Initialement, les droits secondaires ont conduit les raffineurs indiens à suspendre leurs achats. Ils ont repris leurs achats,” ont déclaré les analystes d’ING.

“Le marché surveillera de près les flux de pétrole russe vers l’Inde afin d’évaluer l’impact, le cas échéant, des droits secondaires,” ont-ils ajouté.

Le conflit en Ukraine reste le principal moteur du sentiment sur le marché. Le président américain Donald Trump a cherché à se positionner en tant que médiateur, mais il a averti la semaine dernière qu’il imposerait de nouvelles sanctions à Moscou si aucun progrès vers un accord de paix n’était réalisé dans les deux semaines.

Les stocks de pétrole américains chutent moins que prévu

Mardi, l’American Petroleum Institute (API) a indiqué que les stocks de pétrole américains ont diminué de 970 000 barils pour la semaine se terminant le 22 août, moins que les 1,7 million de barils attendus par les analystes. Les stocks d’essence ont reculé de 2,1 millions de barils et ceux de distillats de 1,5 million de barils.

“La baisse des stocks de distillats a été légèrement favorable au marché des distillats moyens, particulièrement compte tenu de la période où les stocks ont tendance à augmenter,” ont noté les analystes d’ING.

Les investisseurs attendent désormais les données officielles de l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis mercredi pour confirmer la tendance de la demande.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les contrats à terme américains ont légèrement augmenté mercredi alors que les investisseurs attendaient les résultats trimestriels clés de Nvidia, susceptibles d’influencer le sentiment du marché à court terme. Entre-temps, de lourds tarifs américains sur les importations indiennes sont désormais en vigueur, tandis que la France reste au centre de l’attention en raison de l’instabilité politique.

Résultats Nvidia sous les projecteurs

Nvidia (NASDAQ:NVDA), indicateur clé du secteur de l’intelligence artificielle (IA), doit publier ses résultats du deuxième trimestre fiscal après la clôture du marché américain.

Après avoir propulsé les marchés pendant une grande partie de l’année, les actions technologiques ont récemment perdu de leur élan. Les résultats de Nvidia devraient influencer l’appétit pour le risque à court terme et fournir des indications sur la pertinence des valorisations actuelles des leaders de l’IA.

On prévoit une hausse de 53 % du chiffre d’affaires du deuxième trimestre, à 46 milliards de dollars selon les données LSEG, bien loin toutefois de la croissance à trois chiffres observée lors des trimestres précédents. Les investisseurs surveilleront également les perspectives concernant les activités de Nvidia en Chine, dépendantes des négociations commerciales et des restrictions sur les puces.

Futures américains en légère hausse

Avant les résultats de Nvidia, les contrats à terme américains ont montré de modestes gains. À 03h00 ET, les futures S&P 500 ont gagné 20 points (0,1 %), le Nasdaq 100 a progressé de 4 points (0,1 %) et le Dow a ajouté 15 points (0,1 %).

La clôture de mardi avait été positive, soutenue par la confiance en vue des résultats de Nvidia, considéré comme un indicateur clé du développement de l’IA. Nvidia a dépassé les attentes de bénéfices lors de 11 de ses 12 derniers trimestres.

Bien qu’août soit historiquement un mois difficile pour les actions, les trois principaux indices américains sont en hausse : S&P 500 +2 %, Dow Jones Industrial Average +2,9 %, Nasdaq Composite +2 %.

Tarifs USA-Inde désormais en vigueur

Les droits de douane de 50 % sur les produits indiens imposés par le président Donald Trump sont désormais effectifs, après l’échec des négociations entre Washington et New Delhi.

Au début du mois, Trump avait annoncé des droits de 25 %, avertissant qu’ils doubleraient à 50 % dans trois semaines en réponse aux achats continus de pétrole russe par l’Inde. Les données de transport de juillet montrent que l’Inde était le deuxième plus grand acheteur de pétrole russe après l’Arabie saoudite.

Avec le Brésil, l’Inde fait désormais face à certains des taux de droits de douane les plus élevés imposés par les États-Unis.

« Nous estimons que 70 % (55 milliards de dollars) des exportations indiennes vers les États-Unis sont désormais sérieusement menacées, ce qui accélère les risques à la baisse pour la croissance », a déclaré Aastha Gudwani, économiste en chef pour l’Inde chez Barclays. « D’‘ami fidèle’ à ‘mauvais partenaire commercial’, il y a eu un long chemin. »

France sous les projecteurs

Les marchés français restent sous pression après l’échec du Premier ministre François Bayrou à obtenir le soutien de son impopulaire plan de réduction de la dette, accentuant l’instabilité politique et financière.

Bayrou avait fixé le vote de confiance au 8 septembre, mais la proposition a été rejetée par l’opposition, interrompant probablement son court mandat à la tête d’un gouvernement minoritaire.

Si Bayrou tombe, le président Emmanuel Macron pourrait dissoudre le parlement pour de nouvelles élections ou nommer un nouveau gouvernement. Aucune des deux options ne devrait résoudre complètement les problèmes budgétaires ou l’impasse politique.

Le CAC 40 a chuté de plus de 3 % cette semaine, tandis que l’écart entre les rendements des obligations françaises et allemandes à 10 ans, indicateur de la prime exigée par les investisseurs pour détenir la dette française, s’est élargi mardi à environ 79 points de base, son plus haut niveau depuis avril.

Prix du pétrole en stabilisation

Les cours du pétrole se sont stabilisés après de fortes pertes lors de la séance précédente, alors que les traders évaluaient l’impact des nouveaux tarifs américains sur l’Inde.

À 03h00 ET, les contrats Brent ont reculé de 0,1 % à 66,66 $ le baril, tandis que les contrats WTI ont progressé de 0,1 % à 63,27 $. Les deux contrats avaient chuté de plus de 2 % mardi après avoir ouvert la semaine à un sommet de deux semaines.

Goldman Sachs prévoit que le Brent pourrait descendre dans les bas 50 $ le baril d’ici fin 2026 en raison de l’augmentation de l’excédent mondial de pétrole.

« Nous nous attendons à ce que l’excédent de pétrole s’élargisse et atteigne en moyenne 1,8 million de barils par jour au T4 2025 (jusqu’au T4 2026), entraînant une augmentation d’environ 800 millions de barils des stocks mondiaux d’ici fin 2026 », a indiqué la banque américaine dans une note à ses clients.

Les prix du Brent devraient rester proches des niveaux des contrats à terme pour le reste de 2025, mais pourraient descendre en dessous de ces contrats en 2026 avec l’augmentation des stocks de l’OCDE.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.