Author: Fiona Craig

EssilorLuxottica (EU:EL) a vu son action progresser de plus de 6 % à Paris jeudi après avoir publié une nette accélération de sa croissance au quatrième trimestre et présenté une mise à jour de ses perspectives à moyen terme.

Le groupe spécialisé dans l’optique et les technologies médicales a enregistré un chiffre d’affaires de 7,6 milliards d’euros au quatrième trimestre, en hausse de 18,4 % à taux de change constants. Cette solide performance en fin d’année a porté la croissance annuelle à 11,2 %, pour un chiffre d’affaires total de 28,49 milliards d’euros en 2025.

La croissance a été généralisée sur l’ensemble des zones géographiques. L’Amérique du Nord, l’EMEA et l’Asie-Pacifique ont toutes affiché une progression à deux chiffres tant sur le trimestre que sur l’exercice complet, l’Amérique du Nord menant la dynamique au quatrième trimestre avec une hausse proche de 24 % à taux de change constants.

EssilorLuxottica a également souligné la forte dynamique de ses lunettes intelligentes intégrant l’IA, développées en partenariat avec Meta, avec plus de 7 millions d’unités vendues en 2025. Le groupe a par ailleurs mis en avant une croissance mondiale de 22 % de son portefeuille de solutions de gestion de la myopie, ainsi qu’une première année encourageante pour ses lunettes auditives Nuance Audio, désormais disponibles dans 12 marchés et 15 000 points de vente.

La marge opérationnelle ajustée a atteint 16,0 % à taux de change constants sur l’exercice. Le groupe indique que ce niveau reflète l’impact des droits de douane américains ainsi que la contribution croissante des lunettes intelligentes. Le flux de trésorerie disponible a atteint un niveau record de 2,8 milliards d’euros, en hausse de 400 millions d’euros par rapport à 2024.

Le président-directeur général Francesco Milleri et le directeur général délégué Paul du Saillant ont qualifié ces résultats de « jalon historique », évoquant « une croissance annuelle à deux chiffres du chiffre d’affaires à taux de change constants » et « un nouveau trimestre record au T4 ».

Ils ont ajouté que la dynamique observée dans toutes les régions et lignes d’activité « confirme la solidité et la pertinence de notre vision ».

Le conseil d’administration a proposé un dividende de 4,00 euros par action, avec option de paiement en actions, et a présenté un plan actualisé sur cinq ans visant « une croissance solide du chiffre d’affaires, avec un rythme du résultat opérationnel ajusté globalement aligné ».

Du côté des analystes, la clarification sur les marges a été saluée. « Nous pensons que les nouvelles perspectives devraient dissiper les craintes d’une éventuelle dilution des marges liée aux lunettes intelligentes, en fixant un plancher », a commenté Niccolo Storer, analyste chez Kepler Cheuvreux.

« Cela, combiné à la dynamique de sortie de l’exercice 2025, devrait apporter un certain soutien au cours de Bourse. Toutefois, la signification exacte de “croissance solide du chiffre d’affaires” reste à préciser », a-t-il ajouté.

Les actions des producteurs français de spiritueux Pernod Ricard (EU:RI) et Rémy Cointreau (EU:RCO) ont reculé mercredi après la publication de nouvelles données confirmant une nouvelle baisse des exportations de vins et spiritueux, tandis que la Chine a laissé entendre qu’elle pourrait prendre des mesures commerciales supplémentaires visant les boissons alcoolisées européennes.

Les derniers chiffres montrent que les exportations françaises de vins et spiritueux ont diminué pour la troisième année consécutive, atteignant leur plus bas niveau en volume depuis plus de vingt ans. Les expéditions vers la Chine ont fortement chuté, et les exportations vers les États-Unis ont également reculé.

Yuyuan Tantian – un compte sur les réseaux sociaux affilié à la chaîne publique chinoise CCTV – a indiqué que la Chine pourrait ouvrir des enquêtes sur les vins français ou imposer des « droits de douane réciproques » sur certains produits de l’UE si la France poussait l’Union européenne à instaurer de nouveaux droits de douane sur les importations chinoises.

Ces déclarations font suite à la publication, lundi, d’un document stratégique du gouvernement français suggérant que l’UE envisage un droit de douane général de 30 % sur les produits chinois ou une dépréciation de 30 % de l’euro face au renminbi afin de contrer la hausse des importations.

Pékin a déjà lancé des enquêtes antidumping sur le brandy européen, notamment sur des produits exportés par Pernod Ricard et Rémy Cointreau. Des droits provisoires ont déjà été appliqués à certains spiritueux européens dans le cadre de cette procédure.

La France demeure le premier exportateur de cognac vers la Chine, un marché qui représente une part importante de ses ventes de spiritueux haut de gamme.

Les contrats à terme sur les indices américains indiquent une ouverture en hausse mercredi, laissant entrevoir un rebond après la séance hésitante de mardi.

Cette amélioration intervient après la publication du rapport très attendu du Département du Travail montrant une progression de l’emploi en janvier bien supérieure aux attentes.

Les créations d’emplois non agricoles ont augmenté de 130 000 en janvier, après une hausse révisée à la baisse de 48 000 en décembre.

Les économistes tablaient sur 70 000 créations, contre les 50 000 initialement annoncées pour le mois précédent.

Le taux de chômage a reculé à 4,3 % en janvier contre 4,4 % en décembre, alors qu’il était attendu stable.

Ces chiffres pourraient renforcer la confiance dans la solidité de l’économie américaine, mais aussi réduire les anticipations de baisses de taux à court terme par la Réserve fédérale.

Vendredi, la publication de l’indice des prix à la consommation pourrait apporter des indications supplémentaires sur l’évolution des taux.

Mardi, les marchés ont évolué sans direction claire après deux séances de hausse. Le Dow Jones a inscrit un nouveau record intrajournalier en début de séance, tandis que le Nasdaq et le S&P 500 ont oscillé autour de l’équilibre.

En clôture, la performance a été contrastée : le Dow a gagné 52,27 points (+0,1 %) à 50 188,13, tandis que le S&P 500 a reculé de 23,01 points (-0,3 %) à 6 941,81. Le Nasdaq a perdu 136,20 points (-0,6 %) à 23 102,47.

Cette volatilité traduisait la prudence des investisseurs avant le rapport sur l’emploi.

Les marchés ont en grande partie ignoré un rapport du Département du Commerce montrant que les ventes au détail sont restées stables en décembre, contre toute attente.

Les ventes ont été quasi inchangées après une hausse de 0,6 % en novembre, alors qu’une progression de 0,4 % était attendue.

Hors secteur automobile, les ventes sont également restées stables après +0,4 % en novembre, contre une prévision de +0,3 %.

« Le rapport de décembre sur les ventes au détail montre que les consommateurs ont marqué une pause à la fin de la période des fêtes après une forte vague de dépenses en octobre et novembre », a déclaré Kathy Bostjancic, économiste en chef chez Nationwide.

Elle a ajouté : « La stagnation des ventes au détail en décembre offre un passage en douceur vers les dépenses des ménages au premier trimestre, mais nous anticipons une forte hausse des remboursements d’impôts, estimée à 50 milliards de dollars de plus que l’an dernier, et l’effet richesse toujours solide soutiendra la consommation au premier trimestre et une croissance robuste du PIB. »

Un autre rapport du Département du Travail a montré que les prix à l’importation ont légèrement progressé en décembre, conformément aux attentes.

Les valeurs immobilières ont nettement progressé dans le sillage du recul des rendements obligataires. L’indice Philadelphia Housing Sector a grimpé de 3,4 %, atteignant un plus haut de cinq mois.

D’autres secteurs sensibles aux taux ont également progressé : le Dow Jones Utility Average a gagné 1,9 % et le Dow Jones U.S. Real Estate Index 1,3 %.

À l’inverse, les valeurs de courtage ont fortement reculé, l’indice NYSE Arca Broker/Dealer cédant 2,5 % après un record historique la veille.

Les secteurs du matériel informatique, des compagnies aériennes et des services pétroliers ont également terminé en baisse.

Les Bourses européennes ont évolué de manière contrastée mercredi, les investisseurs analysant une nouvelle vague de publications trimestrielles. Les valeurs technologiques ont été pénalisées après que Dassault a signalé une faiblesse persistante dans le secteur automobile européen.

Le FTSE 100 britannique a progressé de 0,8 %, tandis que le CAC 40 français est resté proche de l’équilibre. Le DAX allemand a reculé de 0,3 %.

Parmi les valeurs individuelles, TotalEnergies (EU:TTE) a gagné 1,3 % après avoir relevé son dividende final 2025 de 5,6 % à 3,40 euros par action.

À l’inverse, Dassault Systemes (EU:DSY) a chuté de 20 % après des résultats du quatrième trimestre inférieurs aux attentes et des perspectives prudentes pour l’année en cours.

Le groupe néerlandais de recrutement Randstad (EU:RAND) a perdu 8,5 % après avoir publié des prévisions prudentes pour le premier trimestre.

Le distributeur alimentaire Ahold Delhaize (EU:AD) a bondi de 7 % grâce à des résultats trimestriels supérieurs aux prévisions.

Heineken (EU:HEIA) a progressé de 5,3 %, malgré l’annonce de suppressions de postes pouvant atteindre 6 000 emplois dans le monde.

Commerzbank (TG:CBK) a reculé de 3 %, en dépit d’un résultat opérationnel record de 4,5 milliards d’euros pour l’exercice 2025.

Siemens Energy (TG:SIE) a grimpé de 6 % après avoir indiqué que son bénéfice du premier trimestre avait presque triplé, porté par la demande liée à l’intelligence artificielle pour les turbines à gaz et les équipements de réseau.

Thyssenkrupp Nucera (TG:NCH2) a progressé de 1,1 % après avoir confirmé ses perspectives pour l’exercice 2026.

Le fabricant suisse d’ascenseurs Schindler Holding (TG:SHR) a chuté de 8 % après avoir prévu une croissance du chiffre d’affaires à un rythme faible à moyen à un chiffre en 2026, en monnaies locales.

À Londres, Renishaw (LSE:RSW) a gagné 2,7 % après des résultats semestriels supérieurs aux attentes.

Le promoteur immobilier Barratt Redrow (LSE:BTRW) a reculé de 6,3 % après un bénéfice semestriel inférieur aux prévisions.

Enfin, London Stock Exchange Group (LSE:LSEG) a progressé de 2,5 % après des informations selon lesquelles le fonds activiste Elliott Management aurait pris une participation significative dans le groupe.

Les prix du pétrole ont progressé mercredi, soutenus par des risques géopolitiques persistants liés à des négociations fragiles entre Washington et Téhéran, tandis que des signes d’absorption progressive de l’excédent d’offre — portés par une demande plus soutenue en Inde — ont également contribué à la hausse.

Le Brent a gagné 57 cents, soit 0,83 %, à 69,37 dollars le baril à 07h11 GMT. Le WTI américain a avancé de 56 cents, soit 0,88 %, à 64,52 dollars.

« Le pétrole conserve une prime haussière liée aux risques extrêmes alors que les discussions entre les États-Unis et l’Iran se poursuivent mais restent fragiles, soutenant la prime de risque sur le détroit d’Ormuz dans un contexte de sanctions persistantes, de menaces tarifaires liées au commerce iranien et de présence militaire américaine accrue dans la région », ont écrit les analystes de LSEG.

Un porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué mardi que les discussions nucléaires avec Washington avaient permis à Téhéran d’évaluer le sérieux de la position américaine et démontré un consensus suffisant pour poursuivre la voie diplomatique.

Des diplomates iraniens et américains se sont rencontrés en Oman la semaine dernière afin de relancer le dialogue, après que le président Donald Trump a déployé une flottille navale dans la région, ravivant les craintes d’une escalade militaire.

Les prix avaient d’abord reculé après que le ministre omanais des Affaires étrangères eut qualifié les discussions de constructives, mais l’optimisme s’est estompé après des informations évoquant l’envoi éventuel d’un second porte-avions américain au Moyen-Orient en cas d’échec des négociations, ont noté les analystes d’ANZ.

Trump a déclaré mardi envisager l’envoi d’un autre porte-avions, alors que les deux parties se préparent à reprendre les négociations pour éviter un nouveau conflit.

Par ailleurs, les marchés ont progressivement absorbé les barils excédentaires accumulés fin 2025.

« Avec le pétrole conventionnel transporté par mer revenant à des niveaux normaux et une demande en hausse en Inde, les prix du pétrole devraient rester soutenus à court terme », a déclaré Xavier Tang, analyste chez Vortexa.

Les raffineurs indiens réduisent leurs achats de pétrole russe afin de faciliter un accord commercial avec Washington, augmentant leurs importations en provenance du Moyen-Orient et d’Afrique de l’Ouest.

Les investisseurs attendent également les données hebdomadaires sur les stocks américains publiées par l’Energy Information Administration.

Selon un sondage Reuters, les stocks de brut auraient augmenté d’environ 800 000 barils au cours de la semaine au 6 février, tandis que les stocks de distillats et d’essence auraient diminué respectivement d’environ 1,3 million et 400 000 barils.

D’après des sources de marché citant l’American Petroleum Institute, les stocks de brut américains ont bondi de 13,4 millions de barils sur la semaine terminée le 6 février.

Les prix de l’or et de l’argent ont augmenté lors des échanges asiatiques mercredi, après la publication de ventes au détail américaines plus faibles que prévu, alimentant les attentes d’un ralentissement économique. Les investisseurs attendent désormais les chiffres de l’emploi pour des indications plus claires.

Malgré des gains cette semaine, les métaux précieux restent volatils après leur correction depuis les sommets historiques de fin janvier. La baisse récente du dollar et les données économiques plus faibles n’ont apporté qu’un soutien limité. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient n’ont pas non plus ravivé fortement la demande de valeur refuge.

L’or au comptant a progressé de 0,6 % à 5 052,11 dollars l’once, tandis que les contrats à terme d’avril ont gagné 0,9 % à 5 076,40 dollars. Les prix demeurent environ 600 dollars en dessous de leurs records récents.

L’argent au comptant a avancé de 1,7 % à 82,1375 dollars l’once, et le platine de 2,1 % à 2 130,63 dollars.

Faiblesse du dollar et soutien aux métaux

Les métaux précieux avaient légèrement reculé mardi avant de rebondir après des ventes au détail inférieures aux attentes.

Les analystes d’ANZ ont indiqué que la récente hausse de l’or s’était interrompue par crainte que le métal ait « couru trop fort, trop vite ».

« Avec un positionnement spéculatif désormais largement purgé du marché, les investisseurs recherchent le prochain catalyseur pour une nouvelle hausse. Les données économiques faibles aux États-Unis ont suscité certains achats », ont déclaré les analystes d’ANZ.

Les données suggèrent un ralentissement des dépenses des ménages américains dans un contexte d’inflation persistante et de tensions sur le marché du travail.

En attente des chiffres de l’emploi et de l’inflation

Les chiffres des créations d’emplois, attendus plus tard dans la journée, pourraient offrir davantage de clarté. Une faiblesse durable renforcerait les anticipations de baisse des taux.

Des taux plus bas soutiennent généralement l’or et les actifs non rémunérés.

Cependant, l’incertitude sur la politique monétaire reste élevée, notamment après la nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Fed.

Au-delà des chiffres de l’emploi, l’attention se tourne vers l’indice des prix à la consommation publié vendredi. L’emploi et l’inflation demeurent les deux principaux critères pour ajuster les taux.

Le Bitcoin (COIN:BTCUSD) a baissé lors des échanges asiatiques de mercredi, repassant sous le seuil des 67 000 dollars alors que les investisseurs attendent le rapport sur l’emploi américain.

La première cryptomonnaie mondiale reculait de 2,6 % à 67 126,7 dollars à 02h46 ET (07h46 GMT).

Après un rebond depuis les 60 000 dollars la semaine dernière, le Bitcoin n’a pas réussi à se maintenir au-dessus de 70 000 dollars, illustrant une volatilité persistante et un climat de prudence.

Rapport sur l’emploi attendu

Les économistes anticipent environ 70 000 créations d’emplois en janvier, avec un taux de chômage stable autour de 4,4 %.

Les investisseurs surveillent également la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) vendredi.

Selon l’outil CME FedWatch, les marchés s’attendent à ce que la Federal Reserve maintienne ses taux inchangés jusqu’en juin, après trois baisses fin 2025.

Habituellement, des anticipations de politique monétaire plus souple soutiennent les actifs risqués comme le Bitcoin. Toutefois, cette fois-ci, la cryptomonnaie reste sous pression, en raison d’une liquidité plus faible et d’un intérêt spéculatif en recul.

Robinhood chute après des revenus crypto décevants

Les actions de Robinhood Markets, Inc. (NASDAQ:HOOD) ont fortement reculé après la publication de résultats trimestriels inférieurs aux attentes.

Le groupe a annoncé un chiffre d’affaires de 1,28 milliard de dollars au quatrième trimestre, contre 1,40 milliard attendu. La baisse des revenus liés aux cryptomonnaies a pesé sur la performance globale.

Le titre a chuté de plus de 8 %.

Les altcoins en baisse ; XRP perd 4 %

Ethereum a reculé de 2,7 % à 1 952,92 dollars.

XRP a perdu 4 % à 1,36 dollar.

Solana et Polygon ont cédé 4,1 %, tandis que Cardano a reculé de 2,5 %. Le Dogecoin a perdu 3 %.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains ont progressé mercredi, les investisseurs attendant la publication du rapport mensuel sur l’emploi et analysant une série de résultats d’entreprises.

À 02h33 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones gagnaient 91 points (+0,2 %), ceux sur le S&P 500 progressaient de 12 points (+0,2 %) et les futures sur le Nasdaq 100 avançaient de 48 points (+0,2 %).

Mardi, le Dow Jones Industrial Average a clôturé à un nouveau record, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont reculé, pénalisés en partie par les inquiétudes liées aux nouveaux outils d’intelligence artificielle.

Les valeurs financières ont été touchées après le lancement d’un produit de planification fiscale basé sur l’IA par la start-up Altruis. The Charles Schwab Corporation (NYSE:SCHW) a perdu plus de 7 %, tandis que Raymond James Financial, Inc. (NYSE:RJF) a enregistré sa plus forte baisse quotidienne depuis 2020.

Rapport sur l’emploi attendu

Les économistes prévoient environ 66 000 créations d’emplois en janvier, contre 50 000 en décembre.

Lors de sa dernière réunion, la Federal Reserve a estimé que le marché du travail était « en phase de stabilisation » après une période de faiblesse. Cette évaluation, combinée à une inflation toujours élevée mais stable, a conduit la banque centrale à maintenir ses taux entre 3,5 % et 3,75 %.

Le conseiller économique de la Maison-Blanche Kevin Hassett a averti que les progrès de l’intelligence artificielle pourraient freiner les créations d’emplois dans les prochains mois, malgré des gains de productivité.

« Le rapport sur l’emploi d’aujourd’hui est un événement clé pour le marché des changes. Une publication nettement faible pourrait conduire les marchés à anticiper une baisse des taux dès avril », ont écrit les analystes de ING Groep N.V..

Ford et le retard des mesures tarifaires

Les actions de Ford Motor Company (NYSE:F) ont légèrement progressé après que le constructeur a présenté des prévisions supérieures aux attentes.

Ford anticipe un résultat opérationnel annuel d’environ 9 milliards de dollars et un flux de trésorerie disponible de 5,5 milliards.

Cependant, le groupe a enregistré une perte opérationnelle trimestrielle de 11,1 milliards de dollars, après une charge de 900 millions liée au report d’un programme d’allègement des droits de douane.

La directrice financière Sherry House a indiqué que l’entreprise avait été informée du changement « inattendu » « très tard » en 2025.

Or et pétrole en hausse

L’or au comptant a progressé de 0,4 % à 5 047,08 dollars l’once, tandis que les contrats à terme ont gagné 0,8 % à 5 071,34 dollars.

Le Brent a augmenté de 1,2 % à 69,64 dollars le baril et le WTI de 1,3 % à 64,81 dollars.

Les Bourses européennes évoluaient sans direction claire mercredi matin, les investisseurs adoptant une attitude prudente avant la publication des données américaines sur l’emploi plus tard dans la journée.

À 09h12 GMT, le STOXX Europe 600 reculait de 0,1 %. Le DAX allemand cédait 0,2 %, tandis que le CAC 40 parisien perdait 0,4 %. À l’inverse, le FTSE 100 londonien progressait de 0,4 %.

Résultats d’entreprises en Europe

La saison des publications continuait d’influencer les marchés.

Koninklijke Ahold Delhaize N.V. (EU:AD) a progressé après avoir annoncé des ventes nettes trimestrielles de 23,5 milliards d’euros, en hausse de 6,1 % à taux de change constants. Les ventes comparables hors carburant ont augmenté de 2,5 %.

Heineken N.V. (EU:HEIA) a dévoilé jusqu’à 6 000 suppressions de postes dans le monde et prévoit une croissance bénéficiaire plus modérée cette année qu’en 2025, dans un contexte de demande atone. Le titre a néanmoins légèrement progressé.

TotalEnergies SE (EU:TTE) a indiqué réduire de 62 % ses rachats d’actions au trimestre en cours en raison de la faiblesse des prix du pétrole et du gaz. Les analystes ont salué cette approche prudente et le titre a gagné 1,4 %.

En Allemagne, Siemens Energy AG (TG:SIE) a bondi de plus de 5 % après un quasi-triplement de son bénéfice net trimestriel, porté par la forte demande liée à l’intelligence artificielle pour ses turbines à gaz et équipements de réseau.

Aux États-Unis, Ford Motor Company (NYSE:F) a légèrement progressé en après-Bourse après avoir présenté des prévisions de bénéfices et de flux de trésorerie supérieures aux attentes, malgré un impact négatif de 900 millions de dollars lié au report de mesures d’allégement tarifaire décidées sous l’administration Trump.

Parmi les autres grandes publications américaines figurent Cisco Systems, Inc., McDonald’s Corporation et T-Mobile US, Inc..

Focus sur l’emploi américain

Les marchés attendent désormais les chiffres de l’emploi américain, prévus à 08h30 ET après un report.

Les économistes anticipent environ 66 000 créations d’emplois en janvier, contre 50 000 en décembre.

Lors de sa dernière réunion, la Federal Reserve a estimé que le marché du travail était « en phase de stabilisation » après une période de ralentissement. Cette analyse, combinée à une inflation stable mais toujours élevée, a conduit la banque centrale à maintenir ses taux dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %.

Le conseiller économique de la Maison-Blanche Kevin Hassett a toutefois averti que les avancées de l’intelligence artificielle pourraient freiner les créations d’emplois dans les prochains mois, malgré un gain de productivité.

Les perspectives pour 2026 demeurent incertaines, compte tenu des évolutions encore floues de l’emploi et de l’inflation, les deux piliers de la politique monétaire de la Fed. Outre les chiffres de l’emploi, l’indice des prix à la consommation attendu vendredi pourrait apporter davantage de clarté sur l’évolution des taux.

« Les actions ne veulent pas voir un effondrement des créations d’emplois, mais alors que les entreprises américaines mettent de plus en plus l’accent sur l’efficacité et les gains de productivité, il est probable que les créations d’emplois restent modestes à l’avenir », ont écrit les analystes de Vital Knowledge.

Le pétrole progresse sur fond de tensions géopolitiques

Les prix du pétrole ont augmenté, les investisseurs surveillant l’évolution des relations entre les États-Unis et l’Iran ainsi que la demande de voyages avant une importante fête en Chine.

Le Brent a gagné 1,4 % à 69,74 dollars le baril, tandis que le WTI a progressé de 1,5 % à 64,90 dollars.

Des responsables iraniens ont déclaré que les discussions nucléaires avec les États-Unis avaient permis à Téhéran d’évaluer le sérieux de Washington et que le dialogue diplomatique se poursuivrait. Ces propos font suite aux négociations de la semaine dernière sur le programme nucléaire iranien, après l’envoi de navires de guerre supplémentaires au Moyen-Orient par le président Trump.

Malgré des signaux de progrès, les tensions ont resurgi après un avertissement américain adressé aux navires transitant par le détroit d’Ormuz. Selon certaines informations, Trump envisagerait de déployer un second porte-avions près de l’Iran, ce qui pourrait accroître les tensions régionales.

Cette incertitude a conduit les opérateurs à intégrer une prime de risque dans les prix du pétrole, par crainte de perturbations des exportations iraniennes.

Gecina SA (EU:GFC) a présenté des résultats résilients pour l’exercice 2025, avec un résultat net récurrent en hausse de 4,2 % sur un an à 494,5 millions d’euros, conformément aux objectifs du groupe et aux attentes du marché.

Le résultat net récurrent par action s’est établi à 6,68 euros, dans la fourchette de prévisions comprise entre 6,65 et 6,70 euros. Pour 2026, le groupe anticipe un résultat net récurrent par action compris entre 6,70 et 6,75 euros, soit une progression attendue de 0,3 % à 1,0 %.

Les loyers bruts ont augmenté de 2,6 % par rapport à 2024 pour atteindre 712,6 millions d’euros. À périmètre constant, la croissance locative ressort à 3,8 %, soutenue par un effet d’indexation de 2,6 % et une contribution de 0,6 % liée à la réversion des loyers.

La valeur du portefeuille progresse de 2,3 % à périmètre constant, dépassant les attentes des analystes fixées à 1,5 %. Les bureaux situés dans les zones centrales ont particulièrement bien performé, avec une hausse de valeur de 4,6 %.

Les indicateurs opérationnels se sont également améliorés. La marge locative gagne 70 points de base pour atteindre 92,7 %, tandis que le taux d’occupation financier moyen progresse de 70 points de base à 94,1 %.

Le conseil d’administration propose un dividende de 5,50 euros par action, en hausse de 1 % sur un an, mais légèrement inférieur aux prévisions du consensus. L’ANR EPRA Net Tangible Assets par action augmente de 0,9 % à 144,1 euros, un niveau légèrement en dessous des attentes. Le ratio d’endettement (LTV) progresse de 70 points de base à 38,3 %.

Au cours de l’exercice, Gecina a signé des cessions d’actifs résidentiels pour un montant de 0,2 milliard d’euros, avec un rendement de 2,9 %, dont la finalisation est attendue au premier trimestre 2026. Ces opérations devraient permettre de réduire le ratio LTV d’environ 80 points de base.

Des performances plus contrastées ont été observées dans certaines zones non stratégiques, avec des baisses de valeur de 1,2 % dans le Core Western Crescent, de 4,8 % à La Défense et de 7,1 % dans d’autres localisations périphériques.

Au-delà de 2027, le groupe confirme viser entre 80 et 90 millions d’euros de loyers annualisés issus de son pipeline de projets, dont environ 30 millions d’euros par an provenant de la tour T1.