Author: Fiona Craig

Les marchés actions européens ont fortement progressé jeudi après que le président américain Donald Trump a déclaré qu’il ne mettrait pas en œuvre des droits de douane contre les pays européens liés au Groenland, ajoutant qu’un accord-cadre avait été trouvé concernant le territoire danois.

À 08h05 GMT, le DAX allemand gagnait 1,2 %, le CAC 40 français bondissait de 1,3 % et le FTSE 100 britannique progressait de 0,7 %.

Trump revient sur son projet de droits de douane

S’exprimant mercredi lors du Forum économique mondial de Davos, en Suisse, Donald Trump a écarté le recours à la force militaire — après avoir refusé de le faire pendant plusieurs semaines — et a indiqué dans un message publié sur les réseaux sociaux qu’il n’imposerait plus les droits de douane qui devaient entrer en vigueur le 1er février.

Le président américain a précisé que lui-même et le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte, avaient « formé le cadre d’un futur accord concernant le Groenland et, en réalité, l’ensemble de la région arctique » à l’issue de discussions tenues dans la station suisse.

En début de semaine, les marchés européens avaient fortement reculé après que Trump a menacé d’intensifier les droits de douane contre plusieurs pays européens si les États-Unis n’étaient pas autorisés à acheter le Groenland, territoire autonome du Danemark.

Malgré le soulagement des marchés, l’avenir de la solidité de l’alliance traditionnelle entre l’Union européenne et les États-Unis reste incertain. Cette tension a été illustrée mercredi lorsque la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a quitté un dîner pendant un discours du secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick.

Christine Lagarde a déclaré plus tôt dans la journée que l’économie européenne avait besoin d’un « examen approfondi » pour faire face « à l’aube d’un nouvel ordre international ».

Les données américaines sur l’inflation sous surveillance

Peu de statistiques économiques majeures sont attendues en Europe jeudi, mais les investisseurs se concentrent sur plusieurs indicateurs clés aux États-Unis.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage fourniront des indications sur la solidité du marché du travail, tandis que la dernière estimation du PIB du troisième trimestre devrait confirmer la vigueur de l’économie. Toutefois, la donnée la plus suivie pourrait être l’inflation PCE de base de novembre — l’indicateur privilégié de la Réserve fédérale — alors que les marchés cherchent à anticiper l’évolution des taux d’intérêt américains cette année.

Actualité des entreprises européennes

Sur le front des entreprises, Associated British Foods (LSE:ABF) a confirmé que les ventes sous-jacentes de sa chaîne de prêt-à-porter Primark ont reculé pendant la période de Noël, conformément aux estimations publiées lors de son avertissement sur résultats plus tôt ce mois-ci.

La banque espagnole Bankinter (BIT:1BKT) a annoncé une hausse de 14,4 % de son bénéfice net, à un niveau record de 1,09 milliard d’euros en 2025, grâce à une forte croissance des fonds hors bilan et des commissions, compensant le recul de la marge d’intérêt dans un contexte de baisse des taux.

Le groupe suisse de santé Galenica (BIT:1GALE) a indiqué que ses ventes 2025 ont progressé de 5,5 % pour atteindre un niveau historique, avec une contribution positive de tous les segments, et a confirmé son objectif de croissance de l’EBIT de 10 à 12 % sur l’année.

De son côté, Huber + Suhner (LSE:0QNH) a fait état d’une hausse proche de 14 % des commandes sur l’année, tout en précisant que le chiffre d’affaires net a reculé de 3,3 % sous l’effet du renforcement du franc suisse.

Le pétrole stable malgré la hausse des stocks américains

Les prix du pétrole ont évolué dans des marges étroites jeudi, l’apaisement des tensions liées aux droits de douane sur le Groenland étant compensé par une hausse des stocks de brut aux États-Unis.

Le Brent a reculé de 0,3 % à 65,02 dollars le baril, tandis que le brut américain WTI a cédé 0,2 % à 60,49 dollars.

Selon l’American Petroleum Institute, les stocks de brut américains ont augmenté de just over 3 millions de barils au cours de la semaine achevée le 16 janvier, après une hausse de plus de 5 millions de barils la semaine précédente. Les stocks d’essence ont progressé de 6,21 millions de barils, signalant un affaiblissement de la demande, tandis que les stocks de distillats — incluant le diesel et le fioul domestique — ont diminué de 33 000 barils.

Les chiffres officiels de l’Energy Information Administration sont attendus plus tard dans la séance, avec un jour de retard en raison d’un jour férié fédéral aux États-Unis lundi.

Les actions européennes du secteur de la défense ont baissé jeudi après que le président américain Donald Trump a déclaré qu’il ne donnerait pas suite à l’imposition de nouveaux droits de douane sur les pays européens, évoquant des progrès vers « le cadre d’un futur accord » lié au Groenland.

En début de séance, l’allemand Rheinmetall (TG:RHM) perdait environ 2 % vers 09h33 GMT. L’italien Leonardo SpA (BIT:LDO) cédait 1,8 %, tandis que le français Thales (EU:HO) reculait de 1,2 %. Le suédois SAAB (BIT:1SAAB) abandonnait 2,2 %.

Donald Trump a indiqué que ce changement de position faisait suite à des discussions avec le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte, qu’il a qualifiées de « très productives ». Il a ajouté que les échanges se poursuivraient et pourraient déboucher sur un accord qui, « s’il est finalisé », serait « un excellent accord » pour les États-Unis et les pays membres de l’OTAN.

« Sur la base de cette compréhension, je n’imposerai pas les droits de douane qui devaient entrer en vigueur le 1er février », a écrit Trump sur Truth Social. Il a également précisé que « des discussions supplémentaires sont en cours concernant le Golden Dome en lien avec le Groenland », en référence à son projet de système de défense antimissile.

Interrogé plus tard mercredi lors d’un entretien avec CNBC, Trump a confirmé que la menace de droits de douane avait été retirée. « Nous avons retiré cela de la table », a-t-il déclaré, à propos des taxes visant les pays européens opposés à une prise de contrôle américaine du Groenland. « Parce que nous avions à peu près le concept d’un accord. »

Il a suggéré que le cadre envisagé pourrait inclure les ressources naturelles du Groenland. « Ils vont être impliqués dans les droits miniers, et nous aussi. »

Ces déclarations marquent un nouveau recul par rapport à la rhétorique tarifaire précédente et signalent un ton plus conciliant sur le Groenland. Elles sont intervenues quelques heures après que Trump a déclaré devant le Forum économique mondial qu’il n’utiliserait pas la force pour acquérir le territoire auprès du Danemark, tout en exhortant les dirigeants européens à soutenir son projet.

L’Europe, a-t-il ajouté, est confrontée à un choix clair. « Vous pouvez dire oui et nous en serons très reconnaissants, ou vous pouvez dire non et nous nous en souviendrons. »

Getlink (EU:GET) a publié jeudi des résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2025 globalement en ligne avec les attentes du marché, ce qui a entraîné une hausse de 1,4 % du titre à Paris.

Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’est établi à 384 millions d’euros, légèrement en dessous du consensus Visible Alpha de 388 millions d’euros. Cet écart provient principalement d’Eurotunnel, dont les revenus ont atteint 270 millions d’euros, contre 277 millions d’euros attendus, en raison d’un trafic et de prix plus faibles que prévu.

Les autres activités ont affiché une performance plus stable. Le chiffre d’affaires d’Europorte, à 47 millions d’euros, a été conforme aux attentes, tandis qu’ElecLink a légèrement dépassé le consensus, avec 67 millions d’euros sur le trimestre, contre 62 millions d’euros anticipés.

« Les ventes de l’exercice 2025 n’apportent pas grand-chose de nouveau et sont globalement conformes », a déclaré Graham Hunt, analyste chez Jefferies, dans une note publiée après les résultats.

Concernant la rentabilité, l’EBITDA de l’exercice 2025 est désormais attendu au-dessus de la fourchette de prévisions de la société, comprise entre 780 et 830 millions d’euros, à comparer à un consensus Visible Alpha de 813 millions d’euros. Graham Hunt souligne toutefois que cette amélioration s’explique en grande partie par 55 millions d’euros d’indemnisation liés à ElecLink, annoncés en décembre, contre 15 millions d’euros intégrés dans les prévisions initiales.

L’analyste ajoute que l’attention du marché se porte désormais sur la journée investisseurs prévue le 26 février, au cours de laquelle les investisseurs devraient obtenir davantage de visibilité sur l’allocation du capital et la demande des actifs, tout en précisant qu’il « reste prudent sur ce dernier point ».

Société Générale (EU:GLE) a annoncé jeudi son intention de réduire ses effectifs de 1 800 postes nets dans le cadre d’un programme plus large de simplification de son organisation en France.

Le groupe bancaire français a précisé que ces changements seront déployés progressivement sur les exercices 2026 et 2027 pour les activités concernées, avec une mise en œuvre susceptible de s’étendre au-delà de cette période pour les opérations de banque de détail en France.

Cette initiative s’inscrit dans la stratégie de Société Générale visant à rationaliser sa structure organisationnelle tout en développant les compétences de ses collaborateurs, afin d’améliorer l’efficacité globale et l’agilité du groupe.

Dans ce contexte, la banque a officiellement soumis son projet de simplification organisationnelle en France, qui détaille les réductions d’effectifs envisagées ainsi que les évolutions structurelles destinées à rendre ses opérations plus légères et plus efficaces.

Interparfums (EU:ITP) a indiqué jeudi que ses ventes nettes avaient progressé de 7 % au quatrième trimestre 2025, tandis que le chiffre d’affaires annuel a augmenté de 2 %, porté par la bonne performance de ses activités en Europe et par des effets de change favorables.

Les ventes nettes sur les trois mois clos le 31 décembre ont atteint 386 millions de dollars, contre 362 millions de dollars un an plus tôt. Sur l’ensemble de l’exercice, le chiffre d’affaires s’est élevé à 1,49 milliard de dollars, contre 1,45 milliard de dollars en 2024, a précisé le groupe de parfumerie.

La croissance a été principalement tirée par l’Europe. Les ventes nettes du quatrième trimestre sur le continent ont progressé de 9 % pour atteindre 233 millions de dollars, contre 214 millions de dollars un an auparavant. Sur l’année, les ventes nettes européennes ont augmenté de 7 %, à 1,02 milliard de dollars, contre 953 millions de dollars.

Interparfums a également souligné l’impact positif des mouvements de change, indiquant que le taux de change moyen dollar-euro s’est établi à 1,16 au quatrième trimestre 2025, contre 1,07 un an plus tôt, générant un effet de change positif de 3 %. Sur l’ensemble de l’année, le taux moyen s’est élevé à 1,13, contre 1,08 en 2024, contribuant à un effet favorable de 2 %.

Aux États-Unis, les ventes nettes du quatrième trimestre ont progressé de 4 % pour atteindre 155 millions de dollars, contre 149 millions de dollars un an plus tôt. En revanche, sur l’ensemble de l’année, les ventes américaines ont reculé de 6 %, à 482 millions de dollars, contre 511 millions de dollars en 2024. Hors impact de l’arrêt de la licence Dunhill, les ventes nettes aux États-Unis ont diminué de 3 % sur l’année.

Le président-directeur général Jean Madar a indiqué que le groupe avait réalisé son meilleur quatrième trimestre historique. « Les ventes consolidées du quatrième trimestre ont progressé de 7 % en données publiées et de 3 % en organique pour atteindre 386 millions de dollars – il s’agit de notre meilleur quatrième trimestre jamais réalisé », a déclaré Madar dans un communiqué.

Interparfums a ajouté que les résultats annuels ont été soutenus par la hausse des ventes de plusieurs marques de son portefeuille européen, ainsi que par l’évolution favorable des taux de change. Le groupe a précisé que les ventes nettes totales des activités européennes et américaines intègrent des éliminations de transactions intra-groupe de 2 millions de dollars au quatrième trimestre et de 10 millions de dollars sur l’ensemble de l’exercice.

Les actions de Ubisoft (EU:UBI) ont fortement reculé jeudi après que l’éditeur français de jeux vidéo a annoncé qu’il engageait une « refonte majeure de son organisation, de ses opérations et de son portefeuille », accompagnée de l’annulation de six titres. Parmi les projets abandonnés figure le très attendu remake du jeu d’action-aventure culte de 2003 Prince of Persia : Les Sables du Temps.

Le groupe a également confirmé le report de sept autres jeux « afin de garantir que des critères de qualité renforcés soient pleinement atteints et de maximiser la création de valeur à long terme ». L’un des titres concernés, initialement prévu pour 2026, a ainsi été repoussé à l’année suivante.

Lors d’une ouverture de séance retardée, les actions du créateur de la franchise « Assassin’s Creed » ont plongé de près de 30 %, enregistrant la plus forte baisse de l’indice SBF 120, qui regroupe les valeurs les plus échangées de la place parisienne.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains signalent une ouverture légèrement en baisse mercredi, laissant entrevoir de nouvelles pertes après la forte correction observée lors de la séance précédente.

Le climat reste fragile, les investisseurs étant préoccupés par le risque d’une guerre commerciale entre les États-Unis et l’Europe, liée aux efforts du président Donald Trump pour prendre le contrôle du Groenland. Ces inquiétudes continuent de peser sur Wall Street.

Les marchés pourraient également réagir aux propos de Trump au Forum économique mondial de Davos, en Suisse, où le président s’exprime actuellement.

Après avoir terminé la séance agitée de vendredi dernier en légère baisse, les marchés américains ont subi des pressions bien plus marquées mardi. Les trois grands indices ont fortement reculé, prolongeant les pertes enregistrées la semaine précédente.

Les ventes se sont accentuées en fin de séance, les indices clôturant près de leurs plus bas du jour. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 870,74 points (-1,8 %) à 48.488,59, le Nasdaq Composite a plongé de 561,07 points (-2,4 %) à 22.954,32, et le S&P 500 a reculé de 143,15 points (-2,1 %) à 6.796,86.

Ce repli marqué de Wall Street s’explique par le regain d’inquiétudes concernant une possible guerre commerciale entre les États-Unis et l’Europe, liée aux ambitions de Trump sur le Groenland.

Le président a menacé d’imposer de nouveaux droits de douane à plusieurs pays européens s’ils s’opposaient à la tentative américaine d’acheter le territoire danois, qu’il juge crucial pour la sécurité nationale.

Dans un message publié sur Truth Social, Trump a annoncé son intention d’instaurer des droits de douane de 10 % sur les importations en provenance du Danemark, de la Norvège, de la Suède, de la France, de l’Allemagne, du Royaume-Uni, des Pays-Bas et de la Finlande à compter du 1er février.

Il a ajouté que ces tarifs seraient relevés à 25 % à partir du 1er juin et resteraient en vigueur jusqu’à la conclusion d’un accord permettant aux États-Unis d’acheter le Groenland.

« Les commentaires du président américain selon lesquels il n’y a “aucun retour en arrière” possible sur le Groenland ont fait chuter brutalement les indices américains aujourd’hui, alors que le monde tente de déterminer s’il s’agit d’un nouveau jeu stratégique masqué par des rodomontades ou s’il est réellement sérieux dans une tentative d’accaparement de territoire appartenant à un allié de l’OTAN », a déclaré Danni Hewson, responsable de l’analyse financière chez AJ Bell.

Elle a ajouté : « Rien ne garantit que la tension puisse être apaisée cette fois-ci, et la hausse continue du prix de l’or suggère que beaucoup espèrent le meilleur tout en cherchant à renforcer davantage leurs portefeuilles avec des valeurs refuges. »

Sur le plan sectoriel, les valeurs immobilières ont affiché certaines des pires performances mardi, faisant reculer l’indice Philadelphia Housing Sector de 2,5 %.

Les compagnies aériennes ont également fortement souffert, l’indice NYSE Arca Airline perdant 2,4 %.

La faiblesse s’est aussi étendue aux secteurs des réseaux, du courtage et du commerce de détail, tandis que les valeurs liées à l’or ont fortement progressé dans le sillage de la hausse du métal précieux.

Les marchés actions européens ont évolué majoritairement à la baisse mercredi, les inquiétudes persistantes liées au commerce et à la question du Groenland incitant les investisseurs à la prudence.

Sur le plan macroéconomique, l’inflation au Royaume-Uni a surpris à la hausse en décembre. Selon l’Office for National Statistics, l’indice des prix à la consommation a progressé de 3,4 % sur un an, contre 3,2 % en novembre, au-dessus des attentes fixées à 3,3 %.

Les principaux indices ont reflété ce climat de prudence. Le DAX allemand a reculé d’environ 1,4 %, le CAC 40 français a perdu 0,6 %, tandis que le FTSE 100 britannique a cédé 0,1 %.

Du côté des valeurs, Webuild Group (BIT:WBD) a progressé après que sa filiale américaine, en partenariat avec Superior Construction, a signé des contrats d’un montant total de 643 millions de dollars pour la construction de l’échangeur Westshore en Floride.

Les actions de Barry Callebaut (BIT:1BARN) ont fortement grimpé après la nomination de l’ancien directeur général d’Unilever, Schumacher, au poste de PDG du groupe spécialisé dans le cacao et le chocolat.

Aberdeen Group (LSE:ABDN) a également progressé, malgré l’annonce de sorties nettes de 3,9 milliards de livres sterling (5,24 milliards de dollars) en 2025, attribuées à l’incertitude budgétaire.

Dans le secteur du luxe, Burberry Group (LSE:BRBY) s’est envolé après avoir annoncé une hausse de 3 % des ventes comparables de détail au troisième trimestre, supérieure aux attentes du marché.

JD Sports Fashion (LSE:JD.) a aussi enregistré une forte progression après la publication de performances de Noël jugées mitigées mais résilientes.

À l’inverse, Experian (LSE:EXPN) a chuté nettement après que le spécialiste des données et de l’analyse de crédit a maintenu ses prévisions annuelles, décevant les investisseurs qui espéraient une révision à la hausse.

Les prix du pétrole ont reculé mercredi, les anticipations d’une augmentation des stocks de brut aux États-Unis ayant éclipsé l’impact d’un arrêt temporaire de la production dans deux grands champs pétroliers au Kazakhstan, tandis que le sentiment était également pénalisé par les tensions géopolitiques liées aux menaces de droits de douane américains autour du Groenland.

Les contrats à terme sur le Brent perdaient 97 cents, soit 1,5 %, à 63,95 dollars le baril à 07h45 GMT. Le brut américain WTI reculait de 78 cents, ou 1,3 %, à 59,58 dollars le baril.

Les deux références avaient clôturé en hausse d’environ 1 dollar le baril lors de la séance précédente, après que le producteur OPEP+ Kazakhstan a suspendu dimanche la production sur les champs de Tengiz et Korolev en raison de problèmes de distribution électrique. Des indicateurs économiques solides en provenance de Chine avaient également soutenu les prix.

Selon trois sources industrielles citées par Reuters, la production dans les deux champs kazakhs pourrait rester interrompue pendant encore sept à dix jours.

Néanmoins, l’arrêt à Tengiz — l’un des plus grands champs pétroliers au monde — et à Korolev est jugé temporaire. L’analyste de marché chez IG Tony Sycamore a indiqué que la pression baissière liée à une hausse attendue des stocks américains, combinée aux tensions géopolitiques persistantes, devrait se maintenir.

Une pression supplémentaire provient des déclarations du président américain Donald Trump, qui a menacé d’imposer de nouveaux droits de douane aux pays européens en l’absence d’un accord sur le contrôle américain du Groenland, faisant craindre un ralentissement de la croissance mondiale. Trump a réaffirmé mardi qu’il n’y avait « aucun retour en arrière » sur son objectif concernant le Groenland.

Les marchés surveillent également de près les données sur les stocks. Un sondage préliminaire Reuters indique que les stocks de brut et d’essence aux États-Unis auraient augmenté la semaine dernière, tandis que les stocks de distillats auraient reculé. En moyenne, six analystes interrogés estiment une hausse d’environ 1,7 million de barils des stocks de brut pour la semaine close le 16 janvier.

Les chiffres hebdomadaires de l’American Petroleum Institute sont attendus mercredi à 16h30 EST (21h30 GMT), suivis des données officielles de l’Energy Information Administration jeudi à 12h00 EST (17h00 GMT). Les deux publications sont décalées d’un jour en raison d’un jour férié fédéral aux États-Unis.

Si la hausse des stocks est généralement négative pour les prix du pétrole, Gregory Brew, analyste senior chez Eurasia Group, estime que le risque d’une nouvelle escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran pourrait offrir un soutien aux prix.

Donald Trump a récemment menacé de frapper l’Iran en réponse à la répression violente des manifestations antigouvernementales plus tôt ce mois-ci. La commission parlementaire iranienne de la sécurité nationale a averti que toute attaque contre le Guide suprême, l’ayatollah Ali Khamenei, déclencherait une déclaration de jihad, ou guerre sainte, selon l’agence Iranian Students’ News Agency.

« Même si les États-Unis ont renoncé pour l’instant à frapper l’Iran, les tensions devraient rester élevées à mesure que des moyens militaires américains supplémentaires se déploient au Moyen-Orient et que la diplomatie peine à progresser pour désamorcer la situation », a écrit Brew dans une note.

Les prix de l’or ont fortement progressé mercredi pour inscrire de nouveaux sommets historiques, se rapprochant du seuil des 4 900 dollars l’once, alors que l’escalade des tensions liées au Groenland et le regain de frictions commerciales ont ébranlé les marchés mondiaux et poussé les investisseurs vers les valeurs refuges.

L’or au comptant a grimpé de 2,3 % à 4 872,13 dollars l’once à 01h13 ET (06h13 GMT), après avoir atteint un record intrajournalier de 4 878,30 dollars plus tôt dans la séance. Les contrats à terme sur l’or américain ont également bondi de 2,4 % pour atteindre un sommet historique de 4 880,50 dollars l’once.

L’or soutenu par les tensions États-Unis–Europe autour du Groenland

L’or affiche désormais une hausse de plus de 6 % depuis le début de la semaine, en incluant les gains de mercredi. Cette nouvelle envolée intervient alors que les relations entre les États-Unis et l’Europe restent tendues en raison de l’importance stratégique du Groenland.

Le président américain Donald Trump a affirmé qu’il n’y a « aucun retour en arrière » concernant le Groenland, invoquant des enjeux de sécurité dans l’Arctique, et a menacé d’imposer des droits de douane aux pays européens, ce qui a renforcé l’inquiétude des marchés déjà sensibles aux risques pesant sur le commerce mondial.

Le président français Emmanuel Macron a répondu en déclarant que l’Europe ne céderait pas face aux « intimidateurs », soulignant que le respect et la coopération — et non la coercition — doivent guider les relations entre alliés. Ses propos, tenus en marge du Forum économique mondial de Davos, ont mis en lumière le malaise croissant en Europe face à la rhétorique de Washington et aux menaces commerciales liées au dossier groenlandais.

Donald Trump a ensuite tenté d’apaiser les tensions en affirmant que les États-Unis travaillaient sur le sujet et visaient une issue satisfaisant l’OTAN, mais les investisseurs sont restés prudents.

La faiblesse du dollar apporte un soutien supplémentaire

La demande d’or a également été dopée par le repli du dollar américain, qui a chuté d’environ 0,8 % mardi pour atteindre un plus bas de deux semaines. L’indice du dollar américain a encore reculé de 0,2 % lors des échanges asiatiques mercredi.

Un dollar plus faible rend l’or moins cher pour les détenteurs d’autres devises et soutient généralement la demande pour ce métal non rémunéré.

Parmi les autres métaux précieux, l’argent a légèrement progressé à 94,75 dollars l’once après avoir atteint un record de 95,87 dollars mardi. Le platine a grimpé à un nouveau sommet historique de 2 519,51 dollars l’once avant de réduire ses gains et de s’échanger en hausse de 0,2 % à 2 467,90 dollars.

Du côté des métaux industriels, les contrats de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont augmenté de 1,3 % à 12 944,20 dollars la tonne, tandis que les contrats sur le cuivre aux États-Unis ont progressé de 1 % à 5,88 dollars la livre.