Author: Fiona Craig

L’industrie manufacturière française a connu un ralentissement plus marqué en juin, avec une diminution notable à la fois des niveaux de production et des nouvelles commandes, selon une enquête publiée mardi.

L’indice final des directeurs d’achat (PMI) manufacturier France HCOB, compilé par S&P Global, a chuté à 48,1 en juin, contre 49,8 en mai.

Bien que ce chiffre final soit légèrement supérieur à l’estimation préliminaire de 47,8, il indique toujours une contraction de l’activité manufacturière, tout indice PMI en dessous de 50 signifiant un secteur en rétraction.

Ces données soulignent les défis persistants pour la production industrielle française alors que le secteur continue de faiblir.

Le dollar américain a poursuivi sa baisse mardi, atteignant des niveaux jamais vus depuis début 2022, alors que les marchés anticipent de plus en plus des baisses prochaines des taux d’intérêt. Parallèlement, le projet de loi fiscale et budgétaire du président Donald Trump suscite des inquiétudes sur les perspectives fiscales nationales.

À 04h25 ET (08h25 GMT), l’indice du dollar, qui mesure le billet vert face à un panier de six devises majeures, a reculé de 0,2 % à 96,275, son plus bas niveau depuis février 2022.

Pression sur le dollar

La chute du dollar est alimentée par les attentes croissantes d’un assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale dans un avenir proche, combinées à l’optimisme autour d’éventuels accords commerciaux et aux débats politiques sur le projet de loi fiscal et budgétaire de Trump.

« Le dollar continue de baisser dans un mouvement probablement désormais mieux qualifié de tendance baissière ordonnée. Après une baisse structurelle du dollar en avril, ses pertes au cours du dernier mois environ sont devenues cycliques, l’assouplissement anticipé de la Fed étant désormais pris en compte », ont noté les analystes d’ING dans leurs commentaires.

Les anticipations de baisses de taux sont renforcées par la pression constante du président Trump sur la Fed. Récemment, il a envoyé au président de la Fed, Jerome Powell, une note manuscrite comparant les taux d’intérêt américains à ceux d’autres pays, suggérant que le taux américain devrait se situer entre 0,5 % pour le Japon et 1,75 % pour le Danemark.

La campagne continue de Trump contre Powell et la Fed a inquiété les investisseurs, soulevant des questions sur l’indépendance et la crédibilité de la banque centrale, facteurs pesant sur le dollar.

L’incertitude des investisseurs est également exacerbée par le débat houleux au Sénat américain autour du projet de loi fiscal et budgétaire de Trump, qui fait face à des divisions internes en raison de son impact prévu de 3,3 trillions de dollars sur la dette nationale.

ING a ajouté : « À court terme, le dollar a déjà beaucoup baissé et cette tendance baissière a probablement besoin d’être alimentée par des nouvelles macroéconomiques. Ces nouvelles arrivent aujourd’hui sous la forme des chiffres ISM manufacturiers de juin et des données JOLTS. »

L’euro proche de son plus haut niveau en quatre ans

En Europe, l’euro a légèrement reculé de 0,1 % à 1,1781 face au dollar, juste en dessous de son récent plus haut niveau en quatre ans de 1,1808. La monnaie unique a progressé de 13,8 % au premier semestre, enregistrant sa meilleure performance semestrielle jamais enregistrée, selon les données LSEG.

Les traders attendent désormais les chiffres préliminaires de l’inflation dans la zone euro, qui devraient indiquer un taux annuel d’environ 2 % en juin, conformément à l’objectif de la Banque centrale européenne.

Début du mois, la BCE a abaissé ses taux pour la huitième fois en un an, mais a indiqué qu’elle devrait probablement marquer une pause lors de sa prochaine réunion en raison des incertitudes liées aux tensions commerciales avec les États-Unis.

Les indices des directeurs d’achat du secteur manufacturier en France, en Allemagne et dans la zone euro seront publiés mardi, parallèlement aux interventions des responsables des banques centrales lors du forum de la BCE à Sintra, au Portugal.

La livre sterling se renforce malgré les données immobilières

La livre sterling a gagné 0,3 % à 1,3764 face au dollar, près d’un plus haut niveau en trois ans et demi atteint la semaine dernière.

Cependant, de nouvelles données ont montré que les prix des logements au Royaume-Uni ont chuté de 0,8 % en juin, une baisse plus marquée que prévu et la plus forte depuis plus de deux ans, selon le prêteur hypothécaire Nationwide.

« La livre pourrait également faire face à des risques politiques alors que le Premier ministre Keir Starmer fait face à une révolte des députés concernant les réformes du système de protection sociale. Le gouvernement a déjà été contraint de faire des concessions d’environ 4 milliards de livres pour faire passer le projet de loi – bien que son adoption ne soit pas garantie. Tout échec pourrait peser sur la livre et les gilts, dans la perspective de concessions supplémentaires alors que les marges budgétaires sont inexistantes », ont souligné les analystes d’ING.

Le yen japonais soutenu par la demande de valeur refuge

En Asie, le yen japonais s’est renforcé, avec un USD/JPY en baisse de 0,7 % à 143,06. La monnaie japonaise a bénéficié des flux de valeur refuge après les critiques de Trump à l’encontre de Tokyo concernant son refus présumé d’importer du riz américain, ainsi que d’une menace de mettre fin aux négociations commerciales.

Les responsables japonais ont indiqué mardi qu’ils poursuivaient toujours leurs efforts pour un accord tarifaire avec les États-Unis, sans compromettre l’industrie agricole du pays.

Par ailleurs, l’USD/CNY a légèrement reculé à 7,1624, proche de son niveau le plus fort depuis novembre, soutenu par des données positives sur le secteur manufacturier. Les données Caixin publiées mardi ont montré que le secteur manufacturier chinois est repassé en zone d’expansion en juin, bénéficiant d’une trêve temporaire sur les tarifs commerciaux entre Washington et Pékin.

Les contrats à terme américains ont légèrement reculé mardi, après une forte progression lundi qui a permis aux marchés mondiaux d’atteindre de nouveaux records intrajournaliers. Les investisseurs évaluent désormais les développements dans les négociations commerciales entre les États-Unis et le Canada ainsi qu’un dollar affaibli, tout en se préparant aux importantes données économiques à venir cette semaine.

Mardi matin tôt (07h32 GMT), les contrats à terme sur le Dow Jones reculaient de 30 points (-0,1 %), ceux sur le S&P 500 de 11 points (-0,2 %) et ceux sur le Nasdaq 100 de 56 points (-0,3 %). Les gains de lundi avaient été stimulés par l’optimisme concernant une possible reprise des discussions commerciales entre les États-Unis et le Canada, bien que les inquiétudes persistent autour d’un projet massif de loi fiscale et budgétaire débattu au Sénat, susceptible d’augmenter encore la dette nationale, déjà à 36,2 trillions de dollars.

Malgré quelques fluctuations liées aux gros titres, les analystes de Vital Knowledge ont indiqué qu’“il y a peu d’anxiété immédiate concernant soit le projet de loi de réconciliation, soit les droits de douane.”

Trump intensifie la pression sur le président de la Fed Powell

Le président Donald Trump a renforcé ses critiques à l’encontre de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, lundi, en lui envoyant une lettre manuscrite ferme l’exhortant à réduire rapidement et significativement les taux d’intérêt. Dans cette lettre, Trump a inclus un tableau comparant les taux des principales banques centrales mondiales, affirmant que les États-Unis devraient viser des coûts d’emprunt proches ou inférieurs à 1%.

Le message de Trump est clair : “Comme d’habitude, trop tard,” écrit-il, regrettant que le pays perde “des centaines de milliards” à cause de la politique actuelle de la Fed. Cela fait suite à la décision de la Fed de maintenir les taux entre 4,25 % et 4,5 %, Powell adoptant une approche prudente dans l’attente des développements, compte tenu de l’incertitude liée aux politiques tarifaires agressives de Trump.

Frustré par une réponse jugée trop lente comparée à d’autres banques centrales, Trump a lancé plusieurs attaques verbales et envisagerait de nommer un successeur à Powell avant la fin de l’année — ce qui pourrait affaiblir son autorité, selon certains analystes.

Powell sous les projecteurs au forum de la BCE dans un contexte d’incertitude

Jerome Powell sera à nouveau au centre de l’attention mardi lors d’un panel de haut niveau au forum annuel de la Banque centrale européenne à Sintra, Portugal. Il sera accompagné de la présidente de la BCE Christine Lagarde et des dirigeants des banques centrales du Japon, du Royaume-Uni et de la Corée du Sud.

La discussion devrait porter sur le rôle évolutif du dollar américain en tant que principale monnaie de réserve mondiale, notamment après sa forte baisse cette année, la pire depuis les années 1970, en partie due à la politique commerciale protectionniste de Trump.

L’incertitude sera probablement le thème dominant de l’événement, comme l’a souligné Lagarde dans ses remarques d’ouverture lundi, insistant sur le fait que le manque de clarté concernant les tarifs américains et le plan fiscal du président reste un facteur clé pour l’économie mondiale.

Les États-Unis se concentrent sur des accords commerciaux plus ciblés avant la date limite des tarifs

Selon le Financial Times, l’administration américaine modifie sa stratégie commerciale en se tournant vers des accords plus restreints et ciblés afin d’obtenir rapidement des résultats avant la date limite du 9 juillet, où des droits de douane réciproques sévères pourraient être rétablis.

Plutôt que de poursuivre l’objectif initial de 90 accords commerciaux larges pendant la pause tarifaire de 90 jours commencée le 2 avril, les États-Unis cherchent désormais des “accords de principe” sur des questions limitées avec certains pays, afin d’éviter des droits pouvant atteindre 50 %, bien qu’un tarif de base de 10 % resterait en vigueur en attendant des négociations plus larges.

Les négociations restent complexes, et l’administration envisage toujours d’imposer des tarifs sur certains secteurs clés tout en poursuivant ces accords progressifs.

Le marché pétrolier reste volatil avant la réunion de l’OPEP+

Les prix du pétrole ont été volatils, chutant après avoir atteint un plus bas de trois semaines, en raison d’un apaisement des craintes d’offre et des attentes d’une augmentation de la production par l’OPEP+.

À 03h38 ET, les contrats à terme sur le Brent ont reculé de 0,4 % à 66,47 dollars le baril, ayant atteint plus tôt leur plus bas niveau depuis le 11 juin, juste avant le début du conflit Israël-Iran. Les contrats à terme sur le West Texas Intermediate ont chuté de 0,5 % à 64,81 dollars le baril.

Le groupe OPEP+ doit se réunir le 6 juillet. Reuters a rapporté la semaine dernière que l’alliance prévoit d’augmenter la production de 411 000 barils par jour en août, après des hausses similaires en mai, juin et juillet. Cela porterait l’augmentation totale de l’offre pour l’année à 1,78 million de barils par jour, bien que ce soit encore inférieur au volume des réductions de production mises en œuvre au cours des deux dernières années.

Les prix de l’or ont fortement augmenté sur les marchés asiatiques mardi, stimulés par une demande accrue pour les actifs refuges alors que les investisseurs restent préoccupés par l’incertitude des négociations commerciales américaines à l’approche de la date limite des tarifs fixée par le président Donald Trump au 9 juillet. Un dollar américain plus faible a également renforcé l’attractivité du métal précieux.

L’or au comptant a progressé de 0,8%, atteignant 3 328,71 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or pour août ont bondi de 1% à 3 339,70 dollars tôt mardi matin (06h10 GMT). Cette hausse fait suite à un gain de 1,5% la veille, permettant de récupérer une grande partie des pertes subies la semaine dernière suite au cessez-le-feu entre Israël et l’Iran.

La Demande de Valeurs Refuges Augmente Avant la Date Limite des Tarifs

L’expiration imminente de la pause de 90 jours sur les tarifs, prévue pour le 9 juillet, inquiète les investisseurs. Depuis le début de cette pause le 2 avril, les États-Unis n’ont conclu que deux accords commerciaux — avec la Chine et le Royaume-Uni. Les pays n’ayant pas conclu d’accord d’ici la date butoir risquent la réimposition de tarifs réciproques pouvant atteindre 50%.

Selon un rapport du Financial Times publié mardi, les responsables commerciaux américains se tournent désormais vers des accords plus ciblés afin d’obtenir des avancées rapides avant la date limite. L’administration envisage également d’imposer des tarifs dans plusieurs secteurs clés.

Par ailleurs, le président Trump a menacé d’imposer de nouveaux tarifs au Japon, tandis que le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a averti que malgré les négociations en cours, de nombreux pays pourraient toujours faire face à des hausses tarifaires importantes. Bessent a exprimé son optimisme quant à la possibilité de conclure une série d’accords avant la date limite.

Ce cocktail d’incertitude et de risque de nouveaux tarifs a conduit les investisseurs à se tourner vers des actifs refuges traditionnels comme l’or.

Les Marchés des Métaux Réagissent à la Faiblesse du Dollar et à des Données Positives

L’indice du dollar américain est resté faible pendant les heures de trading asiatiques, évoluant près de ses plus bas niveaux en trois ans, ce qui a soutenu les gains des métaux précieux.

Les contrats à terme sur l’argent ont progressé de 0,4% à 36,00 dollars l’once, tandis que ceux sur le platine ont reculé de 0,4% à 1 360,45 dollars. Le cuivre a également progressé : les contrats à terme sur le cuivre à la Bourse des métaux de Londres ont gagné 0,2% à 9 839,95 dollars la tonne, tandis que ceux aux États-Unis ont bondi de 1,2% à 5,1145 dollars la livre.

Le rallye du cuivre a été soutenu par une enquête privée révélant une expansion inattendue de l’indice PMI manufacturier Caixin en Chine pour le mois de juin. L’amélioration des conditions commerciales a renforcé le sentiment dans le plus grand consommateur mondial de cuivre.

Les prix du pétrole ont chuté mardi pour atteindre leur plus bas niveau en trois semaines, revenant aux niveaux observés avant le récent conflit entre Israël et l’Iran. Cette baisse est due à un apaisement des inquiétudes concernant les perturbations d’approvisionnement et à l’anticipation d’une augmentation de la production de l’OPEP et de ses alliés.

Le brut Brent pour livraison en septembre a reculé de 0,3 %, à 66,57 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le West Texas Intermediate ont également baissé de 0,3 %, s’établissant à 63,64 dollars le baril à 21h17 ET. Les prix du Brent ont atteint leur niveau le plus bas depuis le 11 juin, juste avant le début des hostilités au Moyen-Orient.

Un cessez-le-feu entre Israël et l’Iran semble tenir, contribuant à apaiser les marchés pétroliers.

L’attention des investisseurs se tourne désormais vers l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses partenaires, connus sous le nom d’OPEP+, qui devraient se réunir plus tard cette semaine. Le groupe devrait poursuivre le retrait progressif des réductions de production en vigueur depuis deux ans.

Des rapports récents indiquent que l’OPEP+ prévoit d’augmenter sa production d’environ 411 000 barils par jour en août, après des hausses similaires en mai, juin et juillet. Cela porterait l’augmentation totale pour 2025 à environ 1,78 million de barils par jour. Cependant, cette hausse reste inférieure au volume des réductions appliquées par l’alliance ces deux dernières années.

Cette augmentation prévue signale un virage vers une hausse des approvisionnements, en réponse à la pression exercée par la faiblesse persistante des prix du pétrole. Les principaux producteurs de l’OPEP+, dont l’Arabie Saoudite et la Russie, souhaitent également maintenir la discipline au sein du groupe pour éviter une surproduction qui pourrait faire baisser davantage les prix.

Par ailleurs, les marchés restent nerveux à propos des politiques commerciales américaines, avec l’échéance du 9 juillet fixée par le président Donald Trump pour conclure de nouveaux accords commerciaux qui approche. Lundi, Trump a critiqué le Japon pour ses pratiques d’importation de riz et a suggéré que les négociations commerciales avec Tokyo pourraient être interrompues.

Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a également averti que, malgré les négociations en cours, certains pays — dont le Japon et l’Inde — pourraient être soumis à des tarifs douaniers supérieurs à 20 %. Cela a suscité des craintes que l’escalade des tensions commerciales freine la croissance économique mondiale et, par conséquent, réduise la demande de pétrole.

Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) a connu une baisse notable en pré-marché mardi, alors que les tensions entre le président américain Donald Trump et le PDG de Tesla, Elon Musk, se sont ravivées. Trump a accusé Musk de bénéficier de subventions gouvernementales excessives et a demandé un examen fédéral du soutien apporté à Tesla.

Selon les données de trading sur 24 heures de Robinhood (NASDAQ:HOOD), les actions Tesla ont chuté jusqu’à 6,4 %, atteignant 297,35 dollars.

Sur sa plateforme sociale Truth Social, Trump a exhorté le Département de l’Efficacité Gouvernementale (DOGE) à enquêter sur l’étendue de l’aide fédérale accordée à Tesla. Il a averti : « Elon pourrait recevoir plus de subventions que n’importe quel être humain dans l’histoire. »

Trump a ajouté : « Sans subventions, Elon devrait probablement fermer boutique et retourner en Afrique du Sud. »

Elon Musk a rapidement répondu sur X en déclarant : « Je dis littéralement COUPEZ TOUT. Maintenant. »

Le conflit entre Trump et Musk tourne principalement autour de l’opposition de Musk à un vaste projet de loi sur les réductions fiscales et les dépenses, soutenu par Trump et actuellement examiné par le Sénat.

Les objections de Musk portent sur l’impact potentiel du projet de loi qui pourrait augmenter considérablement la dette et les dépenses fédérales. Il a également averti que cette loi pourrait entraver ses efforts avec le Département de l’Efficacité Gouvernementale pour réduire les dépenses publiques.

Une analyse indépendante suggère que le projet de loi pourrait augmenter la dette nationale de 3,3 billions de dollars au cours de la prochaine décennie s’il est adopté en l’état.

Musk a à plusieurs reprises critiqué ce projet de loi, le qualifiant de trop grand et inefficace. Cette position a été un facteur clé de la rupture publique avec Trump début juin, qui a conduit Musk à démissionner de son rôle au sein de DOGE.

Les actions européennes ont manqué de direction claire ce lundi, alors que les investisseurs suivent de près les négociations commerciales internationales à l’approche de la date limite du 9 juillet pour les tarifs réciproques américains.

Les tensions se sont quelque peu apaisées après que le Canada a décidé de retirer sa taxe sur les services numériques (DST) initialement prévue pour les entreprises technologiques américaines.

Par ailleurs, le président américain Donald Trump a critiqué les conditions commerciales dans le secteur automobile entre les États-Unis et le Japon, les qualifiant de déséquilibrées, et a laissé entendre que les droits de douane de 25 % sur les voitures importées du Japon pourraient être maintenus.

Dans un autre développement, un nouvel accord commercial entre les États-Unis et le Royaume-Uni est officiellement entré en vigueur aujourd’hui, réduisant les tarifs américains sur les voitures et les pièces d’avions britanniques.

À la mi-journée, le CAC 40 français a progressé légèrement de 0,1 %, tandis que le FTSE 100 britannique et le DAX allemand ont chacun reculé de 0,2 %.

Sur le plan des entreprises, Skanska AB (USOTC:SKSBF) a vu son cours baisser après l’annonce d’un investissement important, d’environ 700 millions de SEK (environ 1,6 milliard de CZK), dans un projet résidentiel nommé D.O.K. Radlice situé dans le quartier Radlice à Prague.

La société de technologie de défense Chemring (LSE:CHG) a gagné du terrain après avoir annoncé l’acquisition de Landguard Nexus Limited pour un montant pouvant atteindre 20 millions de livres sterling.

Les actions de STMicroelectronics (NYSE:STM) et Infineon Technologies (TG:IFX) ont également progressé, soutenues par leur placement sur la liste des catalyseurs positifs de J.P. Morgan.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquent une ouverture en hausse ce lundi, après une session de vendredi marquée par une forte volatilité mais une clôture globalement positive.

La confiance des investisseurs est stimulée par l’optimisme entourant de possibles accords commerciaux, à l’approche de la date limite pour les tarifs réciproques américains prévue début du mois prochain.

Un nouvel élan positif provient également de la décision du Canada d’annuler sa taxe sur les services numériques appliquée aux entreprises technologiques américaines — taxe qui devait entrer en vigueur aujourd’hui.

Cette décision fait suite à l’annonce du président Donald Trump vendredi dernier, qui avait déclaré la fin des négociations commerciales avec le Canada à cause de cette taxe.

« La suppression de la taxe sur les services numériques permettra aux négociations d’un nouveau partenariat économique et sécuritaire avec les États-Unis de progresser de manière essentielle et renforcera nos efforts pour créer des emplois et favoriser la prospérité pour tous les Canadiens », a déclaré le ministre canadien des Finances, François-Philippe Champagne.

La séance de vendredi a connu des fluctuations importantes, avec les indices principaux alternant entre gains et pertes. Malgré cette volatilité, le S&P 500 et le Nasdaq ont clôturé à de nouveaux sommets historiques.

À la clôture, le Dow Jones a grimpé de 432,43 points (1,0 %) à 43 819,27, le Nasdaq a gagné 105,55 points (0,5 %) à 20 273,46, et le S&P 500 a progressé de 32,05 points (0,5 %) à 6 173,07.

Sur la semaine, le Nasdaq a mené la hausse avec un bond de 4,3 %, suivi par le Dow (+3,8 %) et le S&P 500 (+3,4 %).

Le rallye a débuté après que le président Trump a évoqué un nouvel accord avec la Chine.

Un responsable de la Maison Blanche a ensuite précisé que les États-Unis et la Chine ont conclu « une compréhension supplémentaire d’un cadre pour mettre en œuvre l’accord de Genève. »

Le ministère chinois du Commerce a confirmé que les deux parties « ont confirmé les détails du cadre », les États-Unis acceptant de lever « des mesures restrictives » et la Chine s’engageant à « examiner et approuver » les articles soumis à des contrôles à l’exportation.

Le secrétaire au Commerce Howard Lutnick a déclaré à Bloomberg que l’administration prévoit de conclure prochainement des accords avec dix partenaires commerciaux majeurs.

Cependant, les marchés ont reculé en milieu d’après-midi après que Trump a annoncé la fin des négociations commerciales avec le Canada en raison de la taxe sur les services numériques imposée aux entreprises technologiques américaines.

« Nous informerons le Canada des tarifs qu’il devra payer pour faire des affaires avec les États-Unis dans les sept prochains jours », a écrit Trump sur Truth Social.

Les données économiques publiées par le département du Commerce ont montré que les prix à la consommation ont augmenté en mai à peu près comme prévu, bien que l’inflation de base ait été légèrement supérieure aux attentes.

« La publication d’aujourd’hui a révélé un peu plus d’inflation de base que prévu, selon les données CPI et PPI, mais pas assez pour inquiéter qui que ce soit », a commenté Chris Low, économiste en chef chez FHN Financial.

De plus, un rapport de l’Université du Michigan a montré une amélioration du sentiment des consommateurs plus importante qu’attendu en juin.

Les actions de la distribution ont bien performé, faisant grimper l’indice Dow Jones U.S. Retail de 1,8 %, à son plus haut niveau depuis plus de quatre mois.

Les actions des compagnies aériennes ont également progressé, avec un gain de 1,5 % pour l’indice NYSE Arca Airline.

En revanche, les actions aurifères ont fortement chuté, entraînant l’indice NYSE Arca Gold Bugs en baisse de 4,0 %, en lien avec le repli du prix de l’or.

Les contrats à terme sur actions américaines ont progressé lundi après l’annonce surprise du Canada d’abandonner sa taxe sur les services numériques. Dans le même temps, le Sénat américain, dominé par les Républicains, entame le débat sur un vaste projet de loi fiscale et budgétaire soutenu par Donald Trump. En Asie, la production manufacturière en Chine se contracte à un rythme plus lent que prévu.

Les marchés démarrent la semaine dans le vert

Les marchés américains s’apprêtent à ouvrir en hausse, portés par la décision du gouvernement canadien de revenir sur une taxe numérique qui ciblait les géants technologiques américains.

À 07h30 GMT, les contrats à terme sur le Dow Jones gagnaient 250 points (+0,6 %), ceux sur le S&P 500 prenaient 0,4 % et le Nasdaq 100 progressait de 0,5 %.

Vendredi, le S&P 500 et le Nasdaq ont clôturé à des niveaux record, le Nasdaq entrant officiellement en marché haussier, avec une hausse de plus de 20 % par rapport à ses récents creux.

Par ailleurs, une baisse inattendue des dépenses de consommation en mai, combinée à une inflation toujours au-dessus des 2 % visés par la Fed, a renforcé les anticipations d’une baisse de taux dès septembre. La probabilité d’un tel scénario est actuellement estimée à 74 %.

Le Canada abandonne la taxe sur les services numériques

Le Canada a annoncé qu’il n’appliquerait finalement pas la taxe sur les services numériques prévue pour lundi. Cette décision vise à relancer les négociations commerciales avec les États-Unis, interrompues après des menaces tarifaires de Donald Trump.

La taxe aurait imposé 3 % sur les revenus numériques supérieurs à 20 millions de dollars canadiens et aurait été rétroactive à 2022.

Suite à ce retrait, le Premier ministre Mark Carney et le président Trump devraient se rencontrer pour conclure un accord commercial d’ici le 21 juillet.

Le Sénat américain entame le débat sur une vaste réforme fiscale

Le Sénat a commencé à débattre d’un projet de loi économique majeur soutenu par Trump. Il prévoit la prolongation des réductions d’impôts de 2017 ainsi que des hausses de dépenses en matière de défense et de sécurité aux frontières.

Selon le Bureau du budget du Congrès, le texte pourrait ajouter environ 3 300 milliards de dollars à la dette américaine sur la prochaine décennie. Un vote est attendu dans les prochains jours, possiblement dès lundi. Les parlementaires veulent que la loi soit signée par Trump avant le 4 juillet.

La production chinoise se contracte de nouveau

La production manufacturière chinoise a reculé pour le troisième mois consécutif en juin, avec un indice PMI à 49,7, un peu mieux qu’attendu.

Ce léger mieux reflète un apaisement des tensions commerciales après l’accord de mai entre Pékin et Washington visant à réduire certaines taxes douanières. Les exportateurs chinois espèrent que la poursuite de cette détente facilitera l’accès au marché américain.

Légère baisse des cours du pétrole

Les prix du pétrole ont légèrement reculé, pénalisés par un apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et des attentes de hausse de la production par l’OPEP+.

À 03h35 ET, le Brent perdait 0,2 % à 66,66 dollars, tandis que le WTI reculait de 0,4 % à 65,26 dollars.

Malgré leur plus forte baisse hebdomadaire depuis mars 2023, les deux indices de référence s’acheminent vers un deuxième mois consécutif de gains supérieurs à 5 %.

Le dollar américain a reculé lundi, restant proche de ses plus bas niveaux en plusieurs années, alors que les investisseurs se montrent de plus en plus optimistes quant à la conclusion d’accords commerciaux et à la perspective d’une baisse prochaine des taux d’intérêt par la Réserve fédérale.

À 04h10 ET (08h10 GMT), l’indice du dollar, qui mesure la devise américaine face à un panier de six monnaies majeures, a perdu 0,2% à 96,81, s’approchant de son plus bas niveau depuis mars 2022. L’indice est en voie d’enregistrer une forte baisse de 2,6% en juin.

Progrès dans les accords commerciaux et attentes de baisses des taux

Le sentiment du marché s’est amélioré suite aux annonces de développements commerciaux importants : la semaine dernière, les États-Unis et la Chine ont finalisé un accord, tandis que le Canada a supprimé sa taxe sur les services numériques pour relancer des négociations au point mort.

Par ailleurs, la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen aurait confié aux dirigeants de l’UE sa confiance en la conclusion d’un accord avec les États-Unis avant la date limite du 9 juillet, lorsque de nouveaux tarifs douaniers pourraient entrer en vigueur des deux côtés. L’élimination de cette menace inflationniste pourrait inciter la Fed à réduire ses taux.

L’audition du président de la Fed Jerome Powell devant le Congrès a été perçue comme accommodante, laissant entendre que des baisses de taux sont probables si l’inflation ne s’envole pas cet été à cause des tarifs douaniers. Selon l’outil FedWatch du CME Group, la probabilité d’une baisse d’un quart de point d’ici septembre est passée à 91,5%, contre 83% la semaine précédente.

La prochaine réunion de la Fed est prévue en juillet ; aucune session n’est programmée en août. Les investisseurs suivent également un important projet de loi sur les réductions d’impôts et dépenses en cours d’examen au Sénat, qui pourrait ajouter 3,3 trillions de dollars à la dette nationale sur dix ans, selon le Congressional Budget Office.

Évolutions des devises européennes et données économiques

L’euro a gagné 0,1% à 1,1730 face au dollar, proche du sommet de vendredi à 1,1754, un plus haut depuis septembre 2021, profitant de la faiblesse du billet vert. Les facteurs économiques domestiques ont eu un impact plus limité sur la progression de la monnaie unique.

Les ventes au détail allemandes ont chuté brusquement de 1,6% en mai par rapport à avril, assombrissant les perspectives de forte croissance pour la plus grande économie européenne ce trimestre. Par ailleurs, les données à venir sur l’inflation en Allemagne et en Italie devraient montrer une légère accélération de l’inflation globale de la zone euro.

Les analystes d’ING ont noté que si les marchés anticipent actuellement une première baisse des taux de la BCE en décembre, le risque d’un ajustement plus accommodant à court terme est en hausse.

La livre sterling a reculé de 0,1% à 1,3705 face au dollar, juste en dessous du pic de jeudi dernier à 1,3770, un plus haut depuis octobre 2021. L’économie britannique a progressé de 0,7 % au premier trimestre 2025, le rythme le plus rapide depuis un an, mais la Banque d’Angleterre prévoit un ralentissement à environ 0,25 % au deuxième trimestre.

Focus sur les marchés asiatiques

En Asie, le yen japonais s’est légèrement renforcé, avec l’USD/JPY en baisse de 0,4 % à 144,07, malgré une croissance de la production industrielle inférieure aux attentes en mai.

Le yuan chinois a également progressé, avec l’USD/CNY en repli de 0,1 % à 7,1654, proche de son plus haut niveau depuis novembre. Les données récentes sur les PMI ont montré que le secteur manufacturier chinois s’est contracté à un rythme moins prononcé qu’attendu en juin, tandis que l’activité non manufacturière a repris. Cela témoigne d’une amélioration des conditions économiques, aidée par la réduction des tarifs douaniers suite aux accords commerciaux sino-américains. Cependant, le secteur manufacturier reste en contraction pour le troisième mois consécutif, sous la pression des droits de douane élevés et d’une demande intérieure faible.