Author: Fiona Craig

Le dollar américain a gagné du terrain lundi tandis que l’euro reculait, suite à l’annonce d’un accord commercial entre les États-Unis et l’Union européenne, juste avant la réunion de la Réserve fédérale cette semaine.

À 04h25 ET (08h25 GMT), l’indice du dollar, qui mesure la valeur du billet vert face à six autres devises majeures, progressait de 0,4 % à 97,815. Malgré cette hausse, l’indice était en passe d’enregistrer une perte hebdomadaire d’environ 1 %, sa performance la plus faible en un mois.

Accord commercial soutient le dollar ; la Fed au centre des attentions

Le président américain Donald Trump et la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen ont annoncé le week-end dernier en Écosse cet accord commercial. Celui-ci fixe un tarif douanier de 15 % sur les biens importés de l’UE vers les États-Unis, soit la moitié des 30 % initialement menacés pour début août.

Trump a ajouté que l’UE prévoit d’investir environ 600 milliards de dollars aux États-Unis et d’augmenter considérablement ses achats d’énergie américaine et de matériel militaire.

Cet accord fait écho à celui conclu récemment avec le Japon, où Tokyo s’est engagé à investir 550 milliards de dollars aux États-Unis et a accepté un tarif de 15 % sur ses voitures et autres biens.

Alors que les craintes liées aux effets négatifs des tarifs élevés s’estompent, l’attention du marché se tourne désormais vers des données économiques clés et les décisions des banques centrales, notamment la réunion imminente de la Fed.

« Les données macroéconomiques américaines incluent les données sur l’emploi (JOLTS mardi, NFP vendredi), un probable rebond du PIB du deuxième trimestre mercredi et une inflation plus tenace jeudi (PCE de base de juin), qui devrait remonter à 0,3 % en glissement mensuel », ont écrit les analystes d’ING dans une note.

« Cela devrait laisser la majorité de la Réserve fédérale à l’aise dans leur position prudente concernant les taux d’intérêt (réunion du FOMC mercredi) et voir un nouvel écart dans les probabilités d’une baisse des taux en septembre. »

L’euro s’affaiblit davantage

En Europe, l’euro a reculé de 0,5 % face au dollar à 1,1688, s’éloignant du plus haut niveau atteint en près de quatre ans en début de mois après l’annonce de l’accord commercial.

« Avec un marché spéculatif déjà relativement long sur l’euro et un coût de portage annuel de 2 % face au dollar à gérer, nous ne voyons pas de raison pour que l’EUR/USD franchisse immédiatement les sommets à 1,1830 », ont déclaré les analystes d’ING.

« Nous avons plutôt tendance à penser que l’EUR/USD glissera en dessous de 1,1700, voire jusqu’à 1,1600 si la Fed continue de résister à la pression pour baisser les taux ce mercredi. »

Après la décision de la Banque centrale européenne de maintenir ses taux inchangés la semaine dernière, le marché se tourne vers les données du PIB du deuxième trimestre attendues mercredi et l’indice d’inflation flash de juillet vendredi, alors que les investisseurs évaluent la possibilité d’une baisse des taux en septembre.

Par ailleurs, la paire GBP/USD a reculé de 0,2 % à 1,3409, face aux difficultés économiques du Royaume-Uni et aux projets gouvernementaux d’augmenter les impôts cet automne.

« Nous privilégions un retest d’un support solide à 1,3370, en dessous duquel les pertes pourraient s’accélérer – peut-être jusqu’à 1,3150 si les données américaines/risque lié au FOMC cette semaine sont suffisamment positives pour le dollar », a déclaré ING.

Le yen recule avant la décision de la BOJ

Ailleurs, l’USD/JPY a gagné 0,4 % à 148,25, la Banque du Japon devant maintenir ses taux lors de sa réunion de jeudi, dans un contexte de clarté commerciale mondiale et d’incertitude politique interne.

L’accord commercial États-Unis-Japon signé la semaine dernière pourrait donner aux décideurs une marge de manœuvre pour relever les taux plus tard cette année, estiment les analystes.

Cependant, le sentiment des investisseurs au Japon reste prudent après la défaite de la coalition au pouvoir aux élections du Conseil des membres et les spéculations sur la possible démission du Premier ministre Shigeru Ishiba.

L’AUD/USD a chuté de 0,7 % à 0,6521, rendant une partie des importants gains de la semaine dernière, tandis que l’USD/CNY a progressé de 0,1 % à 7,1738.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les prix du pétrole ont légèrement progressé lundi lors des échanges asiatiques, après avoir touché des plus bas de trois semaines la semaine dernière. Ce rebond a été déclenché par l’annonce d’un accord commercial entre les États-Unis et l’Union européenne, qui a apaisé les craintes de droits de douane et renforcé l’optimisme sur la demande future d’énergie.

À 21h47 ET (01h47 GMT), les contrats à terme sur le Brent échéance septembre ont gagné 0,3 % à 68,66 dollars le baril, tandis que les contrats WTI (West Texas Intermediate) ont aussi progressé de 0,3 %, à 65,36 dollars le baril.

Les creux enregistrés vendredi étaient principalement dus aux anticipations d’une hausse de l’offre pétrolière vénézuélienne sur le marché.

« Un accord commercial entre les États-Unis et l’UE s’est avéré positif pour le sentiment ce matin sur le marché pétrolier. Cependant, l’attention se tournera probablement vers la politique de production de l’OPEP+ à partir de septembre », ont indiqué les analystes d’ING.

L’accord UE-USA renforce la confiance des marchés

Le cadre commercial annoncé dimanche instaure un droit de douane de 15 % sur les importations européennes vers les États-Unis — contre 30 % initialement proposé — et engage l’UE à acheter pour 750 milliards de dollars d’énergie américaine sur plusieurs années. L’accord prévoit également 600 milliards de dollars d’investissements de l’UE dans l’économie américaine et d’importants achats d’équipements militaires américains.

En apaisant les tensions commerciales, l’accord devrait stimuler l’activité économique et le commerce international, soutenant ainsi la demande pétrolière via une hausse des besoins énergétiques industriels et de transport.

Les dispositions énergétiques de l’accord soutiennent aussi les prix du pétrole en renforçant les perspectives de demande à long terme pour les exportations américaines, notamment le gaz naturel liquéfié et le pétrole brut.

Avec la diminution des craintes d’une guerre commerciale, l’appétit pour le risque s’est amélioré, même si les investisseurs restent prudents à l’approche de la date limite des tarifs américains du 1er août, en quête de davantage de précisions sur la politique commerciale.

En attente des plans de production de l’OPEP+ et de la réunion de la Fed

Les hausses du pétrole sont limitées par les attentes d’une augmentation de l’offre mondiale. L’OPEP+ devrait augmenter modérément sa production en août, tandis qu’un assouplissement potentiel des sanctions américaines sur le Venezuela pourrait permettre au pétrole vénézuélien de revenir sur le marché.

Un comité de l’OPEP+ doit se réunir lundi pour examiner la situation du marché avant la décision du 3 août sur les niveaux de production de septembre. Les rapports indiquent que le groupe prévoit une nouvelle hausse.

« Nous nous attendons à ce que l’OPEP+ achève au moins le retour complet de 2,2 millions de barils par jour des réductions volontaires supplémentaires d’ici fin septembre », ont déclaré les analystes d’ING.

« Cela correspondrait à une hausse de la production d’au moins 280 000 barils par jour en septembre. Cependant, il y a clairement de la place pour une augmentation plus agressive », ont-ils ajouté.

Par ailleurs, la Réserve fédérale américaine entame mardi une réunion politique de deux jours, avec des attentes de maintien des taux d’intérêt. Les marchés suivront de près le ton de la Fed pour déceler d’éventuelles baisses des taux plus tard en 2025.

Cette semaine sera aussi marquée par la publication de données économiques clés aux États-Unis, notamment l’indice des prix PCE de juin et le rapport sur l’emploi de juillet, qui influenceront le sentiment des marchés.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les contrats à terme américains ont augmenté lundi suite à l’annonce d’un accord commercial majeur entre les États-Unis et l’Union européenne, dissipant les craintes d’une guerre commerciale susceptible de perturber les marchés mondiaux. L’attention se tourne désormais vers les pourparlers commerciaux entre les États-Unis et la Chine à Stockholm, où des sources médiatiques évoquent une possible prolongation de la trêve tarifaire entre les deux plus grandes économies mondiales. Cette semaine s’annonce cruciale avec la date butoir du 1er août pour la mise en place de tarifs “réciproques” américains, ainsi qu’une série de résultats d’entreprises, de données économiques clés et la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt.

Hausse des contrats à terme

À 03h25 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones ont gagné 146 points, soit 0,3%, ceux sur le S&P 500 ont progressé de 25 points (+0,4%) et le Nasdaq 100 a augmenté de 127 points (+0,5%).

Vendredi dernier, le S&P 500 et le Nasdaq ont clôturé sur des niveaux records, prolongeant la dynamique haussière de Wall Street. Des résultats trimestriels encourageants et une plus grande visibilité sur la politique tarifaire américaine ont renforcé la confiance des investisseurs.

Les marchés européens ont également terminé près de leurs plus hauts niveaux en quatre mois, donnant un élan favorable aux marchés américains.

Détails sur l’accord commercial UE-USA

Le président Donald Trump a annoncé dimanche en Écosse que les États-Unis et l’UE ont conclu un accord historique comprenant un tarif de 15 % sur la plupart des importations européennes.

L’accord prévoit d’importants achats d’énergie et d’équipements militaires américains par l’UE, ainsi que des investissements substantiels dans l’économie américaine.

“Ils acceptent d’ouvrir leurs pays au commerce sans tarif,” a déclaré Trump aux journalistes, ajoutant que l’UE achèterait “une grande quantité d’équipements militaires” aux États-Unis.

La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a confirmé que le tarif de 15 % s’appliquerait de manière générale et a souligné que cette mesure aiderait à “rééquilibrer” le commerce entre les deux principaux partenaires. L’an dernier, les États-Unis ont importé pour 3,3 billions de dollars de biens, dont plus de 600 milliards provenant de l’UE.

Cet accord devrait rassurer les investisseurs inquiets de la date du 1er août, quand les tarifs “réciproques” annoncés par Trump doivent entrer en vigueur. L’UE risquait des tarifs de 30 % et cherchait un accord zéro pour zéro.

Extension probable de la trêve tarifaire sino-américaine

Les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, qui débutent lundi à Stockholm, devraient aboutir à une prolongation de 90 jours de la trêve tarifaire actuelle, a rapporté dimanche le South China Morning Post, citant des sources proches des discussions.

La suspension temporaire de la plupart des tarifs expire le 12 août.

Les discussions devraient porter sur les questions non résolues, notamment les inquiétudes américaines concernant la surcapacité industrielle chinoise, sans chercher de percées immédiates.

Aucune des deux parties ne prévoit d’imposer de nouveaux tarifs ou d’intensifier le conflit durant cette extension. La Chine devrait également demander des clarifications à Washington concernant les tarifs de 20 % appliqués en mars sur les produits chinois pour des raisons liées au fentanyl.

Trump a déclaré dimanche que les États-Unis sont “très proches” d’un accord avec la Chine, sans donner plus de détails. Un éditorial du People’s Daily a réaffirmé l’engagement de Pékin à résoudre les différends par un “dialogue égalitaire et un respect mutuel.”

Le Financial Times a également rapporté que les États-Unis ont temporairement suspendu les restrictions à l’exportation de technologies vers la Chine afin de ne pas perturber les négociations.

Semaine chargée pour les marchés

Les analystes d’ING qualifient cette semaine de “massive” pour l’économie américaine, avec de possibles nouveaux accords commerciaux avant le 1er août. Plusieurs grandes entreprises technologiques, dont Meta Platforms, Microsoft, Apple et Amazon, publieront leurs résultats trimestriels.

Parmi les événements économiques clés figurent le rapport sur l’emploi non agricole de juillet et un indicateur d’inflation surveillé de près par la Fed, qui annoncera sa décision sur les taux mercredi.

Malgré les pressions de Trump pour des baisses de taux, la Fed devrait maintenir ses taux. Les responsables politiques adoptent une approche “attendre et voir”, en partie à cause des incertitudes liées aux tarifs et à leur impact économique.

L’or reste stable

Les prix de l’or sont restés stables lundi, soutenus par un dollar plus faible et un appétit pour le risque accru après l’accord commercial UE-USA.

Les investisseurs restent prudents avant la décision de la Fed, attentifs aux indications sur les perspectives économiques pour le second semestre 2025.

L’or au comptant a légèrement progressé de 0,1 % à 3 340,02 $ l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or ont augmenté de 0,1 % à 3 396,67 $ à 03h29 ET.

Les cours du pétrole ont bénéficié de l’optimisme lié à l’accord, tandis que le sentiment de risque a également soutenu le Bitcoin.

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Les marchés boursiers européens ont fortement progressé lundi après que les États-Unis et l’Union européenne ont conclu un accord commercial, mettant fin aux craintes d’une guerre tarifaire entre les deux grands blocs économiques et apportant plus de visibilité aux entreprises.

À 03h05 ET (07h05 GMT), l’indice DAX en Allemagne a gagné 0,8 %, le CAC 40 en France a bondi de 1,2 % et le FTSE 100 au Royaume-Uni a progressé de 0,5 %.

Détails de l’accord commercial UE-États-Unis

Ce week-end, le président américain Donald Trump a annoncé un accord-cadre commercial avec l’Union européenne, prévoyant une taxe à l’importation de 15 % sur la plupart des produits européens. En contrepartie, l’UE s’est engagée à investir environ 600 milliards de dollars dans l’économie américaine.

Bien que le taux de 15 % dépasse l’objectif initial de l’Europe d’obtenir une suppression totale des droits de douane, cet accord a été largement salué comme une meilleure alternative à la menace initiale d’un tarif de 30 %.

Cet accord offre désormais aux entreprises la clarté nécessaire et évite un grave conflit commercial entre deux blocs qui représentent près d’un tiers du commerce mondial.

Le taux de 15 % correspond à un accord similaire conclu la semaine dernière avec le Japon, illustrant la rapidité avec laquelle les pays cherchent à conclure des accords commerciaux avec les États-Unis avant la date limite du 1er août concernant de nouveaux droits de douane sur des produits en provenance de plusieurs pays.

Par ailleurs, les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine doivent reprendre lundi à Stockholm, dans l’espoir d’aplanir les différends économiques entre les deux premières puissances mondiales.

En parallèle, les contrats à terme sur le pétrole ont également progressé. Le Brent a gagné 0,8 % pour atteindre 68,18 dollars le baril, et le West Texas Intermediate a progressé de 0,8 % à 65,71 dollars le baril. La perspective de nouveaux accords commerciaux entre les États-Unis et leurs partenaires soutient les marchés de l’énergie à l’approche des échéances tarifaires.

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Les actions du fabricant français de pièces automobiles Forvia (EU:FRVIA) ont bondi de plus de 10 % lundi après que la société a annoncé un EBIT meilleur que prévu pour le premier semestre 2025 et confirmé ses prévisions annuelles, démontrant ainsi une bonne résistance malgré un contexte économique difficile.

L’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires de 13,48 milliards d’euros au premier semestre, légèrement supérieur aux attentes du marché fixées à 13,45 milliards d’euros. Les ventes organiques ont progressé de 1,1 %, avec une hausse de 2,9 % des ventes liées aux produits, portée par une augmentation de 10 % en glissement annuel dans le segment Électronique et une progression de 4 % dans le secteur des Sièges. Ces gains ont compensé des performances plus faibles dans la Mobilité Propre et les Solutions de Cycle de Vie.

Le résultat opérationnel (EBIT) s’est élevé à 722 millions d’euros, dépassant le consensus fixé à 697 millions, avec une marge opérationnelle de 5,4 %, en hausse de 20 points de base par rapport à la même période l’an dernier. Le flux de trésorerie net a atteint 418 millions d’euros, soit plus du double des 191 millions attendus par les analystes. La dette nette s’établit à 6,43 milliards d’euros, conforme aux prévisions.

« C’est un ensemble de résultats solides pour Forvia dans un contexte difficile, avec des ventes conformes au consensus et un EBIT supérieur de 4 %, porté par la dynamique dans les secteurs Électronique et Sièges, et un flux de trésorerie net bien au-dessus, grâce à une réduction significative des dépenses d’investissement », a écrit Vanessa Jeffriess, analyste chez Jefferies, dans une note à ses clients.

Pour l’avenir, Forvia a confirmé ses objectifs pour 2025, maintenant une cible de marge opérationnelle comprise entre 5,2 % et 6,0 % et prévoyant un flux de trésorerie net minimal de 655 millions d’euros. Le chiffre d’affaires annuel est estimé entre 26,3 et 27,5 milliards d’euros, en tenant compte des taux de change constants.

« Nous abordons le second semestre avec un sentiment prudemment optimiste pour Forvia, mais nous restons également conscients des risques à court terme avec une volatilité probable des appels d’offres décalée, après un environnement de production plus résilient au deuxième trimestre », ont commenté les analystes de Barclays.

Ils ont néanmoins exprimé leur confiance dans la capacité de l’entreprise à gérer l’incertitude du marché, en soulignant les mesures internes d’économies qui devraient s’accélérer au second semestre. Barclays prévoit une amélioration séquentielle de la marge opérationnelle au cours de cette période et anticipe une marge annuelle de 5,5 %, ce qui reste dans la fourchette des prévisions de Forvia.

Malgré cette solidité opérationnelle, Forvia a enregistré une perte nette de 269 millions d’euros au premier semestre, principalement liée à une dépréciation de 136 millions d’euros associée à sa coentreprise dans l’hydrogène. Cette charge fait suite à la décision de Stellantis (NYSE:STLA) de se retirer du segment de l’hydrogène, inversant un léger bénéfice réalisé à la même période l’an dernier.

« Il est clair qu’une révision majeure doit être effectuée, et nous essayons d’agir de manière responsable », a déclaré le directeur financier Olivier Durand, précisant que les entreprises concernées explorent les options possibles pour cette coentreprise.

Forvia a obtenu 14 milliards d’euros de nouvelles commandes au premier semestre, un chiffre légèrement inférieur aux 15 milliards de l’année précédente. Néanmoins, la société maintient ses objectifs de chiffre d’affaires pour l’année complète.

« Plusieurs appels d’offres ont été reportés en raison d’incertitudes sur certains marchés, et nous en avons été impactés. J’attends une amélioration au second semestre », a ajouté Olivier Durand.

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Le ministre français du Commerce, Laurent Saint-Martin, a indiqué lundi que le secteur des spiritueux pourrait être exclu du nouvel accord commercial entre l’Union européenne et les États-Unis, qui prévoit une taxe à l’importation de 15 % sur la majorité des biens européens.

Intervenant sur France Inter, Saint-Martin a exprimé ses réserves quant à l’équilibre global de l’accord, déclarant qu’il le considérait toujours comme « déséquilibré », un avis déjà exprimé par d’autres membres du gouvernement français.

Si cette exemption se confirme, elle permettrait aux producteurs français de spiritueux d’échapper aux nouvelles mesures tarifaires envisagées dans le cadre de cet accord transatlantique.

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Le titre Nexity (EU:NXI) a grimpé vendredi suite à l’annonce d’un retour à un bénéfice opérationnel positif au premier semestre 2025, dépassant les attentes des analystes.

« Nexity a publié ses résultats du 1S25 hier montrant un bénéfice opérationnel sur une base comparative », a noté Bernstein dans une mise à jour destinée à ses clients.

Si le chiffre d’affaires du deuxième trimestre est resté globalement conforme aux estimations, c’est le bénéfice opérationnel qui a marqué les esprits, atteignant 6 millions d’euros contre une perte de 54 millions d’euros à la même période l’an dernier.

Bernstein a attribué cette performance aux économies de coûts de 20 millions d’euros réalisées sur le semestre ainsi qu’à un « effet de rattrapage », la transformation du groupe ayant lourdement pesé sur les résultats de l’année précédente.

« L’effet de levier opérationnel a bénéficié de : 1) 20 millions d’euros d’économies de coûts au 1S25 ; 2) un effet de rattrapage, car le 1S24 avait été fortement impacté par le plan de transformation », ont expliqué les analystes.

Nexity a également confirmé ses prévisions pour 2025, incluant l’objectif d’atteindre un EBIT positif sur l’ensemble de l’année, une nette amélioration après une perte de 120 millions d’euros en 2024.

La société progresse même plus vite que prévu dans son programme de réduction des coûts, visant désormais 40 millions d’euros d’économies pour l’année complète.

Bernstein a toutefois signalé certaines inquiétudes, soulignant que la dette financière nette est passée à 398 millions d’euros, contre 330 millions d’euros fin 2024.

« Il y a des points positifs (bénéfice opérationnel positif au premier semestre, meilleures prévisions sur les réservations) et des points négatifs (absence de désendettement et manque de détails sur les prévisions) », indiquait la note.

Malgré ces signaux mitigés, Bernstein a conclu que ces résultats « devraient rassurer le marché et permettre au cours de l’action de progresser à nouveau aujourd’hui ».

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Les analystes de Barclays estiment que les actions européennes pourraient connaître un fort rebond, alors que les craintes liées aux droits de douane s’atténuent, après avoir freiné les marchés ces derniers mois.

« Le recul du risque extrême lié aux droits de douane pourrait donner de l’élan au rebond des actions de l’UE et ouvrir la voie à une percée », a écrit la banque dans sa dernière note sur les marchés boursiers, citant l’évolution positive du contexte commercial.

Les marchés ont bien accueilli l’accord commercial signé entre les États-Unis et le Japon, qui a fixé des droits de douane de 15 % sur la majorité des importations — un niveau inférieur aux attentes. Le Financial Times a également rapporté que l’UE et les États-Unis sont proches d’un accord similaire, bien en dessous du taux de 30 % envisagé par l’administration Trump.

« Nous pensons que les marchés ont de bonnes raisons de se réjouir de la réduction du risque extrême, car le pire scénario devrait être évité », a affirmé Barclays, suggérant que la probabilité d’un conflit commercial sévère a nettement diminué.

Bien que les actions européennes aient progressé de 10 % depuis le début de l’année, elles évoluent latéralement depuis avril. Barclays considère les derniers développements comme un tournant :
« La suppression de l’incertitude liée aux droits de douane est une condition préalable à la concrétisation de notre scénario de percée au second semestre, ce qui semble maintenant sur la bonne voie. »

Cela dit, les droits de douane continueront d’avoir un effet économique. Barclays prévient qu’un relèvement des taux de 5 % à 15 % « aura un impact négatif sur la croissance à un moment donné. »

Cependant, une partie de ces effets semble déjà reflétée dans les prévisions de bénéfices. « La croissance bénéficiaire pour 2025E dans les secteurs sensibles aux droits de douane a été fortement révisée à la baisse — maintenant à -20 % », a noté la banque, ce qui montre que les marchés ont déjà anticipé une partie des conséquences.

Barclays reste surpondérée sur les secteurs domestiques comme les banques et les télécommunications, mais recommence à s’intéresser aux valeurs exportatrices à la traîne. Les analystes notent aussi des signes positifs du côté de la Chine :
« Une stabilisation de la croissance chinoise pourrait également offrir un soutien supplémentaire aux exportateurs européens », écrivent-ils, tout en restant prudents sur les secteurs structurellement en difficulté comme l’automobile.

Les contrats à terme américains progressaient légèrement vendredi matin, soutenus par des résultats trimestriels globalement positifs, malgré d’importants mouvements en préouverture pour certains titres. Les investisseurs se tournent également vers la réunion de politique monétaire de la Fed prévue la semaine prochaine.

Voici les principales variations en préouverture :

• Intel (NASDAQ:INTC) a chuté de 8% après avoir prévu des pertes plus importantes que prévu pour le troisième trimestre. Le fabricant de puces a également annoncé un plan de restructuration, visant à réduire son effectif à environ 75 000 d’ici la fin de l’année, soit une baisse de 22%, via l’attrition et d’autres mesures d’économies.
• Centene (NYSE:CNC) a plongé de 13% après avoir annoncé une perte trimestrielle inattendue, affectée par une hausse des coûts médicaux liés à ses plans d’assurance.
• Deckers Outdoor (NYSE:DECK) a bondi de 12% grâce à des résultats solides, portés par des ventes supérieures aux attentes des marques Hoka et Ugg.
• Phillips 66 (NYSE:PSX) a progressé de 0,6% après avoir dépassé les prévisions de bénéfices du deuxième trimestre, grâce à des marges de raffinage plus élevées et à une baisse des coûts de maintenance.
• Charter Communications (NASDAQ:CHTR) a reculé de 7,6% après avoir publié des résultats inférieurs aux attentes, les pertes de clients continuant de peser sur la performance.
• Newmont (NYSE:NEM) a gagné 1,9% après avoir dépassé les attentes, soutenu par la hausse des prix de l’or et une solide performance opérationnelle.
• Paramount Global (NASDAQ:PARA) a progressé de 1,1% après que la FCC a approuvé la fusion de 8 milliards de dollars avec Skydance Media.
• Boyd Gaming (NYSE:BYD) a augmenté de 0,8% après avoir publié des résultats supérieurs aux attentes, soutenus par une demande constante des clients réguliers et des progrès dans les jeux de détail.
• Sarepta Therapeutics (NASDAQ:SRPT) a chuté de 10% après que les autorités européennes ont recommandé de ne pas approuver Elevidys, son traitement génique contre la dystrophie musculaire de Duchenne.

Alors que les résultats des géants de la tech et la décision de la Fed se profilent, les marchés se préparent à une semaine décisive. Pour l’heure, les contrats à terme sur le Dow, le S&P 500 et le Nasdaq 100 indiquent une ouverture légèrement en hausse.

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L’action Carrefour (EU:CA) a grimpé de plus de 7 % vendredi après la publication de résultats du deuxième trimestre supérieurs aux prévisions, accompagnée d’une confirmation de ses objectifs pour l’exercice 2025.

Le géant français de la distribution a enregistré une croissance de 4,4 % des ventes à périmètre comparable (hors carburant et effets calendaires), dépassant les attentes de Barclays et du consensus qui tablaient sur 2,7 %. Le chiffre d’affaires brut s’est élevé à 23,89 milliards d’euros, au-dessus des prévisions du consensus (23,50 milliards) et de Barclays (23,70 milliards).

L’EBIT sous-jacent du premier semestre a atteint 681 millions d’euros, devançant les estimations du consensus (670 millions) et de Barclays (645 millions). Bien que l’EBIT ait reculé de 8,5 % en glissement annuel, il est resté stable à taux de change constants. Le flux de trésorerie disponible a été négatif de 2,09 milliards d’euros, une amélioration par rapport à la prévision de Barclays de -2,28 milliards.

Sur son marché domestique, Carrefour a affiché une légère progression, avec une hausse de 0,6 % des ventes comparables dans les hypermarchés et de 0,7 % dans les supermarchés, deux chiffres meilleurs qu’attendu. L’EBIT en France a atteint 264 millions d’euros, soit 12 % au-dessus du consensus. Le retour sur investissement (ROI) y a augmenté de 20 % sur un an, avec une amélioration de marge de 34 points de base hors impact de l’intégration de Cora et Match.

En Europe, l’EBIT s’est établi à 80 millions d’euros, conforme au consensus et supérieur de 20 millions à l’estimation de Barclays. L’Espagne a affiché une solide performance avec une croissance de 2,9 % des ventes comparables, tandis que l’Italie a surpris à la hausse avec une progression de 1,6 %, à rebours des attentes d’un recul de 1 %.

Carrefour a confirmé avoir conclu un accord pour céder ses activités en Italie au groupe NewPrinces, sur la base d’une valeur d’entreprise d’environ 1 milliard d’euros — bien au-dessus de l’évaluation de Barclays à 870 millions. La division italienne a affiché une perte d’EBIT de 67 millions d’euros et un flux de trésorerie disponible négatif de 180 millions d’euros l’an dernier. Une charge de dépréciation de 460 millions a été enregistrée au premier semestre dans ce cadre.

En Amérique latine, les ventes comparables au Brésil ont augmenté de 4,4 %, dépassant l’estimation de Barclays (3,5 %) mais en dessous du consensus (5,4 %). L’EBIT régional s’est élevé à 366 millions d’euros, 8 % en dessous du consensus. Le ROI du Brésil a progressé de 6,5 % à taux de change constants, mais reculé de 7,1 % en données publiées. En Argentine, le ROI a été divisé par deux, passant de 51 à 26 millions d’euros.

Les coûts des fonctions globales ont chuté de 35 % sur un an, soit 16 millions d’euros en dessous des prévisions du consensus. Carrefour a également comptabilisé 529 millions d’euros de charges exceptionnelles, principalement liées à la cession des activités italiennes.

L’entreprise a maintenu sa prévision annuelle d’une légère croissance de l’EBITDA, du ROI et du flux de trésorerie disponible. Elle a déjà réalisé 610 millions d’euros d’économies de coûts au premier semestre, et confirme son objectif de 1,2 milliard d’euros pour l’année.

Par ailleurs, 274 nouveaux magasins de proximité ont été ouverts en France au premier semestre. L’intégration de Cora et Match a eu un impact négatif de 80 millions sur le ROI. Pour satisfaire les exigences de l’Autorité de la concurrence française, Carrefour prévoit de vendre neuf magasins, avec un impact de trésorerie estimé à environ 70 millions d’euros en 2026.

L’objectif de synergies de 130 millions d’euros à l’horizon 2027 reste inchangé. En Espagne, le ROI a progressé de 9,4 %, tandis que le marché polonais reste difficile en raison d’une forte concurrence.

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