Les marchés boursiers européens ont légèrement progressé lundi, les investisseurs évaluant les efforts diplomatiques visant à réduire les tensions au Moyen-Orient, la baisse des prix du pétrole et plusieurs décisions de politique monétaire attendues cette semaine.
L’indice paneuropéen STOXX 600 est resté globalement stable après avoir perdu plus de 1 % la semaine précédente, lorsque le recul des valeurs technologiques et les développements politiques en France avaient contribué aux incertitudes sur les marchés.
Le DAX allemand a gagné 0,4 %, tandis que le CAC 40 français a progressé de 0,6 %. Le FTSE MIB italien a avancé de 0,5 %, alors que le FTSE 100 britannique a reculé de 0,1 %.
L’indice londonien a été pénalisé par les baisses des groupes énergétiques BP (LSE:BP.) et Shell (LSE:SHEL), qui doivent tous deux publier leurs résultats financiers cette semaine.
Les contrats à terme sur le pétrole ont diminué d’environ 1 % après des informations faisant état de discussions diplomatiques impliquant le Qatar, l’Iran et les États-Unis afin de réduire les tensions régionales.
Les investisseurs se préparaient également aux publications des résultats trimestriels de grands groupes technologiques américains, notamment Alphabet, Microsoft et Amazon.
Le pétrole recule après des informations sur des discussions diplomatiques
Les cours internationaux du pétrole ont baissé lundi après des informations selon lesquelles des médiateurs qataris se seraient rendus dimanche à Téhéran pour coordonner des initiatives diplomatiques avec Washington.
Ces discussions auraient eu pour objectif de réduire les tensions au Moyen-Orient après les récentes attaques contre des infrastructures énergétiques et de transport.
Les contrats à terme sur le pétrole ont reculé d’environ 1 %, effaçant une partie des gains de la semaine précédente.
Le Brent avait augmenté de 6,2 % au cours de la semaine précédente, atteignant son niveau de clôture hebdomadaire le plus élevé depuis la mi-2022.
Cette progression faisait suite à des attaques coordonnées de drones et de missiles menées par les forces houthies contre des infrastructures en Arabie saoudite.
Ces événements avaient alimenté les préoccupations concernant d’éventuelles perturbations des approvisionnements énergétiques régionaux et des routes maritimes internationales.
Le repli du pétrole lundi a atténué une partie des pressions immédiates liées à l’augmentation des coûts énergétiques, notamment pour les économies européennes dépendantes des importations de pétrole et de gaz.
Les prix sont toutefois restés élevés après la hausse de la semaine précédente, maintenant les coûts de l’énergie et leurs éventuelles conséquences inflationnistes parmi les facteurs suivis par les marchés financiers.
La Fed devrait maintenir ses taux, tandis que les anticipations d’une hausse en décembre progressent
Les investisseurs attendent cette semaine les décisions de politique monétaire de plusieurs grandes banques centrales, notamment la Réserve fédérale américaine, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon.
Les marchés monétaires anticipent actuellement un maintien du taux directeur de la Fed dans une fourchette comprise entre 3,75 % et 4,00 % lors de sa prochaine réunion.
Toutefois, les contrats de swap sur taux d’intérêt indiquent une probabilité estimée à 80 % d’une hausse de 25 points de base en décembre.
Ces anticipations de marché reflètent les préoccupations selon lesquelles l’augmentation des prix de l’énergie pourrait contribuer à la persistance des pressions inflationnistes.
Une hausse des cours du pétrole peut influencer les prix à la consommation par l’intermédiaire des coûts des carburants, des transports et de la production, même si son impact global sur l’inflation dépend notamment de la demande et de la durée de l’augmentation.
La décision de la Réserve fédérale et les commentaires de politique monétaire qui l’accompagneront fourniront de nouvelles indications sur l’évaluation de l’inflation, de l’activité économique et des perspectives de taux d’intérêt par les responsables monétaires.
Les probabilités implicites dans les prix de marché restent susceptibles d’évoluer avec la publication de nouvelles données économiques.
Les décisions de la BCE et de la Banque du Japon également attendues
La Banque centrale européenne et la Banque du Japon devraient également laisser leurs taux directeurs inchangés lors des réunions de cette semaine.
Les marchés financiers intègrent néanmoins la possibilité de nouveaux resserrements monétaires avant la fin de l’année ou au début du trimestre suivant.
Ces anticipations reflètent les préoccupations concernant les effets des prix élevés de l’énergie sur l’inflation.
Pour la BCE, les relations entre les coûts de l’énergie importée, les prix à la consommation et la croissance économique restent importantes dans l’évaluation des conditions monétaires au sein de la zone euro.
La Banque du Japon évolue dans un environnement économique et monétaire différent, même si les coûts énergétiques influencent également l’évolution des prix intérieurs.
Les investisseurs examineront les déclarations accompagnant les deux décisions afin de déterminer comment les responsables évaluent les risques inflationnistes et les éventuels calendriers de futures modifications des taux.
Les prévisions de maintien des taux actuels ne permettent pas de déterminer si, ni quand, de nouvelles hausses interviendront.
Les résultats d’Alphabet, Microsoft et Amazon placent les investissements dans l’IA sous surveillance
Les publications de résultats constitueront un autre élément central pour les marchés boursiers internationaux cette semaine.
Environ un tiers des entreprises composant le S&P 500 doivent annoncer leurs résultats trimestriels, notamment les grands groupes technologiques Alphabet (NASDAQ:GOOG), Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Amazon (NASDAQ:AMZN).
Les investisseurs devraient accorder une attention particulière aux programmes de dépenses d’investissement liés aux infrastructures d’intelligence artificielle et au cloud computing.
Les valeurs technologiques avaient reculé la semaine précédente dans un contexte d’interrogations sur l’ampleur des investissements consacrés à l’IA, le recours au financement par endettement et les délais nécessaires pour obtenir des rendements financiers.
Les prochains résultats apporteront des informations actualisées sur la croissance du chiffre d’affaires, la rentabilité opérationnelle, la génération de trésorerie et les dépenses prévues.
Les indications des directions concernant les investissements seront également pertinentes pour évaluer la demande future d’équipements destinés aux centres de données et de technologies de fabrication des semi-conducteurs.
ASML et ASM International exposés aux tendances des investissements dans l’IA
L’évolution des dépenses technologiques aux États-Unis concerne également les fabricants européens d’équipements pour semi-conducteurs.
ASML (EU:ASML) et ASM International (EU:ASM) fournissent des machines utilisées dans la fabrication des semi-conducteurs et sont donc exposés aux décisions d’investissement de l’industrie mondiale des puces électroniques.
Les programmes de dépenses d’investissement annoncés par les principaux fournisseurs de services cloud peuvent influencer les anticipations de demande dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs.
Toutefois, le lien entre les investissements des groupes technologiques américains et les commandes reçues par les fabricants européens d’équipements n’est pas nécessairement immédiat.
La demande dépend également des calendriers d’investissement des producteurs de semi-conducteurs, des besoins en capacités de fabrication et des programmes de développement technologique.
Les prochains résultats d’Alphabet, Microsoft et Amazon fourniront des informations supplémentaires aux investisseurs qui suivent ces tendances industrielles.
Moody’s maintient la note souveraine de la France malgré les préoccupations budgétaires
Les marchés financiers français ont également reçu une mise à jour concernant la situation du crédit souverain du pays, après la décision de Moody’s, vendredi soir, de ne pas abaisser la note de la dette française.
Cette décision est intervenue dans un contexte d’incertitude politique entourant le projet de budget du président Emmanuel Macron et de tensions sociales persistantes.
Les obligations d’État françaises avaient subi des pressions vendeuses durant la semaine précédente, le rendement de l’emprunt de référence à dix ans dépassant 5 %.
Selon les données de marché citées, ce rendement avait atteint son niveau le plus élevé depuis 2002.
Les rendements obligataires évoluent généralement en sens inverse des prix : une augmentation des rendements correspond donc à une diminution de la valeur de marché des obligations existantes.
La décision de Moody’s de maintenir la note de la France a écarté la perspective immédiate d’une dégradation par cette agence, sans pour autant résoudre les questions budgétaires et politiques sous-jacentes.
Les investisseurs continuent de suivre les projets budgétaires du gouvernement, les besoins de financement public et les développements sur le marché de la dette souveraine française.
Les marchés européens attendent les décisions monétaires et les résultats des entreprises
Les échanges de lundi ont reflété plusieurs développements affectant les actions européennes, notamment la baisse des prix du pétrole, les initiatives diplomatiques au Moyen-Orient et l’approche des annonces de politique monétaire.
Le STOXX 600 est resté globalement stable après le recul de la semaine précédente, tandis que l’Allemagne, la France et l’Italie ont enregistré des hausses modérées.
Les investisseurs évalueront les décisions de la Réserve fédérale, de la BCE et de la Banque du Japon, ainsi que les résultats des principaux groupes technologiques américains.
Les perspectives des prix de l’énergie et la situation financière de la France resteront également des facteurs importants pour les marchés européens.
Ces différents éléments apporteront de nouvelles indications sur les anticipations d’inflation, les investissements des entreprises et les conditions économiques pendant le reste de la semaine.
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