La Banque centrale européenne a relevé jeudi son taux de dépôt de 25 points de base, à 2,50 %, alors que la hausse des prix de l’énergie liée au conflit au Moyen-Orient continue d’affecter les perspectives d’inflation.
Le Brent est repassé au-dessus de 100 dollars le baril cette semaine après de nouvelles attaques entre les États-Unis et l’Iran. Le conflit, qui entre dans son septième mois, a limité le trafic des pétroliers dans le détroit d’Ormuz, par lequel transitaient environ un cinquième des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié avant le début de la guerre fin février.
La zone euro est un important importateur d’énergie et les prix régionaux du gaz ont récemment atteint leurs niveaux les plus élevés depuis 2023.
La BCE avait précédemment relevé ses taux en juin avant de les maintenir inchangés en juillet.
Dans sa dernière déclaration, la BCE a indiqué que le conflit au Moyen-Orient « continue de générer des pressions inflationnistes », ajoutant que l’inflation devrait rester supérieure à son objectif de 2 % « pendant une période prolongée ».
Les analystes de Capital Economics, dont Andrew Kenningham, ont qualifié la déclaration de « quelque peu restrictive » et ont indiqué qu’ils « pensent désormais qu’une nouvelle hausse est probable » en 2026. Les marchés intégraient également une nouvelle hausse des taux d’ici à la même période l’année prochaine ainsi qu’une probabilité de 40 % d’un relèvement supplémentaire.
La BCE relève ses prévisions d’inflation pour 2027 et 2028
Les nouvelles projections des services de la BCE montrent que l’inflation globale devrait atteindre en moyenne 3,0 % cette année. La banque centrale a relevé ses prévisions pour 2027 et 2028 à respectivement 2,5 % et 2,1 %.
Lors de la conférence de presse qui a suivi la décision, la présidente de la BCE Christine Lagarde a déclaré que le « choc énergétique » résultant de la guerre avec l’Iran pourrait encore s’intensifier et que ses effets secondaires sur les autres prix et les salaires pourraient être plus importants que prévu.
Lagarde a néanmoins qualifié l’économie de la zone euro de « résiliente », évoquant le marché du travail et la reprise du secteur des services. Elle a indiqué que cette résilience devrait se poursuivre au troisième trimestre.
Après la décision, le rendement de référence des obligations d’État allemandes à 10 ans évoluait autour de son plus haut niveau depuis la crise économique de la zone euro en 2011, tandis que le rendement français à 10 ans restait proche de son plus haut niveau depuis 2008.
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