UBS a relevé ses perspectives de bénéfices des entreprises de la zone euro pour 2026 après des résultats du deuxième trimestre montrant une croissance des profits plus forte et plus largement répartie dans la région.
La banque prévoit désormais une hausse d’environ 15 % des bénéfices de l’EuroStoxx 50 cette année, contre une estimation précédente de 8 %. Pour les indices plus larges de la zone euro, la prévision a été relevée de 11 % à environ 15 %. UBS a maintenu sa prévision de croissance des bénéfices à 15 % pour 2027.
La croissance des bénéfices accélère au deuxième trimestre
Alors que la majorité des entreprises ont désormais publié leurs résultats, les bénéfices de la zone euro progressent d’environ 22 % sur un an, selon UBS. Hors secteur de l’énergie, la croissance atteint environ 11 %.
Ce chiffre se compare à une progression globale des bénéfices d’environ 12 % au premier trimestre, indiquant une accélération de la rentabilité des entreprises au fil de l’année.
La maîtrise des coûts continue de soutenir les marges, mais UBS estime que la croissance des revenus devrait jouer un rôle de plus en plus important à mesure que l’activité manufacturière s’améliore, que les pressions liées aux devises s’atténuent et que le levier opérationnel se renforce.
La croissance des profits s’étend à l’ensemble des secteurs européens
La reprise des bénéfices devient de plus en plus généralisée, UBS anticipant une croissance des profits dans tous les secteurs cette année.
Les valeurs financières retrouvent de l’élan grâce à l’amélioration de la demande de crédit et au renforcement de l’activité sur les marchés de capitaux. Les industriels bénéficient quant à eux des investissements liés à l’intelligence artificielle, à l’électrification et à la défense, ainsi que de meilleures tendances cycliques dans des domaines tels que l’automatisation.
Cette évolution suggère que la reprise des bénéfices dans la zone euro n’est plus concentrée sur un nombre limité de secteurs, offrant potentiellement une base plus solide aux marchés actions de la région.
UBS relève son opinion sur la technologie européenne
UBS a également relevé sa recommandation sur le secteur européen des technologies de l’information à Attractive après la récente correction du marché.
La banque estime que les valorisations ne sont désormais plus excessivement tendues, tandis que le retour d’une dynamique positive des bénéfices apporte un soutien supplémentaire. La hausse des anticipations de dépenses d’investissement dans les semi-conducteurs liés à l’intelligence artificielle améliore également les perspectives des entreprises technologiques européennes.
Le sentiment des analystes s’est également renforcé de manière plus générale. Selon UBS, l’ampleur des révisions des estimations de bénéfices a atteint son niveau le plus élevé depuis trois ans.
Dans le même temps, les PMI manufacturiers mondiaux sont remontés dans une fourchette comprise entre le bas et le milieu des 50 points, des niveaux qui ont historiquement correspondu à la fin des cycles de révision à la baisse des bénéfices.
Les banques et les industriels parmi les secteurs privilégiés par UBS
UBS a maintenu son opinion Attractive sur les actions européennes, avec une préférence particulière pour la zone euro.
La banque privilégie les banques, les valeurs industrielles, la consommation discrétionnaire, la santé et les technologies de l’information, tout en mettant également en avant l’Allemagne.
Le soutien budgétaire allemand devrait constituer un facteur favorable supplémentaire, l’augmentation des dépenses étant susceptible de stimuler l’activité économique et les bénéfices des entreprises.
Avec l’accélération de la croissance des profits, l’amélioration des révisions des analystes et une reprise des bénéfices qui s’étend à davantage de secteurs, UBS estime que l’environnement fondamental des actions de la zone euro s’est renforcé pour le reste de 2026 et à l’approche de 2027.
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