Sanofi (EU:SAN) a publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes et relevé ses perspectives pour l’ensemble de l’exercice, grâce à la forte progression des ventes de son médicament phare Dupixent, même si le titre a reculé en début de séance.
Le groupe pharmaceutique français a réalisé un chiffre d’affaires de 11,6 milliards d’euros au deuxième trimestre, dépassant le consensus IBES de 11,2 milliards d’euros. Les ventes ont été supérieures d’environ 8 % aux attentes, principalement grâce aux performances de Dupixent.
Dupixent demeure le principal moteur de croissance
Les ventes de Dupixent ont atteint 5,15 milliards d’euros au cours du trimestre, soit environ 16 % de plus que le consensus des analystes, faisant du médicament le principal contributeur à la performance du groupe.
Les ventes de l’activité Pharmacie se sont élevées à 10,45 milliards d’euros, nettement au-dessus du consensus de 9,54 milliards d’euros. Les ventes de Vaccins ont atteint 1,15 milliard d’euros, légèrement en dessous des attentes de 1,20 milliard d’euros.
Malgré ces résultats solides et le relèvement des objectifs, l’action Sanofi perdait 1,7 % en début de séance à Paris à 07h36 GMT.
Des bénéfices supérieurs aux attentes
Le résultat opérationnel des activités a progressé à 3,29 milliards d’euros, contre un consensus de 2,96 milliards d’euros.
Le bénéfice par action des activités s’est établi à 2,09 euros, dépassant lui aussi les attentes des analystes fixées à 1,91 euro.
« [Nous] nous attendons à ce que les actions Sanofi surperforment ; la solide performance opérationnelle compense les ajustements du pipeline, l’attention se portant désormais sur la stratégie du nouveau directeur général et les opérations de fusions-acquisitions », ont écrit les analystes de Morgan Stanley dans une note publiée après les résultats.
Des objectifs relevés pour 2026
À la suite de ce solide deuxième trimestre, Sanofi a relevé ses prévisions pour l’exercice 2026.
Le groupe vise désormais une croissance du chiffre d’affaires d’environ 10 % à taux de change constants, contre une précédente prévision d’une croissance à un chiffre élevé. Selon Jefferies, cette nouvelle prévision correspond à un chiffre d’affaires annuel d’environ 47,5 milliards d’euros, supérieur au consensus de marché de 47,1 milliards d’euros.
Sanofi prévoit également que le bénéfice par action des activités, à taux de change constants, progressera légèrement plus rapidement que le chiffre d’affaires avant l’impact du programme de rachat d’actions de 1 milliard d’euros. Cela correspond à un bénéfice par action compris entre au moins 8,52 et 8,75 euros, contre un consensus de 8,59 euros.
Objectif de ventes de Dupixent revu à la hausse
Le groupe a relevé son objectif de ventes à long terme pour Dupixent et prévoit désormais que le médicament générera environ 25 milliards d’euros de chiffre d’affaires annuel d’ici 2030, contre un objectif précédent de 22 milliards d’euros.
En revanche, Sanofi a abaissé son objectif de chiffre d’affaires dans les vaccins à l’horizon 2030 à 9 milliards d’euros, contre 10 milliards auparavant, en précisant qu’environ la moitié de cette réduction est liée aux effets de change.
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