Getlink SE (EU:GET) a relevé ses prévisions de résultats pour l’exercice 2026 après avoir publié un EBITDA semestriel légèrement supérieur aux attentes du marché, soutenu par la forte contribution de son interconnexion électrique ElecLink.
ElecLink stimule la croissance des résultats
L’EBITDA du premier semestre a dépassé les prévisions des analystes d’environ 50 points de base, ElecLink étant le principal moteur de cette performance. L’EBITDA de l’interconnexion électrique a progressé de 79 % sur un an, bénéficiant de l’absence des provisions exceptionnelles enregistrées au cours de la même période de l’exercice précédent.
Le groupe a également relevé son objectif d’EBITDA pour l’ensemble de l’année 2026 à une fourchette comprise entre 835 et 870 millions d’euros. Le point médian de 852,5 millions d’euros représente une amélioration d’environ 150 points de base par rapport aux prévisions précédentes, tout en restant inférieur au consensus compilé par la société, fixé à 881 millions d’euros.
Les activités de navettes poursuivent leur progression
Les services de navettes ont continué d’afficher une performance solide au cours du premier semestre. Les navettes pour voitures ont enregistré une bonne évolution des rendements, tandis que les navettes pour poids lourds ont continué à gagner des parts de marché, notamment à la fin de la période.
Le flux de trésorerie disponible a dépassé les attentes grâce à une évolution favorable du besoin en fonds de roulement. Les dépenses d’investissement se sont élevées à 81 millions d’euros, légèrement au-dessus du consensus de 79 millions d’euros, tandis que l’EBITDA global est resté globalement conforme aux prévisions du marché.
Les ventes anticipées renforcent les perspectives
ElecLink a déjà sécurisé 305 millions d’euros de revenus grâce à des ventes anticipées couvrant environ 98 % de sa capacité disponible pour 2026. À pleine capacité, les revenus devraient atteindre environ 311 millions d’euros, un niveau légèrement supérieur aux estimations des analystes de 307 millions d’euros.
Getlink exploite le tunnel sous la Manche reliant la France et le Royaume-Uni, proposant des services de navettes pour passagers et marchandises ainsi que l’accès au réseau ferroviaire. Le groupe exploite également ElecLink, une interconnexion électrique sous-marine entre les deux pays.
La révision à la hausse des objectifs traduit la confiance de la direction dans la dynamique opérationnelle du groupe. Les analystes estiment toutefois que les prévisions du marché sont déjà bien ajustées et ne devraient évoluer que marginalement à la suite de cette publication. Selon les estimations pour 2027, Getlink affiche actuellement un rendement de flux de trésorerie disponible d’environ 3,5 % et un rendement du dividende de 4,7 %.
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