Saint-Gobain (EU:SGO) a signé un accord contraignant portant sur la cession de ses activités de distribution spécialisée en Suède, en Norvège et au Danemark à Kesko, l’un des principaux groupes commerciaux d’Europe du Nord, pour un montant de 1,518 milliard d’euros.
L’opération concerne principalement les activités exploitées sous la marque Dahl, qui ont réalisé environ 2 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2025.
Une Activité Leader dans les Pays Nordiques
L’entreprise concernée emploie près de 2 700 personnes et exploite un réseau de 190 points de vente répartis dans les trois pays.
Dahl occupe une position de premier plan dans la distribution de produits de plomberie, de sanitaires et de chauffage en Suède, en Norvège et au Danemark, ce qui en fait un acteur majeur de la chaîne d’approvisionnement du secteur du bâtiment dans la région.
Une Valorisation Élevée pour l’Opération
Selon Saint-Gobain, la transaction valorise l’activité à 10,4 fois son EBITDA 2025 en incluant les engagements locatifs comptabilisés selon la norme IFRS 16.
Hors engagements locatifs, la valorisation atteint 14,6 fois l’EBITDA 2025.
La finalisation de l’opération reste soumise à l’approbation des autorités de concurrence ainsi qu’à l’achèvement des procédures d’information et de consultation des représentants du personnel concernés. La clôture est attendue au début de l’année 2027.
Une Cession Conforme à la Stratégie du Groupe
Benoit Bazin, président-directeur général de Saint-Gobain, a déclaré que cette opération s’inscrivait dans la stratégie du groupe visant à optimiser son portefeuille d’activités grâce à des investissements, acquisitions et cessions ciblés dans le cadre du plan « Lead & Grow ».
Il a ajouté que l’intégration de Dahl au sein de Kesko permettrait de créer une combinaison solide au service des clients des secteurs de la plomberie, des sanitaires et du chauffage dans les pays nordiques.
Un Partenariat Renforcé dans la Région Nordique
Saint-Gobain a également souligné que cette transaction renforçait son partenariat stratégique avec Kesko dans l’ensemble de la région nordique.
Citi a agi en tant que conseiller financier de Saint-Gobain pour cette opération, tandis que Linklaters a assuré le conseil juridique.
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