L’équipementier aéronautique français Latecoere SA (EU:LAT) a généré un flux de trésorerie d’exploitation positif de 10,5 millions d’euros en 2025, contre une sortie de trésorerie de 7,4 millions d’euros l’année précédente, la hausse des cadences de production aéronautiques et des initiatives commerciales ayant soutenu le chiffre d’affaires et réduit sensiblement la perte annuelle du groupe.
Fournisseur de rang 1 pour Airbus, Boeing et d’autres grands constructeurs, la société a enregistré une perte nette de 32,1 millions d’euros pour l’exercice clos le 31 décembre 2025, contre une perte de 60,6 millions d’euros en 2024, selon les états financiers approuvés mardi par le conseil d’administration.
Le chiffre d’affaires a progressé de 7,2 % pour atteindre 756,7 millions d’euros, contre 705,8 millions un an plus tôt, porté par l’augmentation des cadences chez les équipementiers aéronautiques, de nouveaux contrats remportés et des mesures destinées à compenser l’inflation.
En excluant la cession en août 2025 de l’activité Malaga Aerospace, Defense and Electronics Systems (MADES) au groupe Circa, la croissance sous-jacente du chiffre d’affaires s’est établie à 9,7 %.
L’EBITDA récurrent des activités poursuivies a bondi de 53 % à 39,4 millions d’euros, contre 25,7 millions d’euros en 2024, ce qui a porté la marge EBITDA à 5,2 %, contre 3,6 % auparavant.
« Grâce à la cession de MADES et à l’amélioration de notre performance opérationnelle, nous avons pu réduire notre endettement net et, par conséquent, renforcer notre bilan à l’approche de 2026 », a déclaré Andre-Hubert Roussel, directeur général du groupe, dans un communiqué.
L’amélioration du flux de trésorerie d’exploitation s’explique principalement par la hausse de l’EBITDA, partiellement compensée par 7,1 millions d’euros de coûts de restructuration non récurrents, 12,3 millions d’euros d’investissements et 5,5 millions d’euros d’impôts payés, tandis que le besoin en fonds de roulement net a diminué de 2,3 millions d’euros.
La dette nette s’élevait à 151,3 millions d’euros au 31 décembre 2025, contre 170,9 millions d’euros un an plus tôt, hors obligation de Retour à Meilleure Fortune de 7,2 millions d’euros. La trésorerie et les équivalents de trésorerie atteignaient 56,7 millions d’euros, contre 59,4 millions l’année précédente.
Le résultat financier net s’est détérioré pour atteindre une charge de 25,9 millions d’euros, contre 14,8 millions d’euros auparavant, en raison de pertes de change latentes plus élevées sur la dette libellée en devises étrangères et de coûts d’intérêts plus importants liés aux prêts garantis par l’État (PGE). Ces éléments ont en partie masqué l’amélioration opérationnelle au niveau du résultat avant impôts.
L’EBITDA récurrent est redevenu positif à 12,9 millions d’euros, contre une perte de 1,8 million d’euros un an plus tôt, la marge progressant à 2,7 %, contre -0,4 %. Cette amélioration a été soutenue par l’effet volume, des mesures de maîtrise des coûts et la croissance des activités de maintenance et de pièces de rechange.
Le flux de trésorerie d’exploitation de la division est resté négatif à -2,1 millions d’euros, mais cela représente une nette amélioration par rapport à l’exercice précédent.
L’EBITDA récurrent de la division a légèrement reculé à 26,5 millions d’euros, contre 27,5 millions d’euros, la marge s’établissant à 9,1 %, contre 9,5 % auparavant. En excluant l’impact de la cession de MADES, l’EBITDA récurrent sous-jacent a progressé de 1,5 million d’euros, soit environ 6 %.
Le flux de trésorerie d’exploitation des activités poursuivies de la division a atteint 12,6 millions d’euros, en hausse de 8,1 millions d’euros sur un an.
Pour 2026, Latecoere prévoit une hausse des volumes sur la plupart de ses principaux programmes, ce qui devrait soutenir la croissance de l’EBITDA et une nouvelle amélioration du flux de trésorerie d’exploitation. L’entreprise a toutefois averti que les pressions inflationnistes sur les matières premières et la main-d’œuvre, ainsi que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement, devraient persister.
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