La croissance économique de la zone euro a nettement ralenti en mars, le conflit au Moyen-Orient ayant poussé les coûts des intrants à leur niveau le plus élevé depuis plus de trois ans, selon des données préliminaires publiées mardi.
L’indice S&P Global Flash Eurozone Composite PMI Output est tombé à 50,5 en mars contre 51,9 en février, son niveau le plus bas en dix mois. Bien que l’indice reste au-dessus du seuil de 50 séparant expansion et contraction — marquant un quinzième mois consécutif de croissance — les données indiquent que l’activité économique globale n’a progressé que marginalement.
Le ralentissement a été principalement provoqué par la faiblesse du secteur des services. L’indice d’activité des services est tombé à 50,1 contre 51,9, également un plus bas de dix mois. La production manufacturière a légèrement reculé à 51,7 contre 51,9, un plus bas de deux mois, tandis que l’indice PMI manufacturier global a progressé à 51,4 contre 50,8, atteignant un sommet de 45 mois.
Les nouvelles commandes ont diminué pour la première fois en huit mois, la baisse étant concentrée dans les services alors que les commandes manufacturières continuaient d’augmenter. Les nouvelles commandes à l’exportation ont également reculé légèrement, prolongeant une baisse qui dure désormais depuis quarante-neuf mois consécutifs.
Les pressions sur les coûts se sont intensifiées dans l’ensemble de l’économie. Les coûts des intrants ont augmenté au rythme le plus rapide depuis février 2023, avec une accélération plus marquée dans l’industrie que dans les services. Les entreprises ont répercuté une partie de ces coûts plus élevés sur leurs clients, augmentant les prix de vente au rythme le plus rapide depuis février 2024, bien que la hausse ait été moins prononcée que celle des coûts des intrants.
Le conflit au Moyen-Orient a également perturbé les chaînes d’approvisionnement. Les fabricants ont signalé le plus fort allongement des délais de livraison des fournisseurs depuis août 2022. L’activité d’achat dans le secteur manufacturier a progressé pour la première fois en 44 mois, bien que les stocks d’intrants et de produits finis aient continué de diminuer.
L’emploi a reculé pour le troisième mois consécutif, les suppressions de postes étant principalement concentrées dans l’industrie manufacturière. Les effectifs du secteur manufacturier diminuent chaque mois depuis juin 2023. En revanche, l’emploi dans les services a légèrement augmenté, mais au rythme le plus faible depuis septembre.
Parmi les principales économies de la zone euro, l’Allemagne a continué d’enregistrer une hausse de la production, soutenue par la plus forte expansion de la production manufacturière depuis plus de quatre ans. En France, la production a de nouveau reculé, tandis que le reste de la zone euro n’a enregistré qu’une légère expansion — la plus faible depuis 27 mois.
La confiance des entreprises s’est fortement détériorée, tombant à son niveau le plus bas depuis près d’un an. La baisse mensuelle du sentiment est la plus marquée depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie au début de 2022.
Chris Williamson, Chief Business Economist chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré que les données de l’enquête suggèrent que la croissance du PIB de la zone euro ralentit à un rythme trimestriel légèrement inférieur à 0,1% en mars. L’indicateur des prix de l’enquête suggère également que l’inflation des prix à la consommation pourrait se rapprocher de 3%.
Les données ont été collectées entre le 12 et le 20 mars.
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