Elis SA (EU:ELIS) a publié mercredi des résultats record pour l’exercice 2025 et annoncé un programme de rachat d’actions de 500 millions d’euros lié à la possibilité de remboursement anticipé de ses obligations convertibles arrivant à échéance en 2029. Les améliorations de marges en Europe ont permis de compenser les pressions sur la rentabilité en Amérique latine.
Le groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 4,80 milliards d’euros sur l’année, en hausse de 4,9 %, avec une croissance organique de 3,8 %. L’EBITDA ajusté a progressé de 5,6 % pour atteindre 1,70 milliard d’euros, tandis que la marge d’EBITDA s’est légèrement améliorée de 20 points de base à 35,4 %. Le résultat net a augmenté de 8,6 % pour atteindre 366,6 millions d’euros.
« En 2025, Elis a une nouvelle fois démontré la solidité de son modèle, avec l’ensemble des principaux indicateurs financiers atteignant des niveaux record », a déclaré le directeur général Xavier Martiré.
Le bénéfice net par action publié, sur une base entièrement diluée, a progressé de 5,2 % à 1,85 €. Le flux de trésorerie disponible a également augmenté, de 3,5 %, pour atteindre 358,6 millions d’euros. Le ratio de levier financier du groupe est tombé à 1,75 fois, contre 1,85 fois un an plus tôt.
L’Amérique latine a été la seule région à peser sur les marges. La marge d’EBITDA ajusté y a reculé de 130 points de base à 33,6 %, les hausses salariales imposées par les gouvernements et la réduction du temps de travail ayant dépassé la capacité du groupe à répercuter ces coûts dans ses contrats.
Malgré ces pressions, la région a enregistré la croissance organique la plus rapide du groupe, à 8,2 %. Toutefois, le chiffre d’affaires publié n’a progressé que de 0,5 % en raison d’un effet de change négatif de 8,0 %.
Le programme de rachat d’actions de 500 millions d’euros annoncé — plus de trois fois supérieur au rachat de 150 millions d’euros réalisé en 2025 — est directement lié à une éventuelle option de remboursement anticipé des obligations convertibles de 2029, qui pourra être exercée à partir d’octobre 2026.
Depuis le 6 janvier, Elis a déjà racheté 4 478 826 actions à un prix moyen pondéré de 25,42 €, soit un investissement total de 113,9 millions d’euros. Lors de l’assemblée générale annuelle prévue le 21 mai, les actionnaires seront invités à approuver une hausse du prix maximum de rachat d’actions de 30 € à 40 € par action.
Pour 2026, Elis prévoit une croissance organique du chiffre d’affaires légèrement inférieure à celle de 2025, en raison d’un ralentissement des signatures de nouveaux contrats au quatrième trimestre. Les marges d’EBITDA ajusté et d’EBIT devraient progresser légèrement, soutenues par des gains de productivité et une baisse des coûts énergétiques couverts.
Le flux de trésorerie disponible devrait croître à un rythme à un chiffre moyen, tandis que le bénéfice net par action devrait augmenter à un rythme élevé à un chiffre.
Le conseil de surveillance proposera un dividende annuel de 0,48 € par action — en hausse d’environ 7 % sur un an — lors de l’assemblée générale du 21 mai.
La dette financière nette s’élevait à 3,02 milliards d’euros au 31 décembre 2025, contre 3,04 milliards d’euros un an plus tôt. Le groupe a également indiqué que la situation au Moyen-Orient n’avait pas eu d’impact significatif sur ses activités.
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