Le secteur manufacturier de la zone euro a enregistré en février sa meilleure performance depuis près de quatre ans, selon les données PMI HCOB publiées lundi, soutenu par la plus forte hausse des nouvelles commandes industrielles depuis avril 2022.
L’indice PMI manufacturier HCOB de la zone euro est monté à 50,8 en février contre 49,5 en janvier, repassant au-dessus du seuil clé de 50,0 qui sépare expansion et contraction pour la première fois depuis août dernier. Cette lecture marque l’amélioration la plus nette des conditions d’activité pour les industriels de la zone euro depuis juin 2022.
Six des huit pays suivis par l’enquête ont affiché une expansion manufacturière en février, soit le niveau le plus élevé depuis novembre. L’Allemagne a enregistré sa plus forte amélioration des conditions industrielles en près de quatre ans, avec un PMI à 50,9, tandis que l’économie manufacturière française s’est globalement stabilisée après le rebond observé en janvier, avec un indice de 50,1.
L’Espagne et l’Autriche ont fait figure d’exceptions, l’Espagne affichant une stagnation et l’Autriche une légère contraction.
La Grèce arrive en tête avec un PMI de 54,4, suivie de l’Irlande (53,1), de l’Allemagne (50,9), des Pays-Bas (50,8), de l’Italie (50,6), de la France (50,1), de l’Espagne (50,0) et de l’Autriche (49,4).
La production manufacturière dans la zone euro a poursuivi sa progression en février, enregistrant une croissance sur 11 des 12 derniers mois. L’indice HCOB PMI Output a atteint 51,9 contre 50,5 en janvier, soit un plus haut de six mois.
La demande pour les biens produits dans la zone euro s’est améliorée seulement pour la deuxième fois en près de quatre ans, avec la progression la plus forte depuis avril 2022. Les commandes à l’exportation ont toutefois continué de reculer, mais à leur rythme le plus faible depuis trois mois.
L’emploi manufacturier a continué de diminuer, prolongeant une tendance observée depuis juin 2023, tandis que la baisse des carnets de commandes en attente a ralenti à son rythme le plus faible depuis plus de trois ans et demi.
Les coûts des intrants ont fortement augmenté, leur inflation accélérant pour le troisième mois consécutif pour atteindre un plus haut de 38 mois. Les entreprises interrogées ont évoqué la hausse des prix de l’énergie et des métaux, ainsi que l’impact du mécanisme d’ajustement carbone aux frontières entré en vigueur au début de l’année.
Les prix de vente ont également augmenté pour un deuxième mois consécutif — une situation observée seulement pour la seconde fois en près de trois ans — avec la hausse la plus marquée depuis mars 2023.
La confiance des industriels s’est nettement améliorée, les perspectives de production à un an atteignant leur plus haut niveau en quatre ans.
« Cela semble être une reprise généralisée du secteur manufacturier de la zone euro, avec six des huit pays étudiés désormais en territoire de croissance », a déclaré le Dr Cyrus de la Rubia, économiste en chef chez Hamburg Commercial Bank. « L’industrie allemande, qui a enregistré une forte progression de l’indice PMI global, est revenue en croissance pour la première fois depuis trois ans et demi. »
L’activité d’achats s’est rapprochée de la stabilisation au début du trimestre, le rythme des réductions ralentissant pour le deuxième mois consécutif. Les entreprises ont également signalé des retards persistants dans les livraisons fournisseurs, marquant neuf mois consécutifs d’allongement des délais.
Les stocks d’intrants achetés ont de nouveau diminué, mais au rythme le plus faible depuis le début du cycle actuel de déstockage engagé début 2023.
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