Le groupe énergétique français Engie SA (EU:ENGI) a conclu un accord pour acquérir UK Power Networks dans le cadre d’une transaction valorisant l’opérateur britannique de distribution d’électricité à un prix d’acquisition de 10,5 milliards de livres sterling, marquant une expansion majeure du portefeuille d’infrastructures régulées d’ENGIE.
L’opération attribue à UK Power Networks une valeur d’entreprise d’environ 15,8 milliards de livres sterling, soit environ 1,5 fois sa valeur d’actifs régulés projetée à fin mars 2026 et près de 10 fois l’EBITDA estimé pour 2027, incluant la contribution d’activités non régulées.
UK Power Networks affichait une valeur d’actifs régulés de 9,2 milliards de livres sterling à fin mars 2025, laquelle devrait atteindre 10,5 milliards de livres sterling à la fin de la période actuelle de contrôle tarifaire en mars 2028.
ENGIE a indiqué que l’acquisition serait financée par une combinaison de mesures, comprenant environ 5 milliards d’euros levés via des instruments de dette et hybrides, ainsi qu’un programme de cessions visant environ 4 milliards d’euros d’ici 2028. Le groupe prévoit également de lever jusqu’à 3 milliards d’euros par le biais d’un placement accéléré afin de préserver son engagement en faveur d’une notation Investment Grade solide.
La société prévoit que l’opération aura un impact positif immédiat sur ses résultats et sera relutive dès la première année complète suivant la finalisation, tout en soutenant sa notation de crédit et sa politique de dividende.
La finalisation de la transaction est attendue à la mi-2026, sous réserve des autorisations réglementaires nécessaires et de l’approbation des actionnaires indépendants des sociétés mères hongkongaises des vendeurs.
ENGIE estime que l’acquisition, combinée aux progrès attendus du programme de cessions, entraînera une hausse du capital employé du groupe comprise entre 17 et 19 milliards d’euros d’ici fin 2026. La dette financière nette devrait augmenter de 13 à 15 milliards d’euros sur la même période.
Catherine MacGregor, CEO of ENGIE, stated that the acquisition represents a decisive step in strengthening ENGIE’s position as a leading utility for the energy transition and is fully aligned with the company’s ambition to become a key player in regulated electricity grid infrastructure. The transaction will enhance the Group’s growth trajectory and reduce its risk profile, providing greater visibility into future earnings, MacGregor stated.
Basil Scarsella, CEO of UK Power Networks, said the transaction marks a significant milestone in the history of UK Power Networks and for all its employees. By joining ENGIE, the company continues to be part of a global energy leader with the financial strength, industrial capabilities, and long-term vision to support its next phase of development, Scarsella said.
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